宏利Signature IUL等四款：9%-11.2%派息背后怎么看

你好，我是大贺。

最近问 IUL 的朋友明显多了。

有句话我今年听得特别多。

“大贺，我账上躺着几十万美金。存银行心疼利息。投美股又怕回调。有没有一个东西，能少折腾一点？”

这个问题很真实。

截至 2026年05月10日，我们回头看 2025 年。全球资本市场确实不太让人省心。美股冲高。又回调。美元利率也开始往下走。

2025 年 10 月，美联储再次降息 25 个基点。联邦基金利率目标区间降到 3.75%-4.00%。大行一年期美元定存利率，普遍也就 3.8%-4.2% 附近。

钱放银行，觉得可惜。

钱直接进股市，又怕坐过山车。

这就是很多高净值家庭现在的尴尬。

今天这篇，我不讲概念。咱们直接看数据。

我把宏利、永明、全美、友邦四家离岸保险公司的 IUL 派息资料放在一起看。对应产品是：

宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」。

这些数据来自四大离岸保险巨头截至 2025年12月 的最新派息报告。

我的判断也很明确。

IUL 不是拿来短炒的。也不是替代全部股票仓位的。

但如果你手里有一笔美元资产。想守住底线。又不甘心只拿定存。IUL 这类账户，确实值得认真看。

2025年的钱该放哪：股市怕跌，定存嫌低

2025 年有个很典型的画面。

标普 500 在 11 月初一度摸到 6900 点附近。后面单周回调超过 3%。VIX 波动率也冲到 22。

这个幅度，对长期投资者不算世界末日。

但对很多家庭资金来说，很难受。

尤其是这笔钱不是闲钱。可能是未来孩子教育金。可能是家族美元资产底仓。也可能是准备长期传承的钱。

你让他全放定存，他觉得收益太低。

你让他全进美股，他晚上睡不踏实。

这几年我服务过不少高净值家庭。大家的诉求变了。

以前很多人问的是：“能不能再高一点？”

现在更多人问的是：“最差情况会怎样？”

这个变化很关键。

因为资产配置不是拼胆子。更不是看谁敢押方向。真正难的是，在不确定环境里，把底线先守住。

IUL 被很多人叫作“财富方舟”。

这个说法有点包装感。我不太爱用。

说人话，就是它想解决一个问题。

市场涨的时候，账户跟着拿一部分收益。市场跌的时候，账户收益最低按 0% 计算。

听起来很舒服。

但我一直提醒客户，不能只听这句话。

关键要看真实派息。

2025 年这四家公司的数据，刚好给了一个观察窗口。

宏利、永明、全美、友邦的 IUL，在 2025 年大部分成熟指数段里，都交出了不错的结果。

很多月份直接触及封顶收益。

这件事说明一个问题。

IUL 的机制，在牛市和震荡市里，是有实际效果的。

但它也有边界。

它不是无限吃上涨。因为有 Cap，也就是封顶。

也不是任何时候都能拿 10%。市场涨幅不够时，就拿实际涨幅。

别被话术绕晕了。

IUL 不是神奇账户。

它本质是用保单账户，去挂钩指数表现。再通过合同里的保底和封顶，重新分配风险和收益。

这才是我们要看的重点。

一份能同时照顾牛市和熊市的合同长什么样

IUL 的核心，其实就两个词。

Floor 和 Cap。

Floor 是保底。

这次四款产品里，核心机制都是 0% Floor。

挂钩指数下跌时，账户收益按 0% 计算。不是负数。账户这部分本金不跟着指数亏损。

Cap 是封顶。

这几款产品的封顶，大致在 9%-11.3%+ 之间。指数涨得再多，账户最高也只能拿到封顶附近的收益。

说白了就是：

市场大跌，你不跟着亏。

市场上涨，你跟着赚一段。

市场暴涨，你不能全吃。

这句话一定要同时看。

很多人只记住了“下有保底”。没看到“上有封顶”。

也有人只盯着 9%、10%、11.2% 的派息。没看到这取决于对应指数段的到期表现。

IUL 的收益计算，还有一个很重要的规则。

它看点对点。

也就是 Point-to-Point。

只看起点和终点。中间涨到多高，不是最终结算的唯一依据。

这点很容易被忽略。

比如 2024 年 4 月进场的资金。到了 2025 年 4 月结算。中间美股确实涨过。但结算前后碰上回调。最后到账收益就没那么高。

这不是保司耍赖。

这是合同规则。

我反而觉得，2025 年 4 月那组偏低数据，更能说明 IUL 机制是真的在按规则走。

AIA 是 3.16%。

宏利是 5.52%。

全美是 5.52%。

永明是 5.52%-6.62%。

这些数字不夸张。

但也不难看。

市场经历回调后，账户还能拿正收益。这个体验，和直接买指数完全不一样。

我会把 IUL 定位成美元资产的防守型增长工具。

不是进攻仓。

更不是短期理财。

想要稳的看宏利Signature IUL：近11%从哪里来

宏利这款 Signature IUL (II)，看起来不花哨。

它的 S&P 500 账户封顶率是 9.30%。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果加选 115% 绩效乘数，这些月份实际收益是 10.70%。

这个数字，在美元固定收益类产品里，确实很难不看一眼。

你看图里这一组。

Cap Rate 是 9.30%。

很多月份指数涨幅超过封顶。账户按封顶结算。乘数后到 10.70%。

2024 年 4 月那段，指数涨幅是 5.52%。没有触顶。普通结算就是 5.52%。加乘数后是 6.35%。

这反而很真实。

涨够了，拿封顶。

没涨够，拿实际。

我的判断很直接。

偏稳健的美元资产，我会优先看宏利。

原因不是它最高。

而是它的表达清楚。数据也比较稳定。对不想研究太多账户玩法的人来说，理解成本低。

但我不会把宏利讲成万能。

你要接受一点。

它吃不到指数全部涨幅。

比如指数涨 18.58%，账户普通结算还是 9.30%。乘数后是 10.70%。

你要的是保底和稳定感，就别嫌它不够刺激。

你要的是完全跟美股上涨，那就直接买指数。

这两个东西不是一回事。

永明SunBrilliance IUL：想多一点弹性，可以看双账户

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是账户玩法更丰富。

它有乘数账户。

也有优选账户 Optimum。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。表面看不高。但大部分月份实际派息率达到 9.78%。

这里就要说人话。

Cap 写的是 8.15%。

但乘数机制会把实际结算往上抬。

很多月份最后是 9.78%。

4 月那段低一点。结算是 6.62%。

这不算差。

尤其是在市场回调后还能拿到这个数。

再看优选账户。

永明优选账户 Optimum 的封顶表现更直接。绝大多数月份触及封顶，实际派息率是 10.20%。

这张表里，1 月、2 月、5 月、8 月、9 月、10 月、11 月、12 月等周期，都做到 10.20%。

3 月是 9.48%。

4 月是 5.52%。

6 月是 10.04%。

数据很清楚。

我对永明的看法是：

它适合愿意理解账户结构的人。

如果你喜欢简单，一眼看懂。永明不一定最省心。

如果你愿意接受一点复杂度。希望在账户之间做搭配。永明的弹性更好。

我不会把它推给完全不想看条款的人。

这点我有保留。

账户越多，越需要你搞清楚规则。不要只听“乘数”两个字。也不要只盯着 10.20%。

你要知道这个数字怎么来的。

也要知道什么时候拿不到。

全美Genesis和友邦Platinum：一个看上限，一个看简单

全美 Genesis II/III 的 S&P 500 账户，封顶率是 11.20%。

这个数字在四款里很亮眼。

2025 年 1 月到 2 月段，以及 5 月到 12 月段，多个月实际派息锁定在 11.20%。

从表里看，全美的 Floor 是 0.00%。Cap 是 11.20%。

2 月段指数涨 22.28%，结算 11.20%。

5 月段指数涨 12.31%，结算 11.20%。

8 月段指数涨 18.58%，结算 11.20%。

这就是高 Cap 的优势。

指数涨得够多时，全美吃到的上沿更高。

但也要看低位月份。

3 月段指数涨 9.48%，结算 9.48%。

4 月段指数涨 5.52%，结算 5.52%。

没有触顶时，它也是按实际来。

我的判断很明确。

如果你能接受产品和承保体系的差异，又想要更高封顶，全美可以重点看。

但别只因为 11.20% 就冲进去。

高封顶很香。

可最终还要看保司背景、费用结构、保单设计、长期持有能力。

IUL 是长期合同。

不是一年定存。

再看友邦 Platinum Indexed Legacy。

友邦这款的 S&P 500 账户封顶率是 9.00%。

它没有全美那么高。

但胜在简单。

2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

你看这张表。

4 月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

5 月成熟段，指数涨幅 8.37%。客户实得 8.37%。

6 月以后，指数涨幅超过 9.00%。客户就拿 9.00%。

这就是友邦的逻辑。

涨得少，拿多少。

涨得多，拿 9%。

我会怎么选？

想要更高上沿，看全美。想要简单直给，看友邦。

这两个不是谁完全碾压谁。

场景不一样。

如果客户非常在意品牌熟悉度。也不想解释复杂账户。友邦更舒服。

如果客户愿意接受更进取的封顶设计。也愿意把细节谈透。全美更有吸引力。

但有一点共同。

这两款都不适合短期资金。

别拿一年两年要用的钱来做 IUL。

中途取钱、退保、保单贷款，都可能影响长期效果。

这句话我会反复讲。

短期要动的钱，别碰。

写在最后：IUL能接住一部分美元资产，但别把它神化

看完四家数据，我的结论比较清楚。

2025 年大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这个表现很强。

尤其放在美元定存下行的大背景里，更明显。

一年期美元定存大概 3.8%-4.2%。IUL 在很多成熟指数段拿到 9%-11.2%。差距不小。

但我不建议你只看这个差距。

因为定存是短周期工具。

IUL 是长期保单账户。

两者解决的问题不同。

IUL 真正有价值的地方，是把一部分美股上涨收益装进合同里。再加一个 0% Floor。

市场好时，它能拿到不错收益。

市场差时，它至少不让指数段收益变成负数。

这对高净值家庭很重要。

尤其是你已经有股票、基金、房产、企业经营风险。再拿一部分美元资金去做有保底的账户，是合理的。

但比例要控制。

我不建议把所有美元资产都放 IUL。

也不建议用短期周转钱做 IUL。

更不建议只听派息表就下决定。

你还要看几件事：

• 保单缴费年期。
• 前期现金价值。
• 账户费用。
• 贷款利率。
• 退保成本。
• 家庭未来用钱节奏。

这里面任何一个没看清，都可能影响体验。

我对四款的态度，可以讲得更直白一点。

稳健型家庭，优先看宏利。

愿意做账户搭配，再看永明。

想提高封顶上沿，可以研究全美。

想简单、品牌熟悉、规则直观，友邦够用。

如果你问我，IUL 值不值得配置？

我的答案是值得。

但前提是你拿的是长期美元资金。

你接受它不是纯投资。

你也理解它有封顶、有费用、有持有周期。

如果你只想一年赚一把。

别选 IUL。

如果你想给家庭美元资产做一层底仓保护，又希望比定存多一点想象空间。

IUL 可以认真谈。

说白了就是。

它不是让你暴富的工具。

它是让你在不确定市场里，少犯大错的工具。

这点，我反而很看重。

大贺说点心里话

IUL 这类产品，最怕只看派息表。真正要算的是你的钱能放多久，未来怎么用，以及哪家公司的规则更适合你。如果你想把几款方案放在一起算清楚，可以来找我聊聊，别被表面数字带偏。