永明「万年青・星河尊享II」：美元和人民币保单，到底怎么选

你好，我是大贺。

今天聊一个特别现实的问题。

香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

说出来不怕大家笑。当年我也纠结过。我自己既买过美元保单，也买过人民币保单。

2020年前后，我一度很偏美元。觉得美元是硬通货。全球流动性好。长期收益也更有想象力。

后来真正持有几年。我对这件事的看法变了。

不是美元不好。而是普通家庭没必要追求最优解。你要先问自己一句话。

这笔钱，未来到底花在哪里？

今天我就拿永明「万年青・星河尊享II」做一个锚点。它比较有代表性。2026年的资料里，它的美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。这就很有意思。

很多人以为美元保单一定比人民币保单高。但并不是每次都这样。

真正该看的，不只是收益表。而是资金用途。持有时间。还有你能不能扛住汇率波动。

上海客户5年汇损15%，美元保单真的稳赚吗

我先讲一个真实案例。

有位上海客户。5年前买了一张香港多币种保单。当时是美元计价。

买的时候，他想得很清楚。美元资产更国际化。长期收益空间更大。以后孩子可能出国。手里有点美元资产也安心。

这想法没错。

问题出在后来。

今年他生意上需要资金。要把这笔美元转回人民币使用。一算账，汇率损失到了15%。

账面上看。保单本身是在增长。美元金额也没什么大问题。

但一换回人民币。到手的钱少了一截。

这件事很扎心。也特别典型。

美元保单底层资产是全球美元资产。保单价值以美元计算。这没问题。

但你未来要把美元换成人民币。汇率涨跌就会直接影响结果。

美元保单的汇率风险，是投保人自己承担。

很多人只看演示收益。没有把汇率放进测算里。这就容易误判。

选择美元还是人民币。本质不是选哪张收益表更漂亮。而是选择谁来承担汇率风险。

美元保单，是你自己承担。人民币保单，是保险公司帮你对冲。这个差别很大。

我现在给客户看方案。会先问钱的用途。不是先问想要多少收益。

如果你未来的钱要在美国读书。或者海外置业。美元保单很顺。

如果你未来的钱还是在上海、北京、深圳花。拿来养老。给孩子国内教育。或者做家庭传承。你就要小心汇率这件事。

美元不是不能选。但短期要换回人民币用的钱，我不建议重仓美元保单。

这个判断我说得很直接。因为很多亏损不是产品造成的。是货币和用途没匹配。

2026年再看，美元保单不一定更高

以前聊港险。很多人默认美元保单收益更高。

这句话有一定历史原因。美元资产池更成熟。全球配置空间更大。保险公司做投资也更顺手。

但到了2026年。这个判断不能机械套用了。

比如永明「万年青・星河尊享II」。在香港主流储蓄险里。它的美元与人民币长期IRR，都稳定在6.5%左右。

这说明什么？

说明在部分产品上。美元和人民币的收益差距，已经没有过去想象中那么大。

你再用“美元一定高”来做决定。就有点粗糙了。

当然，不是说所有产品都这样。市场上很多美元保单的长期IRR，还是会比人民币高一点。但你不能把这个当成铁律。

我更在意两个问题。

第一，收益是不是同一口径。第二，钱最后是不是按你需要的货币回到手里。

如果一张美元保单演示收益更高。但你未来要换成人民币。中间汇率波动很大。那高出来的部分，未必真到你手里。

如果一张人民币保单收益略低。但你缴费、领取都用人民币。不用盯汇率。不用担心换汇点位。对很多家庭反而更合适。

这也是我这几年自己配置的变化。

我不再追求全部美元。我现在更倾向于人民币打底。美元做补充。

我自己就是这么配的。

人民币保单解决确定性。美元保单解决分散和海外使用。两个角色不一样。

把它们放在一个维度上硬比。很容易比歪。

留学、养老、传承，钱花在哪更重要

很多人问我。

“大贺，我家没有海外身份，要不要买美元保单？”

这个问题不能只看身份。要看未来用钱场景。

你要是有明确海外需求。比如孩子以后去美国、英国读书。或者家里本来就有移民计划。或者未来打算海外置业。

那美元保单就很自然。

钱以后用美元花。今天就用美元资产准备。中间少一次货币转换。也少一层不确定。

这种情况下，我会更倾向美元保单。

有明确海外需求，就直接选美元。别来回绕。

但如果你的钱全程在内地用。比如养老金。孩子国内教育金。家庭备用金。或者未来给下一代做人民币传承。

那我会优先看人民币保单。

资金100%在内地使用，优先选人民币保单。

这句话我会说得很明确。

很多人对人民币保单有误解。以为人民币保单底层就是人民币资产。其实不是。

目前香港市场上的人民币储蓄险。底层资产很多仍然是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

差别在哪里？

保险公司会通过远期、期权等金融工具。去对冲汇率波动。你交人民币。未来也按人民币领取。中间汇率怎么动。这部分风险主要由保险公司处理。

这就是人民币保单的价值。

不是收益最高。而是省心。

尤其是保守型家庭。晚上睡觉会惦记汇率的人。就不要硬上美元。

我见过不少客户。买的时候很激动。觉得美元长期强。真正持有后，每天看汇率。人民币一升值就焦虑。

这种体验很差。

保险本来是帮你做长期规划。不是让你每天像炒外汇一样盯盘。

2025年以后，跨境配置确实更常见了。招商银行和贝恩的《2025中国私人财富报告》提到。高净值家庭海外资产配置比例提升至28%。中产家庭跨境资产配置意愿也同比提升15%。

这说明一件事。跨境配置不再只是高净值家庭的事。

但中产家庭更要克制。

不是看别人配美元，你也全配美元。而是看自己有没有对应的美元支出。

没有海外支出。美元只是配置补充。不是家庭底盘。

持有多少年，再谈收益

港险储蓄险最怕什么？

怕你拿短钱买长产品。

这一点比选美元还是人民币更重要。

香港储蓄险的核心是长期复利。不是3年、5年赚快钱。

如果持有不足5年。通常会面临比较大的退保亏损。

这类钱，别碰储蓄险。

我说得直接一点。短期周转钱。生意备用金。未来几年确定要买房的钱。都不适合放进香港储蓄险。

不管美元还是人民币。都不合适。

再看收益。

2026年市场上。美元保单长期IRR，按30年持有期看。通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR一般在5.8%-6.2%之间。大概比美元保单低0.3%-0.5%。

短期看，这点差距不明显。长期复利之后，会被放大。

但汇率也会放大结果。

举个测算。

一张10万美元保单。持有5年涨到12.05万美元。年化大概3.8%。

看起来还行。

可如果汇率从7.2跌到6.5。换回人民币时，汇损是8.43万元。折算成人民币年化收益。会从3.8%降到1.7%。

这就是短期美元保单的风险。

不是保单没涨。是汇率把收益吃掉了。

15年以上就不一样。

时间拉长后。复利开始发挥作用。美元资产的长期优势也更容易体现。汇率波动对结果的影响，会被时间摊薄一些。

我自己的判断很简单。

能持有15年以上。有海外需求。或者想分散人民币资产风险。美元保单可以优先看。

持有5-15年。资金最后还在内地用。人民币保单更稳妥。

不足5年。别买香港储蓄险。

这不是保守。这是产品属性决定的。

还有一点要提醒。

美元保单的非保证收益波动会略高。长期实现率可能更稳定。但它依然有非保证部分。不要把演示数字当成银行存款。

我自己看这类产品。会看演示IRR。也会看分红实现率。更会看自己能不能真的拿住。

拿不住，再漂亮的IRR也没意义。

中产家庭该怎么搭配这两张保单

接下来讲最实用的部分。

普通中产家庭，到底怎么配？

我的建议是。不要全押一种货币。

尤其是没有明确海外身份。但未来又不排除孩子留学的家庭。可以做拆分。

比如五五开。或者三七开。

这个比例没有神奇公式。但方向很清楚。

人民币打底，美元补充。

我现在更认可这个思路。

人民币部分，负责家庭确定性。对接内地生活。养老金。国内教育金。家庭传承。这些都可以放在人民币保单里。

美元部分，负责长期增值和货币分散。也给未来海外教育、海外生活留空间。

普通家庭没必要追求最优解。你要追求的是不出大错。

我们看一个长期测算。

投入100万元。持有30年。美元保单按6.3% IRR算。本息合计约629万元。

人民币保单按6.0% IRR算。本息合计约574万元。

两者相差55万元。

这个差距不小。但它不是白拿的。美元部分要承担汇率波动。也要处理缴费和账户问题。

美元保单通常需要开香港银行账户。缴费和领取都要走美元体系。每年缴纳的美元保费，还会占用个人每年5万美元换汇额度。

保费金额一大。安排就会复杂。

人民币保单门槛低一些。对内地客户更友好。领取时也是人民币。后续使用更顺。

2025年跨境理财通2.0扩容后。南向投资更方便。个人额度上限提升到300万元人民币/人。参与机构也扩到30+家银行。

跨境配置的便利性在提升。这是事实。

但便利不代表可以乱配。

对普通中产家庭。我会建议先把人民币保单做稳。再拿一部分长期闲钱配置美元保单。

比如孩子海外教育可能性只有30%。那美元比例就别太高。可以三成美元，七成人民币。

如果孩子已经确定出国。留学国家也比较明确。美元比例可以提高。

如果家庭资产几乎全是人民币。又能长期持有。配置一部分美元保单是合理的。

高净值家庭另说。他们本来就有海外资产。税务、身份、传承也更复杂。比例可以按海外规划调。

但中产家庭别学高净值的配置动作。资金厚度不一样。容错率也不一样。

我自己现在回头看真的庆幸。没有继续全仓美元。也没有完全放弃美元。

两边都有。心态反而更稳。

从案例里学到的3个投保常识

回到开头那个上海客户。

他的亏损给我们三个提醒。这三个点，比单纯问哪张保单收益高更重要。

第一，不要只盯高收益。

美元保单的长期收益空间更大。这个我认可。

但汇率风险也是真实存在的。尤其是你未来要换回人民币用。

投保前一定要做压力测试。不是只看正常情况。也要看不顺的时候。

比如人民币升值。比如你中途要用钱。比如分红不如演示。你能不能接受？

如果不能接受。就别把美元比例配太高。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。听起来很灵活。但转换通常有成本。

有些保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。

你如果频繁换来换去。成本会很可观。

我不建议把多币种保单当成外汇工具。它不是用来追汇率波段的。

如果你担心未来用途变化。可以选有保单拆分功能的产品。把保单拆成几份。未来一部分保留美元。一部分转成人民币。

这样比整张保单来回切换更稳。

第三，先配保障，再谈储蓄。

这个我每年都要说。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。不是保障。

你家里医疗险、重疾险还没配齐。就先拿大额资金买储蓄险。我不建议。

先保住人。再考虑钱的增值。

很多家庭的问题不是缺一个6%收益的产品。而是家庭主要收入者一出事。现金流马上断。

这时候再漂亮的储蓄险都救不了急。

储蓄险适合长期闲钱。保障型产品解决风险底线。两个东西不要混。

还有一个操作层面。

美元保单需要香港银行账户。缴费、领取都要提前安排。额度、账户、合规路径，都要想清楚。

人民币保单更省心。但也要看产品条款。不要以为写着人民币就完全没有成本。

产品可以很灵活。人不能太随意。

写在最后：先看清资金去向，再谈货币选择

香港储蓄险选人民币还是美元。没有一个放之四海皆准的答案。

但我有一个很明确的判断。

钱花在哪里，就尽量用对应货币准备。

有明确海外规划。能持有15年以上。也想分散人民币资产风险。美元保单更合适。

资金全程在内地使用。不想承担汇率波动。追求省心。人民币保单更合适。

两种需求都有。就拆分配置。

这也是我自己的配置方式。

人民币保单有便捷性和稳健性。美元保单有长期收益和全球流动性。它们不是谁打败谁的关系。而是分工不同。

具体到永明「万年青・星河尊享II」。它的意义在于提醒我们。2026年再看双币种选择。不能只用“美元收益更高”来判断。

当美元和人民币长期IRR都在6.5%左右时。真正决定你该选哪一个的。就是用途、时间和风险承受力。

我的建议很朴素。

普通家庭先求稳。别为了多一点演示收益。把未来用钱场景搞复杂。

这类产品是长期资产。不是短期投机。买之前想清楚。比买之后纠结重要得多。

大贺说点心里话

如果你已经在人民币和美元之间纠结，别只拿收益表互相比。先把资金用途、持有年限和家庭现金流列出来，再看怎么买更省心。真要配置港险，信息差也挺重要，别在渠道和方案上多花冤枉钱。