友邦环宇盈活怎么选？99%的人不知道这4个港险坑，选错公司白交几十万

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

说真的挺焦虑的。2025年1月1日延迟退休正式落地，男职工退休年龄要延到63岁，女职工也往后推了3-5年。再加上安联刚发布的报告显示，全球养老金缺口高达51万亿美元，中国养老金替代率才45%，远低于**55%**的国际警戒线。

这意味着什么？靠国家养老金，真的不够。

所以越来越多人开始关注港险，想给自己存一笔养老钱。但问题来了——产品那么多，公司那么多，到底怎么选？

今天这篇文章，我就站在咱们普通人角度，把选港险最让人头疼的4个问题拆清楚。

为什么港险越选越纠结

我见过太多人，研究港险研究了半年，最后反而更迷茫了。原因很简单：市面上的产品对比，几乎都是按照分红实现率**100%**来测算的。

你看这张表，宏利47年到6.5%，友邦30年，保诚47年，安盛53年……各有各的好，各有各的短板。这个产品早几年到6.5%，那个产品复归红利更高，领钱效果更好。

收益是预期的，功能是差不多的，选择越来越纠结。

但说实话，一味的比预期收益对新手来说没啥意义。因为分红实现率年年都在变，今天落后的产品，明年可能反超回来。

真正该关注的，是背后的保险公司——它有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

接下来，我就从大家最焦虑的4个问题入手，帮你把保险公司看透。

痛点一：会不会倒闭

这是我被问得最多的问题。毕竟动辄几十万、上百万的资金放进去，万一公司出问题怎么办？

先说结论：香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。怎么判断安不安全？看3个指标。

第一，偿付率

简单说就是保险公司还债的能力。香港的红线是150%，低于这个数，监管就不让你开展新业务了。目前主流保司的偿付率：立桥人寿1300%，安达459%，周大福337%，富卫292%，友邦257%，宏利250%，保诚249%，安盛216%。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了。过高不一定好，可能意味着钱躺在账上没被充分利用，赚钱效率反而低。

第二，信用评级

这是第三方给出的客观评价。标普、穆迪、惠誉三大评级机构，只要有一两个给了A级，就说明这家公司信用不错。

第三，历史和规模

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。比如安盛，成立于1817年，距今208年，资产规模6840亿美元，是香港市场规模最大、资历最老的保司。友邦、宏利、保诚、永明这些，也都是百年老店，手握千亿资产。

这张表把主流保司的历史、规模、评级、偿付率都列出来了，一目了然。总之这个环节，安全性真的不用太担心。

痛点二：分红能不能兑现

保险公司把产品吹得再好，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。这部分是最考验心态的。

我举个例子你就懂了：万通的周年/复归红利实现率范围是80%-107%，平均97%；而保诚是32%-135%，平均84%。有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。前者更稳定但收益不会有惊喜，后者波动大但收益上限更高。

从这张表可以看出，友邦、安盛、宏利、万通这些公司，波动相对小，多年数据扎实。保诚是个特例。它的终期红利实现率最高能到323%，最低只有5%，好的年份特别好，差的年份特别差。这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

波动的大小非常考验心态。如果你是那种账户浮亏就睡不着觉的人，保诚可能不太适合你。

痛点三：提取时钱够不够

很多人买港险不是为了传承，而是自己养老用。那就涉及到一个关键问题：提取的时候，钱够不够？

这里有个概念很重要——复归红利。复归红利一旦派发，就锁定在保单里了，不会因为市场波动而缩水。对于有提取需求的人来说，复归红利占比越高，提取时的确定性就越强。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

看这张图，富卫盈聚天下复归红利占比24.03%，周大福匠心传承2是22.77%，永明万年青星河尊享II是22.76%，万通富耀千秋20.87%。而宏利宏华传承和忠意启航创富，复归红利占比是0%。

这不是说后者不好，只是产品设计逻辑不同。如果你的需求是养老提取，那复归红利占比高的产品，会让你更安心。

痛点四：利率下行怎么办

这是我自己也很关注的问题。利率下行几乎已经成了共识，保司需要应对债券利息下滑的挑战。毕竟香港保司大部分资产都投向了债券，利息降了，怎么保证收益不缩水？

我研究了各家保司的应对策略，大概分三类。

第一类：拉长债券久期

代表是友邦。香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，而友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做的好处是提前锁定长期利率，减少利率波动的影响。但受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

第二类：增加另类投资

代表是宏利和安盛。什么是另类资产？就是股票、债券之外的东西，比如房产、农田、林地、基础设施。这些资产跟传统资产的相关性低，能带来更稳定甚至逆向的回报。

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额更是达到了398亿美元。

第三类：增配权益类资产

代表是保诚。它的权益类投资占比高达49%，属于激进型。市场好的时候业绩亮眼，市场差的时候波动也大。

不同策略没有绝对的好坏，关键看你能不能接受对应的波动。

三类公司一张图看懂

说了这么多，我帮你把香港主流保司分个类。

按股东背景，可以分为三类：

• 外资公司：友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意：这些公司规模大、历史久，投资经验丰富。友邦2024年保费收入275亿港元，市场份额12.54%，排名第一；宏利225亿港元，排第二；保诚180亿港元，排第三。
• 港资公司：富卫、万通、周大福、立桥：虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比高。富卫2024年保费168亿港元，排名第四，增速很猛。
• 中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港：中资公司虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。国寿2024年保费119亿港元，排名第五。

这张表把各家公司的投资风格、投资分布都列出来了。简单说：友邦、宏利、永明、万通、周大福属于稳健型；国寿、中银属于保守型；保诚属于激进型。投资分布上，友邦主投亚太，**44%投资中国内地政府债，信用级别很高；宏利42%**投资美国，**27%投资加拿大；安盛67%**投资欧洲。

全球分散投资的公司，抗风险能力会更强。

你的情况选哪家

最后给大家一些实操建议，我自己也是这么选的。

如果你是第一次买港险，首先求稳——选友邦。友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。它家的友邦环宇盈活最近卖得不错，公司靠谱，产品表现也稳。

如果你想稳中求进——选宏利或安盛。宏利资产规模很大、投资策略稳健，它家的宏利宏挚传承上市以来收益一直是市场第一梯队。之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，你还会这么觉得吗？安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。它在2007年就开始布局ESG投资，2015年率先宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

如果你想早点领钱——首选永明。想早点领钱的，首选永明，它家的永明万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。注重养老提取的朋友，可以重点看看。

如果你能承受波动，追求高收益——可以考虑保诚。保诚的分红波动是最大的，但如果你有耐心，给它足够的时间，长期拉通来看收益还是挺不错的。这需要点承受能力。

如果你看重养老社区对接——可以关注中资公司。国寿、太平这些中资保司，能对接内地养老社区，这是外资公司做不到的。

早规划真的很重要。2024年末中国60岁以上人口已经突破3亿，占比22%。我们这代人的养老，真的得靠自己提前准备。

大贺说点心里话

选保司这件事，说到底是选一个陪你走几十年的伙伴。公司靠谱，你才能睡得安稳。但除了选对公司，还有一件事同样重要——怎么买更划算。同样的产品，不同渠道的成本差距，可能比你想象的大得多。