香港12家保司分红实现率横评：谁才是真正的长跑选手

你好，我是大贺。

今天聊一张表。不是某一款产品的计划书。而是香港多家保司的分红实现率。

这事得放行业里看。

2025年之后，内地分红险预定利率上限从2.5%降到2.0%。港险演示IRR还常见在**6%-7%**区间。看起来差距更大了。

不过，演示高不等于拿到手就高。

我观察这行好几年了。真正能把销售话术压下去的，不是品牌故事。是长期兑现数据。

今天这篇，就看香港12家保司分红实现率。谁在卷真本事。谁在靠故事撑场子。

17%和1044%出自同一家保司，这张表到底在说什么

我先拿一个最容易看错的例子说。

保诚这张表里，有个数字很扎眼。同一家保司。实现率区间从17%到1044%。

乍一看，均值还有92%。很多人会觉得，不低啊。

我不这么看。

保诚一共44款产品。其中21款有超过10年的数据。这21款里，只有4款能长期维持在80%以上。其余17款波动很大。

更典型的是某款重疾险。某一年实现率只有17%。下一年又飙到1044%。

这个数字不是惊喜。是警报。

分红实现率不是看谁某一年冲得高。而是看它能不能稳定。17%和1044%同时出现，说明预测和兑现之间很不稳定。

我对保诚这类数据有明显保留。看似均值高。实则两极分化严重。更麻烦的是，它的部分旗舰产品表现也不算漂亮。

如果你买的是长期储蓄。你要的是可预期。不是坐过山车。

要看懂这些数字，先认识分红实现率这把尺子

分红实现率很简单。

它的公式是：

分红实现率 = 实际派发的分红金额 ÷ 计划书上演示的分红金额 × 100%

它也叫履行比率。主要看非保证收益的兑现情况。

买港险时，计划书里经常有演示收益。里面有保证部分。也有非保证部分。分红实现率盯的，就是非保证部分有没有按当初演示来。

这个指标为什么重要？

因为它很难靠嘴讲漂亮。

香港保监局要求，保司要披露分红实现率。而且不同红利类型要分开看。周年红利。复归红利。终期红利。不能混成一锅粥。

香港保监局还做了分红实现率专页。公众可以查询对比。

这就很说明问题。

什么历史底蕴。什么投资策略。什么百年品牌。都可以听。但不能替代数据。

数据不说谎。

我不是说品牌不重要。品牌当然重要。但到了长期储蓄险、终身寿险、年金险这里，分红实现率就是硬尺子。

越接近100%。波动越小。越能说明保司履约能力稳定。

反过来。均值高但忽上忽下。我不会按均值下判断。

宏利这一页，58%才是最该紧张的数据

再看宏利。

宏利的数据没有保诚那么戏剧化。没有1044%这种极端高值。但它的问题更直接。

宏利49款产品中，21款有超过10年的数据。实现率区间是20%-98%。均值只有58%。

这个数字我会非常谨慎。

58%是什么意思？

说白了。计划书里演示的非保证分红，实际多数只兑现到大概5.8折。如果演示分红是10万美元。按这个均值看，实际可能只有5.8万美元。

这不是小差距。

更关键的是，宏利这21款里，只有2款实现率超过80%。其余19款都低于70%。

我不会把这种表现归结成“短期波动”。超过10年的数据，已经能看出一些习惯了。

当然，宏利也有业务体量。也有品牌基础。2025年港险巨头财报里，大家也都在讲增长。友邦新业务价值增长。保诚亚洲区新单保费增长。宏利香港业务也有自己的节奏。

不过，业绩增长是一回事。客户拿到的分红兑现，是另一回事。

内险港险对着看才清楚。低利率环境下，大家都在讲资产配置。但最后要落到保单上。落到每一年实际派发上。

宏利这组数据，我不建议只看品牌下决定。尤其是想拿它做教育金、养老金主力仓的人。要再细看具体产品。

谁是长跑选手？国寿、友邦、安盛更像答案

看完波动大的。再看真正稳的。

我会把国寿（海外）、友邦、安盛放在第一梯队。不是因为名气。是因为它们给出了更长的数据。

先说国寿（海外）。

它有65款产品。其中36款超过10年。实现率区间是78%-99%。均值85%。

更重要的是，波动区间只有21个百分点。这是12家里最窄的。

这个很难得。

经典储蓄险「丰盛人生」，连续15年实现率稳定在85%-95%。从未低于78%。终期红利实现率全部都是100%。

我会很明确地说。保守型家庭，国寿（海外）值得优先看。

尤其是孩子教育金。自己养老钱。这类钱不是拿来搏高点的。稳定兑现更重要。

再看友邦。

友邦63款产品中，38款超过10年。均值86%。实现率在80%以上的产品，占比超过60%。

友邦的特点不是单点特别猛。而是品类比较完整。

储蓄险「充裕未来」系列，10年以上实现率稳定在90%-105%。重疾险「加裕智倍保」也能维持85%以上。

重疾险能做到这个水平，不常见。因为重疾险受理赔波动影响更明显。

我对友邦的判断也很直接。想储蓄、重疾、年金一站式配置的人，友邦更省心。

它不一定每个点都最便宜。但全品类稳定性不错。这就是它的价值。

再说安盛。

安盛35款产品中，14款超过10年。表面区间是28%-102%。均值82%。

这里要拆开看。

那款28%，来自一款重疾险。剔除这款后，其余13款储蓄险、终身寿险，实现率在70%-102%。均值88%。

储蓄险「安进」系列，连续12年实现率在85%-102%。

安盛不是不能买。但要选对品类。

我会优先看安盛储蓄险。重疾险个别产品要慎选。

这不是黑它。是数据摆在那里。

周大福、永明、万通、富卫：中间梯队要挑着看

中间梯队更有意思。

它们不是不能买。但不能按保司整体一刀切。要看具体产品。要看品类。

先看周大福人寿。

它有66款产品。其中18款超过10年。均值75%。波动达到84个百分点。

波动大。这点我会介意。

不过，它也不是没有亮点。储蓄险「盛世传承」10年实现率是95%-105%。这类王牌旗舰产品表现确实亮眼。

我的判断是：周大福不能盲选。但会挑产品的人，可以看旗舰储蓄险。

普通家庭不想花时间研究。我不会优先放这里。

再看永明。

永明28款产品中，12款超过10年。均值86%。波动33个百分点。

这个均值很好看。「永明鑫满意」10年实现率在95%-105%。也确实不错。

但问题是样本少。

超过10年的样本只有12款。友邦有38款。国寿有36款。

这就不是一个量级。

我对永明的态度是：产品可以看。但别把它当成长期稳定性已经完全验证的答案。

小比例配置可以。押大仓位，我会保留。

再说万通。

万通很特别。

它11款产品中，只有2款超过10年。这2款实现率分别是80%和89%。均值84.5%。波动不大。

但万通真正强的，是年金。

「万通即享年金」「延期年金」实现率几乎100%。这在香港年金险里，很能打。

我会这样选：明确要稳定现金流，就看万通年金。想买长期储蓄险，要再等更多样本。

退休后每月领钱。这种需求很匹配。但别把年金表现，直接推导到所有储蓄险。

最后看富卫。

富卫51款产品中，24款超过10年。实现率区间43%-92%。均值69%。

这个均值不算漂亮。而且60%的产品实现率低于70%。

不过，富卫也有一个特点。它没有低于**40%**的产品。整体不冒进。也没看到特别极端的大雷。

储蓄险「盈聚天下」10年实现率在65%-85%。

我的判断很明确。预算有限，小金额试水港险，可以看富卫。如果追求高兑现，不是首选。

它适合保守配置。不适合拿来做收益想象。

表格边缘还有一组100%：太平、忠意、太平洋的新故事

还有三家公司。短期数据很好看。

太平（香港）。忠意人寿。太平洋（香港）。

它们目前都没有超过10年的保单数据。这个前提一定要放在前面。

太平（香港）有9年数据。只有1款实现率是98%。其余全是100%。

这个短期履约能力很强。

忠意人寿有8年数据。所有产品实现率都是100%+。包括重疾、储蓄、年金。

短期看，确实接近满分。

太平洋（香港）只有2年数据。全部是100%。它开展寿险业务较晚。长期稳定性还需要时间验证。

这三家我会怎么处理？

可以关注。可以小金额配置。不建议大比例投入。

原因很简单。5年以内数据，参考性偏弱。8年、9年已经有价值。但和10年以上、几十款产品的样本比，仍然不够厚。

港险是长周期产品。不是看两三年好看就够了。

写在最后：读懂这张实现率地图，比听任何销售都管用

最后给你一个我自己的排序方法。

买分红型港险，别只听故事。更别只看演示IRR。

截至2026年05月10日，我会把这张分红实现率表当成第一层筛子。

第一，看超10年数据。5年以内，只能算观察。10年以上，才更能看出投资和风控能力。

第二，看波动。不是只看均值。

保诚均值有92%。但17%和1044%同时出现。我不会觉得舒服。

国寿（海外）均值85%。但区间是78%-99%。波动很窄。我反而更认可。

收益确定性，比高均值更重要。

第三，分品类看。

同一家保司里，储蓄险、年金险实现率通常比重疾险更稳。重疾险受理赔波动影响大。安盛就是很典型的例子。储蓄险稳。个别重疾险要慎选。

我的整体判断很清楚。

国寿（海外）、友邦、安盛，已经用10年以上数据证明了履约能力。追求稳定，优先看这三家。

周大福、永明、万通、富卫，可以挑产品。不要盲选保司。

保诚、宏利，要格外谨慎。一个波动太大。一个均值太低。

太平、忠意、太平洋，短期表现好。但更适合观察和小比例尝试。

某些公司分红实现率不好，就喜欢讲历史、讲规模、讲布局。这些不是不能听。但最终还是要回到保单。

谁在卷真本事。谁在靠故事。这张表已经说了很多。

大贺说点心里话

港险不是不能买。但一定要把产品、保司、渠道一起看。如果你已经有目标产品，想知道怎么买更省、哪些条件要提前确认，可以来找我一起过一遍。