保诚信守明天多元货币：争议不小，但产品力不能一刀切

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险9年。还有一个身份，我是保诚老客户。

10年前，我自己买过保诚隽升。后来经历过分红回撤。说实话，当年我也慌过。

今天聊保诚「信守明天多元货币」，我不会替它粉饰。也不会因为它被骂得多，就直接否掉。

这事儿得分两头看。

保诚的问题，是真问题。产品的优势，也是真优势。

保诚为什么总被骂？分红实现率从128%到13%

保诚在港险市场很特殊。

喜欢它的人，觉得它是老牌公司。历史够久。品牌够硬。产品设计也很敢。

不喜欢它的人，一提保诚就皱眉。

原因也很直接。

保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。

这个标签太重了。对很多买储蓄分红险的人来说，心理上很难过去。

我自己就踩过这个坑。

当年看分红演示，觉得很漂亮。后来分红实现率下来了，心里会打鼓。不是说保单没价值了。不是。主要是预期被打碎了。

保诚的分红实现率，最高到过128%。最低也出现过13%。

这个跨度太大。

你说它激进，可以。你说它有机会，也可以。但你说它稳得让人完全不用管，我不同意。

很多小白看网上评价，会被搞懵。

一边说它是港险老大哥。一边说它分红波动大。

两边都不是空穴来风。

保诚不是那种“平平稳稳、少给惊喜、也少给惊吓”的公司。它的性格更鲜明。你爱它的高预期，就要接受它的波动。

这点要先讲在前面。

11年平均73%，这个分红成绩确实不好看

再看横向对比。

保诚过往11年平均总分红实现率为73%。在对比的12家公司里最低。

这个数字不好看。

周大福、立桥、忠意的总分红实现率达到100%。友邦是93%。安盛是95%。宏利是96%。永明是91%。

保诚的73%，摆在这里，确实没法硬夸。

不怕你嫌我啰嗦。

分红实现率不是唯一指标。但它非常重要。

尤其是储蓄分红险。大部分人看的，都是未来现金价值。这里面有保证部分，也有非保证部分。

非保证部分能不能兑现，就会受到投资表现、公司分红政策、产品池表现影响。

保诚还有一个很关键的机制。

一产品一分红。也就是0平滑。

每个产品独立运营。不会跨产品去平衡。也不会把别的产品收益拿来补你。

这件事有好处。

对高分红产品来说，比较公平。该属于你的收益，不容易被拿去抹平别的产品。上限也更高。

但缺点也明显。

市场好，它表现会很亮。市场差，它回撤也会更直接。

我对这个机制的态度很明确。

保守型家庭，我不建议把它当作第一选择。

尤其是那种一看到分红下调就睡不着的人。不要跟自己较劲。

保险本来是买安心。你买完天天盯着实现率。那就不对了。

不过话说回来。

0平滑不是“坏机制”。它只是更市场化。更适合能接受波动的人。

这也是保诚争议最大的地方。

它不是单纯产品不行。它是产品机制和很多人的心理需求不匹配。

49%权益配置，保诚就是进攻型选手

再看底层投资。

保诚的投资占比很有特点。

固收类49%。权益类49%。

它是香港唯一一家债券类和权益类投资接近五五开的保司。

这在老五家里面，非常激进。

友邦是固收类69%，权益类24%。整体偏稳健。

安盛是固收类60.8%，权益类5.4%，还有**67%**投资欧洲地区。

宏利是固收类78.5%，权益类6%。投资分布里，42%美国，27%加拿大。

永明是固收类74%，权益类5%。43%加拿大，35%美国。

保诚不一样。

它投资亚太。债券占比58%。权益类敞口很高。

这就是它的性格。

保诚是进攻型选手。

进攻型选手最怕什么？

怕你拿稳健型选手的标准去要求它。

2025年10月，美联储降息25个基点。后面市场对2026年降息节奏分歧很大。全球权益市场波动也更明显。

这种环境下，保诚这类高权益配置，会更有弹性。

但弹性是双向的。

涨的时候，你会觉得它真香。跌的时候，你会重新想起分红实现率。

我作为老客户，最能体会这种心情。

保诚的优势，不是“稳如老狗”。它的优势是市场好的时候，可能跑得更快。

这句话一定要记住。

你买保诚，不是买最低波动。你买的是更高预期和更高不确定性。

还有汇率。

2025年人民币兑美元从2024年底的7.3附近，回到7.1附近。市场也有人预期2026年可能进入6.7到6.8区间。

美元保单的配置窗口，会被很多人重新讨论。

但港险不是只看汇率。

它还要看分红。看资金周期。看你能不能长期拿住。

汇率有波动。分红也有波动。两层叠加，体感会更明显。

短期钱别碰。

这句话我会说得很重。

回到信守明天：8年预期回本，28年到6.5%

前面讲了很多保诚的问题。

现在回到产品本身。

这次测评条件是：0岁男孩，年交6万美元，缴费5年，总保费30万美元。

在这个假设下，信守明天预期第8年回本。第28年IRR达到6.5%限高。

这个成绩不差。

放在老五家热门产品里，它不是垫底。甚至不少指标能排到前面。

先看预期回本。

宏利宏挚传承是6年。宏挚家传承是6年。友邦环宇盈活是7年。信守明天是8年。安盛盛利II是7年。永明星河尊享II是7年。

信守明天不算快。

但也没有慢到不能接受。

再看保证回本。

宏挚传承是18年。宏挚家传承是16年。环宇盈活是18年。信守明天也是18年。盛利II是25年。星河尊享II是13年。

信守明天的保证回本，不算突出。也不差。

更值得看的是达到6.5%复利IRR的年份。

宏挚家传承第27年。信守明天第28年。环宇盈活和盛利II第30年。宏挚传承第47年。星河尊享II第50年。

这个位置，信守明天很能打。

只比宏挚家传承晚1年。比星河尊享II早22年。

从静态收益看，我会给信守明天一个比较高的评价。

它不是每科第一。但多数时候能排前三。

前20年，宏挚传承收益最高。保单第20年时，宏挚传承预期总收益是859230美元。

20到26年，信守明天反超。

30到50年，环宇盈活收益第一。

这里有个重点。

信守明天的静态收益，确实比星河尊享II更好。动态提领也比友邦、宏利部分热门产品更强。

不是网上一句“保诚分红差”，就能把这个产品全部否掉。

这也是我今天愿意写它的原因。

566提领下，它更像均衡派，不是尖子生

再看动态提领。

同样用常见的566提领演示。

5年交。年交6万美元。第6年开始，每年提取总保费的6%。

这个场景很接近教育金、养老补充、家庭现金流安排。

结果很清楚。

持续提领优势主要集中在安盛盛利II和永明星河尊享II。

信守明天也能看。

但没有特别亮眼的优势。

保诚有市场首创的自主入息功能。

这个功能设计挺有意思。灵活度也不错。

但我不会因为一个功能，就忽略现金价值表现。

说点掏心窝子的话。

如果你核心目标是长期持续提领，我会优先看盛利II和星河尊享II。

信守明天更像均衡派。

静态收益不错。回本不算慢。长期增值有冲劲。功能也有特点。

但在566这种持续提取场景里，它不是最尖的那一个。

在港险市场，均衡本身不差。

可老五家产品都很强。大家都在拼细节。过于均衡，有时候就不够锋利。

写在最后：保诚没想象的那么神，但也不坑

保诚值得选吗？

我的答案很明确。

值得看。但不是人人都适合。

保诚没想象的那么神。也不坑。

它依然是港险市场上的重要玩家。甚至可以说，是很有代表性的老牌公司。

但它的收益机制，决定了它更适合一类人。

能拿住钱。看长线。不怕波动。接受分红不稳定。也愿意用时间换更高预期。

这种人，可以认真看信守明天。

反过来。

你特别保守。你买保险就是图心里踏实。你接受不了分红实现率大起大落。

那我不建议你优先选保诚。

你可以看友邦。看宏利。看永明。看安盛。

保险没有垃圾，只有错配。

这句话我现在越来越认同。

保诚的争议，本质是高预期波动和保守心理的冲突。

信守明天的产品力，不差。

但你不能只看演示收益。更不能只听品牌故事。

你要看清楚它的性格。

看懂了，再决定要不要上车。

大贺说点心里话

港险产品差异很细。保司、渠道、缴费方式、提领节奏，都会影响最后结果。你如果已经在看保诚，也可以多做一版横向方案，别只盯着一张演示表。