友邦盈御、安盛盛利实测：扒了3年分红数据，终于搞懂港险7%+收益的真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，我想用数据和图表，把港险收益这件事彻底讲透。

2025年5月20日，六大行再次下调存款利率——三年期降到1.25%，五年期1.3%，大额存单直接下架。

与此同时，银行理财产品收益率已经跌破2%，固收类产品年化收益甚至只有0.82%-0.95%。

而香港储蓄险，动辄宣传**7%+**的长期复利。

这个差距到底是真是假？数据不会骗人，咱们用图表说话。

一张图看懂港险收益结构

先把最核心的数据摆出来：

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

内地储蓄分红险保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红部分也只能到3.4%左右。

看到这组数据，很多人第一反应是：港险保证收益才0.5%-1%？这也太低了吧，是不是不靠谱？

这恰恰是最大的认知误区。

**保证收益低≠不安全。相反，这正是港险能喊出7%+**复利的底层逻辑——用低保证换高浮动，用时间换空间。

内地险为什么只能做到3.4%？因为保证部分占比太高，保险公司必须把大量资金配置在国内债券、存款等稳健资产上，权益类投资占比受限。

这种策略虽然波动小，但也锁死了收益天花板。

港险反过来——保证部分压到最低，腾出空间做全球化配置，博取更高的长期回报。

别看广告看疗效。接下来我们看看，这套逻辑到底有没有制度保障。

2024年7月：香港保险业监管升级

2024年7月1日，香港保险业迎来一个重要节点——风险为本资本制度正式实施。

这是什么意思？

简单说，就是香港保监局给保险公司上了一道"紧箍咒"——偿二代标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系）。

这套标准要求保险公司必须保持高资本充足率，确保在极端市场情况下，依然有足够的资金履行赔付义务。

换句话说，保险公司不能只顾着赚钱，必须随时准备好"应急资金"。

这就解释了为什么港险保证收益那么低——低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的主动选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

如果保险公司承诺高保证收益，就意味着必须刚性兑付。一旦投资端收益不及预期，保司就得自掏腰包填补缺口，长期积累下来，可能把自己拖垮。

所以，港险保司选择了另一条路：降低保证部分，减轻刚性兑付压力，把更多精力放在做好投资上。

这不是"抠门"，而是为了活得更久、走得更远。

投资组合透视：钱都投到了哪里？

保证收益低了，那非保证收益靠什么？

答案是：全球化投资布局。

这张表格很关键，咱们来看看保司的资金到底投到了哪里：

公司债券地区分布：

• 美国：82%
• 加拿大：3%
• 中国：3%
• 英国：2%
• 瑞士：2%
• 其他：8%

公司债券行业分布：

• 金融：21%
• 消费：19%
• 医疗：12%
• 工业：12%
• 资讯科技：10%
• 其他：26%

股票地区分布：

• 中国：26%
• 美国：16%
• 印度：12%
• 台湾：12%
• 韩国：10%
• 其他：24%

看出规律了吗？

债券端以美国为主（82%），锚定全球最大的债券市场；股票端则分散在中国、美国、印度、台湾、韩国等多个市场。

这就是典型的"不把鸡蛋放在一个篮子里"——分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

当内地资金被困在国内债券和存款里时，港险资金已经在全球范围内寻找机会。这就是收益差距的根源。

缓和调整机制：如何熨平收益波动？

全球化投资虽然能博取更高收益，但也意味着波动更大。保险公司怎么应对？

答案是：缓和调整机制。

这张图展示了两条线：

• 蓝色线：未经调整的实际投资价值，波动明显
• 红色线：经过缓和调整后的价值，走势平滑

原理很简单：在投资收益表现良好的年份，保险公司会把一部分盈余存储起来；等到市场表现欠佳时，再拿出来派发补贴收益。

这就像一个"蓄水池"——丰年蓄水，旱年放水，最终呈现给客户的是一条相对平稳的收益曲线。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

但说归说，到底能不能兑现？这就需要看真实数据了。

分红实现率实测：友邦盈御系列全记录

光说不练假把式。咱们来看**友邦"盈御多元"**系列的真实分红数据。

先看分红实现率：

盈御多元货币计划2021年第三个保单年度，复归红利和终期红利分红实现率均为100%。

再看总现金价值比率：

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2，2022-2023年保单总现价实现比率100%达成。

盈御多元货币计划3，2023年第一个保单年度总现金价值比率100%。

这里要解释一下：总现金价值比率相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

分红实现率只看分红部分，而总现金价值比率看的是退保时能拿到手的全部钱。

相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义。

友邦盈御系列，这两个指标都是**100%**达成。数据不会骗人。

复利曲线：2%、4%、6%的百年之争

最后，咱们来看一张复利曲线图：

同样是1块钱本金：

• 2%复利：99年后几乎还是趴在地上
• 4%复利：99年后约50块
• 6%复利：99年后接近350块

100年里，6%的复利和2%的复利，差距高下立判。

这就是为什么港险要用非保证收益博取长期复利空间——时间越长，差距越大。

再看一个实际产品案例：

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交5万美金：

• 10年预期IRR：4.41%
• 20年预期IRR：6.06%
• 长期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，投入100万，20年变315万。

对比一下当前银行存款利率——三年期1.25%，五年期1.3%。把账算清楚再做决定。

结论与风险提示

把上面的数据串起来，结论很清晰：

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

低保证是为了减轻刚性兑付压力，让保司能轻装上阵做全球化配置；缓和调整机制平滑波动；分红实现率和总现金价值比率验证兑现能力；长期复利效应下，6%和2%的差距是天壤之别。

但我必须提醒一点：虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

这不是泼冷水，而是实事求是。任何投资都有风险，港险也不例外。

如果你能接受10年以上的投资周期，追求长期复利增值，同时理解非保证收益的波动性——那港险值得认真考虑。

如果你需要短期流动性，或者无法承受任何不确定性——那可能需要再想想。

最后说一个时效信息：**安盛盛利将会在5月31日下架。**想了解的朋友，时间不多了。

大贺说点心里话

今天用了大量图表和数据，就是想把港险收益这件事讲透。数据摆在这里，怎么选是你的事。

但有一件事我必须告诉你——同样的产品，不同渠道买，成本可能差很多。这里面有个"信息差"，知道的人已经在省钱了。