安盛盛利2对比永明星河尊享2：提领王不是只看IRR

你好，我是大贺。

今天聊两款很容易被放在一起比的港险产品。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

这两款都是提领型产品。都主打长期现金流。也都被很多朋友拿来做教育金、养老金、家庭备用现金流。

但我跟你说实话。它们不是同一种逻辑。

表面看，盛利2的数据很漂亮。尤其是2年交版本。第28年预期IRR就到6.5%。很多人一看这个数，就觉得胜负已经出来了。

别急。数据摆在这。还要扒开看结构。

选错这类产品，不只是收益高低的问题。更麻烦的是提领节奏不匹配。轻一点，是后期现金价值变薄。重一点，是保单可能断单。

盛利2前30年很猛，但这不等于稳赢

先看静态收益。

也就是不提领。纯放着。

安盛盛利这个系列，市场热度确实很高。第一代产品只用了3个月，销售额就突破50亿美金。当时主打的就是2年交。

到了盛利2，最早是5年交、10年交。2026年3月30日，又新增了2年交版本。

这个版本为什么被关注？

核心不是功能多。什么高预缴利率、财富管家。都算加分项。但不是主菜。

主菜是收益。

盛利2代2年交版本，第28年预期IRR达到6.5%。以总保费25万美元、2年交为例。第10年IRR，盛利2是4.82%。宏挚是4.38%。

第20年，盛利2到6.21%。其他产品大概在**5.83%-6.08%**之间。

再看永明星河尊享2。第10年IRR是4.00%。第20年是6.00%。第30年是6.35%。

单看前20年。盛利2确实领先。

如果只看预期收益，星河尊享2在盛利2面前，确实不太好看。

不过，这里有个很关键的背景。

2025年7月1日起，香港保监局对分红演示利率做了调整。非港元保单分红演示利率上限，从7%降到6.5%。港元保单从6%降到5.5%。

这就是很多人说的“限高”。

在这个规则下，很多产品拉到30年以后，IRR都会慢慢靠近6.5%。你再拿50年、100年去比，意义就没那么大了。

我会更看前20年到30年。

这个阶段，才更能看出产品的结构能力。也更贴近大部分家庭真正会用到钱的时间。

盛利2前30年很强。这个判断我认可。

但它不是无代价的强。

盛利2高IRR背后，是保证价值让了位

看分红险，不能只盯着总现金价值。

你要拆开看。

保证价值是多少。复归红利是多少。终期红利是多少。

这三个东西，决定了这张保单的性格。

盛利2代2年交版本，保底回本周期是18年。预估回本是5年。IRR参考值是6.5%。

星河尊享2和盛利2的差异，不在于谁名字更响。差异在底层结构。

看一组数据。

永明星河尊享2，第1年保证价值是12500。第30年预期总价值是1537797。里面包括保证价值300250，复归红利202626，终期红利1005178。

安盛盛利2，第1年保证价值是0。第30年预期总价值是1604504。

第30年总价值，盛利2更高。

但你要注意。它高出来的部分，主要不是靠保证价值堆出来的。

星河尊享2的红利结构，前期更偏保证价值。

第10年，保证占比约73%。终期占比约21%。到第30年，保证占比约20%。终期占比约67%。

盛利2就不一样。

从第5年起，终期红利占比就达到70%。第30年，终期红利占比约80%。

这就很清楚了。

盛利2的高预期收益，是用更高终期红利占比换来的。

终期红利是什么？

它代表收益上限。弹性更大。演示更漂亮。市场好时更有发挥空间。

但它不是保证利益。

星河尊享2的底盘更厚。盛利2的上限更高。

这事儿没那么简单。也没有凭空来的高收益。

你拿走了更高的潜在收益空间，就要接受一部分确定性变薄。

我不是说盛利2不好。

我说的是，不能只看总值。尤其不能只看第30年、第50年的漂亮数字。

如果你是特别保守的人。前期保证价值低这一点，要认真想清楚。

258提领看着爽，但我不建议当默认方案

提领型产品，真正的考验不是静态收益。

是开始领钱以后，保单还能不能扛住。

很多人关注盛利2，是因为它能做很激进的提领演示。

比如258提领。

2年交，总保费100万美金。第5年开始，每年领总保费8%。也就是每年领8万美金。

这个现金流看着很舒服。

早领。多领。账户还不容易垮。

在258场景下，盛利2提取后的预期剩余价值，确实持续增长。也明显领先星河尊享2。

星河尊享2在这种模式下，大概第55年左右会断单。

还不只是永明。

全市场其他产品拿来做258这种强度提领，也容易出现断单。友邦、永明大约在Year 40左右断单。

看到这里，很多人会觉得盛利2就是提领王。

我不这么建议。

258更像产品能力展示。不是大多数家庭该照抄的现金流方案。

原因很简单。

它太猛了。

提领演示默认了未来分红实现率比较理想。尤其是终期红利的表现，要能跟得上。

盛利2为什么能扛258？

关键在它的提取方式。

前9年，它几乎没怎么动保证价值。它优先用复归红利和终期红利来抗提领。

这种方式的好处很明显。

本金被动到的时间更晚。账户前中期看起来更好看。提领曲线也更漂亮。

但问题也在这里。

它前期不仅用复归红利。也在动终期红利。

终期红利决定的是保单后期上限。

一旦前期终期红利实现不理想。或者遇到市场波动。后期增长效率会受伤。

这就是我对258最大的保留。

星河尊享2的提取方式更传统。它优先提取复归红利。复归账户不够了，再动保证价值和终期红利。

复归红利一旦派发出来，确定性会更强。

星河这种方式，说白了，是优先动更稳的钱。尽量把终期红利留在后面。

它的好处是后劲更足。确定感更强。

它的缺点也明显。

你一上来领太猛，它不会像盛利2那么好看。账户衰减会更早表现出来。

我的态度很明确。

我不建议普通家庭按258领钱。

不是不能做。是不能把它当默认方案。

这类极致提领，很适合用来看产品能力边界。但不适合拿来做家庭现金流的常规规划。

养老金不是比赛。教育金也不是演示表。

你要的是稳稳拿到钱。不是把保单压到极限。

真要早领，我更偏向255这种节奏

如果你确实想早期提领。

我会更建议看255。

2年交，总保费50万。第5年开始，每年领总保费5%。也就是每年领5万。

这个节奏更接近普通家庭的现金流需求。

不是把保单往死里压。

在255场景下，盛利2依然很好看。

从第5年到第20年，它的剩余现价领先星河尊享2。

但星河尊享2的保证价值更高。

也就是前期确定性更强。

到第30年，两款产品的剩余现价和IRR，几乎重新站到同一条线。

到第60年，永明星河尊享2年末IRR达到6.50%。和盛利2持平。

这就很有意思了。

极致提领下，盛利2很强。

温和提领下，星河尊享2追得上来。

这也是我更看重255的原因。

它不像258那么刺激。但更真实。

前面说过。限高之后，很多产品长期IRR都会靠近6.5%。你拉到很长很长，差距会被抹平。

真正该看的，是前20年到30年。

这个阶段，盛利2的优势是上限。星河尊享2的优势是底盘。

想冲收益，盛利2更吸引人。想要更稳的提领感，星河尊享2更舒服。

这不是站队。

这是产品性格不同。

安盛和永明都够强，区别在风格

再聊保司。

很多朋友问我，安盛和永明哪个更稳。

这个问题不能只看名气。

我一般看三件事。

体量够不够大。偿付够不够强。投资能力能不能穿越周期。

先看安盛。

安盛1817年成立于法国。到2026年5月，已经有200多年历史。

它服务全球9500万客户。管理资产规模超过1万亿美元。

体量上，安盛妥妥是大公司。这个没有争议。

看2025财年数据。

安盛收入1160亿欧元。同比增长6%。核心收益84亿欧元。同比增长6%。净利润98亿欧元。同比增长26%。

偿付率是224%。比上一年增加9个百分点。

信用评级也很高。

标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

再看资产质量。

安盛债券组合里，**77%**评级在A及以上。**94%**在投资级以上。

这说明它的底层资产不差。

安盛这几年也在调整。底盘还是稳健为主。但它也在提升收益弹性和流动性。

这和盛利2的产品表现有关系。

盛利2前中期收益漂亮。背后不是凭空来的。它需要资产端有更强的弹性。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年进入香港。到现在，扎根香港已经133年。

它还是香港第一家跨国保险公司。

管理资产规模达到1.51万亿美元。体量也很大。

永明香港偿付能力比率超过200%。超过监管要求2倍以上。

信用评级这块，永明更能打。

它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。标普AA。

投资风格上，永明更偏稳一点。

约**75%资产配置在固收类。其中97%**是投资级，BBB及以上。

永明真正强的地方，是资管体系。

旗下有MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理资产规模超过5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这不是单靠某一个市场吃饭。

它有跨周期、跨市场、跨区域选资产的能力。

2008年金融危机，标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这个数据很能说明问题。

市场顺的时候，大家都好看。

市场难的时候，谁能稳住账户，才更重要。

我的判断是这样。

安盛够大。利润好。偿付强。资产质量也稳。它更愿意在稳健底盘上增加收益弹性。

永明更偏稳。评级更强。资管体系更完整。跨周期能力很突出。

保司层面，两家都不用太担心。

真没必要因为保司名气去一票否决哪一个。

这两家都在第一梯队。差距没有大到能直接决定产品胜负。

你该纠结的，不是安盛和永明谁更有名。

你该纠结的是，你的钱到底怎么用。

写在最后：你要的是上限，还是确定感

讲到这里，其实就不难选了。

盛利2适合一类人。

这笔钱是闲钱。前10年基本不打算用。你追求更高的长期收益。也能接受前期保证价值低一点。

这种情况，盛利2更有吸引力。

它真正的优势，不是让你一上来猛领。而是把时间拉长以后，静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

星河尊享2适合另一类人。

你更在意安全垫。更希望前期就有确定感。可能在前10-15年开始做养老提领、教育金安排、现金流规划。

这种情况，我会更偏向星河尊享2。

它没那么炸裂。但底盘更厚。提领逻辑更稳。

短期要用的钱，两款都别碰。

这类港险储蓄产品，本质上还是长期资金工具。它不是活期。也不是短债基金。

追求上限，选盛利2。追求提领确定感，选星河尊享2。

这就是我对这两款产品的真实判断。

不是谁绝对碾压谁。

是你不能拿别人的现金流节奏，套自己的钱。

2024年内地访客赴港投保新单保费达到628亿港元。储蓄寿险占比也很高。市场越热，越容易只看演示表。

但产品真正合不合适，不在海报里。

在结构里。在提领方式里。在你未来十几年的用钱节奏里。

大贺说点心里话

如果你已经在盛利2和星河尊享2之间纠结，我建议别只拿一张演示表做决定。把你的缴费预算、提领时间、币种需求放在一起看，答案会清楚很多。