永明万N青·星H尊享II：我更看重它的稳和225提领

你好，我是大贺。

最近聊香港2年期分红险的人很多。

朋友圈里，安盛「盛LII至尊」的258提领演示很热。数字确实抓眼球。同行爱发，我也理解。

但前几天有个客户，最后没选它。转头选了永明「万N青·星H尊享II」。

理由很简单。

保证高。更稳。

这句话听起来不刺激。但我做港险9年，越来越觉得，这类长期储蓄险，最后拼的往往不是谁演示更漂亮。

而是谁更不容易让客户睡不着。

朋友问我：为什么没选风头正劲的盛LII？

这两款产品，放在今天的港险市场里，都算热门。

永明「万N青·星H尊享II」的标签很清楚。稳健。综合实力强。

安盛「盛LII至尊」也有自己的特点。前期预期回报稍高。个别演示提领很突出。

如果只看朋友圈海报，很多人会被盛LII吸引。

我不怪客户心动。

258这种提领密码，确实很好传播。第2年开始领。连续领。还能保留后面的价值。听着很顺。

但销售话术听听就行。

真正要买单的人，不能只看一个演示场景。你要看它靠什么支撑。靠保证。靠归原红利。还是靠终期红利。

这位客户最后选永明。不是因为他不懂数据。

恰恰相反。他看懂了。

他要的不是最亮的数字。他要的是更稳的底盘。

说句得罪同行的话。

很多产品不是不好。是宣传的时候太爱挑最漂亮的角度。客户一旦只被那个角度带着走，就容易忽略条款里的变量。

截至2026年05月10日，我看这两款的核心差异，仍然很清楚。

盛LII更像是冲刺型选手。

万N青·星H尊享II更像是长跑型选手。

我个人会更偏向后者。尤其是家庭长期资金。

保监局也在提醒：别只盯着非保证数字

香港保监局在《监管通讯》里，已经点名批评过一种现象。

用非保证数字博眼球。风险提醒却放得很轻。

这个问题，在分红险宣传里很常见。

尤其是拿前一两年的分红实现率，或者某个极端提领演示，去吸引客户注意。

这不是我敏感。

监管也在说这件事。

这个行业的小九九我懂。

越是非保证数字，越容易做出传播效果。越是保证数字，越显得不够性感。

但我会把保证回报放在很前面。

保证回报越高，稳健性越好。这个判断不复杂。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊长期保证IRR是0.23%。

两者相差4.3倍。

看不同年期，也很明显。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

60年及以后，万N青到1.00%。盛LII约0.23%。

我不建议保守型家庭忽略这个数据。

你可以追求高预期。但底线要先看。

分红险不是一年两年的理财。它往往是十几年，几十年的安排。

时间拉长后，保证部分的意义会变大。

这位客户盯上的第一个数据：归原红利占多少

很多新手看港险，容易只看总回报。

但总回报里面，有保证现金价值，有归原红利，也有终期红利。

这几块的确定性不一样。

归原红利占比越高，产品相对越稳。

万N青·星H尊享II的设计，不是把筹码全部压到非保证部分上。

它有比较高的保证。也保留长期增值空间。

这个结构，我喜欢。

归原红利占比看几个年份。

15年，万N青是17.71%。盛LII是16.85%。

20年，万N青是15.80%。盛LII是13.82%。

30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。

40年，万N青是8.89%。盛LII是6.38%。

再看归原红利和终期红利的比值。

5年，万N青25%。盛LII18%。

10年，万N青49%。盛LII29%。

20年，万N青33%。盛LII25%。

30年，万N青18%。盛LII13%。

40年，万N青11%。盛LII8%。

这组数据有点枯燥。

但它很关键。

归原红利更足，后面提领时更有底气。终期红利占太重，演示可以更好看。可它的波动也更明显。

再看底层资产。

万N青固定收入资产是25%-80%。非固定收入资产是20%-75%。

盛LII至尊固定收入资产是20%-80%。非固定收入资产是20%-80%。

万N青的固收下限更高。非固收上限更低。

这就意味着，它的组合弹性没那么激进。波动也会更克制。

我会把这个点讲给客户。

不是说激进一定错。

但你要知道自己买的是什么。

如果这笔钱是教育金。养老金。家庭长期压舱石。

我不会优先推太依赖非保证终期红利的方案。

真正打动他的，是市场不好时的差距

看产品，不能只看顺风局。

我更爱看逆风局。

市场好的时候，很多产品都好看。市场差的时候，谁还能守住现金价值，才是真本事。

悲观情景里，万N青·星H尊享II的投资回报假设年跌幅是**-1.8%**。

盛LII·至尊是**-2.5%**。

这个差别，不是简单的小数点。

它代表产品对悲观情景的承压假设不同。

再看悲观IRR。

10年，万N青2.00%。盛LII1.85%。

15年，万N青3.47%。盛LII3.57%。

20年，万N青4.32%。盛LII3.88%。

30年，万N青4.64%。盛LII4.28%。

70年，万N青4.71%。盛LII4.35%。

100年，万N青4.69%。盛LII4.46%。

15年这一档，盛LII略高。

但其他多个年期，万N青更占优。

还有一个数据，我会特别提醒。

第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下，可能出现100%回撤。

这个点不能轻描淡写。

它不是说一定发生。也不是说盛LII不能买。

但你要知道，这个风险在演示里存在。

卖你产品的人不一定跟你讲这个。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

10年，万N青83%。盛LII64%。

15年，万N青80%。盛LII60%。

20年，万N青73%。盛LII61%。

30年，万N青62%。盛LII48%。

70年，万N青31%。盛LII23%。

80年，万N青26%。盛LII20%。

这个比值越高，说明悲观情景下掉得越少。

万N青在这些年份都更高。

我对这款的判断很直接。

它不是最会制造传播点的产品。但它更像能长期扛事的产品。

这就是客户会觉得踏实的地方。

客户最怕的不是少赚，是用着用着提不出来了

这一章是重点。

最近很多人讨论盛LII的258。

安盛盛LII的方向，是纵深极致。

它主打258。

永明万N青·星H尊享II的方向不一样。

它覆盖225、236、247、257。

从第2年到第5年。从5%到7%。

它不是只冲一个极致点。

它更像把多个真实用钱场景都照顾到。

教育金可能要早一点领。

退休补充可能要稳定领。

家庭周转可能不想动本金太狠。

我会优先看这种覆盖能力。

尤其是225。

225的意思，可以理解成第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提领2万。

10年后，剩余现金价值：

万N青是347,004。

盛LII是170,410。

20年后：

万N青是529,246。

盛LII是119,448。

30年及以后，盛LII无法提领。

万N青仍能继续。到100年，剩余现金价值达到54,019,685。

这个数据很有冲击力。

它说明一件事。

盛LII不是所有提领场景都强。

它在258这个演示上很亮。

但到了225这种更早、更快、更连续的提领场景，底层支撑就没那么从容。

为什么？

我带你看条款原文。

盛LII至尊的提领规则，是优先从保额增值红利和相关终期红利中各取一部分。

保额增值红利用完后，再从保证现金价值和相关终期红利中取。

永明万N青·星H尊享II的规则不一样。

它优先从归原红利中提取。

归原红利用完后，才从保证现金价值和终期红利现金价值中扣除。

这里的差别很大。

盛LII的258提领，前期动用了终期红利来分担。

终期红利的不确定性很高。

演示能做得漂亮。但真实执行时，会更依赖未来投资表现。

这点我有保留。

我不会把它当成铁板钉钉的现金流。

再看红利保证方式。

永明条款写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII条款则写明。

保额增值红利一经派发，其面值即为保证金额。

但其现金价值并非保证金额。

非保证金额也可能按假设投资回报计算。

这句话很多人会忽略。

面值保证，不等于现金价值保证。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

举个直白的例子。

第4年保额增值红利面值是1.5万。

换成现金价值，可能只有1万。

这个差异，就是客户真实能拿到的钱。

我为什么反而更推225？

不是因为225听起来更炫。

恰恰相反。它没258那么容易刷屏。

但225更考验底层现金价值和红利结构。

它提得早。提得连续。对产品稳定性要求更高。

盛LII的258很亮眼。

但我不建议客户只按这个演示做决策。

在真实经济波动比较大的环境下，它更可能在中后期出现提领压力。

甚至出现用着用着不好继续领的情况。

这才是客户最怕的。

不是少赚一点。

是原本规划给孩子的教育金，后面节奏变了。

是原本规划给退休的补充现金流，后面承接不上。

单看一个提领密码，会漏掉很多隐藏问题。

你要看红利逻辑。看提领顺序。看哪些是保证。看哪些只是演示。

这才是从业者该讲的话。

换币种这件小事，十几年后可能很要命

很多人买多元货币保单时，会忽略货币转换。

刚买的时候，大家都觉得不急。

美元也好。港币也好。人民币也好。以后再说。

但长期保单，最怕的就是以后再说。

十几年后，孩子在哪读书，退休在哪生活，家庭资产用什么币种，都可能变。

转换保单货币，就会变成高频功能。

这里，盛LII至尊有一个硬伤。

它货币转换时，需要终止旧保单。再重新投保为新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不一样。

说白了，相当于换了一份保单。

这个点，我不会轻轻放过。

你今天觉得盛LII某个演示漂亮。

可十几年后换币种时，新计划还是不是今天这套规则？

功能还在不在？

收益假设还一样吗？

条款会不会变化？

这些都要问。

永明万N青·星H尊享II在这一点上更友好。

条款明确写着，第3个保单周年日或之后可申请货币转换。

每个保单年度内只可申请1次。

转换后的保单条款、保障、功能等，都与之前保单相同。

我喜欢这种清楚。

长期保单，不怕规则保守。

怕的是规则不确定。

还有一个细节。

永明转换时，总现金价值按照当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，会用这个公式。

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

调整基数里，会包含新旧资产组合投资收益、资产价值差异、资产转移交易等。

听起来专业。

但客户很难提前算清。

流程不透明。结果就不稳定。

转换后的总现金价值，可能低于转换前对应价值。也可能高于。

我不喜欢这种不确定。

尤其是给家庭做长期配置，我更愿意选规则透明的产品。

这一点上，万N青·星H尊享II明显更实在。

写在最后：他选的不是最亮的，而是更放心的

回到开头那个客户。

他放弃盛LII，不是因为盛LII没有亮点。

盛LII当然有。

前期预期回报。258演示。传播感。都有。

但他最后选了永明万N青·星H尊享II。

我觉得这个选择很成熟。

他要的不是朋友圈里最好看的截图。

他要的是保证更高。归原红利更扎实。悲观情景更能扛。提领场景更全面。换币规则更清楚。

永明的全面考虑里，藏着时间因子。

归原红利双保证。

归原红利占比高。

保证IRR更高。

提领不只押一个极致密码。

这类产品，我会更愿意放进长期资金方案里。

如果你是激进型客户，只追求某个演示最高点，那它未必最刺激。

但如果你长期持有，比较注重稳健，又想优先锁定长期稳定现金流。

永明「万N青·星H尊享II」值得重点看。

我的立场很明确。

家庭教育金、养老金、长期资产传承，我会优先看万N青这类底盘更稳的方案。

短期资金别放进来。

想三五年灵活周转，也别把这类分红险当活期。

港险储蓄险不是用来搏一把的。

它更适合长期放。慢慢领。稳稳传。

这也是我今天更想讲的那句话。

演示亮眼的产品，不一定是最让客户睡得着觉的产品。

大贺说点心里话

如果你正在对比这类2年期港险，别只看一张演示表。把保证、红利结构、提领规则和换币条款放在一起看，答案会清楚很多。