国寿万里优悠"4%保证派息"，我扒完数据发现一个大坑

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。今天聊一个让我有点意外的话题——国企打架。

最近中国人寿（海外）放了个大招，推出开门红新品「万里优悠」，直接打出"4%保证提领"的王牌。一次性预缴保费，每年就能拿到总保费的4%。

说实话，第一眼看到这个数字，我也心动了。

现在利率一降再降，定存、国债的收益越来越薄，银行存款利率跌破1%，理财产品不保本，人民币汇率还在波动……很多人开始关注美元资产。

"当年投、马上领"的快返吃息产品，确实戳中了一大批人的需求。

但从资产配置的角度看，4%这个数字，真的有表面看起来那么香吗？

我把计划书扒了个底朝天，发现事情没那么简单。

等等，这4%怎么越看越不对劲？

我以5年交、总保费104万美元为例，做了详细的收益测算。

先说回本速度：25年保证回本。

这个数字一出来，我就觉得不太对了。25年，在港险市场里，这个速度确实是最慢的产品之一了。

更关键的是，这个"回本"是把25年间累计派发的77.6万美元也一并算进去的。

也就是说，如果你每年都把钱领出来花掉，账户里剩下的保证现金价值，只剩23.3万美元。

104万美元的保费，账户里只剩23.3万，这个落差有点大。

那什么时候账户里的钱能真正回本？答案是保单的第90年左右。

看完这张表，我突然明白了：为了实现每年的保证派息，保证现金价值的增值被拖得极慢，有点顾此失彼。

你以为拿到的是"利息"，实际上是在"割自己的肉"。

真相：这不是利息，是拆东墙补西墙

再深挖一层，派息的确定性也没有想象中那么高。

只有第5年到第30年这个期间，派息是纯保证的，不受任何市场波动影响，总的确定能拿到手100多万美元。

但第31年之后呢？领取的就是非保证的红利了，具体金额要看产品的分红表现。

虽然国寿的分红一直还算稳定，但总归是有不确定性的。

那如果不提取，当作储蓄增值工具呢？

我又测算了不提取累计生息的情况：20年IRR 3.42%，30年IRR 4.03%，40年IRR 4.29%。

说实话，这个收益表现在目前的港险市场里，只能说没什么太大的竞争力。

所以我的判断是：普适性不强，性价比一般。

用作长期储蓄增值，收益率很一般；当作快返年金，又不是终身固定领取。属于两头都没占到优势。

要看长期收益率的话，配置比选择更重要，不能因为一个"4%"的数字就冲动下单。

反观太保鑫相伴：2.5%才是真实在

说完万里优悠，再看看太平洋人寿的「鑫相伴」。

表面上看，**2.5%**的保证派息率比4%低不少。

但本质上，这两款产品的底层逻辑完全不同。

我以一次性缴费、总保费100万美元为例来对比：

第一，回本速度。 鑫相伴保单第8年就保证回本了。这时候已经派发了20万美元，账户里的保证现金价值还有80万美元，后续也一直在增值。

8年 vs 25年，差距不是一星半点。

更重要的是，鑫相伴是**"真金白银落袋，本金还在增值"，万里优悠是"拆东墙补西墙，本金越拿越少"**。

第二，派息的确定性。 鑫相伴每年保证派息2.5%，也就是25000美元，直到终生。

除此之外，第5年开始还有0.8%的周年红利，加起来综合派息33000美元，派息率3.3%。

既有确定性，又有期待。这种终生固定领取的模式，更适合大部分人。

第三，长线收益率。 20年IRR 3.83%，30年IRR 4.44%，长线IRR 5.55%。

吴晓波团队的《新中产大调研》显示，过去三年通过投资理财获得收益的新中产家庭，从55%下降到16%。

理财收益大幅下降，中产更需要确定性强的保证派息产品。从资产配置的角度看，鑫相伴刚好踩中了这些需求。

数字会骗人，但逻辑不会

说到底，国寿万里优悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面**4%和2.5%**派息率的区别。

核心是产品底层逻辑不一样。

万里优悠为了撑住前5-30年的保证派息，把保证现金价值的增值拖得极慢。25年才回本，还是把累计派息算进去的。

它更适合那些对前30年固定派息有刚性需求，且能接受长期锁仓、不追求高增值的小众人群。

而鑫相伴，8年保证回本，保证现金价值不低且持续增值，终生保证派息2.5%，预期派息3.5%，长线收益率还有5.5%。

没那么多弯弯绕绕，兼顾了稳健和增值。

港险没有绝对好坏，只看适配性。

但同等风险下，鑫相伴的性价比和普适性，明显更值得推荐。

不能把鸡蛋放一个篮子里，美元资产是标配。

但选哪个篮子，得看清楚再下手。

大贺说点心里话

选产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比产品本身还大。