宏利「宏Z传承」：2026跨境配置，我会优先看澳门版

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏Z传承」，也聊一个更大的变化。就是港险和澳门保险的站位，已经不太一样了。

我自己就是这么走过来的。

2016年，我第一张跨境保单是在香港买的。那时候去香港买储蓄险，逻辑很简单。品牌强。美元资产。长期演示收益也好看。

但到了2025年以后，我的选择变了。

真心话，不吹不黑。如果是2026年做跨境储蓄险配置，我会优先看澳门版，而不是香港版。

不是香港保险不行。

香港的监管、理赔、法律体系，依然很成熟。但你要买的是长期储蓄险。核心就绕不开三个东西。演示收益。成本。政策窗口。

这三点放在一起看，澳门现在更占便宜。

2026年再看跨境保单，澳门已经不是备选

截至2026年5月10日，我对这个市场的判断很明确。

澳门保险已经从“香港买不到再看看”，变成了很多家庭的优先选项。

这个变化不是靠情绪推动的。数据已经很明显。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费，达到23.4万澳门币。同比增长40%。

同一季度，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占澳门总保费的51.2%。

这不是小打小闹。

更关键的是，澳门储蓄险还能做到7.2%封顶回报率演示。香港在2025年7月之后，美元等非港元保单演示上限被压到6.5%。

差距看着只有0.7个百分点。

但储蓄险不是一年两年的产品。时间越长，复利差距越夸张。

跟朋友吃饭聊得最多的就是这个问题。很多人问我，香港还能不能买。

我的回答很直接。

能买。但如果你买的是长期储蓄分红险，我会先看澳门。

尤其是宏利这类国际品牌。港澳产品底层逻辑很接近。你要多比较澳门版。

宏利「宏Z传承」澳门版，真正拉开差距在第47年后

很多人看宏利「宏Z传承」，第一眼会盯着长期IRR。

这个产品在澳门，可以演示到7.2%左右的长期IRR。香港版从第47年起，就受到**6.5%**上限影响。

这不是产品经理突然变保守了。

是规则变了。

友邦、宏利、安盛这些国际保险公司，在港澳销售的主力产品，很多底层精算模型、投资逻辑、资产配置是一致的。说白了，产品底子很像。

但演示口径变了。

澳门还能按7.0%—7.2%做长期收益演示。香港新规后，美元等非港元保单演示上限就是6.5%。

看这张对比表，会更直观。

这张图里，前46年两地差距不大。

到了第47年后，香港被卡在6.5%。澳门继续往上走。

到第120个保单年度，香港非保证总额是4.24亿。澳门是9.69亿。

差额是5.45亿。

当然，这里我必须提醒一句。它是演示，不是保证。

分红险不能把演示收益当承诺。这个坑我替你踩过了。早年很多人买港险，只看计划书最后一页。看完就兴奋。

但我现在不会这么看。

我会看两个东西。

一个是同一产品在不同地区的规则差。一个是长期分红兑现能力。

澳门这边的优势，不是“确定多拿5.45亿”。而是在同源产品基础上，长期演示空间更大。

这点很重要。

成本这件事，澳门也更干净

收益之外，我还会看成本。

香港保险有征费。一般是0.07%—0.1%。澳门是零征费。

很多人觉得这点钱不大。

但大额保单不是小数。

以100万美元保单、20年缴费期来算，澳门可以省下1400—2000美元征费。

这不是决定性因素。

但它很实在。

你买的是同一批国际保司的产品。品牌差不多。投资团队差不多。底层资产逻辑也差不多。澳门这边还少一笔征费。

我的判断很简单。

同质同价的情况下，少交就是优势。

还有核保。

澳门免体检额度比香港高10%—20%。健康告知也相对更灵活。

这对中年客户很关键。

很多朋友不是买不起。是体检和核保卡住。特别是有结节、轻微指标异常、既往病史的人。

我不会说澳门一定宽松到随便过。

但实操里，澳门的核保弹性确实更友好。

健康情况不完美的人，我会优先让他看澳门。

不是为了钻空子。是为了提高承保效率。

2025年7月之后，香港高演示时代真的结束了

说到这里，必须讲2025年那个时间点。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

新规很明确。

港元保单分红演示利率上限是6%。美元等非港元保单上限是6.5%。

非保证收益占比，也从过去的70%砍到50%。

这件事对香港储蓄险影响很大。

当年我在香港买的时候，市场上常见的储蓄险演示利率，普遍能看到7%—7.5%。有些产品长期演示IRR甚至更高。

2025年6月30日那天，很多保险公司办公室到深夜还亮着灯。

这个场景我印象很深。

那不是普通的销售旺季。更像一个时代的收尾。

新规之后，11家主流保险公司集体调整产品结构。原来的高收益产品永久下架。

这个变化，对香港是好是坏？

从监管角度看，是更稳了。更审慎了。少一些过度演示。少一些误导。

但从买长期储蓄险的客户角度看，吸引力确实下降。

这个话我说得直接一点。

如果你最看重长期演示收益，香港新产品已经不如以前。

澳门这边，澳门金融管理局暂时没有出台类似香港的演示利率限制政策。

主流储蓄险仍可按**7.0%—7.2%**做长期演示。

这就是窗口期。

我不喜欢把窗口期讲得太神。政策随时可能变。监管不会永远宽松。

但在2026年这个时间点，澳门确实还站在更有利的位置。

要做长期储蓄险配置，我不会等政策完全收紧后再后悔。

当然，这句话不是催你冲。

是提醒你，别用2016年的眼光看2026年的香港保险。

市场换了。

规则也换了。

去澳门投保，已经没有以前想象中麻烦

以前很多人觉得澳门小。保险市场也小。服务可能跟不上。

这几年我自己的感受不一样。

横琴口岸已经是24小时通关。港珠澳大桥也让跨境更顺。

从珠三角过去澳门，很多时候比去香港更省心。

而且澳门保险服务越来越贴近内地习惯。

有些服务支持微信沟通。有些缴费方式也更本地化。对第一次做跨境配置的人，心理门槛低很多。

税务方面，澳门也有自己的吸引力。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。个人所得税率最高仅12%。

香港是17%。内地最高是45%。

这里不要误解。

买保险不是为了简单逃税。也不该这么理解。

但家庭做传承规划，税务环境一定要看。尤其是高净值家庭。资产放在哪个法域。未来怎么传。怎么分配。都要提前设计。

澳门保单还可以用美元、港币、澳门币计价。

这对有外币资产需求的人很实用。

人民币长期持有没问题。但家庭资产全放单一货币，我不建议。

想做多币种配置，又不想把流程弄得太复杂，澳门很适合。

这也是我2024年之后，把更多注意力转到澳门的原因。

不是香港不好。

是澳门在收益、成本、便利性上，突然变得更顺手。

写在最后：香港仍有价值，但澳门更适合长期储蓄险

最后我把话收回来。

香港保险不是退场。

香港依然有强项。比如理赔效率。很多香港理赔能做到3—5个工作日。投诉机制也成熟。普通法系下，合同执行也更灵活。

澳门是大陆法系。条款严谨。程序合规性强。服务也更贴近内地客户习惯。

两地不是谁彻底取代谁。

但在储蓄分红险这条线上，我的选择已经很明确。

长期储蓄险，我会优先看澳门。

宏利「宏Z传承」这种产品，更要比较港澳版本。尤其是长期IRR、征费、核保和服务流程。

澳门保单分红实现率稳定在90%—105%。这个区间不代表未来保证。它至少说明，市场不是只有漂亮演示。

我给朋友的建议也很直接。

短期要用的钱，别放这类产品。

未来5年内可能要买房、创业、周转的钱，也别碰。

但如果是一笔长期不动的钱。想做美元或港币资产。想做传承。想做中长期现金流。澳门版就值得重点看。

真心话，不吹不黑。

2026年还只盯着香港，很容易错过澳门这波规则差。

大贺说点心里话

跨境保险现在不是简单比谁收益高。更要看规则、成本、核保和服务。你要是真准备配置，先把版本和渠道看清楚，少走弯路。