宏利「宏Z传承」：2026跨境配置，我会更偏向澳门版

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏Z传承」，也聊一个更大的变化。

港险这几年变化很快。当年我在香港买的时候，大家最关心的是收益演示。到了2025年，风向变了。香港监管收紧。澳门反而被很多老客户重新拿出来看。

真心话，不吹不黑。2026年再看跨境储蓄险，我会更偏向澳门保单。尤其是像宏利「宏Z传承」这类长期分红储蓄产品。不是香港不能买。而是同一类产品，同一个保险集团，同一套底层逻辑。澳门现在给出的长期空间，更值得认真看。

2026年看宏Z传承，澳门版更像主选项

我自己就是这么走过来的。

2016年，我第一张跨境保单是在香港买的。那时候香港保险的吸引力很清楚。美元资产。国际保司。长期分红。服务体系成熟。

但到了2025年，情况不一样了。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费，已经到了23.4万澳门币。同比激增40%。同一季度，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占澳门总保费的51.2%。

这个数据很说明问题。不是少数人在试水。是大量跨境客户开始转向澳门。

澳门储蓄险的封顶回报率，可以看到7.2%。香港新规后，美元等非港元保单演示上限是6.5%。港元更低，是6%。

这中间看起来差不多。只有零点几。但储蓄险看的是几十年。复利一拉长，差距会非常明显。

我的判断很直接。2026年做跨境长期储蓄配置，澳门保险已经不是备选。它是主选项之一。

尤其对中产家庭和高净值客户。想要美元或港币资产。想要传承安排。又想保留更高演示空间。澳门这条线，确实更有吸引力。

宏Z传承的差距，不在前十年，而在后半场

聊宏利「宏Z传承」，别只看前几年。

前几年差距不大。甚至很多计划书看起来差不多。真正的分水岭，在长期。

澳门主流储蓄险，目前仍可按7.0%—7.2%做长期收益演示。香港这边，2025年7月后有了硬约束。美元等非港元保单演示上限是6.5%。

宏利、友邦、安盛这些国际保司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，本来就高度一致。说白了，不是一个小地方公司换个包装。是同一批国际保司，在不同监管市场下卖相近产品。

宏利「宏Z传承」就是很典型的例子。澳门版本可以演示7.2%左右的长期IRR。香港版本从第47年起，就被限制在6.5%。

这张图很关键。你看前46年，两边基本一致。到了第47年后，香港被锁住。澳门继续往上走。

图里到第120个保单年度。香港非保证总额是4.24亿。澳门非保证总额是9.69亿。差额是5.45亿。

这里一定要提醒一句。这是演示。不是保证。分红险的非保证部分，未来要看保险公司的投资表现和分红政策。

但我不会轻描淡写这个差距。

同一产品逻辑下，监管允许的演示上限不同，长期计划书的天花板就不同。对传承型资金，这点很重要。

如果你只打算放10年。这个差距不一定打到你身上。如果你是给孩子、孙辈，甚至家族传承做安排。澳门版的长期空间，我会明显更看重。

成本这笔账，澳门也更干净

收益是一边。成本是另一边。

香港保险有强制征费。比例是0.07%—0.1%。澳门是零征费。

很多人第一次听，会觉得这点钱不大。但大额保单不一样。

以100万美元保单、20年缴费期来算。澳门可以节省1400—2000美元征费。这不是一个夸张数字。但它是真金白银。也会进入长期复利的底层。

我看储蓄险，最不喜欢一种情况。产品看起来差不多。收益演示差一点。成本还多一点。那就很难说服我继续选成本更高的一边。

澳门这块的优势很直白。同质同价。少一层征费。核保还相对宽松。

澳门免体检额度，比香港高10%—20%。健康告知也更灵活一些。这对很多40岁以上客户很现实。

有些朋友不是身体很差。只是有结节。有轻微指标异常。或者体检报告写得比较吓人。在香港核保，可能会被问得很细。在澳门，沟通空间通常更大。

当然，我不是说澳门核保随便。不是。该告知的必须告知。病史不能藏。跨境保险最怕的不是被加费。最怕的是为了过核保，把事实说歪了。

我的建议很明确。

身体条件标准、预算不大的人，香港和澳门都可以看。预算大、健康情况有瑕疵、资产证明比较复杂的人，我会优先看澳门。

这个坑我替你踩过了。很多人前期只问收益。走到核保和缴费时，才发现真正麻烦的是材料。澳门在这点上，确实更贴近内地客户的使用习惯。

香港GN16之后，高收益演示时代已经翻篇

2025年6月30日那天，港险圈很热闹。

跟朋友吃饭聊得最多的就是，谁赶上了末班车。谁还在排队。谁的单子卡在最后一刻。

这不是段子。香港保监局在2025年7月1日正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。新规之后，港元保单分红演示利率上限是6%。美元等非港元保单上限是6.5%。

新规还要求，非保证收益占比从70%砍到50%。同时强化风险提示。弱化高收益表述。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能看到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破8%。这曾经是香港储蓄险最强的吸引力之一。

政策后，这个时代结束了。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。6月30日深夜，保险公司仍然灯火通明。那种场景，我看了也挺感慨。

我对香港保险没有偏见。香港的监管成熟。服务效率高。理赔体系也稳定。但这次GN16，确实改写了市场。

香港保险从“高演示收益优先”，转成了“功能和服务优先”。这不是坏事。只是对追求长期收益空间的人，吸引力下降了。

澳门金融管理局目前暂未出台类似香港的演示利率限制政策。澳门仍保留了更高演示空间。这就是窗口期。

窗口期不是永远。监管也可能变化。但站在2026年5月10日这个时间点看。澳门的政策弹性，确实更大。

去澳门投保，实际体验比很多人想得轻

很多人一听澳门保险，第一反应是麻烦。

其实现在没那么麻烦。

横琴口岸已经是24小时通关。港珠澳大桥也让通行更方便。对珠三角客户来说，澳门投保的时间成本，很多时候比去香港更低。

我身边有些客户，早上从广州或深圳出发。当天完成面签和材料。晚上还能回来。这个体验很接近内地办事节奏。

澳门服务也更贴近内地习惯。部分保险公司有微信客服。有些缴费安排也更容易沟通。这点别小看。

跨境保单买完，不是结束。后面还会有缴费、变更、提取、保单贷款、受益人调整。服务能不能跟上，直接影响长期体验。

再看税务和传承。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。个人所得税率最高仅12%。香港是17%。内地最高是45%。

这不代表每个人都能直接省税。税务问题要看居民身份、资产来源和具体结构。但澳门在传承和税务规划上，确实有优势。

澳门保单还可以用美元、港币、澳门币计价。对想分散人民币单一资产的人，有实际价值。

我会这么分。

短期周转的钱。别碰这类长期储蓄险。不管香港还是澳门，都不适合。

三五年就要用的钱。也别被长期演示收益吸引。前期现金价值不一定舒服。

但如果你是长期不动的钱。给孩子教育后半段。给家庭做传承。给自己留一笔外币资产。那澳门保单值得排在前面。

特别是宏利「宏Z传承」这种偏长期传承属性的产品。你看的不是第5年。也不是第10年。你看的是几十年后的账户空间和分配能力。

写在最后：香港仍有价值，但澳门更适合当下的长期钱

我不想把香港和澳门写成非黑即白。

香港保险仍然有自己的强项。香港是普通法系。合同执行灵活。理赔效率也高。资料里提到，香港理赔一般是3—5个工作日。

澳门是大陆法系。条款严谨。程序合规性强。服务方式更接近内地客户。

两边不是谁彻底替代谁。但从2026年的长期储蓄险视角看，我的立场很明确。

追求服务成熟、理赔速度、普通法体系，可以继续看香港。追求长期演示空间、成本优势、核保弹性，我会优先看澳门。

宏利「宏Z传承」这类产品，尤其适合用这个逻辑判断。它不是短跑型产品。它看的是长期复利和传承安排。澳门保单分红实现率稳定在**90%—105%**这个区间。再叠加目前更高的演示空间。这就是我更偏向澳门版的原因。

当然，演示收益不能当承诺。分红险永远要看非保证部分。资金期限也要摆在第一位。

我的建议很简单。

短期钱别买。看不懂分红别急着买。只盯着7.2%也别买。

长期资金。外币需求。传承规划。能接受非保证分红波动。这种客户，2026年可以认真看澳门。

我自己从香港一路看到澳门。感受很真实。市场不是突然变了。是监管、成本、服务和通关便利，一点点把天平推过去了。

大贺说点心里话

如果你已经在比较香港和澳门版本，别只拿计划书最高数字做决定。把缴费、核保、后续服务和信息差一起算进去，结果会更接近真实选择。