宏利「宏Z传承」：澳门版7.2%，香港版6.5%，差0.7%值不值？

你好，我是大贺。今天聊宏利「宏Z传承」。

我先把判断放前面。

2026年看跨境储蓄险，澳门保单比香港保单更值得优先看。

不是说香港没价值了。是香港的收益表达，已经被明显压住。澳门还保留着窗口。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费已经到23.4万澳门币。同比增长40%。非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占总保费51.2%。这组数据很直白。

澳门保单，已经不是备用选项了。

它正在往优选标的走。

澳门主流储蓄险封顶回报率，仍然能看到7.2%。在现在这个低利率环境里，这个数字不算随便。它对长期资金的吸引力很强。

我对澳门保险的判断也很明确。它是当前跨境资产配置里，最值得重点看的方案之一。

宏利「宏Z传承」港澳版本，0.7%不是小事

咱们把计划书摊开算一算。

友邦、宏利、安盛这些港澳主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，其实是同一套。不是两个世界的产品。更多是同源产品，在不同地区销售。

这点很关键。

因为你真正要比的，不是“是不是同一家公司”。而是同一款产品，在不同监管环境下，能把演示收益做到什么程度。

宏利「宏Z传承」在澳门，可以演示7.2%的长期IRR。到了香港，从第47年起，被限制在6.5%。

表面上只差0.7%。

很多人第一反应会觉得，这点差距不大。

但复利一上场，差距就拉开了。

图里很清楚。

到120年，澳门版非保证总额是9.69亿。香港版是4.24亿。同样的产品，同样的底层逻辑。长期结果差得非常明显。

如果把模型放大到100万美元保单，50年收益差额就超过500万美元。100年差额到3.4亿美元。

这不是夸张。就是复利的正常表现。

最近还有人讨论，港险**6.5%**演示到底能不能兑现。

这个提醒我认同。

演示不是到账。实际收益要看分红实现率。这个话不能回避。

但就算把这个问题放进去，澳门至少在起点上还高出0.7%。起点高，长期空间就更大。

所以这一章我的立场很直接。

看长期储蓄险，澳门版宏利「宏Z传承」比香港版更有吸引力。

成本这件事，澳门也更干脆

收益高是一面。

成本也别忽略。

香港保险征费是0.07%—0.1%。澳门是零征费。

这看起来不算特别大。可一旦放到长期保单里，它就不是小数点游戏了。

以100万美元保单、20年缴费期来算，澳门能省下1400—2000美元征费。

这笔钱单看不算多。

但你买的是长期储蓄险。它不是只看一年两年的产品。少出去的钱，最后都会留在复利里。

澳门还有一个很实用的点。

免体检额度比香港高10%—20%。

这对很多人很友好。

尤其是资产证明复杂。收入结构不那么标准。或者身体情况不想走太重核保流程的人。澳门会顺手很多。

我会把这理解成一件事。

澳门保单就是高配低价。

不是所有人都能明显感受到差异。但同类产品摆在一起，澳门确实少了一道成本。

GN16之后，香港的高收益时代真回不去了

香港真正的变化，不是某一款产品下架。

而是整个规则变了。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》GN16。

港元保单的分红演示利率，上限是6%。非港元保单，也就是美元等，最高6.5%。

新规还要求，非保证收益占比从70%砍到50%。

这一下，逻辑就变了。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍在7%—7.5%。有些产品长期演示IRR甚至能看到**8%**以上。

政策后，直接被压回去了。

11家主流保险公司一起调结构。原来的高收益产品，很多都永久下架了。

我不太喜欢把这个说成“谁输谁赢”。

更准确的说法是，香港保险从高收益优先，转向功能优化和服务升级。

这没问题。

但对那些追求长期稳健高收益的人来说，吸引力确实下降了。

还有一个背景，值得顺手提一下。

2025年10月17日，香港又推出了D-SII框架。友邦、保诚被列入首批系统重要性保险公司。合规成本会继续上来。

成本最后会传导到哪里？

大概率还是产品设计和收益表达。

这也是为什么我会更看重澳门现在的窗口期。

澳门金融管理局目前还没有香港这种强制演示上限。

主流产品，仍然能按**7.0%—7.2%**做长期演示。

这个窗口，不是永远有。

澳门不只是收益更高，区位和税务也更顺手

如果只看演示收益，容易看窄了。

澳门的优势，不止这一点。

首先是区位。

港珠澳大桥、横琴口岸24小时通关。

这意味着什么。

内地客户去澳门，时间成本更低。安排投保。补资料。后续沟通。都更方便。

其次是税务。

澳门免征遗产税、资本利得税。个人所得税最高只有12%。香港是17%。内地最高能到45%。

这个差异，放在传承和财富规划里，很实在。

再看币种。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。

这对有海外资产配置需求的人很友好。

既能做长期储蓄。也能兼顾货币分散。对冲人民币汇率波动的意义，是真实存在的。

还有一点，澳门服务更贴近内地习惯。

不少人其实不是不懂产品。

是怕流程太绕。怕沟通成本高。怕投保后续麻烦。

澳门在这些细节上，确实更接地气。

所以如果你问我，澳门更适合什么人。

我会说，更适合做资产传承、税务规划、长期稳健配置的人。

这类人，澳门比香港更顺。

港澳怎么选，我更偏澳门

最后把话说透。

香港还有它的价值。

它的理赔速度快。通常是3—5个工作日。它的普通法体系也更灵活。合同执行和判例逻辑，很多老客户会更熟悉。

澳门也有自己的风格。

它是大陆法系。条款更严谨。程序合规性强。分红实现率目前稳定在90%—105%。这至少说明，计划书不是只会写数字。

我的判断很明确。

如果你是长期资金。不会短期动用。想要更高的长期演示收益。更低的投保成本。更顺手的跨境安排。澳门优先。

如果你特别看重香港的服务速度、法系习惯和理赔体验。香港还可以看。但它已经不是收益优先的那个香港了。

所以这篇文章我的结论只有一句。

长期跨境配置，我会优先澳门，不会优先香港。

短期资金。或者随时可能要动的钱。别碰这类长期储蓄险。

这个判断我说得很直。

大贺说点心里话

如果你最近也在看港险，很多时候不是产品看不懂。是渠道、版本、地区差异太多。真正影响你最后拿到多少的，往往不是那一页演示图，而是你有没有把规则看透。