宏利「宏Z传承」澳门版：7.2%演示背后，更适合做长期传承

你好，我是大贺。

今天聊 宏利「宏Z传承」。也顺便聊一个这两年变化很大的问题。

香港保险还值不值得去。澳门保险是不是正在变成更好的选择。

我服务的客户里，有一类人特别典型。

家庭资产大概一千万到几千万。够得上高净值。又没到随手设家族信托的程度。

他们想要的不是一年两年的收益。是孩子教育。父母养老。未来传承。最好还能把税务和货币也一起安排掉。

这类家庭，我现在会更认真看澳门保单。

不是因为澳门更“新鲜”。而是香港那扇高演示收益的窗口，确实已经关上了。

2025年7月1日之后，香港高演示收益时代结束了

2025年7月1日，香港保监局正式实施 GN16。

这个文件的影响很直接。

港元保单分红演示利率，最高 6%。美元等非港元保单，最高 6.5%。

在这之前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍是 7%—7.5%。部分产品长期演示 IRR 甚至能突破 8%。

这不是小修小补。

这是香港保险过去十多年最重要的一次分水岭。

当时有个画面，我印象很深。

2025年6月30日晚上，很多保险公司办公室还亮着灯。客户赶着签单。顾问赶着递件。大家都知道，过了零点，很多产品就不是原来的样子了。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

我不喜欢把这种事讲得太戏剧化。

但这次确实不是普通停售。

香港保险的7%+高收益演示时代，已经结束了。

如果你现在还拿老产品的收益预期，去判断新香港保单。这个判断会偏。

100万美元保单，长期复利差距会被拉得很大

很多朋友一开始会觉得，6.5%和7.2%，差得也不多。

表面看，确实只是 0.5%—1%。

但保单不是一年期理财。它的时间轴很长。尤其是高净值家庭做传承，看的不是5年10年。

高净值家庭考虑的不是一年两年。

这笔账得从三代人算起。

素材里有一个例子。

以 100万美元保单 为例。50年收益差额超过 500万美元。100年差额高达 3.4亿美元。

这个数字很夸张。但它背后讲的是同一件事。

长期复利会把小差距放大。

新规还有一个变化。非保证收益占比，从过去大约 70%，压到 50%。

这对客户理解保单很重要。

香港保单现在不是不能买。服务、品牌、理赔效率，依然有优势。香港理赔通常 3—5个工作日。制度也成熟。

但我会明确说一句。

如果你买的是长期储蓄和传承，香港新保单的收益吸引力，已经明显下降。

它更像功能型配置。不是高收益优先配置。

短期用钱的人，也别拿它当现金管理工具。

这类钱，放错地方会很难受。

澳门版的机会，在于同源产品还保留高演示空间

澳门的变化，就在这个背景下变得明显。

截至2026年05月10日，澳门金融管理局 AMCM 暂未出台类似香港 GN16 的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，仍可按 7.0%—7.2% 做长期收益演示。

这件事很关键。

不是澳门突然发明了一个全新保险市场。

而是很多国际保险公司的产品库，本来就在港澳两地同步。

友邦、宏利、万通等品牌的澳门版产品，近两年很受内地客户欢迎。

澳门与香港共享国际保险巨头的产品库。很多产品能做到同质同价。

也就是说，底层逻辑接近。监管边界不同。展示出来的长期空间不同。

我对澳门保单的判断比较明确。

如果你追求长期储蓄、资产传承、多元货币，澳门现在比香港新保单更值得优先看。

不是所有人都适合。

但对已经准备拿长期资金做配置的家庭，澳门确实更有优势。

2025年第一季度，非澳门居民投保保费达 6.89亿澳门币，占总保费 51.2%。

内地客户平均保费 23.4万澳门币，同比增长 40%。

储蓄分红险占比超过 80%。

这不是小众尝鲜。

这说明一批真正有资产配置需求的人，已经开始迁移。

看宏利「宏Z传承」：港澳差距从第47年后开始拉开

说回 宏利「宏Z传承」。

这类产品，最值得看的不是前几年现金价值。

前期不用幻想太多。

储蓄分红险的核心，是时间。是复利。是受保人延续。是把一张保单变成家庭资产池。

友邦、宏利、安盛等国际保险公司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置大体一致。

重点差异，在监管规则。

宏利「宏Z传承」这类同源产品，在澳门可演示 7.2% 的长期 IRR。香港版本从第 47年 起，被限制在 6.5%。

这张图很直观。

前 46个保单年度，两地数据几乎一致。

第47年开始，香港 IRR 卡在 6.5%。

澳门继续往上走。

到第 80年，香港非保证总额约 3411.4万，澳门约 5351.8万。

到第 100年，香港约 1.20亿，澳门约 2.27亿。

到第 120年，香港约 4.24亿，澳门约 9.69亿。

这里要说清楚。

这些是演示数字。不是保证收益。

分红险的非保证部分，本来就要看公司投资、分红政策、长期市场环境。

我不会让客户只看演示表下决定。

但在同一产品逻辑下，澳门没有被6.5%封顶。长期演示空间更大。这个差异是真实存在的。

我的态度很直接。

如果你的钱本来就是给孩子、孙辈、家族传承准备的，澳门版宏利「宏Z传承」更值得放在优先级前面。

如果你只打算放8年、10年。甚至中途还想频繁取钱。

那我不建议你冲这类产品。

它不是短期理财。

它是长期资产结构。

澳门不只是收益高一点，成本和税务也更顺

很多人看澳门，只盯着7.2%。

这个数字重要。但不是全部。

澳门真正的吸引力，是几个因素叠在一起。

第一，澳门零征费。

香港保险有 0.07%—0.1% 的强制征费。澳门没有。

以 100万美元保单、20年缴费期 计算，澳门可节省 1400—2000美元 征费。

单看不算巨大。

但长期资产配置里，少一层成本，就是多一层确定性。

第二，澳门核保更宽一点。

澳门免体检额度比香港高 10%—20%。

对一些资产证明复杂、健康告知边界不那么漂亮的客户，澳门会更友好。

第三，税务环境更适合传承规划。

澳门免征遗产税。免征资本利得税。

个人所得税率最高 12%。香港是 17%。内地最高是 45%。

咱们换个维度想。

对一个普通中产家庭，税率差异可能没那么敏感。

但对高净值家庭，税务不是小问题。

它影响资产落在哪里。影响下一代怎么接。也影响跨境资金怎么安排。

这也是为什么近两年“类信托”保单变热。

2025年有报告提到，内地访客新单保费里，终身寿和储蓄寿合计 62.1%。

这类保单支持保单拆分。支持更换受保人。也能做身故赔偿分期给付。

传统家族信托门槛动辄数千万。

但一张设计得当的保单，可以先搭出一个低门槛的传承框架。

我不会说它能完全替代家族信托。

不能。

信托有信托的法律隔离和定制能力。

但对于很多新富家庭，保单已经够用。也更标准化。执行成本更低。

第四，通关和币种也更顺。

横琴口岸 24小时通关。

澳门保单可用美元、港币、澳门币计价。

对常在大湾区活动的客户，澳门的时间成本更低。

这点很现实。

买跨境保单，不只是签约那一天。

后续缴费、保全、受益人调整、理赔沟通，都要考虑。

澳门的优势，不只是收益表更好看。它是收益、成本、税务、通关一起更顺。

写在最后：澳门保单适合长期家庭钱，不适合短线周转钱

我对澳门保险的看法，已经比较清楚了。

在香港监管收紧之后，澳门保单正在从备选方案，变成优选标的。

尤其是 宏利「宏Z传承」 这类长期储蓄传承型产品。

它适合三类人。

家庭有一笔长期不用的钱。

想配置美元、港币、澳门币等多元货币资产。

希望用保单做孩子教育、养老补充、身故传承、税务安排。

这类人，我会建议认真看澳门版。

但我也要把边界讲清楚。

分红实现率再稳定，也不是保证收益。

澳门保单分红实现率稳定在 90%—105%，这个数据不错。

但你不能把演示收益当承诺。

跨境保单还要考虑汇率。缴费安排。资金来源说明。家庭成员身份。未来保全便利性。

这些不看清楚，产品再好也容易买错。

我不建议保守到完全不能承受波动的人，把全部资金压在这类保单里。

也不建议短期要用的钱进来。

长期钱，可以看澳门。短期钱，别碰这类储蓄分红险。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费 23.4万澳门币，同比激增 40%。

这个热度不是偶然。

在全球经济不确定性加大、利率持续下行的环境里，澳门保险正在成为内地客户资产避险和稳健增值的一个重要工具。

真正的富人都在做这件事。

不是追一个短期热点。

而是提前把家庭资产的时间轴拉长。

拉到20年。50年。甚至三代人。

这才是保单真正有价值的地方。

大贺说点心里话

如果你已经在看香港或澳门保单，别只问哪款收益高。更该问的是，你的钱要放多久，给谁用，未来怎么传。这里面的信息差，往往比产品表面数字更重要。