宏利「宏Z传承」澳门版更香，但别把演示收益当保证

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏Z传承」，也聊一个这两年很多家庭都绕不开的问题。

家里的钱，到底往哪儿放。

2026年05月10日再看这个问题，感受很明显。内地存款利率一路往下。2025年底，很多银行定期已经到**1.5%—2.2%**这个区间。房子也不好卖。以前不少人把香港储蓄险当长期钱的出口。

但2025年7月1日之后，香港这扇门变窄了。

我身边有不少老客户。五年前买过港险。现在翻保单，翻存款，翻家庭现金流。嘴上说不焦虑。晚上还是睡不踏实。

钱放哪儿，我天天失眠。

先别急。咱一条条算。

2025年7月1日之后，香港高演示收益时代变了

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是大家常说的 GN16。

这件事不是小调整。

它直接影响香港分红保单的演示收益上限。港元保单最高只能演示到6%。美元等非港元保单，最高只能演示到6.5%。

很多人看到这里会说，不就是少了0.5%或者1%吗？

真不是这么简单。

保险里的长期储蓄，不看一年两年。看的是二三十年。甚至看两代人、三代人的传承。

0.5%的差距，放在一年里不刺眼。放到50年，就很刺眼。

2025年6月30日那晚，香港保险公司还在加班。很多客户赶最后窗口。那种感觉很真实。不是大家突然冲动。而是老产品确实要下架。

素材里提到，11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

我对这件事的判断很直接。

香港保险不是不能买了。但靠7%+演示收益打动客户的那个阶段，已经过去了。

这对老客户很难受。

因为五年前你买港险，看的可能就是长期收益、美元资产、财富传承。现在新规一来，同样的钱，再去买新产品，预期展示就不一样了。

说人话的版本是这样的。

以前香港像一个收益更高的长期储蓄账户。现在它更像一个功能型工具。保障、传承、服务、法律结构，仍然有价值。但收益吸引力，确实被压住了。

这一点不用绕。

100万美元保单，长期差距不是小数

新规前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能到7%—7.5%。

有些产品长期演示IRR，甚至能突破8%。

新规后，港元保单上限是6%。美元等非港元保单上限是6.5%。

还有一个变化，也很关键。

新规要求非保证收益占比，从70%砍到50%。

这句话听起来很专业。其实意思不复杂。

过去计划书里，有更多收益来自非保证部分。新规后，保险公司不能把非保证收益放得那么满。展示要更克制。风险提示也要更明显。

这对消费者是保护。也是约束。

问题是，对追求长期增值的人来说，计划书上的天花板被压低了。

以100万美元保单为例。素材里给到的数据是，50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这个数字很夸张。也要客观看。

它不是说你一定少拿这么多钱。因为这里说的是长期演示收益差异。分红本来就不保证。

但它说明一件事。

长期复利里，演示利率下调不是小事。

我不建议只拿“少了0.5%”来安慰自己。

这就像一个家庭每年少存一点钱。第一年没感觉。第十年有感觉。第三十年就完全不是一回事了。

2024年内地访客赴港投保里，终身寿险和储蓄寿险占比已经很高。终身寿险占80.5%，储蓄寿险占10.6%。这说明很多家庭去香港，不只是买医疗险、重疾险。更多是在处理财富焦虑。

这几年中产家庭的焦虑很现实。

存款利率下来了。房产流动性变差了。人民币资产收益预期在变。孩子教育、养老、父母医疗，还一项都不能少。

我老公当时就说，钱不动也难受，乱动更难受。

这话很扎心。

香港新规后，我会把香港保单重新放到它该在的位置。

它适合看重法律体系、服务效率、国际品牌的人。香港理赔效率也有优势，素材里提到一般3—5个工作日。

但如果你现在最看重的是长期演示收益。尤其是想做美元储蓄、教育金、家族传承。香港新产品的吸引力下降了。

这点我不含糊。

只冲长期收益去买香港新版储蓄险，我会谨慎。

澳门为什么突然被更多人看见

澳门这两年被很多人重新拿出来看。不是因为它突然变神了。

而是香港变了。

澳门金融管理局目前暂未出台类似香港GN16的演示利率限制政策。澳门主流储蓄险仍可按**7.0%—7.2%**进行长期收益演示。

这就让澳门和香港出现了明显差异。

同样是国际保险公司。友邦、宏利、万通这些品牌，在澳门版产品里依然很受欢迎。澳门和香港共享国际保险巨头的产品库。很多主力产品做到同质同价。

这句话很重要。

不是说澳门卖的是另一套低配产品。很多时候，底层产品逻辑、投资团队、资金池、分红逻辑，和香港是一套体系。

差别在监管展示和成本。

2025年第一季度，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币，占总保费的51.2%。内地客户平均保费是23.4万澳门币，同比增长40%。

储蓄分红险占比超过80%。

这不是小打小闹。

我的判断是，澳门保单已经不是香港保单的备胎。

在储蓄分红险这条线上，澳门现在更像优先选项。

当然，我不喜欢把话说满。

澳门目前能演示得更高，不代表未来永远不变。监管政策也可能调整。分红实现也不是保证收益。

但站在2026年05月10日这个时间点看，澳门确实有一个窗口期。

这个窗口期的核心，不是噱头。

是同源产品、更高演示、更低成本，叠加更方便的投保体验。

看宏利「宏Z传承」，差距从第47年开始拉开

我们落到产品上看。

宏利「宏Z传承」这个产品，比较适合拿来观察港澳差异。

素材里提到，友邦、宏利、安盛等国际保险公司，在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置完全一致。

也就是说，很多时候不是两家公司在比。是同一个产品体系，在两个监管环境下展示。

宏利「宏Z传承」在澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

看图会更直观。

这张表里，前46年两地差距不大。第46年，复利IRR都是6.50%。

到第47年，差异开始出现。

香港继续被限制在6.50%。澳门继续往上走。第50年到6.60%。第70年到6.99%。第100年到7.19%。第120年到7.25%。

再看非保证总额。

第120年，香港是4.24亿。澳门是9.69亿。

这个数字一定要用冷静的眼光看。

它是演示。不是保证。

但它仍然有参考价值。因为你买储蓄分红险，本来就要看长期分红能力、公司投资能力、分红实现率，还有监管展示边界。

我自己会这么判断。

如果同一产品体系、同一保险公司、同一长期资金用途，澳门版更值得优先比较。

尤其是宏利「宏Z传承」这种传承型储蓄险。它不是给你三五年周转用的。

短期资金别碰。

前期现金价值通常不适合频繁进出。你拿孩子明年学费、家里备用金、买房首付去配这种产品，我不建议。

但如果这笔钱本来就是长期不动的钱。比如孩子成年后的教育金。夫妻养老补充。家族传承资金。澳门版的演示空间，就值得认真看。

姐妹们，我也是踩过坑的。

以前很多人看计划书，只盯最高IRR。现在我会多问三件事。

产品是不是同源。分红实现率怎么样。钱能不能真的放够年限。

少一个，都别急着签。

澳门不只赢在演示收益，成本和便利也要算

澳门的优势，不只是7.2%的演示利率。

还有一些更细的账。

香港保险有征费。一般是0.07%—0.1%。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门可节省1400—2000美元征费。

这个钱看起来不算惊天动地。可它是确定少交的钱。

演示收益不保证。征费节省是真实成本差异。

这就是我会看重澳门的原因。

确定少花的钱，比纸面多演示的钱更踏实。

再看核保。

澳门免体检额度比香港高10%—20%。健康告知也更灵活。对一些资产证明复杂、体检记录比较多、家庭结构更复杂的客户，澳门确实友好一点。

不是说澳门一定随便过。

保险公司该核保还是会核。大额保单也一样要看资金来源、健康情况和家庭财务。

但相比香港，澳门的沟通体验会更贴近内地习惯。

还有通关。

横琴口岸24小时通关。港珠澳大桥也方便。对珠三角客户，澳门投保的时间成本很低。很多人一天就能把面签、缴费、资料确认处理完。

税务层面，也有差异。

澳门免征遗产税、资本利得税。个人所得税率最高12%。香港是17%。内地最高可到45%。

当然，税务规划不能一句话定性。每个家庭的税务居民身份不同。资产来源不同。继承安排也不同。

但澳门的制度环境，对传承和长期资产规划，确实有吸引力。

澳门保单还可以用美元、港币、澳门币计价。对想做多币种配置的家庭，有实际意义。

现在很多家庭不是想赚快钱。

而是想让资产别集中在一个篮子里。

人民币资产有一部分。房产有一部分。美元资产有一部分。保单里再放一部分长期确定用途的钱。

我会更喜欢这种配置方式。

不激进。也不躺平。

但有一句话必须放在前面。

澳门保险不是短期理财。也不是稳赚工具。

分红险的非保证收益，始终要看公司经营、投资环境、分红政策。澳门保单分红实现率稳定在90%—105%，这个数据不错。可历史实现率不等于未来承诺。

你要把它当长期资产工具，而不是一年两年比收益的产品。

写在最后：宏利「宏Z传承」适合长期钱，不适合急钱

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币，同比增长40%。

这说明一个趋势。

大家不是没钱。大家是不知道钱放哪儿更安心。

在利率下行、房产流动性变差、家庭支出越来越刚性的环境里，澳门保险会越来越被看见。

我的态度很明确。

如果你看重长期美元储蓄和传承，宏利「宏Z传承」澳门版值得优先比较。

如果你只想三五年回本，或者这笔钱随时要用，就别碰。

如果你已经买了老香港保单，不要急着退。老产品很可能比现在的新产品更珍贵。

澳门不是万能答案。但在当下这个时间点，它确实是港险之外，一个很有竞争力的选择。

尤其是同源产品，同样品牌，同样长期用途。澳门的演示空间、成本优势、通关便利，都摆在这里。

说到底，家庭资产配置不是为了追最高数字。

是为了让你在未来十年、二十年，少一点慌。

大贺说点心里话

如果你正在纠结香港还是澳门，别只拿一张计划书做决定。把保费、年限、现金流、家庭用途放在一起算，很多答案会清楚很多。