宏利「宏Z传承」：我2025年加保澳门版，不再选香港版

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险9年。我自己也是老客户。2018年，我当年就是去香港买的储蓄险。那时候香港保险很香。产品多。演示高。美元资产也稀缺。

但2025年我二次配置时。我没有再去香港。我跑去澳门，加了一份宏利「宏Z传承」。

这不是情绪选择。也不是因为澳门突然更会讲故事。而是同一类产品，放在港澳两地看。计划书的长期差距，已经很明显了。

尤其是宏Z传承这种长期传承型产品。你不能只看第10年。也不能只看第20年。真正拉开差距的地方，往往在更后面。

同一款宏Z传承，为什么澳门版长期演示更高？

先看这张表。

这张图里最值得看的，不是前几年。前面差距不大。甚至很多年度看起来一样。

真正的分水岭，是第47年以后。

香港版本从第47年开始。长期IRR被限制在6.5%附近。澳门版本还能继续往上演示。长期可以看到7.2%左右。

这就有意思了。

友邦、宏利、安盛这些国际保险公司。在香港和澳门卖的主力产品。底层精算模型、投资逻辑、资产配置，很多都是同源的。说白了，不是澳门突然有了一个神奇产品。而是同一套产品逻辑。在不同监管口径下，呈现出来的计划书不一样。

宏Z传承就是一个典型例子。

香港这边。美元等非港元保单的演示上限被压住。澳门这边。暂时还没有同样的强制上限。这就让同一类长期储蓄险，在澳门计划书里更有空间。

我自己的判断很明确。如果你买宏Z传承是为了长期传承，澳门版现在更值得看。不是因为它一定兑现更高。而是它少了一层演示天花板。长期规划的弹性更大。

不过你要记住一句话。演示收益不是保证收益。这一点不能含糊。

2025年7月1日之后，香港高演示时代变了

香港保险这几年变化很大。

2025年7月1日。香港保监局正式实施GN16。也就是《承保长期保险业务指引》。

这条规则影响很直接。

港元保单分红演示利率上限是6%。美元等非港元保单分红演示利率上限是6.5%。

放在以前。香港主流储蓄险的分红演示利率。常见是7%—7.5%。有些产品长期演示IRR甚至能突破8%。

现在不一样了。演示上限被锁住。非保证收益占比也从过去常见的70%，被压到50%。

这不是小修小补。它直接改变了香港储蓄险的卖点。

2025年6月30日晚上。很多保险公司还在加班处理投保。我有朋友就在现场。他说办公室灯一直亮着。那种感觉很像最后一班车。

后来才明白。大家抢的不是某一款产品。抢的是香港保险过去十多年那套高演示逻辑。

我不是说香港保险不好。香港监管更严。披露更充分。这对客户是保护。

但你要听我一句。如果你现在还拿2024年前的香港计划书，去理解2026年的香港产品，很容易看错。时代已经换了。

0.5%的差距，长期会被复利放大

很多人会说。6.5%和7.2%，差很多吗？

短期看，没那么夸张。第10年、第20年，差距不会让你拍桌子。甚至你可能觉得都差不多。

但储蓄险不是短跑。尤其宏Z传承这种产品。它本来就不是给你三五年周转用的。

素材里有一个例子。以100万美元保单来看。50年收益差额超过500万美元。100年差额可以到3.4亿美元。

这个数字很大。但我不建议你只盯着这个数字兴奋。它是长期演示下的复利结果。不是明天到账的钱。

真正要理解的是这件事。长期复利里，0.5%不是0.5%。时间越长，差距越不像线性差距。越往后，差距越大。

2025年后，香港有11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。新产品开始转向功能优化和服务升级。

这条路没错。但对追求长期稳健高收益的人来说。吸引力确实下降了。

我自己的选择也很直接。短期保障和服务，我仍然认可香港。长期储蓄和传承，我会优先看澳门。

这个判断不复杂。香港现在更像规范化市场。澳门现在更像政策窗口期市场。两者不是谁完全替代谁。但在宏Z传承这类产品上。澳门版的优势更明显。

澳门还没按下演示上限，这就是它的窗口期

澳门保险这两年热起来。不是偶然。

澳门金融管理局AMCM。目前暂未出台类似香港GN16的演示利率限制政策。澳门主流储蓄险仍可按**7.0%—7.2%**进行长期收益演示。

这就是核心差异。

同一批国际保险公司。同一类产品库。澳门还保留了更高演示空间。这对内地客户太有吸引力了。

数据也能说明问题。

2025年第一季度。内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币。同比激增40%。

同一时期。非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占总保费的51.2%。

这不是小众尝鲜。这是资金真的在流动。

而且买的主要不是消费型保险。储蓄分红险占比超过80%。友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品最受欢迎。

我2025年加保澳门版宏Z传承。很大原因就是这个。

我不想再纠结香港新规后每一档演示怎么被压。我更关心长期传承工具的完整性。尤其是我这种已经有香港保单的人。二次配置不是补一张短期单。是看未来二三十年，甚至更久。

这里也要把话说实在。澳门不是没有风险。澳门目前没有香港那种强制披露近5年分红实现率的要求。香港GN16还要求，实际收益低于演示值**70%**时，要额外风险提示。这类披露机制，对客户是好事。

2026年4月，市场也在讨论香港分红险实现率披露。老客户最关心的就是这个。我当年买港险后，也会看实现率。因为计划书写得再漂亮。最后要看公司有没有兑现能力。

澳门这边的优势是演示空间和成本。短板是披露没有香港那么强。这点我有保留。但不影响我的结论。

在宏Z传承这种长期储蓄传承产品上，我仍然更偏向澳门版。前提是你看懂非保证收益。也接受长期持有。

如果你只想放5年。或者随时准备拿钱走。这类产品不合适。不管香港还是澳门，都别碰。

除了收益，澳门版宏Z传承还有几张实用牌

很多人聊澳门保险，只聊7.2%。我觉得不够。

收益演示只是第一层。真正让我2025年选澳门的，还有几个很现实的点。

第一，澳门零征费，成本更干净

香港保险有保险征费。比例是0.07%—0.1%。澳门是零征费。

看起来不多。但大额保单不一样。

以100万美元保单、20年缴费期计算。澳门可以节省1400—2000美元征费。

这不是决定性因素。但它是确定省下来的成本。相比非保证收益，这个更实在。

我会把它理解成。同样买一套长期资产工具。澳门少收一笔入场费用。这就是优势。

第二，核保更宽，复杂客户更舒服

澳门免体检额度比香港高10%—20%。健康告知也更灵活一些。

这点对很多中产家庭很关键。

不是每个人的健康记录都干净。也不是每个人的资产证明都标准。有些客户公司流水复杂。有些客户收入结构复杂。有些客户有过小毛病。

香港核保更严格。这有它的好处。但也会让一些客户卡在材料上。

澳门更适合资产证明复杂的人。这一点我会直接说。如果你的财务资料不够标准，澳门通常更好推进。

第三，通关和服务更贴近内地习惯

横琴口岸是24小时通关。港珠澳大桥也让出行方便很多。

对广东客户来说。去澳门投保的时间成本很低。有些人上午过去。下午就能回来。

服务习惯也更接近内地。部分服务有微信客服。沟通没那么隔。这对第一次做跨境保险的人，很重要。

香港当然服务成熟。但香港的流程感更强。澳门这边，很多客户会觉得更顺手。

第四，税务和传承场景更友好

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。个人所得税率最高仅12%。香港是17%。内地最高是45%。

税务不是每个人都马上用得上。但传承规划里，这些东西要提前看。

2025年10月，市场还讨论过澳门储蓄险的传承灵活性。比如可更换受保人。多币种转换。还有保单贷款等功能。

具体到不同产品，要看条款。不能一概而论。但方向很清楚。澳门版产品越来越重视传承和灵活性。

宏Z传承这种产品，本来就不是单纯拼短期回本。它更像一份长期资产底仓。看的是现金价值、受保人安排、货币配置和传承效率。

兄弟听我一句。如果你买它是为了孩子、孙辈、家族资金安排，澳门的综合体验更顺。如果只是想赚几年利息。别用这种产品。

写在最后：宏Z传承港澳怎么选，我的答案很清楚

到了2026年5月10日这个时间点。我对港澳保险的看法很清楚。

香港保险没有失去价值。香港理赔效率依然好。资料里提到，香港理赔一般3—5个工作日。香港是普通法系。合同执行灵活。监管披露也更严格。

这对很多客户很重要。

但澳门也不是过去那个备选项了。澳门是大陆法系。条款严谨。程序合规性强。服务也更贴近内地习惯。

更关键的是。澳门保单分红实现率稳定在**90%—105%**这个区间。再叠加更高演示空间。零征费。核保相对宽。通关方便。它已经不是简单平替。

如果你问我，2026年还要不要买香港储蓄险。我的回答是，可以买，但别再只冲高演示。

香港更适合看重监管透明、理赔效率、普通法体系的人。尤其是保障类需求。香港仍然强。

如果你问我，宏利「宏Z传承」港澳二选一。我会优先看澳门版。

原因很简单。这类产品看长期。澳门版现在的演示空间更大。成本更低。传承场景更顺。对内地家庭也更友好。

但我也不会把话说满。澳门的高演示，不等于未来一定兑现。分红仍然是非保证。长期持有才有意义。短期钱不要放。急用钱不要放。看不懂计划书的人，也不要急着签。

我当年就是从香港保险入门。后来才明白。买跨境保险不是选一个地点。是选监管环境、产品版本、服务体系和资金周期。

2025年我加保澳门。不是否定香港。是因为我的需求变了。市场规则也变了。

老客户二次配置，我会选澳门。新客户做长期传承，也应该认真比较澳门。

这就是我的真实判断。

大贺说点心里话

如果你正在比较香港版和澳门版，不要只看一张计划书。把缴费、提取、实现率、传承安排一起看，很多信息差就出来了。想少走弯路，可以扫码找我聊聊。