宏利「宏Z传承」港澳版差这么多，我2025年加保选了澳门

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏Z传承」。

这篇不是单纯讲香港保险退潮。也不是说澳门什么都好。

我更想用一个老客户的视角，复盘一下。

我当年就是在2018年买过港险。那时候大家看港险，核心就是长期分红。美元资产。保险公司品牌。还有一个很重要的词，叫分红实现率。

到了2025年，我准备二次配置。重新拿港澳两地计划书一对比，心里确实咯噔了一下。

同一类产品。同一家国际保险公司。底层投资逻辑也接近。

但香港和澳门的长期演示，已经不是一个画风了。

截至今天，2026年05月10日，我的判断很明确。

如果你是为了长期储蓄、传承、美元资产配置，澳门版宏Z传承更值得优先看。

不是因为澳门神。是因为香港的新规，把很多长期演示空间锁住了。

同一款宏Z传承，港澳长期演示为什么会拉开

先看这张表。

这张表很直观。

前面很多年，港澳两地差别不大。

到第46个保单年度，两边的复利IRR都到6.50%。保证现金价值也一样。非保证总额也一样。

真正的分叉点，在第47年之后。

香港版被卡在6.50%。

澳门版继续往上走。

到第80年，香港非保证总额是3411.4万。澳门是5351.8万。

到第100年，香港是1.20亿。澳门是2.27亿。

到第120年，香港是4.24亿。澳门是9.69亿。

差额是5.45亿。

这个数字很夸张。

但你要注意，它不是说你一定能拿到这个钱。它是长期演示。里面有非保证部分。分红产品永远不能把演示当承诺。

不过，演示差距本身有意义。

它说明一件事。

同样的产品底层，港澳两地的监管口径已经不一样了。

友邦、宏利、安盛这些国际保险公司，在港澳销售的主力产品，很多底层精算模型、投资逻辑、资产配置是同源的。

不是澳门突然变得更会投资。

也不是香港公司突然不行了。

真正的变化，是香港新规来了。

我自己2025年二次配置时，最在意的就是这个点。

买分红险，短期看不出太多。长期差一个上限，差距会被时间放大。

要是早知道后面会有这种监管变化，2018年那次配置，我会把期限和地区看得更细。

2025年7月1日后，香港高演示收益被锁住了

香港这次变化，核心是GN16。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》。

这条规则里，最关键的是分红演示利率上限。

港元保单最高6%。

非港元保单，比如美元保单，最高6.5%。

政策之前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。

部分产品长期演示IRR还能突破8%。

那几年，港险为什么吸引内地客户？

说白了，就是美元资产加长期复利。

再加上国际保险公司的信用背书。

但GN16落地后，玩法变了。

新规还要求，非保证收益占比从70%砍到50%。

这不是一个小修小补。

它直接结束了香港保险十多年7%+高演示收益的阶段。

我听到不少同行讲，2025年6月30日晚上，保险公司办公室还很忙。客户赶最后窗口。顾问也在赶文件。

这话不夸张。

那天很多人不是冲动。

他们只是知道，过了这个时间，旧产品就回不来了。

踩过的坑跟你说一下。

买分红险不能只看“品牌还在不在”。还要看“规则有没有变”。

品牌还在。产品名还像。计划书里的长期空间，可能已经不一样了。

0.5%的差距，放到50年后就不是小数

很多朋友一开始会说。

6.5%和7.2%，差很多吗？

短期看，真不明显。

第10年。第20年。你可能觉得也就那样。

但分红储蓄险不是短跑。

它越往后，越考验复利。

素材里有一个例子。

以100万美元保单为例。

50年收益差额超过500万美元。

100年差额高达3.4亿美元。

这就是长期复利的残酷。

少了0.5%—1%，一年没感觉。

十年有感觉。

五十年以后，就是另一张表。

更关键的是，香港市场不是一两款产品改了。

2025年新规落地后，11家主流保险公司集体调整产品结构。

原来的高收益产品，永久下架。

新的产品，收益上限被锁住。

我对香港保险的判断也变了。

香港不是不能买。

但它的重心，已经从“高收益优先”，转到“功能优化加服务升级”。

比如理赔效率。投诉机制。普通法体系下的合同执行。还有成熟的服务网络。

这些依然有价值。

但如果你追求的是长期储蓄收益，尤其是几十年后的传承现金流。

我不会再把香港作为唯一优先项。

兄弟听我一句。

别拿2018年的港险印象，去判断2026年的港险计划书。

时代已经变了。

澳门没有跟进限高，宏Z传承的窗口还在

澳门这边，情况不同。

澳门金融管理局目前暂未出台类似香港的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这就是宏Z传承港澳版本拉开差距的根源。

不是澳门保单更玄乎。

是澳门现在还保留着更高演示空间。

而且澳门和香港共享国际保险巨头的产品库。很多产品可以做到同质同价。

这点很重要。

如果是小公司、小地区、小资金池，我会非常谨慎。

但宏利这种国际公司，港澳两地本身就有成熟产品体系。

我会看得更客观。

数据也能说明热度。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币，同比激增40%。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币，占总保费的51.2%。

这不是散户凑热闹。

平均保费拉高，说明中高净值客户开始认真看澳门。

我自己的选择也类似。

2025年二次配置时，我没有继续只盯香港。

我拿了澳门版本做对比。

看完后，我更愿意把长期储蓄和传承的钱，放到澳门方案里。

这点我态度很明确。

长期不动的钱，澳门版宏Z传承比香港版更有吸引力。

不过也要讲清楚。

澳门的演示利率，不等于保证收益。

分红还是非保证。

计划书好看，不代表未来每一年都按最高档兑现。

但在同源产品、同类公司、同样长期配置目标下，澳门的监管窗口确实更有优势。

这个窗口还能开多久，不知道。

至少现在还在。

除了演示收益，澳门还有几个现实优势

收益只是第一层。

真正做配置时，还要看成本、核保、通关、税务。

澳门这几个点，我觉得很实在。

第一，澳门零征费。

香港保险征费是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门可节省1400—2000美元征费。

这个钱不是决定性因素。

但它是真金白银。

而且长期复利里，少付一笔成本，也会影响最终结果。

第二，澳门核保相对宽松。

素材里提到，澳门免体检额度比香港高10%—20%。

健康告知也更灵活一些。

这对部分客户很关键。

尤其是年龄稍大。体检指标边缘。资产证明又比较复杂的人。

我不会说澳门一定能过。

但从实操体验看，澳门确实更适合一部分情况复杂的客户。

第三，通关方便。

横琴口岸24小时通关。

港珠澳大桥也让行程更灵活。

很多广东客户，去澳门投保，比去香港更顺。

这不是小事。

买保险不是只签一次。

后面还会有缴费、变更、服务、贷款、传承安排。

离你近，服务感会完全不同。

第四，税务和传承友好。

澳门免征遗产税、资本利得税。

个人所得税率最高仅12%。

香港是17%。内地最高可到45%。

这几个数字，不能简单理解成“买澳门就避税”。

税务一定要按个人身份和资产结构具体看。

但从地区制度看，澳门确实更适合做资产传承与税务规划。

还有一个老用户会关心的点。

澳门储蓄险可以做更灵活的传承安排。

市场上也有信息提到，澳门保单支持多次更换受保人，适合做三代传承设计。

对我这种二次配置的人来说，这比单纯看前20年收益更重要。

年轻时买港险，关注回本和IRR。

后来才明白，真正值钱的是长期控制权。

谁来拿钱。什么时候拿。下一代怎么接。保单能不能继续滚。

这些问题，才是传承保单的核心。

写在最后：我会怎么选宏Z传承港澳版本

如果只看理赔效率，香港仍然强。

香港理赔通常是3—5个工作日。体系成熟。投诉机制也更完善。

法律体系上，香港是普通法系。重视判例。合同执行更灵活。

澳门是大陆法系。依据成文法。条款更严谨。程序合规性更强。

这两个地方不是谁全面碾压谁。

但回到宏利「宏Z传承」这类长期储蓄分红险。

我的选择很清楚。

如果你追求长期演示收益、传承弹性、成本更低，我会优先看澳门。

如果你特别看重香港成熟服务体系，或者已经有完整港险账户安排，香港也不是不能放。

但别用老眼光看新香港。

GN16之后，香港长期演示上限已经变了。

澳门目前还保留**7.0%—7.2%**的演示空间。

澳门保单分红实现率也有**90%—105%**的稳定区间参考。

当然，实现率也不是未来承诺。

但它至少能让老客户多一个判断维度。

我不建议短期资金碰这类产品。

三五年要用的钱，别放进长期分红险。

也不建议只看第120年那种极长演示。

那个数字有参考意义，但不是你做决定的唯一依据。

我会这样分。

短期周转钱，别买。

只想赌高收益，别买。

有长期美元资产需求。有传承安排。有十年以上不用的钱。

澳门版宏Z传承，可以认真看。

这是我作为2018年港险老客户，2025年又去澳门加保后的真实判断。

不是香港不行了。

是新的跨境保险格局里，澳门这张牌，已经不能再当备选看。

大贺说点心里话

如果你正在比较港澳两地计划书，别只盯最高演示。要把监管、成本、实现率、传承安排放在一起看。这里面确实有信息差，买错地区，长期差距会被时间放大。