八大港险公司投资策略大起底：99%的人不知道，同样100万保费，30年后差出一套房

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个客户问我一个问题，让我觉得必须写这篇文章。

他说："大贺，我看了好几家港险公司，产品名字不一样，但收益表好像都差不多啊？6%、7%的，随便选一个不就行了？"

我当时就笑了。

说白了就是，他只看到了"预期收益"这个数字，却完全忽略了背后那个决定一切的东西——保司的投资策略。

2025年5月，六大国有银行刚刚集体下调存款利率，3年期大额存单利率已经跌到1.5%-1.75%，5年期大额存单直接下架。银行自己的净息差也创了历史新低，只有1.43%。

这意味着什么？

传统储蓄这条路，越走越窄了。

而香港保险市场，恰恰是靠全球化资产配置和专业投资能力吃饭的。各家保司的投资策略差异巨大，同样的保费投入，不同保司的资产组合可能带来数百万收益差距。

今天，我就把八大港险公司的投资策略给你拆个底朝天。

保守派代表：友邦的稳健哲学

先说友邦。

我见过太多客户，一提港险就问"友邦怎么样"。确实，友邦保险堪称保守型投资的典范。

给你看几个硬数据：

2024年，友邦投资总额达到2553亿美元。这笔钱怎么投的？

近70%配置于固定资产，股权资产只占24%，房地产更是仅占3%。

这个配比意味着什么？就是友邦把绝大部分钱都放在了"稳"字上。

再看细节。友邦的固收类资产里，政府和机构债券占58%，公司债券占39%。而且，70%以上的投资期限超过10年。

这点很多人忽略了：保险资金的本质是长期资金，友邦的投资策略充分体现了保险资金长期性特征。

看看它的企业债券投资组合，亚太地区占67%，优先票据占94%。

落到具体产品上，**友邦「盈御3」**的资产配置是这样的：

债券及其他固定收入工具占比25%-100%，增长型资产占比0%-75%。

说白了就是，友邦的风格就是"稳字当头，兼顾增长"。适合那些对本金安全极度看重的人。

激进派先锋：保诚的高权益策略

和友邦完全相反的，是保诚。

保诚保险以高权益类资产占比著称，这在港险市场里算是"激进派"的代表。

2024年，保诚总投资资产1600亿美元。但你看它的配置：

权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。

金融投资总额161,184百万美元" />

更激进的是，相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

这种高权益类资产占比的投资策略可能带来较大的收益波动性。但也带来更高的潜在投资收入。

结果呢？年度净利润整体增长了40%。

当然，保诚也不是完全不管风险。它的债券资产里，**76%的政府债券和56%**的公司债券达到A级及以上评级。

落到具体产品上，**保诚「信守明天」**的资产配置更能说明问题：

固定收益证券30%，股票类别证券70%" />

固定收益证券占比30%，股票类别证券占比70%。

不是我吓你，这个配置波动肯定大。但如果你是长期主义者，能扛住中间的起起落落，保诚的复利潜力确实不容小觑。

平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

如果你觉得友邦太保守、保诚太激进，还有一批"平衡派"可以选。

先说宏利

宏利保险有138年历史，算是老牌实力派。2024年总投资资产高达4425亿加元，固定资产占比78.5%。

它的投资分散于美国(42%)、加拿大(27%)、亚洲(22%)等地区，**70%**资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时还配置了另类长期资产，以获取可观的高收益。

宏利「宏利传承」的配置是：债券及其他固定收入资产25%-55%，非固定收入资产45%-75%。

再说安盛

安盛拥有优秀的资产管理能力，被誉为欧洲排名第一的资产管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。

总资产布局中，固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%，私募股权和对冲基金6%。

安盛的投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档，稳中求进。

最后说永明

永明保险注重ESG与信用评级，2024年投资总盘近1765亿加元。

稳健的固收资产占比极高达75%，其中**97%**评级为投资级高质量（BBB及以上级）。

这三家的共同点是：债券打底。但留有弹性空间。

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动的人。

特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了上面这些，还有几家保司走的是差异化路线。

周大福人寿：灵活切换型

截至2024年6月，周大福人寿的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%。

债券投资(含债券基金)占总投资组合资产价值的75%，采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险。

**周大福「匠心传承」**提供三种投资策略：一般情况(**25%-50%**固定收入+**50%-75%**股权)、财富跃进选项(**15%-40%**固定收入+**60%-85%**股权)。

这点很适合那些想自主调控风险的人。

万通：机构级配置

万通保险2024年总投资资产2853亿美元，**83%配置于债券且96%**为高评级债券。

地域上**80%+**资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。

万通依托于霸菱资管和全球另类投资网络，链接多个全球顶尖投资合作伙伴。如果你需要"类美债"替代品，万通的高质债券+私募债是个不错的选择。

富卫：主动出击型

富卫固收类资产投资占比超66%，**99%**是优质投资级别。

公司债券占51%，政府债券占5%，股票和基金占25%。

富卫的资产管理强调主动出击，主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，你可能会问：这些都是保司自己说的，到底能不能兑现？

这就要看分红实现率了。

分红实现率直接告诉你，保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。这是投资能力的终极验证。

2024年各大保司的分红实现率报告都出来了，我给你汇总一下：

第一梯队：友邦

友邦平均分红实现率99%，「充裕未来2」连续**7年100%**达成。友邦整体的分红实现率达到99%，是港险市场中表现最好的第一梯队保司。

第二梯队：安盛、万通、周大福、国寿、宏利

• 安盛平均分红实现率97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）
• 万通平均分红实现率96.5%，「富饶千秋」达99%-101%
• 周大福平均分红实现率94.5%，三大王牌储蓄产品全线100%
• 国寿海外平均分红实现率94%，终期红利100%达成
• 宏利平均分红实现率94.5%，99%保单总现金价值比率>95%

这几家分红实现率都在90%以上，效益优良。

第三梯队：富卫、永明、保诚

• 富卫平均分红实现率86%，多款主力产品实现率较2023年上升
• 永明平均分红实现率86%，「传富储蓄」连续6年100%
• 保诚平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%

主流保司的平均分红实现率都在80%以上，这个数据放在全球保险市场都算不错的。

但你也看到了，保诚虽然投资策略激进、净利润增长快。但分红实现率反而是最低的。

这说明什么？

高收益和高兑现率，往往是一对矛盾。

激进策略可能带来更高的潜在收益。但也意味着更大的波动和不确定性。

保守策略收益上限可能低一些。但兑现能力更强。

选哪个？取决于你自己的风险偏好。

对号入座：三类投资者的保司匹配指南

说了这么多，最后给你一个可执行的选择指南。

第一类：极度风险厌恶者（本金安全优先）

推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先。适合教育金、养老金等刚性需求。这些钱输不起，就选这几家。

第二类：平衡型投资者（稳中求进）

推荐保司：安盛、永明原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）。安盛提供灵活策略选项，永明融入ESG理念。适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动者。

第三类：进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

推荐保司：保诚、万通原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强；万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会。适合资金为长期闲钱，目标年化6.5%，能承受中期波动者。

特殊需求：

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

给你算笔账：

同样100万保费，如果选对保司，30年后可能多出几十万甚至上百万的收益差距。

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……每家保司都有其独特优势。但这些保司的目标一致：在控制风险的前提下，最大化长期收益。

选择香港保险，就是选择把钱交给"全球顶配的资管团队"打理。

关键是，你得先搞清楚自己是什么类型的投资者。

大贺说点心里话

投资策略只是选保司的第一步。怎么买、什么时候买、通过什么渠道买，这些同样重要——甚至更重要。