友邦环宇盈活：我研究完发现一个硬伤，但后面的内容让我真香了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近友邦出了款新品叫友邦环宇盈活，后台天天有人问我怎么看。研究完之后，先把丑话说在前面——这个产品有个硬伤。如果你想早期提领，它可能真不适合你。

但话说回来，如果你能接受这一点，后面的内容会让你惊喜。

开门见山：这款产品有一个明显短板

做港险测评这么多年，我习惯先说缺点。因为只有把坑摆在台面上，你才能判断这个产品到底适不适合自己。

环宇盈活的短板很明显：复归红利占比偏低，前期不适合提领。

什么意思？港险储蓄险的收益分三块：保证收益、复归红利、终期红利。其中复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动缩水。而终期红利虽然数字好看，但退保时才能拿到，中途提取会打折扣。

所以，复归红利占比越高的产品，越适合边存边取。

环宇盈活的复归红利占比是多少呢？

• 保单第10年：复归红利占总收益约9.5%
• 保单第20年：占比降到6.23%
• 保单第30年：只剩3.8%

这个数字比友邦自家的盈御3略高一点。但跟已经下架的活享比，缩水了近2/3。

我拉了一张对比表，用同样的566提领方式（第5年开始，每年提6%，提6年），看看环宇盈活和市场上几款热门产品的表现：

数据很直观：在同样的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。第30年提领后的剩余现价和IRR，都被星河尊享、富饶千秋甩开一截。

不吹不黑，如果你买港险就是为了早期提领、做教育金或者现金流规划，这款产品确实不是最优选。

但如果你不急着提领，它的收益非常能打

说完缺点，咱们聊聊优点。

如果你的需求是长期持有、让钱躺着复利增值，环宇盈活的收益表现相当亮眼。

先看回本速度：5年交保单，预期第7年回本，第18年保证回本。这个速度在市场上属于中上水平，不算最快，但也不拖后腿。

再看静态收益：

• 第10年IRR：3.51%
• 第20年IRR：5.69%
• 第30年IRR：6.5%

注意最后这个数字——保单第30年，预期收益直接达到封顶6.5%。

这意味着什么？目前市场上大部分产品，要到保单第40年之后才能摸到6.5%的天花板。环宇盈活提前了整整10年。

我拉了一张10款热门产品的IRR对比表：

第30年这一行，环宇盈活的**6.5%是表格里的最高值。第10年的3.51%也排在前列，只比宏利传承保障计划的4.30%**低。

这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。第30年可以说来到了它的统治区。

再看一个具体案例。30岁女性，每年缴费6万美元，缴费5年，总投入30万美元：

到60岁（第30年），保单总额达到175.6万美元，是本金的5.85倍。如果继续持有到80岁、90岁，复利效应会更明显。

当然，数字再漂亮都是预期。分红实现率这个变量非常重要，后面我会专门讲友邦的分红表现。

更惊艳的是它的功能设计

说实话，如果你把港险当成一个20年复利4-6个点、保本且可以投资全球的基金来看。功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏。这款环宇盈活不仅继承了盈御3的全部功能——货币转换选项、保单分拆、更改受保人、红利锁定与解锁，还做了几个重要升级。

第一，升级版的保单分拆功能。

保单分拆是什么？简单说，就是把一份大保单拆成几份小保单，可以分给不同的子女，也可以根据不同用途分开管理。

市场上大部分产品，从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活呢？从保单第1年就能拆分，而且每天可以分拆1次。

这个灵活度在市场上几乎找不到对手。不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

第二，灵活提取选项。

这个功能很有意思。你可以指定一个收款人，让保司把每年提取的收益直接打到对方账户，不经过你自己的银行卡。

用大白话说，保司变成了你的财富小管家。你告诉他，我今天要打钱给谁谁谁，他就服从指令直接把钱帮你打过去，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人的范围非常宽松：

除了直系亲属，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣、慈善机构。而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

市场首创的人性化设计

除了上面两个升级，环宇盈活还有几个市场首创的功能，我觉得设计得非常人性化。

第一，受益人灵活选项。

假如投保人身故了，身故金怎么给受益人？传统产品一般是一次性全额支付。但环宇盈活提供了6种方式：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。

这个类信托功能其实不稀奇，很多产品都有。但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

这个设计很人性化。毕竟设立类信托的初衷是保护受益人。但如果受益人真的遇到大病，却因为规则限制拿不到钱，那就本末倒置了。

第二，未来守护选项。

这个功能是给保单暂托人多了一个权力——允许他来分拆保单。

什么场景会用到？假如保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单。这时候可以设立一个保单暂托人，托管保单，直到第二持有人成年。

而这位保单暂托人，可以拆分保单为两份，从第二持有人的家庭成员中，指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

第三，健康障碍选项。

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

说实话，这些功能可能很多人一辈子都用不上。但保险这东西，本来就是为小概率事件准备的。有这些功能兜底，总比没有强。

可以说，环宇盈活是目前港险产品中功能最丰富的产品了。

友邦的底气：万亿级股东与稳健分红

产品功能再好，收益数字再漂亮，最终能不能兑现，还是要看保险公司的实力。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

先看股东背景。

友邦的股东都是全球资管巨头：贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行……都是资管总额超过万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

再看投资策略。

2024年，友邦的总投资资产达到2553亿美元。资产结构大致是721：固收类资产占69%，权益类资产占24%，房地产3%，其他4%。

固收类资产中，国家级别的债券占比接近6成。这个配置相当稳健。

投资地区上，友邦跟很多公司非常不一样。大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。

政府债券方面，中国内地的债券高达45%，泰国18%，美国仅占11%。

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。2025年5月，六大国有银行第七次下调存款利率，1年期定存已经跌到0.95%。利率下行周期，债券价格上涨，友邦重仓亚洲债券的策略恰好吃到了这波红利。

最后看分红实现率。

这是最硬的指标。收益预测再好看，分红兑现不了都是白搭。

友邦今年公布了63款产品的分红实现率。过往所有产品的分红实现率都在64%以上，最高能做到169%，平均值为93.1%。

可以说分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期的分红数据也比较亮眼：10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

对比一下2025年12月浙金中心祥源系200亿理财产品暴雷的事件——年化收益仅**4%-5%**的产品都能暴雷，说明选择产品不能只看收益数字，更要看底层资产和公司实力。

友邦2553亿美元投资资产、分红实现率93.1%，在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上位列第一梯队。不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

结论：一个短板，换来全面均衡

做个总结。

环宇盈活的短板很明显：复归红利占比偏低，前期不适合提领。如果你买港险就是为了边存边取、做现金流规划，这款产品确实不是最优选。

但话说回来，如果你不是特别在意这一点，其它部分可以用近乎完美来形容。

产品基本面很扎实：缴费年限可选一次性或5年缴，支持美元、港元、澳门币三种货币，保障年期终身。

收益表现领先市场，第30年就能达到**6.5%**的封顶收益。产品功能是目前港险中最丰富的，保单分拆、灵活提取、受益人灵活选项、未来守护选项……每一个都很实用。背后的友邦更是万亿级股东背书、分红实现率稳居第一梯队。

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

环宇盈活最大的优势，就是各方面表现都很均衡，没有大的短板。你自己判断，这款产品适不适合你。

大贺说点心里话

产品好不好是一回事，怎么买、从哪个渠道买，又是另一回事。同样的产品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。