**友邦环宇盈活**：复归红利缩水64%，这款"6.5%新王"还能买吗？

你好，我是大贺。北大硕士，深耕港险9年，专门做产品拆解和数据对比。

今天聊友邦7月1日要上线的新品环宇盈活。这款产品被吹得很凶，说什么"吊打自家7.2%老产品"、"开局即王炸"。

但是我拿到内部资料后，发现了一个被刻意忽略的问题。

先说结论：这产品有个隐忧，但瑕不掩瑜。 下面咱们用事实说话。

先泼冷水：复归红利缩水64%

别被表面数字忽悠了，环宇盈活有个问题必须先说清楚。

它的分红结构由复归红利和终期红利构成。复归红利是什么？简单理解就是"已经落袋的钱"，可以随时提取，不受市场波动影响。

而终期红利呢？是保险公司"画的饼"，只有退保或身故时才能拿到，中途提领可能打折甚至拿不到。

问题来了。

我对比了同样投保10万美元的情况：

• 老产品活享储蓄，第20年复归红利是4.7万美元
• 新产品环宇盈活，第20年复归红利只有1.7万美元

数据摆在这儿——新产品的复归红利缩水了约64%，接近三分之二！

一般来说，复归红利占比越高，产品越适合早期提领。按照这个逻辑，环宇盈活的提领能力恐怕会大打折扣。

如果你买港险是为了灵活取用、当现金流补充，这个问题必须重视。

但这不影响它是一款好产品

这个问题要辩证看。

虽然复归红利占比下降了，但环宇盈活派发的是新式复归红利——复归红利的面值=现金价值，想提就提，没有折损。

而老式复归红利（比如盈御3），前30年从保单拿钱都是要打折的。你账面上有10万复归红利，实际能拿出来的可能只有7、8万。

市面上采用新式复归红利的产品——活享储蓄、万年青星河尊享、匠心2、富饶千秋、信守明天，无一例外都是最适合早期提领的产品。

环宇盈活虽然复归红利占比降了，但提领时没有折损这一点，依然保留了。

当然，具体提领能力如何，目前还无法做计划书进行精确测算，得等到7月1日产品正式上线才能真正见分晓。

收益亮点：30年达到6.5%上限

说完隐忧，该说亮点了。

环宇盈活最大的卖点是什么？30年就能达到6.5%的监管收益上限，而且不需要叠加任何保费优惠。

来看具体数据。0岁投保，5年交总保费50万美元：

• 10年预期IRR：3.51%
• 20年预期IRR：5.69%
• 30年预期IRR：6.50%
• 40年到100年：全部维持在6.50%

基本上是在监管许可的限高范围内，给到投保人最极致的收益了。

这里插一句。2025年银行存款利率已经第七次下调了，六大国有银行1年期定存降到0.95%，5年期才1.3%。

港险6.5%的复利，放在这个大背景下，含金量不言而喻。

对比验证：碾压7%老产品

有人会问：6.5%的新品，能比得过7%的老产品吗？

数据摆在这儿，还真比得过。

先看友邦内部对比：

环宇盈活前40年的收益，比自家两款7%老产品（盈御3、活享储蓄）都要高。

还记得活享储蓄刚上线时打出的口号吗？"20~40年市场收益第一"。现在被自家6.5%的产品给超过了。

再看全市场对比：

主流5年交7%老产品，第30年收益能到6.5%的只有一款——万通富饶千秋（6.51%），还是叠加了首年次年保费10%+14%折扣之后的结果。

其他产品呢？宏利传承、保诚信守明天、友邦活享储蓄……全部败下阵来。

这意味着什么？

30~40年这个区间，没限高的7%老产品完全打不过限高的6.5%新品环宇盈活。

友邦用了一种讨巧的手段——把达到收益上限的时间尽可能提前，让投保人更早拿到6.5%。

过去5年交老产品，即便算上保费优惠，大多数也要到50年左右才能到6.5%。现在环宇盈活30年就给你。

30~40年是什么概念？是绝大多数客户持有一张保单的最大期限，是你还能自己把钱拿出来花的时间段。

环宇盈活的6.5%刚好落在这个区间，很符合人性。

功能加分项：创新与升级并存

收益只是一方面，功能同样重要。

环宇盈活在功能上可以说是一应俱全——老产品没有的它创新，老产品有的它能升级。

基础功能全覆盖：

保单分拆、无限变更受保人、红利锁定与解锁、价值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成绩奖……该有的全都有。

三个特色功能值得重点说：

第一，灵活提取选项。

可以指定一个对象，按时按量给他打钱。收款人范围非常广：可以是自己，也可以是血亲、非血亲、慈善机构，甚至香港安老院。

实现的效果几乎和保诚信守明天的"自主入息"一样，能使财富在更广泛的关系圈中分配。

第二，未来守护选项（市场首创）。

保单暂管人可以将保单分拆为两张，指定现有第二持有人的另一位家庭成员为新第二持有人及受保人。

如果家庭人口比较多，想要点对点精准传承财富，这个功能是刚需。

第三，健康障碍选项。

持有人可以预先指定最多两位18岁或以上家庭成员为指定接收人。一旦持有人被诊断患有指定疾病或永久精神无行为能力，这些接收人可以即时接管保单权益。

说白了，就是防止"人没了，钱还在保单里拿不出来"的尴尬局面。

功能作为选产品的重要决策重心，环宇盈活做得很好很全，基本能覆盖90%以上的需求。

不像之前友邦推出的活享储蓄，是典型的阉割功能换取收益。环宇盈活不存在这个现象——功能齐全，收益也做到了极限。

产品全貌与投保建议

最后总结一下环宇盈活的完整画像。

基本信息：

• 销售日期：2025年7月1日（香港及澳门）
• 支持美元、港元投保
• 保单第2年末可在美元/人民币/港元/英镑/欧元/新加坡元/澳门币/加元/澳元9种货币之间转换

与盈御3的对比：

友邦官方资料显示，盈御多元货币计划3大概率会限高后重新上架。与限高后的盈御3相比，环宇盈活保证金额完全相同，前50年预期总收益更高，往后则完全一样，都贴着6.5%限高走。

另外，环宇盈活预期回本期也快一年。

适合谁买？

• 错过7.2%老产品末班车，但仍想锁定长期高收益的人
• 持有期在30~40年左右，看重中期收益而非超长期的人
• 对功能有要求，需要灵活提取、财富传承等配套的人

谁要谨慎？

• 需要频繁提领、把保单当现金流工具用的人（复归红利占比下降是个隐忧）
• 追求极致超长期收益（70年+）的人（老产品7%后期理论上更高）

大贺说点心里话

产品好不好是一回事，怎么买、从哪买又是另一回事。同样的产品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。