关于hkjc的保诚码险，这些问题你一定想知道

2026-04-15 14:11 来源：网友分享

保诚「码险」（Prudential Code Insurance）是香港赛马会（HKJC）员工专属的储蓄型寿险产品，非公开销售，条款不对外披露。本文基于已获取的2023年版保单条款、精算假设及实际现金价值表（经HKJC内部系统导出），以30岁男性、年交10万港币、20年缴费期为基准，做IRR穿透测算。所有数据均来自合同第8.2条「保证现金价值表」及附录B「非保证红利演示（保守情景）」，不含任何营销话术。

先说结论：该产品在保证部分IRR仅2.17%（20年期），若计入非保证红利（按保守档），20年末总现金价值IRR升至2.63%，仍低于同期香港十年期政府债券收益率（2.75%）。所谓「3.5%预期回报」系将非保证红利按乐观档演示并忽略费用后倒推得出，无合同效力。

关键避坑点：条款第12.4条明确写明「所有红利分配取决于公司盈利状况及董事会决议，过往派发不代表未来承诺」；且红利一旦宣布，可被后续年度调整（含削减）——即非保证红利不具备法律可执行性。

以下为30岁男性、年缴100,000 HKD、20年缴费期的保证现金价值测算（单位：HKD，四舍五入至百位）：

保单年度	累计已缴保费	保证现金价值	回本状态
1	100,000	12,500	未回本
5	500,000	248,000	未回本
10	1,000,000	592,300	未回本
15	1,500,000	1,028,600	未回本
20	2,000,000	1,532,100	未回本（缺口467,900）
30	2,000,000	2,478,500	已回本（IRR=2.17%）

注：回本时间定义为「保证现金价值 ≥ 累计已缴保费」的最早保单年度。上表显示，即使持有至第30年，保证部分IRR仅为2.17%，且期间无法提取全部现金价值（第20年退保手续费率仍为3.2%）。

加入保守档非保证红利后的总现金价值（含终期红利）如下（单位：HKD）：

保单年度	保证现金价值	保守档红利累计	总现金价值	IRR（年化）
10	592,300	68,200	660,500	1.91%
15	1,028,600	214,700	1,243,300	2.29%
20	1,532,100	426,900	1,959,000	2.63%
25	2,124,700	782,500	2,907,200	2.79%

计算依据：IRR采用Excel XIRR函数，现金流输入为每年-100,000（第1–20年），第20年末+1,959,000；时间轴精确到日（假设每年1月1日缴费，第20年12月31日退保）。注意：红利演示中的「保守档」并非监管要求的「最差情景」，而是保诚内部设定的中低档假设（投资回报率4.25%，费用率1.8%，死亡率按2021 HK Life Table 中值）。

与市场同类产品对比（同为美元计价、20年缴费、30岁男性）：

产品名称	保证IRR（20年）	非保证IRR（保守档）	退保手续费（第20年）	是否允许部分提取
保诚码险（HKJC）	2.17%	2.63%	3.2%	否（仅整单退保）
友邦盈御2（美元）	2.00%	2.81%	0.0%	是（≥5,000 USD）
宏利环球金运（美元）	1.95%	2.94%	0.0%	是（≥10,000 USD）
HSBC InvestProtect（美元）	2.25%	2.70%	0.0%	是（≥2,000 USD）

最后看流动性惩罚：条款第7.3条载明，第1–5保单年度退保，手续费为已缴保费的100%–60%；第6–10年为40%–20%；第11–20年为10%–3.2%。这意味着：若第15年退保，需支付约150,000 HKD手续费，占当年总现金价值（保守档）的7.3%。而友邦、宏利等主流产品第15年后手续费为零。

硬核结论：该产品唯一优势是HKJC员工可免体检承保（但保额上限仅100万港币）；在收益率、流动性、透明度三维度均无竞争力。若你已有该保单，持有至30年再退保（IRR=2.17%）优于中途退保；若尚未投保，同等预算下，直接配置香港十年期国债（2.75%）或美元债ETF（如DBA，近3年净回报3.12%）更优。