友邦环宇盈活vs永明星河尊享2：200亿理财暴雷后，这两款港险凭什么让人放心？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年底，浙金中心200亿理财产品暴雷的消息刷屏了。年化4%-5%的"低风险"产品，说没就没了，董事长直接被刑拘。

很多人问我：内地理财都这样了，香港保险的分红真能兑现吗？

今天我就用数据说话，把市场上最火的两款储蓄险——**友邦「环宇盈活」和永明「星河尊享2」**拆开来看。不画饼，只讲事实。

买保险最怕什么？分红兑不了现

买保险最怕的不是收益低，是钱拿不到。

海银财富700亿资金池暴雷，4.66万名客户血本无归；浙金中心200多款产品无法兑付，规模超200亿。这些"暴雷"背后，都指向同一个问题：你把钱交出去，能不能拿回来？

分红型保险也一样。计划书上写得再漂亮，分红实现率才是真功夫。

今天对比的这两家保司，一个是友邦，一个是永明，都是百年老店。它们的底气在哪里？我们一个一个看。

友邦：万亿资管巨头撑腰

先看友邦的股东阵容。

贝莱德集团持股6.02%，美国资本公司5.12%，先锋集团4.22%，纽约梅隆银行3.37%，摩根大通集团2.07%。这些名字你可能不熟，但它们都是资管总额超过万亿美元级别的机构。

什么概念？贝莱德一家管理的资产规模，比很多国家的GDP还高。

有这样的股东撑腰，友邦在全球资产配置上能拿到的资源和经验，不是一般保司能比的。

再看分红实现率。2025年友邦公布了63款产品的分红数据，过往所有产品分红实现率都在64%以上，最高做到169%，平均值93.1%。

这个数据什么水平？在我们统计的12家香港主流保司里，友邦能排到第一梯队，而且是第一梯队唯一的非中资保司。

向下波动小，上限还特别高。10年以上的老产品有38款，长期平均实现率86%。不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期保单表现来看，友邦都非常稳定。

2025年一季度，友邦总保费达到82亿港元，在非银行系保险公司里排第2名，市场占有率8.8%。

永明：160年从未断过分红

永明成立于1865年，比加拿大政府还早。经历过一战、二战，160年间分红从未间断过。

这句话值得细品。160年，意味着穿越了两次世界大战、多次金融危机、无数次经济周期。能活下来还能持续分红，靠的不是运气。

永明旗下有5大资产管理公司，分别聚焦不同领域：

• MFS管理超5560亿美元，主攻股票
• SLC管理580亿加元，专注固定收益
• CRESCENT管理550亿加元
• BGO管理440亿加元，深耕全球房地产
• InfraRed管理170亿加元，专注基础设施投资

分红实现率方面，永明最新公布28款产品，平均分红实现率87.8%，最低52%，最高120%。其中8成产品分红实现率在80%以上。

10年及以上的产品，分红最低62%，最高105%，平均86%。

整体来看也比较稳定，但和友邦比确实差了一点。2025年一季度，永明总保费35亿港元，在非银系保司里排第6位。

信任建立后，来看收益

信任是第一位的，但买保险终归要看收益。两款产品各有所长，我分两个维度来讲。

静态收益：不提取的情况

选择5年缴费，0岁男性，年交10万美元。

保单第30年，环宇盈活预期IRR达到6.5%，星河尊享2是6.31%。这个差距看起来不大，但环宇盈活第30年就能达到6.5%的增值速度，在整个香港保险市场能排到前三名。

保单第60年，两款产品现金价值几乎一致，仅差36美元，预期IRR均为6.50%。超长期持有，殊途同归。

动态收益：中途提取的情况

同样10万美元5年交，从保单第6年开始，每年提取总保费的6%（3万美元）。

这时候差距就明显了。保单第100年，星河尊享2现金价值5788万美元，环宇盈活3750万美元。星河尊享2提取后的收益水平，在整个香港保险市场里能排到第一位。

为什么？因为星河尊享2的复归红利账户占比非常高，提取时优先动用的是终期红利，复归红利保留得更完整，后续增值能力更强。

功能亮点：真货币转换与人性化身故选项

两款产品在功能上都很全面：无限更改被保人、保单分拆、红利锁定、多元货币转换、灵活指定提取、保费豁免、多种身故支付选项，该有的都有。

不过有几个差异化的亮点，值得单独拿出来说。

真货币转换：星河尊享2的独门绝技

环宇盈活支持9种货币转换，星河尊享2支持6种。数量上环宇盈活更多，但星河尊享2有个独特优势——它是全市场唯一的"真货币转换"。

什么叫"真"？转换前后保单不变、收益一致，不设调整基数，不需要产生额外费用。目前在整个香港市场，只有永明能做到这点。

更厉害的是，星河尊享2有4种货币保单回报完全相同：加元CAD、美元USD、人民币RMB、澳元AUD。你今天买美元保单，明天想换成人民币，收益不打折。

这个功能对未来可能移民、或者对汇率有顾虑的人来说，非常实用。比如你现在在国内，买的美元保单；将来孩子去加拿大读书定居，直接转成加元，收益不受影响。

身故支付选项：两家都很灵活，但侧重点不同

两款产品都可以自行指定身故金的支付比例、支付时间、支付频率，灵活度很高。

星河尊享2有个特殊选项：可以在受益人发生指定人生事件时，一笔支付指定比例的身故金。什么叫"指定人生事件"？大学毕业、结婚、生育或收养子女。

举个例子：你给孩子买了这份保险，设定在孩子结婚时一次性给付**30%**身故金。等孩子结婚那天，这笔钱自动到账，当嫁妆或彩礼。不需要你"走了"才能用，活着就能给。

环宇盈活则有个"受益人灵活选项"，更侧重风险保障。如果受益人不幸患上重大疾病，且达到指定年龄，可以提前把剩余的身故金全部拿走。

比如你设定受益人从18岁开始每年领取身故金的5%，但受益人在20岁时不幸患了重大疾病。这时候，受益人可以把之后没领取的身故金一次性提前拿走，方便治疗。这个设计很人性化，真正考虑到了极端情况下的资金需求。

红利锁定：落袋为安的选择

分红险的收益分两部分：保证收益和非保证收益。非保证部分会随市场波动，红利锁定功能就是让你在高点"落袋为安"。

环宇盈活的红利锁定

从保单第15年开始可以使用，单次锁定比例10%-70%，锁定金额不低于100美元，没有累计锁定比例的限制。也就是说，理论上你可以把所有非保证收益都锁定。

更值得一提的是环宇盈活的"价值保障选项"。这个功能从保单第6年就能用，比红利锁定早9年。除了锁定复归红利和终期红利，还可以选择锁定保证收益账户，锁定金额不低于100美元，没有最高限制。

不过要注意，锁定保证收益会直接影响保单的名义金额。这个功能更适合对市场极度悲观、想要绝对安全的人。

还有一个细节：环宇盈活支持红利解锁。 如果你锁定之后市场又涨了，觉得当初锁早了，可以解锁重新参与增值。这个灵活度很高。

星河尊享2的红利锁定

从保单第5年就能用，比环宇盈活早10年。单次锁定比例10%-50%，累计最高50%。

启动时间早是优势，但有两个限制：一是累计最高只能锁50%，不能全锁；二是锁定后保单的名义金额、保费总额、保证收益和非保证收益都会按比例下降。

另外，星河尊享2不支持红利解锁。锁了就是锁了，不能反悔。

怎么选？

• 对市场波动敏感、想早点"落袋为安"——星河尊享2第5年就能用，更早
• 想保留更大灵活度、能锁能解、锁定比例更高——环宇盈活更合适

两家都靠谱，选谁看需求

在公司层面，两家保司的实力都非常强大。友邦凭借更高的市占率和更稳定的分红表现，略胜一筹。

不过永明160年从未断过分红的历史，同样是实打实的信任背书。

产品层面，我的建议很简单：

• 长期持有、快速增值：更适合环宇盈活。第30年就能达到**6.5%**的IRR，增值速度市场前三。
• 灵活提取：更适合星河尊享2。提取后的收益水平市场第一，真货币转换功能独一无二。

当然，也可以既要又要，综合配置。这两款产品，不管是收益、功能还是保司，都是市场当之无愧的第一梯队。

大贺说点心里话

选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样的保障，有人多花了10万，有人省下了10万——这就是信息差。