港险6.5%收益6%非保证，真能拿到吗？老五家2025年分红实现率数据全公开

你好，我是大贺。

5年前，我也是抱着半信半疑的心态买的港险。

当时最怕的就是"非保证"三个字——6.5% 的演示收益里，接近 6% 都不保证能拿到，这不是画大饼吗？

买之前我也纠结过，怕到头来竹篮打水一场空。但现在回头看，我庆幸自己当时多花了点时间研究清楚背后的逻辑。

今天就以我做保险测评这么多年的经验，加上我自己的真实持有体验，跟你好好聊聊香港保险高收益背后的门道。不是要劝你买或者不买，而是希望让你搞清楚这里面到底是怎么回事，自己能做出判断。

一张图看清：香港 vs 内地储蓄险收益差距

先给你看一组数据。

我把市场上比较热门的五年缴香港储蓄分红险都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到 6%+。

对比一下内地的储蓄分红险，收益大概在 2.5%-3% 之间，差距确实不小。

说实话，我当年也是被这个数字吸引的。在低利率时代，6%+ 的收益看着确实让人心动。

但大家别光看数字，得先弄明白——为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这个问题，当年我也问过自己无数遍。后来研究透了才发现，答案藏在两地保险的底层投资逻辑里。

6%非保证收益背后的投资组合

给你讲讲我的理解。

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。监管对这一块卡得特别严，保险公司拿到保费后，投资的渠道很稳健。大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。核心目标就是绝对安全，收益确定。

而香港保险不一样。咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上，这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出 6%+ 的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

说说我的真实感受——非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你想想，如果保险公司只投国债这些低风险资产，怎么可能给你演示 6% 的收益？能给你演示高收益，是因为它真的在投高收益的资产。

这就像你买股票基金和买货币基金的区别。货币基金收益确定但低，股票基金收益高但波动大。香港分红险本质上就是保险公司帮你做了一个全球化的资产配置组合。

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

那非保证是不是就等于拿不到呢？

当然不是。我当年也问过这个问题，后来发现香港保险市场有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率 100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是 90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

这个指标能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

它和分红实现率一样，都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

说白了：分红实现率告诉你"非保证的部分兑现了多少"，总现金价值实现率告诉你"整体拿到手的钱和演示的差多少"。

买之前我也纠结过到底看哪个，后来发现两个都要看，但总现金价值实现率更能反映真实收益。

老五家2025年分红数据全解析

理论说完了，来看真实数据。

我仔细梳理了香港老五家保险公司——保诚、友邦、宏利、永明、安盛——官网最新公布的2025年分红实现率数据。

先说保诚。

分红实现率最大值 122%，最小值 16%，总现金价值比率美元保单中位数 87%。波动大，两极分化明显。

保诚的特点是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。行情好的时候能给你超额分红，行情差的时候也不会用储备金来填补。这种风格适合能接受波动的投资者。

再说友邦。

分红实现率最大值 169%，最小值 64%，总现金价值比率美元保单中位数 97%。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

特别值得一提的是，友邦「盈御多元货币计划」连续 3年 达100%，「充裕未来盈尚」连续 4年 达100%，「充裕未来2」连续 7年 达100%或以上。这个稳定性在行业里是相当亮眼的。

宏利的数据：

分红实现率最大值 98%，最小值 78%，总现金价值比率美元保单中位数 94%。波动小，但样本数据不算多。

永明：

分红实现率最大值 97%，最小值 66%，总现金价值比率美元保单中位数 97%。10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小，稳定性不错。

安盛：

分红实现率最大值 117%，最小值 50%，总现金价值比率美元保单中位数 86%。总现金价值实现率稳定，多数年份达 85%+。

现在回头看，这些数据其实能说明很多问题。非保证收益确实不是100%能拿到，但也不是完全拿不到。关键是选对公司和产品。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

除了老五家，我还研究了一批中坚力量保司的数据。

说实话，结果让我有点意外——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

万通成立于1851年，入港1975年，资产规模 117亿美元，偿付率 240%+。周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产。

富卫成立于2013年，资产规模 527亿美元，偿付率 292%。周年/复归红利最大值 190%，终期红利最大值 115%。主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

周大福 2024年旗下 50款 产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率 114%。这个数据相当亮眼。

忠意披露的7款主要产品实现率都在 100%+，数据非常漂亮。

安达偿付率 459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。周年/复归红利实现率最大值 109%，终期最大值 100%。

立桥人寿连续 五年 所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名。虽然公司规模不算大，但分红兑现能力非常稳。

这些数据让我意识到一个问题：选港险不能只盯着老五家，有些中小型保司的分红兑现能力反而更强。

当然，这也要结合保司的历史、规模、评级综合判断。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

对于很多内地客户来说，中资保司可能更有亲切感。我也整理了这部分数据。

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模 611亿美元，偿付能力 208%，穆迪评级A1。2024年全线产品终期红利达成率 100%，这个成绩非常扎实。

中银人寿资产规模 255亿美元，偿付能力 210%+，穆迪评级A1。背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，以债券固收、股票基金、私募股权三大投资元素为主。

太保香港周年/复归红利平均数 100%，终期红利平均数 100%。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），可对接内地的高端养老社区——太保家园。

太平香港资产规模 127亿美元，偿付能力 282%。所有产品的分红达成率全部维持在 100%。母公司为中国太平保险集团（财政部控股）。

**中资保司的特点是背景稳、分红兑现率高、对内地客户的服务更接地气。**如果你对外资保司不太放心，中资保司是个不错的选择。

超越数据：保司投资实力评估

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说，就是要看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例。截止到2025年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过 100年 的投资经验，250多个 专业投资者，4个 资产管理公司，管理着 3280亿美元 的资产。

这些信息能让你大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑。

• 股票占多少比例
• 债券占多少
• 不动产占多少
• 未来打算重点投资哪些领域

说说我的真实感受——选保司不能只看分红实现率排名，还要看这家公司有没有能力在未来几十年持续兑现。

毕竟保险是几十年的事，选一家"能穿越周期"的公司比什么都重要。

数据总结：如何用数据做决策

最后说说我的建议。

第一，不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？今年它实现率冲到 120%，明年掉到 85%，这不算稳。得看长期的，短期的数据可能会受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

有的公司追求高弹性，行情好的时候分红超额，行情差的时候分红缩水；有的公司追求稳定性，用储备金削峰填谷，分红波动小。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

顺便说一句，2025年内地中小银行存款利率持续走低，部分银行5年期存款利率甚至低于3年期，出现利率倒挂。2%利率的定期存款都成了稀缺品。

在这种环境下，锁定长期收益的需求确实越来越迫切。港险以美元计价，天然具备货币分散功能，长期持有可对冲单一货币风险，这也是很多人考虑港险的原因之一。

但最终选哪个，关键看你的需求：

• 如果你不想操心、就想安安稳稳拿确定收益，那内地的储蓄险更适合你。虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。
• 如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

我当年也是这么想的，最后选择了港险，现在回头看，没有后悔。

大贺说点心里话

研究了这么多数据，最后想告诉你：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。但"怎么买"比"买什么"更重要，这里面的信息差，可能帮你省下一大笔钱。