香港保险6%都是"非保证"收益？我花了3天扒完15家保司数据，真相让人意外

你好，我是大贺。

最近后台收到太多类似的问题了：

"大贺，香港保险说能有6.5%收益，但6%都是非保证的，这不是画饼吗？"

"非保证是不是就等于拿不到？"

"这跟骗局有什么区别？"

说实话，我完全理解这种担忧。

2025年5月20日，六大国有银行刚刚完成了第七次存款利率下调——1年期定存利率降到了0.95%，5年期只有1.3%，活期更是低到0.05%。

10万块存1年，利息从1100元降到了950元。

在这个背景下，突然有人告诉你："来，看看这个香港保险，长期收益能到6%以上。"

你心动吗？肯定心动。你害怕吗？也肯定害怕。

一边是国内存款利率跌破1%，一边是香港保险画出**6%+**的大饼。

但仔细一看，这漂亮数字里接近6%都是"非保证"的——最终能不能拿到手，还得打个问号。

这不就是典型的"一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空"吗？

今天这篇文章，我不是要劝你买或者不买。我要做的事情很简单：把"非保证收益"这个事儿彻底给你拆明白。

咱们用数据说话，看完你自己就能判断了。

先看事实：香港保险收益到底有多高

在讨论"非保证靠不靠谱"之前，咱们得先确认一个前提——香港保险的收益，真的比内地高那么多吗？

从数据来看，确实如此。

我把市场上比较热门的五年缴储蓄分红险都梳理了一遍，很多产品的长期演示收益都能达到6%+，有些头部产品甚至能做到**6.5%**以上。

而内地的储蓄分红险呢？普遍在**2.5%-3%**左右。

这个差距确实不小——同样一笔钱，放30年，**6%和2.5%**的差距能有多大？

简单算一下，100万按6%复利30年是574万，按2.5%是209万，差了365万。

但问题来了：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这背后其实是两套完全不同的投资逻辑。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

咱们拆开看这个逻辑。

内地储蓄险：稳字当头

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——"稳"。监管对这一块卡得特别严。

就拿大家最熟悉的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。这就是确定的收益。

为什么能这么确定？因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健——大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点很明显：收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。核心目标就是绝对安全，收益确定。

香港储蓄险：全球资产配置

香港的情况完全不一样。咱们常说的"香港高收益储蓄分红险"，重点就在"分红"这两个字上——这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

这个组合里除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：**潜在回报高，但波动也大。**行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

打个比方：内地储蓄险就像银行定期存款，利率写死，到期拿钱；香港储蓄险更像是把钱交给一个专业的基金经理，让他帮你做全球资产配置，收益取决于市场表现和他的投资能力。

所以问题的关键就变成了：这个"基金经理"靠不靠谱？他过去的成绩单怎么样？

非保证≠拿不到：用什么来验证？

很多人一听到"非保证"三个字就慌了，觉得这不就是"画饼"吗？

但从数据来看，非保证不等于拿不到。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标是什么意思呢？就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

这个指标反映的是保单整体收益的兑现水平——既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

它能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

和分红实现率一样，总现金价值实现率也是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

那么问题来了：这些保司的成绩单到底怎么样？

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

我仔细梳理了香港"老五家"——保诚、友邦、宏利、永明、安盛——官网最新公布的2025年分红实现率数据。

从数据来看，几家公司的表现差异还挺大的。

友邦：最亮眼的成绩单

友邦的分红实现率最大值达到了169%，最小值是64%，总现金价值比率美元保单中位数是97%——这个数字是老五家里最高的。

更值得关注的是几款明星产品的表现：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小——这是友邦最大的特点。

保诚：两极分化，风格"实诚"

保诚的分红实现率波动比较大，最大值122%，最小值只有16%，两极分化明显。总现金价值比率美元保单中位数是87%。

这背后其实是保诚的投资风格——它不做"削峰填谷"，真实反映市场盈亏。行情好的时候分红高，行情差的时候分红低，比较"实诚"。

宏利、永明：稳健中坚

宏利和永明的表现相对稳健，分红实现率波动都不大，总现金价值比率中位数分别是94%和97%，方差小。

安盛的总现金价值实现率比较稳定，多数年份达85%+，「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率达到100%-107%。

总体来看，老五家的成绩单还算不错——大部分产品的总现金价值实现率都在85%以上，头部产品甚至能达到100%。

但这还不是全部。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

除了老五家，我还扒了中坚力量保司（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）和中资保司（国寿、中银、太保、太平）的数据。

结果让我有点意外——中坚力量保司的表现居然比老五家还要好。

几个亮眼的数据：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+

这几家公司虽然名气没有老五家大，但分红兑现能力一点不差。

再看中资保司。

• 国寿海外：2024年全线产品终期红利达成率100%，是香港最大的中资保险公司
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%

中资保司的表现也相当稳健，尤其是太平香港和国寿海外，终期红利达成率都是100%。

从15家保司的数据来看，"非保证收益拿不到"这个担忧，至少在大部分公司和产品上是站不住脚的。

数据之外，还要看什么？

但我必须提醒你一点：光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。短期数据可能受市场波动影响，参考意义有限。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击——都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例。

截止到2025年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这个体量和经验积累，就是它能持续兑现分红的底气。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头的问题：香港保险6.5%收益里6%是非保证的，是骗局吗？

不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

内地保险的核心优势是稳定——合同写多少就是多少，不用操心。香港保险的核心优势是收益潜力——通过全球资产配置，有机会获得更高回报，但需要承担一定的不确定性。

不是说哪个更好，而是看适不适合。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，那内地的储蓄险更适合你。虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益、而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但有一点很关键：选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家，香港保险的投保流程和内地不一样——投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你应该对"非保证收益"有了更清晰的认知。但说实话，选对公司和产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道可能比产品本身还重要。