友邦环宇盈活：我研究了3个月，发现这款"养老神器"有个致命短板没人提

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前两天看到安联发布的《2025年全球养老金报告》，有个数字让我心里一紧：全球养老金储蓄缺口51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄。

落到咱们自己头上更扎心——中国社保替代率只有40%左右。

什么意思？退休前月入1万，退休后社保只能给你4千。

养老这事儿，越早想越好。别指望只靠社保，30年后的你会感谢现在的自己。

最近友邦新出了一款产品叫「环宇盈活」，不少同行都在吹它是"养老神器"、"储蓄险天花板"。

我花了3个月研究这款产品，确实有很多亮点。但今天我想先聊聊它的短板——因为这个短板可能直接决定它适不适合你。

开门见山：这款产品有一个明显短板

做养老规划这些年，我见过太多人被漂亮的收益数字晃花了眼，买完才发现"用不上"。

所以我习惯先说问题。

环宇盈活最大的软肋是什么？前期不太适合提领。

为什么这么说？关键要看一个指标：复归红利占比。

简单解释一下，港险储蓄险的收益通常由三部分组成：保证收益、复归红利、终期红利。

其中复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而减少；而终期红利虽然数字好看，但退保时才能拿到，中途提取会打折扣。

所以，复归红利占比越高的产品，越适合早期提领。

我们来看环宇盈活的数据：

• 保单第10年，复归红利占总收益约 9.5%
• 保单第20年，占比降到 6.23%
• 保单第30年，只剩 3.8%

这个占比虽然比友邦自家的盈御3略高一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

和市面上其他适合做提领的产品比，也是偏低的。

实际表现如何？我做了个对比测算：

在同样566的提领方式下（第5年开始，每年提6%，提6年），环宇盈活在第10年的表现还不错，IRR能做到3.46%。

但到了第20年、第30年，劣势就越来越明显了。

第30年的数据最扎眼：星河尊享剩余现价115万，预期IRR 6.49%；而环宇盈活只剩90万，IRR 5.98%。

差距超过20万美元。

所以如果你买港险是为了"边存边取"，比如给孩子做教育金、每年提点钱出来用，那环宇盈活可能不是最优选。

不过，如果你和我一样，是用长期视角做养老规划，愿意让时间成为最好的朋友，那接下来的内容你一定要看完。

但如果你不急着提领，它的收益非常能打

说完短板，我们来看环宇盈活真正的强项——静态收益。

什么叫静态收益？就是你不提取、不折腾，让钱老老实实在保单里滚复利，最终能拿到多少。

先看回本速度：

• 5年交保单，预期第7年回本
• 第18年保证回本（注意，这是保证的，不是预期）

再看各个时间节点的收益率：

• 第10年：静态IRR 3.51%
• 第20年：静态IRR 5.69%
• 第30年：静态IRR 6.5%（封顶）

这个6.5%是什么概念？

市场上其他大部分产品，要到保单第40年甚至更久才能达到这个水平。而环宇盈活在第30年就封顶了。

这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。在目前5年交的产品里，能排到第一梯队。

第30年，可以说来到了它的统治区。

我用一个具体案例来说明。

假设一位30岁的女性，每年交6万美元，交5年，总投入30万美元：

• 第10年（40岁）：总现价约 39.5万美元
• 第20年（50岁）：总现价约 81.2万美元
• 第30年（60岁）：总现价约 175.6万美元

30万变175万，30年翻了近6倍。

复利的力量，在长周期里展现得淋漓尽致。

这也是为什么我说它适合做养老储备——你30岁开始存，60岁退休时刚好是收益最高的时候。时间站在你这边。

更惊艳的是它的功能设计

说实话，收益只是一个维度。

如果你把港险当成一个20年复利4-6个点、保本且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏。这款产品不仅继承了盈御3的全部功能——货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁，还做了几个重要升级。

可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

第一个亮点：升级版保单分拆功能

保单分拆这个功能有多重要？不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

比如你买了一份100万的保单，将来想分给两个孩子，就可以拆成两份50万的保单，各自独立管理。

目前市场上大部分产品，从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活呢？从保单第1年开始就能拆分，每天可以分拆1次。

没看错，每天一次。这个灵活度在市场上几乎找不到第二家。

你可能会问，谁会需要每天拆一次？确实大部分人用不上。

但这种设计背后的逻辑是：给你最大的自由度，让保单能适应你人生的各种变化。

第二个亮点：灵活提取选项

这个功能非常有意思，可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

用大白话解释：保司变成了你的财富小管家。你告诉它，我今天要打钱给谁谁谁，它就服从指令直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

这个收款人的范围非常宽松，除了直系亲属，还包括：

• 叔叔阿姨
• 表兄弟姐妹
• 同居伴侣（包括同性或异性）
• 香港注册的慈善机构
• 香港安老院

而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

灵活提取选项对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说很实用。比如你想定期给父母打一笔养老金、想资助某个晚辈读书、或者有一些不方便公开的安排，这个功能都能帮你实现。

目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

市场首创的人性化设计

除了上面两个升级，环宇盈活还有几个"市场首创"的功能，真的很人性化。

第三个亮点：受益人灵活选项

假如投保人不幸身故了，身故金怎么给到受益人？

大部分产品的做法是：一次性全给，或者按固定方式分期给。

环宇盈活提供了6种方式：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。这个类信托功能说实话不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的地方在于：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

这个设计真的很人性化。谁也不希望意外发生，但万一发生了，钱能在最需要的时候用得上，比什么都重要。

第四个亮点：未来守护选项

这是另一个首创功能。

假设你是保单持有人，不幸身故了，而你指定的第二持有人（比如你的孩子）还未成年，没办法接管保单。这时候怎么办？

你可以提前设立一个保单暂托人，托管保单，直到第二持有人成年。

而环宇盈活更进一步：这位保单暂托人，可以拆分保单为两份，从第二持有人的家庭成员中，指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

第五个亮点：健康障碍选项

同样是首创。

在你突发意外、无法自理的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保你能够获得医疗协助。

最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

产品功能真的很丰富。这些功能可能你一辈子都用不上，但它们的存在，让保单能应对人生中几乎所有的"万一"。

友邦的底气：万亿级股东与稳健分红

产品功能再好，也要看背后的公司能不能兑现。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

先说股东

友邦的股东都是全球资管巨头：贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行……都是资管总额超过万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

再看投资策略

2024年友邦的总投资资产达到2553亿美元，资产配置结构类似于"721"：

• 固收类资产占比 69%，其中国家级别债券占比接近6成
• 权益类资产占比约 24%
• 房地产占比3%，其他投资占比4%

投资地区上，友邦跟很多公司非常不一样。

大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。

政府债券方面，中国内地高达 45%，泰国占比18%，美国仅占11%，位列第三。

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦这个配置策略，实际上是吃到了红利的。

最后看分红实现率

这是最能说明问题的指标。预期收益再高，分红实现不了也是白搭。

我们统计了所有港险公司旗下所有产品的分红实现率数据。在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上，友邦位列第一梯队。

具体数据：

• 友邦今年公布了 63款产品的分红实现率
• 过往所有产品分红实现率在 64%以上
• 最高能做到 169%
• 平均值为 93.1%

分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期的分红数据也比较亮眼：10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

做养老规划，最怕的就是"纸面收益"。友邦这个分红表现，让我对环宇盈活的预期收益多了几分信心。

结论：一个短板，换来全面均衡

写了这么多，最后做个总结。

环宇盈活的基本信息：

• 缴费年限可选择一次性缴费或5年缴
• 支持3种货币进行缴费：美元、港元、澳门币
• 投保2年后可进行多达9种货币的转换
• 保障年期为终身

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。

唯一弱点在于前期不太适合提领。但如果你不是特别在意这一点，其它部分可以用近乎完美来形容。

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

它适合谁？

• 用长期视角做养老规划的人
• 不急着用钱、愿意让复利发挥作用的人
• 看重公司实力和分红稳定性的人
• 需要灵活功能做财富传承的人

它不适合谁？

• 需要"边存边取"的人
• 5-10年内就要用钱的人
• 追求极致提领收益的人

2025年政府工作报告刚宣布，城乡居民基础养老金从123元提高到143元。国家在努力，但这个金额对于高品质养老来说，确实杯水车薪。

养老这事儿，还是得靠自己。30年后的你，会感谢现在的自己。

大贺说点心里话

今天聊了这么多产品细节，但其实怎么买、从哪个渠道买，可能比买什么更重要。同样一款产品，不同渠道的成本可能差出好几万。