永明万年青·星河尊享2：分红实现率只排第三梯队，为什么有钱人还在抢着买？

你好，我是大贺。北大硕士，深耕港险9年，服务过的高净值家庭超过上千个。

今天聊一款让我很纠结的产品——永明「万年青·星河尊享2」。

纠结在哪？我和团队把这个产品翻来覆去研究了好几遍，想给大家找点毛病出来，结果愣是没找到明显短板。

但如果硬要挑刺，还是能挑出来的。所以今天，我先把缺点摆出来，再聊聊为什么我客户里有一半企业主，最后还是选了它。

先说缺点：永明的分红实现率确实不算顶尖

做港险测评这么多年，我一直坚持一个原则：先说缺点。

很多人买完保险才后悔，不是因为产品真的差，而是因为当初只听到了好话，期望值被拉得太高。

所以，永明的短板是什么？分红实现率。

我们前段时间刚统计过2024年12家主流香港保司的分红实现率情况，每一家都做了详细分析。12家公司，我划分成了5个梯队，永明只能排在第三梯队。

什么概念？就是和最优秀的几家公司比起来，还有差距。

如果你特别在意分红实现率这个指标，永明确实不是最能打的那个。这话我必须说在前面。

但10年以上保单数据说明了什么？

不过，分红实现率这个指标，有个很多人不知道的门道。

市面上公布的分红实现率，大部分是所有保单的平均值。但问题是，新保单和老保单的表现差异很大。

新保单刚开始几年，分红波动大，受市场短期影响明显。而10年以上的老保单，才是真正考验保险公司投资能力和兑现承诺能力的硬指标。

永明的10+保单表现怎么样？平均值有86%左右。

光看这部分数据，永明能排在上游水平。而且说实话，这部分数据更有说服力。

为什么？因为10年以上的保单，经历过市场的牛熊周期，经历过各种黑天鹅事件。能在这些考验下保持**86%**的实现率，说明永明的投资能力和资产配置是经得起检验的。

我客户里有个做实业的老板，当时选产品的时候就问我：「大贺，我不看短期数据，你告诉我10年以上的保单表现怎么样？」

我把这个数据给他看完，他就定了。这是用脚投票的结果。

收益表现：凭什么说它是第一梯队？

说完分红实现率，再来看硬核数据——收益。

万年青·星河尊享2支持2年交和5年交两种缴费方式。不管选哪种，收益表现都一直处在第一梯队，在前几名的位置波动。

具体来看几个关键数字：

• 2年交方案：第35年就能达到**6.5%**的复利收益上限
• 保证收益：长期能达到1%（市场上很多产品只有0.3%-0.5%）
• 保证回本时间：13年，预期回本周期更短，只要7年

很多产品要40年甚至更久才能触及收益天花板，永明提前了5年以上。

别小看那个1%的保证收益。就算分红一分钱不派，你的保底收益也比别人高。

我做了一张对比表，把市场上主流的5年缴产品放在一起比较：

从表里可以看到，永明在预期现金价值IRR这个指标上表现如下：

• 10年：1.30%
• 20年：5.67%
• 30年：6.10%
• 40年及以后：稳定在6.50%

这个数据放在整个市场里，妥妥的第一梯队。

有人可能会问：收益高，风险是不是也高？不是的。

永明的投资组合里，74%是固定收入类资产，97%的固定收入被评为投资级。这种配置逻辑，就是典型的「稳中求进」——先把底子打牢，再去追求超额收益。

配置逻辑比产品更重要，这是我一直跟客户强调的。

提领后更惊艳：567模式实测

如果说不提领的收益表现是「优秀」，那提领后的表现就是「惊艳」。

什么是567模式？就是第5个保单年度交费结束，第6年开始每年提取总保费的7%。

这是很多人买储蓄险的核心诉求——不是等到退休才用，而是中途就开始提领，作为被动收入的补充。

我选了几款市场上的热门产品，和万年青·星河尊享2做了对比。同样5年缴费，第6年开始每年提取总保费的7%。

提取到保单第20年，万年青·星河尊享2剩余的现金价值一路领先，几乎没有对手。

为什么会这样？核心原因是这款产品的复归红利占比大。

复归红利一旦派发就锁定，不会因为市场波动而缩水。所以它特别适合早期提领，而且提领之后对保单收益的影响比较小。

你可以对比一下提领前后的IRR就明白了：

• 提领后IRR（20年）：5.18%
• 提领后IRR（30年）：5.73%
• 提领后IRR（60年）：5.87%

一边拿钱花，剩下的钱还在以接近6%的速度增长。

这话不是我说的，是数据说的。

藏在条款里的诚意：四个被忽视的细节

很多人买保险只看收益数字，不看条款细节。但魔鬼往往藏在细节里。

我花了很多时间研究万年青·星河尊享2的条款，发现了四个被大多数人忽视的细节。

第一，货币转换不设调整基数

货币转换功能，现在很多产品都有。但大部分产品的货币转换，有非常大的不确定性。

我找了一些其他公司产品的条款，你可以看到这样的表述：

「新保单的价值于转换后将会被我们厘定及调整」——这句话什么意思？就是转换后相当于一个黑匣子，用完了不确定会有什么影响。

而且往往有一个「调整基数」，意味着客户需要多交关于资产价格差以及手续费的额外费用。

永明怎么做的？

不设调整基数。

转换公式写得清清楚楚：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。

不让用户额外掏钱，用起来更放心。

第二，归原红利面值和现金价值双重保证

一般产品的归原红利，面值确定了，但现金价值有折现率。也就是说，你想提取或退保时，到手的钱比面值少。

来看一般产品的条款：

「该等红利之现金价值及面值未必相等」——这就是折现率的来源。

永明的条款怎么写的？

「归原红利在分派后，累积归原红利的面值及现金价值将变成保证并于本保单内累积」。

面值等于现金价值，而且都是保证的。这个条款清清楚楚写在合同里。

我研究了市场上主流的产品，目前没有看到任何哪一家把这点写到了合同里。

第三，人民币保单收益不打折

万年青·星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

重点来了：除了英镑和港元，其他4种货币（加元、美元、人民币、澳元）的回报完全一样。

这对于想要投保人民币保单的朋友来说，是个非常大的好消息。

因为其他大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点。有很多客户看好人民币，但对收益又不满意，很纠结。

选择这个产品就不用纠结了。

第四，保费豁免功能

5年交方式下，如果受保人和保单持有人是同一人，在70岁之前因为受伤或疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元的保费。

这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。目前很多公司的产品没有这个功能。

除了上面这些，永明还支持货币转换、红利锁定、保单分拆、更改被保人、指定收款人、候补保单主权人、保单暂托人、身故支付选项等各种管家式类信托功能。

功能的丰富程度以及实用性，可以满足99%的人。

160年穿越周期的底气

说完产品，再来聊聊永明这家公司。

我一直跟客户说，买保险不只是买产品，更是买公司。产品条款写得再好，公司倒了也白搭。

永明这家公司，1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

在成立之后的160年间，永明经历了很多历史大事件：一战、二战、西班牙流感、911事件……

不管当时多难，永明都坚持正常赔付了。甚至有些不属于赔付责任的，也都赔了。这一点还是比较难得的。

目前，永明已经成为全球最大资管公司之一，管理资产超1万亿美元。

财务评级怎么样？

• A.M BEST：A+ 超卓
• DBRS：AA 优越
• 穆迪：Aa3 卓越
• 标准普尔：AA 非常强

一等一的稳。

高净值客户用脚投票的选择

最后，我想分享一组数据。

2024年，永明在香港的保费规模，在非银保司里排名第6。

但更有意思的是另一组数据：

永明的人均整付保费超过300万，是老四家（友邦、保诚、安盛、宏利）的2-5倍。

2024年，过亿保额的保单占当年总保额的11.9%。首年保费1000万港元或以上的保单，占当年首年保费的30.9%。

什么概念？就是永明深受高净值客户偏爱。

没有什么比有钱人用脚投票更能说明问题的了。

为什么有钱人选永明？我分析下来，核心原因是投资策略。

永明旗下有5大资产管理公司，分别聚焦股票、固定收益类资产、实物资产、地产、另类资产不同领域。

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每个子公司专注一个赛道，更有可能取得优秀的投资成果。

投资组合和投资地域非常分散，这是永明稳健的根本原因。

别把鸡蛋放一个篮子——有钱人都这么干。

根据胡润百富最新发布的《2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》，56%的高净值人群计划增配境外金融产品，境外保险以**57%**的占比成为首选。

高净值人群正在用行动投票。而永明，正好站在了这个风口上。

大贺说点心里话

今天这篇文章，从缺点说到优点，从收益说到条款，从产品说到公司。如果你能看到这里，说明你是个认真做功课的人。

但说实话，选对产品只是第一步。怎么买、从哪个渠道买，省下来的钱可能比你想象的多得多。