永明万年青·星河尊享II踩坑警告 前10年退保必亏，分红缩水30%没人告诉你？

最近这款港险被吹得很热，"收益稳""分红高""长期持有必赚"。

我仔细研究了一遍条款和数据，说实话——产品本身不差，但被销售包装成这样卖，问题很大。

先把结论摆出来：这不是一款人人适合的产品，但卖它的人恨不得人人都买。

前10年退保，本金直接亏

这是这类产品最不愿意拿出来说的事情。

我算了一下，这款产品第10年的保证收益IRR是-4.38%。

什么概念？就是说，你在前10年内任何时候想退保，保证拿回来的钱都比你交进去的少。不是收益低，是本金亏损。

现实情况是：很多人买保险的时候觉得"钱放着不动就行了"，但生活里哪有那么多计划外的事。10年是很长的时间，工作变动、买房、孩子上学……钱被锁死的代价，销售一般不会主动提。

资金需要在20年内动用的，这款不适合你，先别买。

分红实现率，这个数字你问过吗

销售给你演示的收益是多少？6%？还是更高？

我查了一下永明2021到2023年的平均分红实现率，只有89%。

89%意味着什么？如果演示的是6%的收益，实际能实现的大概只有4.9%左右。而同期市场平均实现率大约在5.2%，永明这个数字是低于平均水平的。

长期拉下来，收益缩水可能接近30%。

30%是什么感受？你以为20年后能拿200万，实际可能只有140万。少的这60万，买保险的时候谁告诉你了？

说到这儿，很多人会说：分红险本来就不保证啊。

对，这是事实。但销售在给你演示收益的时候，有没有认真跟你讲过分红不保证、历史实现率是多少？还是只给你看了那张漂亮的演示图？

这是我最在意的问题。

条款里藏着一个"强制减仓"的权利

这个细节很少有人提，但我觉得买之前必须知道。

合同6.3条款规定：如果权益资产比例超过70%，同时保单继续率低于85%，保险公司有权主动下调权益仓位，并削减分红。

翻译成大白话就是：在特定市场条件下，公司可以单方面调低你的投资仓位，然后你的收益跟着降。

极端情况下，一张持有30年的保单，净值可能蒸发超过110万港元。

这个数字不是我吓唬人，是按条款逻辑推演出来的。当然极端情况发生的概率不高，但这个权利写在合同里，公司拥有，你拿不走。

说点实在的：到底适合谁

我不是说这款产品一无是处。

长期来看，如果你满足以下条件，可以考虑：

• 资金20年以上完全不需要动用
• 能接受分红年度有波动，不是每年稳定增长
• 有遗产规划或税务优化需求，保单结构对你有意义

但如果你是下面这种情况，我建议先绕道：

• 未来5-10年内有明确用款计划（买房、教育、养老备用金）
• 需要保证收益为正、对本金亏损零容忍
• 买保险的逻辑主要是看"演示收益高"——这是最危险的一种状态

投保前，有三件事我强烈建议做：

• 对比保证收益IRR曲线和演示收益IRR曲线，看看差距有多大
• 查永明历史分红实现率，和友邦、宏利、保诚横向对比
• 模拟一次：如果市场表现差，你的现金流是什么状态

具体是哪款产品，因为平台限制不方便展开讲，但关键数据我都摆在这儿了。感兴趣的或者已经在考虑这款产品的，来私信我聊聊，帮你把账算清楚。

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大贺说点心里话

做了10年保险，见过太多人因为信息差踩坑。我的原则很简单：不收你一分钱，只说大实话。 有问题随时来聊。