香港保险6.5%收益，6%是"非保证"？99%的人不知道的真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年，人民币汇率经历了一场过山车——从4月的7.35一路升值到12月的7.01，升值幅度达4.6%。

这场汇率波动让很多人开始思考一个问题：我的资产配置，是不是太单一了？

鸡蛋不能放在一个篮子里，这道理谁都懂。

但真到了做选择的时候，很多人就犯难了——内地储蓄险收益2.5%-3%，稳是稳，但跑不赢通胀；香港储蓄险演示收益6.5%，看着心动，但一细看，接近**6%**都是"非保证"的。

这"非保证"三个字，让多少人望而却步。

有人问我：大贺，这到底靠不靠谱？

会不会是骗局？

今天就把这个问题掰开了揉碎了讲清楚。

不是劝你买或者不买，而是帮你搞明白背后的逻辑，让你自己能做出判断。

内地储蓄险的核心优势：确定性

先说内地储蓄险。

一个字概括：稳。

监管对这块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是确定的收益。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资渠道非常稳健——大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产有个共同特点：收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

这就是内地储蓄险的核心优势：绝对安全，收益确定。

你不用担心市场涨跌，不用操心投资方向，把钱放进去，到期取出来，数字清清楚楚。

对于追求稳定、不想操心的人来说，这是最省心的选择。

但问题也很明显——收益天花板就在那儿，2.5%-3%，跑赢通胀都费劲。

香港储蓄险的核心优势：高收益潜力

再看香港储蓄险。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，比内地储蓄险高出一大截。

为什么香港保险敢把收益演示得这么高？

答案在投资逻辑上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合——里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

从资产配置的角度看，这其实是一个很重要的选择——多一个选择，多一份安全。

当你的资产全部是人民币计价时，汇率波动、单一市场风险都会直接影响你的财富。

而香港保险提供的美元保单，本质上是帮你实现了多币种、多市场的分散配置。

2025年人民币汇率的大幅波动就是最好的例子。

如果你在年初配置了一部分美元资产，年底换回人民币时，光汇率就亏了4.6%。

但如果你是长期持有，未来人民币走弱时，这部分美元资产反而成了你的"安全垫"。

汇率波动是双刃剑，关键看你怎么用。

香港储蓄险的核心风险：非保证

说完优势，必须说风险。

香港储蓄险**6.5%的演示收益里，接近6%**都是非保证的。

这意味着什么？

意味着这部分收益不是合同里写死的，最终能不能拿到手，要看保险公司的实际投资表现。

但这里有个很重要的认知要纠正：非保证不等于拿不到。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

因为投资的是股票、房地产、私募股权这些波动较大的资产，收益确实没法提前确定。

但这不代表这部分钱就是"空头支票"。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

还有一个更全面的指标——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值，既包括保证收益，也包括非保证分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。

风险验证：15家保司分红实现率全景

说再多理论，不如看数据。

我仔细梳理了香港市场15家主流保险公司的最新分红实现率数据，分成三类给大家看：老五家、中坚力量、中资保司。

先看老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

几个关键数据：

• 友邦：产品种类多、时间久、分红实现率稳定。「充裕未来2」连续7年达100%或以上，「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%。总现金价值比率美元保单中位数97%，向上潜力大、向下波动小。

• 保诚：波动大，两极分化明显。分红实现率最大值122%，最小值只有16%。这家公司不做"削峰填谷"，真实反映市场盈亏。总现金价值比率美元保单中位数87%。

• 宏利：样本数据不多，但方差小，稳定性强。总现金价值比率美元保单中位数94%。

• 永明：10年+保单总现金价值比率中位数97%，方差小，表现稳健。

• 安盛：总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+。「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%。

再看中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这批保司的表现，说实话让我有点意外——居然比老五家还要亮眼。

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保证产品闻名。

• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

• 万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产。

• 安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。

• 富卫：周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

最后看中资保司：国寿海外、中银、太保、太平

中资保司的表现同样稳健：

• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元。2024年全线产品终期红利达成率100%。

• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%。母公司为中国太平保险集团（财政部控股）。

• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。可对接内地的高端养老社区——太保家园。

• 中银人寿：背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，穆迪评级A1。

看完这些数据，你会发现：非保证收益并不是"画饼"，大部分主流保司都能稳定兑现。

但我要提醒一点：不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、行情差表现差的时候？

今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

而且不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红，关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

如何选对保司？看家底和投资能力

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

资产配置是一门学问，选保司也是一样。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例。

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 拥有250多个专业投资者
• 旗下4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这就是"家底"。

再看安达，偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

股神用真金白银投票，说明这家公司的投资能力和风险管理能力都经得起考验。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

决策框架：什么人适合什么产品

说了这么多，最后给大家一个清晰的决策框架。

适合内地储蓄险的人：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方
• 对收益要求不高，**2.5%-3%**能接受
• 不想折腾跨境投保、理赔流程

内地储蓄险虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

适合香港储蓄险的人：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用
• 有多币种资产配置的需求
• 愿意花时间研究，选对公司和产品

但选香港储蓄险，有几点必须提前了解：

投保流程：可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

这不是网上点点鼠标就能搞定的事。

理赔流程：需要提供的资料、理赔时效和内地有差异。

这些都要提前问清楚，别等投保了才发现麻烦。

汇率风险：美元保单意味着你要承担汇率波动。

2026年多数机构预测人民币有望破7进入"6时代"，如果真的走强，你的美元资产换回人民币时会有汇兑损失。

但反过来，如果未来人民币走弱，这部分资产反而是保护。

看看外面的世界，但也要想清楚自己的需求。

最后想说一句：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

别只被**6.5%**的高收益数字吸引，也别一听"非保证"就急于否定。

搞清楚背后的逻辑，看清楚具体公司和产品的历史表现，再做决定。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

内地还是香港，2.5%还是6.5%，这个选择题没有标准答案。

但有一件事是确定的——怎么买，比买什么更重要。