香港保险6%是非保证收益，我研究3年后发现：99%的人都理解错了

你好，我是大贺。

说实话，一开始我也怕被坑。

三年前，我刚开始给两个孩子研究教育金的时候，看到香港保险那个6.5%的收益演示，第一反应就是：

这不会是骗局吧？

毕竟我是两个孩子的妈妈，给孩子存钱这事儿马虎不得。

当时我反复问自己：接近6%都是"非保证"的，万一到时候拿不到怎么办？孩子留学的钱可不是闹着玩的。

后来我才搞明白，我当初的担心，其实是因为没弄懂背后的逻辑。

今天这篇文章，我就把这三年研究的心得掰开揉碎讲给你听——不是要劝你买或者不买，而是希望你能像我一样，搞清楚背后的门道，自己做出判断。

6%非保证收益，是不是在画饼？

前段时间刷到一条新闻，2025-26学年美国大学学费又涨了。

普林斯顿、哈佛、斯坦福这些名校，一年的总费用已经超过9万美元，眼看着就要突破10万美元大关。

布朗大学2025-26年度总费用已经到了95,984美元，加州伯克利州外学生年费用也达到89,106美元。

我当时看完就在想：

按这个涨法，等我家老大上大学的时候，四年下来得准备多少钱？

这也是我三年前开始研究香港保险的原因——留学费用年年涨，我得找个长期储蓄工具，提前锁定未来的教育支出。

当初我也是这么想的：

香港保险演示收益可达6.5%，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截，看着确实心动。

但再一看，其中接近6%是非保证收益，心里就犯嘀咕了。

我相信很多人跟我一样，一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空。

这种担心太正常了。

毕竟是给孩子攒的教育金，谁也不想到头来发现被忽悠了。

但我想说的是，在下结论之前，咱们得先搞清楚几个问题：

• 这个高收益是怎么来的？
• "非保证"到底是什么意思？
• 有没有办法验证保险公司能不能兑现？

把这些问题搞明白了，你就知道这到底是不是"画饼"了。

先看事实：香港保险收益到底有多高

在讨论"靠不靠谱"之前，咱们先看看数据。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，有的甚至更高。

这个收益水平，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益确实高出一大截。

但大家别光看数字，得先弄明白，为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这不是香港保险公司胆子大、敢吹牛，而是两边的底层逻辑完全不一样。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

这就得从两地保险的底层投资逻辑说起了。

后来我才搞明白，这个差异才是理解"非保证"的关键。

先说内地储蓄险

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。

监管对这一块卡得特别严，保险公司能投什么、不能投什么，都有明确规定。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是确定的收益，白纸黑字写在合同里，踏踏实实。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资的渠道很稳健。

内地储蓄险大部分投资于国债、金融债、大型基建项目等固收类资产。

这些资产有个共同特点：收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

打个比方，就像把钱存在银行定期一样，利息虽然不多，但本金和利息都是确定的。

正因为投资的资产稳定，保险公司才敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

内地储蓄险的核心目标就是：绝对安全，收益确定。

再说香港储蓄分红险

香港保险不一样，咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在**"分红"**这两个字上。

这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

香港保险投资组合包含：

• 债券
• 股票
• 房地产
• 私募股权
• 优绩蓝筹股
• 大宗商品
• 对冲基金

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

就像你买股票基金一样，长期来看收益可能比存银行高很多，但中间会有涨有跌，不可能每年都一样。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是**"非保证"**的。

这里要划重点了

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你想想，如果保险公司投的是股票、房地产这些资产，它怎么可能提前告诉你未来30年每年能赚多少？

这不是它不想保证，而是客观上没法保证。

就像没有人能准确预测未来30年的股市走势一样。

所以，"非保证"这三个字，不是保险公司在推卸责任，而是在如实告诉你：

这个收益是基于投资组合的预期表现计算出来的，最终能拿多少，取决于实际的投资回报。

当初我也是这么想的，觉得"非保证"就是"不靠谱"的意思。

后来我才搞明白，这是两种完全不同的投资逻辑，不能简单地用"靠谱"或"不靠谱"来评判。

内地储蓄险是用确定性换安心，香港储蓄分红险是用波动性换更高的收益潜力。

两种选择没有绝对的好坏，关键看你的需求是什么。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

搞清楚了"非保证"的来源，下一个问题就来了：

既然是非保证的，那到底能不能拿到？有没有办法验证？

当然有。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 100% 表示过去承诺的非保证收益全部兑现
• 90% 表示兑现了九成
• 120% 就是超额兑现了

举个例子：

假设保险公司当年在计划书上演示的非保证分红是1万块：

• 分红实现率100%就意味着你实际拿到了1万块
• 如果是90%，你实际拿到9000块
• 如果是120%，你实际拿到了1.2万块

不过光看分红实现率还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

总现金价值实现率是实际总现金价值与计划书演示总现金价值的比值。

说白了，就是你退保时能拿到手的钱，跟当初计划书上写的数字，能对上多少。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

这两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

非保证不等于拿不到，关键是要看保险公司的历史兑现记录。

就像你选基金经理一样，过往业绩虽然不能保证未来，但至少能说明这个人有没有真本事。

香港保监局要求所有保险公司每年都要在官网公布分红实现率数据，这是强制性的披露要求。

所以这些数据都是公开透明的，谁都可以去查。

我踩过的坑你们别再踩——当初我就是因为不知道有这个指标，差点只看演示收益就下单了。

后来才知道，选产品之前一定要先查查这家公司的分红实现率，这才是判断靠不靠谱的硬指标。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

说了这么多理论，咱们来看看实际数据。

我仔细梳理了香港"老五家"保险公司官网最新公布的2025年分红实现率数据：保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

先说整体情况

• 友邦：分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%
• 保诚：分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率美元保单中位数87%
• 宏利：分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率美元保单中位数94%
• 永明：分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率美元保单中位数97%
• 安盛：分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%

从这些数据能看出什么？

友邦的表现最稳定

产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

它的10年+保单总现金价值比率中位数达到97%，说明绝大多数老保单都基本兑现了当初的承诺。

更让我印象深刻的是几款明星产品的表现：

• 友邦「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 友邦「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 友邦「充裕未来2」连续7年达100%或以上

连续多年达到100%甚至以上，这说明什么？

说明这家公司不是靠运气，而是真的有实力持续兑现承诺。

保诚的波动比较大

两极分化明显。

最高122%，最低只有16%，差距悬殊。

这是因为保诚不做"削峰填谷"，真实反映市场盈亏。

市场好的时候分红很高，市场差的时候也会跟着跌。

这种风格适合能接受波动的投资者。

宏利和永明相对稳健

虽然最高值不如友邦和保诚亮眼，但最低值也没那么难看，波动小，适合求稳的人。

看完这些数据，我当初的担心消除了大半。

原来"非保证"不是说拿不到，而是拿多拿少有波动。

只要选对公司和产品，大部分情况下是能兑现的。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

有人可能会说：老五家都是大公司，当然表现好。那其他公司呢？

我又梳理了中坚力量保司和中资保司的数据，结果发现——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

先看中坚力量保司

万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥。

几个亮点数据：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+

这些公司虽然名气没有老五家大，但分红兑现能力一点不差，甚至更稳定。

特别是立桥人寿，连续五年所有分红产品实现率100%，这个记录相当亮眼。

它以研发高保证产品闻名，偿付率高达1300%+，安全边际很足。

再看中资保司

国寿海外、中银人寿、太保香港、太平香港。

几个亮点数据：

• 国寿海外：2024年全线产品终期红利达成率100%，是香港最大的中资保险公司
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%

中资保司的表现同样很稳定，而且背靠内地大型金融集团，对于习惯内地保险公司的人来说，可能会觉得更亲切。

看完这些数据，我更加确信：

"非保证"不等于"拿不到"。

只要选对公司，大部分保险公司是能够兑现承诺的。

关键是要做功课，不能只看演示收益就下单。

数据之外，还要看什么？

但光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的**"家底"和投资策略**。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿港险老大哥友邦举例，截止到25年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这样的"家底"，是能够支撑它持续兑现承诺的底气。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：

• 股票占多少比例
• 债券占多少
• 不动产占多少
• 未来打算重点投资哪些领域

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

说到这里，开头的问题可以回答了：

香港保险6.5%收益里6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

非保证不等于拿不到，而是拿多拿少有波动。

从各家保司的分红实现率数据来看，只要选对公司和产品，大部分情况下是能够兑现承诺的。

但我也要提醒几点：

第一，选香港储蓄险一定要选对公司和产品

仔细多研究，别只被高收益数字吸引。

不同公司、不同产品的分红实现率差异很大，不是所有香港保险都能稳定兑现。

第二，要看长期数据，不要只看一两年

保险是几十年的事，今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

第三，香港保险的投保流程和内地不一样

投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异，这些都要提前了解清楚。

回到我最初的需求——给孩子准备教育金。

美国大学学费年年涨，英国G5大学学费也在涨（牛津大学国际生学费35,260-59,260英镑/年），留学费用的增长速度远超普通理财收益。

如果只是把钱存在银行或者买内地低收益产品，很可能跑不赢学费涨幅。

港险的美元保单，长期来看有机会获得更高收益，可以提前锁定一部分教育支出。

而且多币种保单可以覆盖不同留学目的地的货币需求，不管孩子将来去美国还是英国，都能用得上。

当然，这只是我的选择，不一定适合所有人。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，内地储蓄险更适合你，虽然收益不算高，但胜在踏实。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

给孩子存钱这事儿马虎不得，做保险测评这么多年，我一直觉得：

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心。

大贺说点心里话

研究了这么多数据，最后还是要落到"怎么买"这个问题上。

说实话，选对渠道比选对产品更重要，同样的产品，不同渠道买，成本可能差出好几万。