香港保险6.5%收益，6%都是"非保证"——这是骗局还是真香？99%的人没搞懂的底层逻辑

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险9年，帮上千个家庭做过保险规划。

今天不聊具体产品，聊一个我被问了无数遍的问题：

香港储蓄险6.5%的收益里，接近6%都是非保证的，这到底靠不靠谱？会不会是骗局？

养老这事儿，越早规划越主动。

但我发现很多人一边心动香港保险的高收益，一边又怕竹篮打水一场空。

今天我就把这笔账帮你算清楚，不劝你买，也不劝你不买，只帮你搞懂背后的逻辑，让你自己能做判断。

内地还是香港？储蓄险的两条路

2025年1月1日，延迟退休正式启动了。

男职工退休年龄要逐步延到63岁，女职工延到55-58岁。

更扎心的是，养老基金当期缺口已经达到1.1万亿。

别等退休了才后悔——你的养老金够不够用？

这个问题越来越现实。

很多人开始琢磨：除了社保，我还能靠什么？

储蓄险成了绑定养老规划的热门选项。

但问题来了：内地储蓄险收益大概2.5%-3%，香港储蓄险演示收益能到6.5%。

在当下这个低利率时代，6.5%的收益看着就让人心动。

可再一了解，这漂亮的收益里，接近6%都是不保证的，最终能不能拿到手里，还要打个问号。

一边想赚更高收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空——这种纠结，我太理解了。

今天就把这两条路掰开了、揉碎了讲清楚，帮你想明白：

你到底适合走哪条路？

内地储蓄险的核心优势：确定性

先说内地储蓄险。

不管是增额终身寿险还是分红险，内地储蓄险的核心思路就一个字：稳。

监管对这一块卡得特别严，严到什么程度？

合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。

大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产有个共同特点：收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

打个比方，内地储蓄险就像银行定期存款的"升级版"——你存进去多少，到期能拿多少，心里门儿清。

不用担惊受怕，不用盯着市场涨跌，踏踏实实等着就行。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，内地储蓄险就是为你量身定做的。

但问题也很明显：

2.5%-3%的收益，跑不跑得赢通胀？

30年后这笔钱还值多少钱？

这笔账，你得自己掂量。

时间是最好的朋友，但前提是你的收益能跑赢时间。

香港储蓄险的核心优势：高收益潜力

再说香港储蓄险。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+。

比内地储蓄分红险2.5%-3%的收益高出一大截。

大家别光看数字，得先弄明白：

为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

答案在投资逻辑上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的：

• 股票
• 房地产
• 私募股权
• 优绩蓝筹股
• 大宗商品
• 对冲基金

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出6%+的高收益。

打个比方，内地储蓄险像定期存款，香港储蓄险更像一个专业团队帮你做的全球基金组合——收益天花板更高，但过程会有波动。

现在不准备，以后靠谁？

如果你愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，香港储蓄险确实是一个值得考虑的选项。

香港储蓄险的核心风险：非保证

说完优势，必须说风险。

香港储蓄险6.5%的演示收益里，接近6%都是非保证的。

这是很多人最担心的地方：非保证，是不是就等于拿不到？

当然不是。

首先，非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

前面说了，香港保险投的是股票、房地产、私募股权这些资产，这些资产的收益本身就有波动，没法提前确定，所以只能标注为"非保证"。

其次，香港保险市场有一个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力：

• 分红实现率100%：过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%：兑现了九成
• 分红实现率120%：不仅兑现了，还超额完成了

不过光看分红实现率还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

比值越高，兑现能力越好，越可靠。

风险验证：15家保司分红实现率全景

光讲概念没用，数据说话。

我仔细梳理了15家香港保险公司官网最新公布的分红实现率数据，分三类给大家看：

老五家、中坚力量、中资保司。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

先看几个关键数据：

几个重点：

友邦：产品种类多、时间久、分红实现率稳定。

「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「充裕未来2」连续7年达100%或以上。

向上潜力大、向下波动小，10年+保单总现金价值比率中位数97%。

保诚：波动大，两极分化明显。

最高122%，最低只有16%。

保诚的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——赚多了给你多分，亏了也如实体现。

适合能接受波动的人。

宏利、永明：方差小，稳定性强。

宏利10年+保单总现金价值比率中位数94%，永明97%。

安盛：总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+。

「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%。

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这批公司的表现，说实话，有些居然比老五家还要好：

几个值得关注的：

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

这个成绩相当亮眼。

立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保证产品闻名。

安达：偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股，家底非常厚实。

中资保司：国寿海外、中银、太保、太平

中资保司的特点是：背靠内地大型金融集团，风格偏稳健。

特别是太平香港，所有产品的分红达成率全部维持在100%，这个成绩非常扎实。

国寿海外作为香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率也是100%。

看数据的正确姿势

不过大家看这些数据的时候要注意几点：

第一，不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？

今年它实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期的数据可能会受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

所以不能一听到非保证就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

第三，分红实现率不能代表保单最终的收益。

但我们可以通过分红实现率来大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

如何选对保司？看家底和投资能力

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看两点：

保险公司的家底，和投资策略。

看家底：历史、股东、偿付率

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动：

• 2008年金融危机
• 2020年疫情冲击
• 2022年全球加息周期

都能平稳度过，这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

举几个例子：

• 万通：成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+
• 安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股
• 立桥人寿：偿付率1300%+

偿付率越高，说明公司"余粮"越多，抗风险能力越强。

看投资能力：团队、规模、策略

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：

• 股票占多少比例？
• 债券占多少？
• 不动产占多少？
• 未来打算重点投资哪些领域？

就拿港险老大哥友邦举例。

截止到2025年第二季度，友邦的投资实力：

• 100+年的亚洲和全球市场投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这是什么概念？

3280亿美元，差不多相当于2.4万亿人民币，比很多国家的GDP还高。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

几个实用建议

• 优先选10年+保单数据多的公司：数据样本越大、时间越长，越能反映真实水平
• 关注总现金价值实现率中位数：比分红实现率更能反映你最终能拿到多少
• 看方差：方差小说明稳定，方差大说明波动大
• 看旗舰产品表现：一家公司的核心产品往往能代表其真实实力

决策框架：什么人适合什么产品

说了这么多，到底怎么选？

这笔账我帮你算清楚：

适合内地储蓄险的人

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方
• 对收益要求不高，能接受2.5%-3%
• 不想折腾跨境投保、理赔的流程

内地储蓄险的优势：收益确定，合同写多少就是多少。

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

适合香港储蓄险的人

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性换长期更高的收益
• 这笔钱能放一段时间，不着急用（至少10-15年）
• 愿意花时间研究公司和产品
• 能接受跨境投保、理赔的流程差异

香港储蓄险的优势：长期收益潜力更高，全球化资产配置，美元保单可以对冲单一货币风险。

几个重要提醒

第一，投保流程不一样。

香港保险投保可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

不是在手机上点几下就能买的。

第二，理赔流程不一样。

香港保险理赔需要提供的资料、理赔时效和内地有差异。

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

第三，选香港储蓄险一定要选对公司和产品。

仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

前面那些分红实现率数据，就是帮你筛选的工具。

我的建议

全球养老金储蓄缺口已经达到51万亿美元，养老金替代率可能降到30%-40%。

到2060年，养老保险潜在支持率会从现在的2.7:1降到1:1——也就是1个年轻人养1个老人。

现在不准备，以后靠谁？

做保险测评这么多年，我一直觉得：

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

香港保险的6.5%收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

内地保险的核心优势是稳定。

最终选哪个，关键看你的需求。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

今天这篇文章，把内地和香港储蓄险的底层逻辑都讲透了。

但说实话，选对方向只是第一步，怎么买、在哪买、能省多少钱，这里面的信息差才是真正值钱的。