友邦「环宇盈活」：6.5%新规下的王炸产品，却藏着一个64%的隐形缩水

你好，我是大贺。

最近有个数据对比让我印象深刻：

内地银行人民币存款利率已经跌破0.95%，而香港美元储蓄险的预期收益可以做到6.5%。

从资产配置角度看，这不只是收益差距的问题，更是一个信号——鸡蛋不能放在一个篮子里，多币种配置已经从"可选项"变成了"必选项"。

2024年内地访客赴港投保保费达628亿港元，同比增长6.5%，其中终身寿险占比59%。

美元资产的意义在于，当人民币汇率在7.1-7.4区间持续波动时，它能帮你对冲单一货币的风险敞口。

而今天要聊的友邦「环宇盈活」，正是7月1日新规后首批上线的6.5%产品中，最值得关注的一款。

7.2%时代落幕，新品登场

7.2%时代即将告一段落了。

7月1日将上线3款新产品：

• 太平洋「金如意」
• 忠意「启航创富（卓越版）」
• 友邦「环宇盈活」

其中友邦「环宇盈活」的表现最为亮眼——5年交，30年收益直接达到6.5%，而且这还是不加任何保费优惠的裸收益。

反观7.2%老产品呢？

30年最高也就6.51%，还得叠加保费优惠才能达到。

这反映了一个趋势：保险公司为保持竞争力，选择在保单前期集中释放收益。

这是一个对冲思路——与其让客户等70年才拿到高收益，不如在30年内就给到极限，毕竟大多数人根本等不了那么久。

或许，这会成为以后香港保险公司卷的一个方向。

功能全景：一应俱全的产品配置

从资产配置角度看，一款好的储蓄险不仅要收益能打，功能也得跟上。

环宇盈活在这方面做得相当全面。

货币灵活性方面，它支持美元、港元投保，保单第2年末还可以在美元、人民币、港元、英镑、欧元、新加坡元、澳门币、加元、澳元共9种货币之间自由转换。

2025年离岸人民币兑美元汇率在7.23至7.36区间波动，中美利差扩至300基点历史高位。

在这种环境下，9种货币转换功能就是一个对冲工具——汇率高位时持有美元，低位时可以转换回人民币，灵活应对汇率变化。

缴费方式上，支持一次性整付和五年缴费两种选择。

美元保单预期收益30年到达监管上限6.5%，港元保单则是6.0%。

基础功能方面，保单分拆、无限变更受保人、红利锁定与解锁、价值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成绩奖等主流功能一应俱全。

而且无需健康审查，投保门槛极低。

可以说，功能一应俱全。

老产品没有的它创新，老产品有的它能做到升级。

三大特色功能深度解析

除了基础功能，环宇盈活还有三个特色功能值得单独拎出来讲。

第一个是灵活提取选项

这个功能可以指定一个对象，按时按量给他打钱。

收款人范围非常广泛：可以是自己，也可以是血亲、非血亲、慈善机构，甚至香港安老院都可以。

灵活提取选项实现的效果，几乎和保诚信守明天的"自主入息"一样，能使财富在更广泛的关系圈中分配。

从资产配置角度看，这意味着你可以用一张保单，同时规划自己的养老金、子女的教育金、父母的赡养费，甚至是定期捐赠给慈善机构。

分散风险比追求高收益更重要，而分散用途同样是一种风险对冲。

第二个是未来守护选项，这是市场首创

保单暂管人可以将保单分拆为两张，指定现有第二持有人的另一家庭成员为新第二持有人及受保人。

当其达到指定日期或年龄时接管分拆保单的所有权。

如果家庭人口比较多，想要点对点精准传承财富，这类功能就是刚需。

比如你有两个孩子，可以在保单生效后分拆给他们各一份，每人在成年时自动接管属于自己的那部分。

第三个是健康障碍选项

持有人可以预先指定最多两位18岁或以上的家庭成员为指定接收人。

一旦持有人被诊断患有指定疾病或永久精神无行为能力，这些接收人可以立即接管保单权益，提取资金或成为共同持有人。

这是一个对冲思路——对冲的是持有人失能的风险。

很多家庭的保单因为持有人突发疾病而陷入僵局，这个功能可以提前规避这种尴尬。

总之，功能作为选产品一个重要的决策重心，环宇盈活做得很好很全，基本能覆盖90%以上的需求。

不像之前友邦推出的活享储蓄，是典型的阉割功能换取收益，环宇盈活不存在这个现象。

收益实测：30年触达6.5%上限

聊完功能，来看收益。

环宇盈活保单第30年达到6.5%，此后维持6.5%到终身。

以0岁投保、5年交、总保费50万美元为例：

• 10年预期IRR 3.51%
• 20年预期IRR 5.69%
• 30年预期IRR 6.50%
• 40年到100年，均维持在6.50%

30年预期总收益292.7万美元，100年预期总收益2.4亿美元。

基本上是在监管许可的限高范围内，给到投保人最极致的收益了。

从全球视野来看，6.5%的美元资产收益，在当前低利率环境下已经相当能打。

内部PK：新品碾压自家老产品

环宇盈活和友邦之前的7.0%老产品相比是什么水平？

我拉了一个对比表：

• 环宇盈活：预期7年回本，10年IRR 3.51%，20年5.69%，30年6.50%，40年6.50%
• 盈御3（7.0%老产品）：10年IRR 2.76%，20年5.65%，30年6.09%，40年6.32%
• 活享储蓄（7.0%老产品）：10年IRR 2.91%，20年5.60%，30年6.20%，40年6.33%

前40年，环宇盈活收益比自家两款老产品都更高。

还记得活享储蓄刚上线时打出的口号吗？

"20~40年市场收益第一"。

现在居然被自家6.5%的产品给超过了。

友邦诚意满满，并非挤牙膏式升级，而是一步到位给到最极致收益。

全市场横评：30-40年区间无敌手

放到全市场是什么水平？

下图是计算保费折扣后，主流5年交7%老产品的复利收益情况：

第30年，仅有万通富饶千秋一款产品收益可以到6.51%（含首年次年保费10%+14%折扣），其余产品均低于6.5%。

第40年呢？

依然只有富饶千秋能突破6.5%。

这意味着什么？

30~40年区间，没限高的7%老产品完全打不过限高的6.5%新品环宇盈活。

无论是宏利宏挚传承，还是保诚信守明天，亦或者友邦活享储蓄，都败下阵来。

友邦采用了一种讨巧手段：尽可能把达到收益上限的时间提前，让大家更早拿到6.5%。

过去5年交老产品即便算上保费优惠，大多数也要到50年左右才能到6.5%。

现在，环宇盈活30年就给你6.5%。

30~40年是绝大多数客户持有保单的最大期限，能自己把钱拿出来花。

环宇盈活的6.5%刚好落在这个区间，很符合人性。

潜在隐忧：分红结构的另一面

说完优点，也要讲讲潜在的问题。

环宇盈活的分红结构由复归红利和终期红利构成，派发的是新式复归红利——复归红利的面值等于现金价值，不像老式复归红利那样前期现金价值小于面值。

新式复归红利的代表产品有活享储蓄、万年青星河尊享、匠心2、富饶千秋、信守明天等。

这些无一例外都是最适合早期提领的产品。

但问题来了。

同样投保10万美元，活享储蓄第20年复归红利4.7万美元，环宇盈活第20年复归红利约1.7万美元。

新产品复归红利缩水约64%，接近三分之二。

复归红利占比越高，产品越适合早期提领。

按照这个逻辑，环宇盈活的提领能力恐怕会大打折扣。

当然，目前还无法做计划书进行具体测算，得等到7月1日才能真正见分晓。

盈御3去向与总结建议

最后补充一个信息：

盈御多元货币计划3大概率会对收益限高之后重新上架。

与限高后的盈御3相比，环宇盈活保证金额完全相同。

前50年预期总收益环宇盈活更高，往后完全一样，都贴着6.5%限高走。

另外，环宇盈活预期回本期比盈御3快一年。

功能作为选产品重要决策重心，环宇盈活做得很好很全，基本能覆盖90%以上的需求。

不像之前友邦推出的活享储蓄是典型的阉割功能换取收益，环宇盈活不存在这个现象。

大贺说点心里话

产品好不好是一回事，怎么买、能省多少钱又是另一回事。

很多人不知道的是，同一款产品，渠道不同，实际成本可能差出一大截。