香港保险6.5%收益里6%是"非保证"，是骗局还是真香？我扒了15家保司数据

你好，我是大贺，北大硕士，在港险圈摸爬滚打9年了。

今天这篇文章，我准备了很久，因为这个问题被问了太多次——"香港保险收益那么高，6%都是非保证的，到底靠不靠谱？"

不卖关子，数据摆在这里，我们一条一条来拆。

内地还是香港？储蓄险的两条路

最近找我咨询的朋友，十个有八个在纠结同一个问题：

手里有笔钱想做长期储蓄，到底是买内地的储蓄险，还是去香港买？

纠结的原因也很简单——

内地储蓄险，收益大概在2.5%-3%，看着不高，但胜在确定，合同写多少就是多少。

香港储蓄险，演示收益能到6.5%，在这个银行理财都跌破2%的年代，这个数字确实让人心动。

但问题是，这漂亮的6.5%里，接近**6%是"非保证"**的，最终能不能拿到，要打个问号。

说实话，我能理解这种纠结。

一边是确定但收益低，一边是收益高但不确定——这不就是投资里最经典的风险收益权衡吗？

但很多人的纠结，其实是因为没搞清楚一个问题：

"非保证"到底意味着什么？是保险公司画的饼，还是有真实的兑现能力？

今天这篇文章，我不劝你买也不劝你不买，就是把两边的逻辑和数据摆清楚，看完这些再做决定。

内地储蓄险的核心优势：确定性

先说内地储蓄险。

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——"稳"。

为什么能稳？

因为监管对保险公司的投资渠道卡得特别严。

保险公司拿到你的保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？

收益不算高，但几乎不会出现大的波动。

正因为投资端稳，保险公司才敢在合同里把收益写死——合同写多少，到期就能拿多少，一分不少。

这就是内地储蓄险的核心价值：绝对安全，收益确定。

你不用操心市场涨跌，不用担心保险公司投资亏了影响你的收益。

只要保险公司不倒闭（内地保险公司有保险保障基金兜底，基本不用担心这个问题），你的钱就是安全的。

对于那些不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人来说，内地储蓄险确实是个好选择。

但问题也很明显——收益确实不高。

**2.5%-3%**的收益，放在十年前可能还行，但现在呢？

2025年12月的数据显示，银行开放式固收类理财产品的近1个月年化收益率均值已经跌到了1.7%，环比大跌了1.09个百分点。

理财产品都在往下走，储蓄险的收益也在下调。

很多朋友担心的是：现在锁定2.5%-3%，二三十年后回头看，会不会觉得亏了？

这就是为什么越来越多人开始关注香港储蓄险。

香港储蓄险的核心优势：高收益潜力

香港储蓄险的演示收益确实亮眼。

我把市场上比较热门的五年缴产品梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+，比内地储蓄险高出一大截。

为什么香港保险敢把收益演示得这么高？

答案在投资端。

内地储蓄险主要投固收类资产，香港保险不一样。

香港的保险公司拿到客户的保费后，会做一个全球性的投资组合，里面除了一部分债券，还会有大量的：

• 股票
• 房地产
• 私募股权
• 优绩蓝筹股
• 大宗商品
• 对冲基金

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少。

但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大、收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你可以这么理解：

内地储蓄险是"旱涝保收"的模式，收益确定但不高。

香港储蓄险是"多劳多得"的模式，收益潜力大但有波动。

香港储蓄险的核心风险：非保证

既然说到"非保证"，就得把这个风险点讲清楚。

很多人一听到"非保证"三个字就慌了：

这不就是画饼吗？最后能不能拿到还不知道，那我买它干嘛？

别急，我们来算一笔账。

首先，"非保证"不等于"拿不到"。

在香港保险市场，有一个非常重要的指标叫——分红实现率。

这个指标是干嘛的？

就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了。

要是90%，就是兑现了九成。

不过光看分红实现率还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是"实际总现金价值"（也就是退保时能拿到手的钱）与"计划书演示总现金价值"的比值。

这个指标更全面，因为它既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。

比值越高，兑现能力越好，越可靠。

那么问题来了：香港保险公司的分红实现率到底怎么样？

风险验证：15家保司分红实现率全景

为了回答这个问题，我花了不少时间，把香港市场上主流保险公司的分红实现率数据都扒了一遍。

数据来源是各家保司官网2025年最新公布的官方数据，不是我编的，大家可以自己去查。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

先说结论：老五家的表现分化比较明显。

友邦的数据最亮眼：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

友邦的特点是产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

10年+保单的总现金价值比率中位数达到97%，这个数据相当扎实。

宏利和永明的表现也不错：

• 宏利总现金价值比率美元保单中位数94%，方差小
• 永明总现金价值比率美元保单中位数97%，方差小

这两家的特点是稳定性强。

虽然没有特别亮眼的高点，但也没有太大的波动。

保诚的数据比较极端：

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%

保诚的特点是波动大、两极分化明显。

它不做"削峰填谷"（就是行情好的时候存一部分，行情差的时候补一部分），真实反映市场盈亏。

这种风格有好有坏，看你能不能接受波动。

安盛的表现中规中矩：

• 分红实现率最大值117%，最小值50%
• 总现金价值比率美元保单中位数86%

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

说实话，看完这些数据我有点意外——中坚力量保司的表现居然比老五家还要好。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保证产品闻名。

万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。

母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产。

安达：周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。

偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

富卫：周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。

主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

中资保司：国寿、中银、太保、太平

中资保司的表现也值得关注：

国寿海外：香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元。

2024年全线产品终期红利达成率100%。

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%。

母公司为中国太平保险集团（财政部控股），偿付能力282%。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。

可对接内地的高端养老社区——太保家园。

中银人寿：背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，资产规模255亿美元，穆迪评级A1。

看完这15家保司的数据，我想说几点：

第一，不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？

今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

如何选对保司？看家底和投资能力

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

看历史和股东背景

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

举个例子，安达的偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

巴菲特老爷子的眼光，应该不会太差吧？

看投资能力

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：

• 股票占多少比例
• 债券占多少
• 不动产占多少
• 未来打算重点投资哪些领域

就拿港险老大哥友邦举例：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

警惕"高息陷阱"

说到这里，我想提醒大家一件事。

2024年9月，海银财富暴雷，涉嫌非法集资，操控数十家空壳公司构筑规模超700亿元的"嵌套资金池"，投资者血本无归。

这种"高息陷阱"和正规保险公司的分红有本质区别：

• 正规保险公司的分红有真实的投资支撑，有监管约束，有分红实现率可查
• "高息陷阱"就是纯粹的庞氏骗局，用后来者的钱付前面人的利息

所以，选择正规渠道、选择有历史有实力的保险公司，这一点非常重要。

好不好不是我说了算，数据说了算。

但选择什么渠道、什么公司，这个判断力得你自己有。

决策框架：什么人适合什么产品

好了，数据和逻辑都摆完了，最后给大家一个清晰的决策框架。

适合内地储蓄险的人

如果你符合以下特征，内地储蓄险更适合你：

✅ 不想操心：不想研究市场、不想看分红实现率、不想操心投资的事✅ 怕麻烦：不想跑香港投保、不想处理跨境理赔的事✅ 追求确定性：就想安安稳稳拿确定收益，哪怕收益低一点也没关系✅ 资金可能要用：这笔钱可能过几年就要用，不能长期锁定

内地储蓄险虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

适合香港储蓄险的人

如果你符合以下特征，可以考虑香港储蓄险：

✅ 能接受波动：理解"非保证"的含义，能接受收益有波动✅ 愿意用时间换收益：愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益✅ 资金可以长期不动：这笔钱能放10年、20年甚至更久，不着急用✅ 愿意做功课：愿意花时间研究保司的分红实现率、投资能力、产品特点

选香港储蓄险的注意事项

如果你决定选香港储蓄险，有几点一定要注意：

1. 选对公司和产品

别被数字迷惑，**6.5%**的演示收益谁都会写，关键是能不能兑现。

仔细研究保司的分红实现率、总现金价值实现率，选那些长期稳定、历史悠久的公司。

2. 了解投保流程

香港保险的投保流程和内地不一样，可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

这些要提前了解清楚。

3. 了解理赔流程

香港保险理赔需要提供的资料、理赔时效和内地有差异。

别等投保了才发现麻烦。

4. 做好长期持有的准备

香港储蓄险的优势在长期，短期退保可能会亏本。

如果你不确定这笔钱能不能长期不动，那就要慎重考虑。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

内地储蓄险和香港储蓄险，没有绝对的好坏，只有适不适合。

内地储蓄险的核心优势是稳定。

香港保险的6.5%收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

关键是你要搞清楚自己的需求：

• 你更看重确定性，还是更看重收益潜力？
• 你能接受多大的波动？
• 这笔钱你打算放多久？

想清楚这些问题，答案自然就有了。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

数据和逻辑我都讲完了。

但说实话，选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道可能比产品本身还重要。