友邦环宇盈活：6.5%新品吊打7%老产品？数据不会骗人，但有个坑必须说清楚

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊友邦7月1日上线的新品「环宇盈活」。

朋友圈已经刷屏了，说什么"开局即王炸""吊打自家7.2%老产品"。

但我想先泼一盆冷水。

先泼冷水：新品的一个隐忧

做港险测评这么多年，我养成了一个习惯——拿到新产品，第一件事不是看收益有多高，而是看分红结构。

为什么？

因为分红结构直接决定了你能不能在需要用钱的时候，把钱顺利拿出来。

环宇盈活的分红结构由复归红利和终期红利构成。

这没问题，主流产品都是这个结构。

问题出在复归红利的占比上。

我拉了个表格，对比了同样投保10万美元的情况：

• 活享储蓄（老产品）第20年复归红利：4.7万美元
• 环宇盈活（新产品）第20年复归红利：约1.7万美元

这个差距一目了然——新产品的复归红利缩水了64%，接近三分之二！

这意味着什么？

复归红利是"确定归属于你的钱"，可以随时提取，不受市场波动影响。

而终期红利虽然看起来数字更大，但它是"非保证"的，提取时可能会有折损。

从收益角度看，复归红利占比越高，产品越适合早期提领。

这也是为什么活享储蓄、信守明天这些产品被称为"提领天花板"的原因。

按照这个逻辑，环宇盈活的提领能力恐怕会大打折扣。

如果你买港险的目的是"存个二三十年，然后每年提一笔出来当养老金"，这个问题你必须重视。

当然，我也要说句公道话：

目前还无法做计划书进行具体测算，得等到7月1日产品正式上线才能真正见分晓。

但从现有数据来看，这个隐忧是客观存在的。

但这不影响它是一款好产品

说完隐忧，我们来看看环宇盈活到底好在哪。

首先要澄清一点：

虽然复归红利占比下降了，但环宇盈活派发的依然是新式复归红利。

什么意思？

新式复归红利的特点是：复归红利的面值=现金价值。

而老式复归红利（比如盈御3），前30年从保单拿钱都是有折损的——你账面上显示有10万复归红利，但真要提取可能只能拿到8万。

新式复归红利的代表产品有活享储蓄、万年青星河尊享、匠心2、富饶千秋、信守明天——这些无一例外，都是最适合进行早期提领的产品。

所以环宇盈活的问题不是"提领有折损"，而是"可提领的金额变少了"。

这是两回事。

算下来就知道了：

如果你的需求是"存够30年再一次性取出来"，那复归红利占比高低对你影响不大。

但如果你想"边存边取"或者"中途灵活调配"，就需要谨慎考虑。

收益亮点：30年达到6.5%上限

说完风险，我们来看收益。

这也是环宇盈活最大的卖点——5年交，30年收益直接达到6.5%，不需要叠加任何保费优惠。

我们来看具体数据。

以0岁投保、5年交、总保费50万美元为例：

• 10年预期IRR：3.51%
• 20年预期IRR：5.69%
• 30年预期IRR：6.50%
• 40年-100年：均为6.50%

30年预期总收益292.7万美元，100年预期总收益2.4亿美元。

基本上是在监管许可的限高范围内，给到投保人最极致的收益了。

这里要解释一下背景：

2025年7月1日起，香港保监局对储蓄险收益实施限高政策，美元保单上限6.5%，港元保单上限6.0%。

所以环宇盈活的6.5%，已经是政策允许的天花板了。

对比验证：碾压7%老产品

可能有人会说：

6.5%再高，也比不过之前7%、7.2%的老产品吧？

数据不会骗人。

我拉了个表格，结果可能会让你意外。

先看友邦内部对比：

• 环宇盈活（6.5%新品）：10年3.51%，20年5.69%，30年6.50%，40年6.50%
• 盈御3（7.0%老产品）：10年2.76%，20年5.65%，30年6.09%，40年6.32%
• 活享储蓄（7.0%老产品）：10年2.91%，20年5.60%，30年6.20%，40年6.33%

前40年，环宇盈活的收益比自家两款7.0%老产品都更高！

活享储蓄刚上线的时候打出的口号是"20~40年市场收益第一"，现在居然被自家6.5%的产品给超过了。

再看全市场对比：

第30年，主流5年交7%老产品中，只有万通富饶千秋能达到6.51%（还是叠加首年次年保费10%+14%折扣之后）。

其余产品均低于6.5%。

第40年呢？

依然只有富饶千秋一款产品收益超过6.5%。

这意味着什么？

在30~40年这个区间，没限高的7%老产品完全打不过限高的6.5%新品环宇盈活。

无论是宏挚传承、信守明天，还是活享储蓄，都败下阵来。

友邦采用了一种讨巧的手段——尽可能把达到收益上限的时间提前，让大家更早拿到6.5%。

过去5年交老产品即便算上保费优惠，大多数产品也要到50年左右才能到6.5%。

现在环宇盈活30年就给你6.5%。

30~40年是绝大多数客户持有一张保单的最大期限，能自己把钱拿出来花。

环宇盈活的6.5%刚好落在这个区间，很符合人性。

功能加分项：创新与升级并存

收益说完了，再来看功能。

环宇盈活可以说是功能一应俱全，老产品没有的它创新，老产品有的它能做到升级。

基础功能方面，保单分拆、无限变更受保人、红利锁定与解锁、价值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成绩奖等等，该有的都有。

重点说几个亮点功能：

灵活提取选项

可以指定一个对象，按时按量给他打钱。

收款人范围非常广泛：可以是自己，也可以是血亲、非血亲、慈善机构，甚至香港安老院。

这个功能实现的效果几乎和保诚信守明天的"自主入息"一样，能使财富在更广泛的关系圈中分配。

未来守护选项（市场首创）

保单暂管人可将保单分拆为两张，指定现有第二持有人的另一家庭成员为新第二持有人及受保人。

如果家庭人口比较多，想要点对点精准传承财富，这个功能是刚需。

产品全貌与投保建议

最后总结一下环宇盈活的全貌。

基本信息：

• 销售日期：2025年7月1日（香港及澳门）
• 支持美元、港元投保
• 保单第2年末可在美元/人民币/港元/英镑/欧元/新加坡元/澳门币/加元/澳元9种货币之间转换

结合当前人民币汇率波动加大的背景（2025年人民币对美元汇率从7.35升至7.01，全年累计升值超3%），配置美元保单可对冲汇率风险，9种货币转换的灵活性更显价值。

健康障碍选项

持有人可预先指定最多两位18岁或以上家庭成员为指定接收人，在持有人被诊断患有指定疾病或永久精神无行为能力时接管保单权益。

与限高后盈御3的对比

保证金额完全相同，前50年预期总收益环宇盈活更高，预期回本期快一年。

功能作为选产品重要决策重心，环宇盈活做的很好很全，基本能覆盖90%以上的需求。

不像之前友邦推出的活享储蓄是典型的阉割功能换取收益，环宇盈活不存在这个现象。

适合人群：

• 计划持有30年以上、追求长期稳定收益的用户
• 有多币种配置需求、想对冲汇率风险的用户
• 家庭人口较多、有精准传承需求的用户

需要谨慎的情况：

• 计划中途频繁提领、对流动性要求高的用户
• 追求"边存边取"灵活模式的用户

大贺说点心里话

产品分析到这里就结束了，但买保险这件事远没这么简单。

同样一款产品，通过不同渠道买，最终到手的成本可能差出一大截。