宏利宏挚传承：第14年翻倍、第9年IRR破4%，为什么我说它是"偏科生"中的战斗机？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊一款让我纠结了很久的产品——宏利「宏挚传承」。

与其纠结一款产品的优缺点，不如先想清楚：它在你的资产组合里该放什么位置？

这款产品的表现太极端了。

第14年本金翻倍，复利IRR冲到5.85%，前15年收益吊打市面上所有主流产品。

但达到限高却要47年，比友邦环宇盈活晚了整整17年。

市场对它的评价也是褒贬不一。

有人说它是"前期收益之王"，也有人说它"后劲不足"。

到底怎么回事？

今天我就把这个悬念彻底揭开。

一个奇怪的现象：第14年翻倍，却要47年达限高

先看一组数据，你就明白我为什么说它"极端"了。

以0岁男孩、年交6万美元、交5年为例：

第14年，本金直接翻倍，复利IRR达到5.85%。

这个速度在港险市场上几乎找不到对手。

但如果你看达到限高的时间，画风就完全变了：

• 友邦环宇盈活：30年
• 永明星河传承II：35年
• 万通富饶千秋：41年
• 中银匠心传承2：42年
• 安盛盈聚天下：44年
• 宏利宏挚传承：47年

47年才达到限高，比友邦晚了17年。

这就奇怪了——前期跑得那么快，后期怎么就"熄火"了？

我研究了很久，终于找到了答案。

但在揭秘之前，我想先让你看看它到底有多强，这样你才能真正理解这个反差有多离谱。

先看它有多强：前15年无敌的收益曲线

还是以0岁男孩、年交6万美元、交5年为例。

完成缴费后，第6年它的预期收益就已经超过本金，正式进入快速增值期。

第9年，预期总收益39.7万美金，复利IRR突破4%。

前15年，宏挚传承的收益在主流产品里稳居第一。

其他产品根本追不上。

从图里可以清楚看到，前15年这条收益曲线，宏挚传承一骑绝尘。

你可能会问：就算到了15-20年，其他产品追上来了吗？

确实有产品开始发力了，比如忠意启航创富（卓越版）。

但宏挚传承也紧跟其后，差距并不大。

所以在前20年这个区间，它确实担得起"前期收益之王"这个称号。

再看它有多弱：20年后的断崖式下滑

但20年是一个分水岭。

过了这条线，宏挚传承的收益就不再占据优势了。

尤其是在20-27年，复利IRR的增长速度极慢，可以说是处于停滞状态。

与此同时，友邦、永明等产品开始持续发力，慢慢把它甩开。

从图里可以看到，30年之后的差距越来越明显。

到了50年、80年，宏挚传承已经被远远甩在后面。

这就解释了为什么它47年才达到限高，而友邦30年就到了——差了17年，不是一点点差距。

问题来了：同样是储蓄险，为什么前后表现差这么多？

这不是产品设计的失误，而是一个底层结构的问题。

揭秘：没有复归红利的代价

这是今天最核心的一个知识点。

搞懂了你就明白宏挚传承的"极端"从何而来。

在港险市场上，分红储蓄险的收益包括保证部分和非保证部分。

非保证红利通常分为三种：周年红利、复归红利和终期红利。

大多数港险产品都有复归红利。

但宏挚传承没有。

它只有终期红利。

这意味着什么？

复归红利的作用是什么？

它相当于一道"护城河"。

当你开始提领的时候，产品会优先动用复归红利，让你能更晚动用保证金额和终期红利，从而保证保单的收益增长。

但宏挚传承没有这道护城河。

所以当你开始提领的时候，首年就动用了终期红利以及保证金额。

时间久了，磨损率不断提高，后期提领表现自然会变弱。

从图里可以看到，提领开始后，保证现金价值和非保证红利的消耗速度。

这就是为什么它前20年提领还行，越往后越乏力的核心原因。

没有完美的产品，只有合适的配置。

宏挚传承的结构决定了它更适合短中期持有，而不是超长期传承。

这是策略问题，不是产品问题。

提领数据验证：前20年强，后期弱

理论说完了，我们用真实的提领数据来验证一下。

以566提领模式为例（5年交、第6年起每年提领6%即18000美元）：

前20年，宏挚传承的账户余额是最高的：

• 第10年账户剩余价值31万美元
• 第15年账户剩余价值37万美元

就算前20年一直提钱，账户依然涨得稳。

但到了30年，画风就变了：

• 宏挚传承账户余额：49万美元
• 永明星河尊享II账户余额：69万美元

差了20万美元，差距还是很明显的。

数据再次验证了那个结论：

前20年提领韧性很强，但中长期账户余额确实弱了一截。

鸡蛋不能放一个篮子。

如果你有长期传承需求，可以考虑用另一款产品来搭配，短期和长期可以搭配着来。

宏利的补救：无忧选功能

宏利显然知道自己产品的这个"短板"。

所以设计了一个功能来弥补——无忧选。

这个功能的本质是什么？

变相改变了提领规则。

传统的提领方式是：保证金额和终期红利一起减少。

但开启无忧选后：只从终期红利中提取，按固定比例定期派发。

最大的特点是：派息100%来自终期红利，丝毫不会损伤到保证现金价值。

以5年交为例：

• 从第6年开始领取，每年可以领取本金的4.6%
• 从第10年开始领取，每年领取本金的6.4%
• 第15年甚至可以领取**9.7%**的派息

启动后，你可以选择按月或按年提取。

也可以放在保险公司继续累积生息，相当于一个灵活账户，随时可以调整。

开启无忧选后，相当于把英式分红产品变成了美式分红产品。

既能像传统储蓄险一样复利增值，又能像年金险一样稳定领钱，本金还能保证不动。

一份保单两种体验，确实很灵活。

另一个争议：分红实现率靠谱吗？

宏利的评价之所以褒贬不一，还有一个原因：分红实现率波动较大。

但这个"诟病"其实要客观看。

按2025年最新公布的数据：

• 几乎所有产品的分红数据都能达到80%及以上
• 分红实现率最大值109%，最低值32%

32%这个数字确实吓人。

但你细看会发现：有且仅有一款产品——财富智选——贡献了这个最低值。

再看10年+保单的表现：

• 总现金价值比率最大值达到99%
• 均值也有94%
• 宏耀传承、卓越等旗舰产品持续**100%**达标
• **99%**的终期红利计划总现金价值比率都>95%

所以宏利被诟病的分红实现率，其实也算行业中上水准。

投资风格相比友邦确实较为激进。

但换个角度看：这也表示收益并未设限，可以博取更高收益。

仁者见仁，智者见智。

要看整体组合。

如果你的资产配置里已经有了稳健型产品，加一款激进型的其实可以起到互补作用。

升级后的变化

为了应对限高政策，宏利先后对宏挚传承进行了两次调整。

升级后的产品确实更贴心了：

• 货币选项从美元/港元扩展到人民币、加元、澳元、英镑、新加坡元共7种
• 新增2年缴付期选项
• 3年交的10年IRR从3.45%提升到4.29%
• 限高达成时间从47年缩短至44年

特别是多币种这个功能。

2025年人民币汇率波动加剧，10年期中美利差达300个基点历史高位。

在这种环境下，能用7种货币配置，确实增加了资产配置的灵活性。

回本速度：另一个被低估的优势

还有一个优势容易被忽略：回本速度。

• 趸交第3年回本，比友邦、永明等同类产品快2-4年
• 3年交、5年交都是6年回本

回本速度快意味着什么？

资金灵活性高。

如果你是为孩子准备教育金，或者为自己准备中期养老储备，这个特点就非常契合需求。

结论：极端的产品，适合极端明确的需求

作为一家百年保司、香港强积金领域的一哥，宏利不可能设计一个带有明显缺陷的产品来砸自己招牌。

宏挚传承的设计逻辑很清晰：

• 虽然后期乏力，但前20年收益、提领没有对手
• 虽然没有复归红利，但无忧选及时弥补，一种产品两种体验
• 虽然分红实现率有波动，但旗舰产品表现稳定

它的优势和短板都很明确。

所以你要想清楚：自己要的是短期灵活还是长期积累？

如果你前20年用钱场景多——孩子教育金、自己中期养老、或者需要一笔灵活的美元资产——选宏利的宏挚传承绝对没有错。

但如果你的目标是超长期传承，想要50年、80年后给下一代留一笔钱，那可能需要考虑其他产品，或者用组合配置的方式来解决。

没有完美的产品，只有合适的配置。

大贺说点心里话

说了这么多产品分析，但怎么买、找谁买，其实比选什么产品更重要。

同样一款产品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。