国寿傲珑盛世：央企背景稳如老狗，但产品换了赛道后有个致命短板

你好，我是大贺。

今天聊一款让我纠结了很久的产品——国寿「傲珑盛世」。

纠结什么呢？

公司是真的好，但产品嘛……先说结论：没有让我非常惊艳。

不过这篇文章我想换个角度来写。

与其纠结产品细节差个几千几万，不如先想清楚一个问题：港险这东西，到底该怎么选？

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

很多人买港险，眼睛只盯着收益演示表，6%、7%的IRR看得心花怒放。

但说实话，如果你只是冲着收益去的，港险可能不是最优选择。

我做了9年港险，越来越觉得港险真正的用途其实就两点：

第一，美元资产的对冲。

中美对抗是避免不了的世界格局，我们不能只赌一方。

你的房子、股票、存款都在国内，万一哪天人民币出点状况，你得有个Plan B。

第二，在保本的前提下做全球优质资产的投资。

说白了，你把钱交给一个专业团队，让他们帮你在全球找优质资产，你躺着就行。

所以你可以这样理解：香港保险公司就是你的全球投资助理，专业团队管理你的钱，保本，有更高的预期收益——这就足够了。

如果你太看重收益演示那几个数字，就偏离了港险真正的用途。

这也是为什么我说，挑选港险的时候，除了看产品收益，真正要挑的是基金经理——也就是保险公司本身。

这个"基金经理"的画像应该是：

• 公司体量大
• 值得信任
• 分红要稳
• 同时要足够安全，即便出现一些大的冲突，也不会伤害我的财产

数据摆出来：2025年高净值人群计划增配保险的比例达到47%，同时减配房产和银行储蓄。

大家从追求高收益转向资产安全，港险的"保本+分红"属性，恰好契合这个趋势。

那国寿这个"基金经理"，到底行不行？

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

先说背景：国寿的股东是中国财政部和社保基金会。

没错，就是管你养老金的那个社保基金会。

央企背景，钱放这里很安心。

这不是我吹，而是实打实的股东结构决定的。

但光有背景还不够，关键是投资能力怎么样。

我上次去香港，专门跟国寿的负责人聊了聊他们的投资策略。

他们采取的是**"内外兼修"的模式**：内部有自己的资管团队，同时会引进外部专业的资管机构，通过赛马机制来筛选业绩更好的投资团队。

这个思路我觉得很聪明——既保持了央企的稳定传统，又兼具了国际投资视野。

数据摆出来：2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元。

这笔钱怎么投的呢？

81%投向了固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等，都是高评级、以稳健为主的债券。

其余小部分投向了权益类、另类资产和现金。

你可能会问：为什么要投这么多固收？

这就要说到当前的市场环境了。

高盛预计2025年底10年期美债收益率在4.50%左右，美债市场波动加大，投资者都在寻求稳健的固收配置。

国寿的投资策略，刚好跟全球固收市场的趋势吻合。

说白了，人家不是在赌博，是在稳稳当当地帮你赚钱。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

说一千道一万，基金经理好不好，最终得看业绩。

对于港险来说，这个业绩就是分红实现率。

很多人只看产品的预期收益，**6%、7%**看着很美，但那只是"预期"。

真正能拿到手的，取决于保险公司的分红实现率。

几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

这也是为什么我说，选公司比选产品更重要。

国寿的分红实现率怎么样呢？

数据摆出来：

• 9成以上的产品分红实现率在70%以上
• 约一半的产品实现率在80%以上
• 终期红利连续8年100%达成
• 10年以上保单分红实现率全部在78%以上，最高达到99%，平均值为85%

在我们的排名里，国寿位列第一梯队。

尤其是10年以上的老保单，分红实现率全部在78%以上，这说明什么？

说明国寿的长期投资和分红实力值得信任。

你想想，一家公司能连续8年把终期红利做到100%达成，这得多稳？

傲珑盛世：产品形态解析

说完公司，再来看产品。

傲珑盛世是国寿的新产品，它的前身是傲珑创富。

这两款产品最大的区别是什么呢？

分红模式变了。

傲珑创富是美式分红产品，每年派发的是现金红利。

这笔钱是纯利息，你拿走不会影响保证部分的金额，而且在保单后期，保证金额是一直高于本金的。

这也是傲珑创富最大的优势。

但傲珑盛世没有走老路线，而是加入了英式分红的赛道。

红利结构变成了复归+终期红利，提取之后，在一定程度上会伤害本金。

以255提取方案举例，可以很直观地看到：傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金；而傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金。

另外，傲珑盛世只支持两年缴费，这一点也限制了一部分客户的选择。

优点讲完说缺点：傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益，但坦白说，没卷出太多名堂。

收益表现：静态与动态双维度

那傲珑盛世的收益到底怎么样呢？

先看静态收益。

对比市场上所有的1/2/3年缴费产品：

• 10年IRR 4.01%，中规中矩
• 20年到40年的IRR处于第一梯队
• 40年IRR达到封顶6.5%，增长速度也算比较快

跟其他比较能打的几家产品，上下差距也就零点几。

再看动态收益。

以国寿常用的255提领密码举例：2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

比如领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，前后也就相差5000美金。

领到保单第30年，剩余现金价值和表现比较好的永明万年青星河尊享2，差距2万美金左右。

不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大。

红利结构与功能创新

收益差距的背后，其实跟红利结构有很大关系。

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。

复归红利占比越高，就越适合提领，提领后的保单收益不会受太大影响。

以2年缴、年缴10万美金做测算：

傲珑盛世第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%；第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%。

对比永明星河尊享2：第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%；第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%。

可以看到，两款产品总收益差距不大，但傲珑盛世的复归红利占比更低。

不过国寿在提领上做了一个小创新：提领时同时提领复归+终期账户，而非只提领复归账户。

这样一来，复归账户消耗得更慢，也让保单更晚才会动用到保证账户。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了这个巧妙的方式化解了这一点。

功能上，傲珑盛世也有升级。

新增了保单暂托人功能，这个功能非常实用，能保障未成年受保人的权益。

另外还有年金转化功能，受保人满65岁后可全数退保，转换成10年期或20年期年金。

不过说实话，既要全数退保，又不是终身年金，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

最后说说我的看法。

傲珑盛世这款产品，单从产品来说，没有让我非常惊艳。

从美式分红变成英式分红，预期收益确实上去了，但保证金额在下降，这笔账怎么算，每个人有不同的答案。

这款产品的定位是：适合看重国寿品牌、追求央企稳定性、对收益要求不是极致的客户。

但在如今的港险市场，我觉得公司品牌以及投资分红的稳定性，可能比产品细节更重要。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：

• 央企背景
• 3932亿港元的投资规模
• 第一梯队的分红实现率
• 连续8年终期红利**100%**达成

这些东西，不是随便哪家公司都能做到的。

所以我的结论是：国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

适合什么人呢？

如果你是那种"宁可少赚一点，也要睡得安稳"的人，国寿可能比那些收益看起来更高、但公司底子不够厚的产品更适合你。

大贺说点心里话

产品选得再好，买的渠道不对，照样多花冤枉钱。

很多人不知道，同一款产品，不同渠道的价格差距可以有多大。