宏利「宏Z传承」：澳门版更值得长期钱认真看

你好，我是大贺。北大硕士，做港险第9年。

今天聊宏利「宏Z传承」。但不只聊一张计划书。

最近很多客户问我同一个问题。

香港新规之后。还要不要继续去香港？澳门版是不是只是替代品？还是已经变成更好的选择？

我常年深圳、澳门两头跑。每周陪客户过境三五次。横琴口岸怎么走。几点人少。哪家银行缴费方便。我比自家小区门禁还熟。

真正方便不方便，跑一趟就知道。

一位上海女企业家的困惑：香港保单还要不要继续加

上个月，有位上海女企业家找我。

她手里已经有香港储蓄险。配置不小。原本打算今年继续加一张美元分红保单。孩子教育、家族传承、长期美元资产。都想一起兼顾。

她的问题很直接。

“香港是不是没以前香了？”“澳门是不是只是退而求其次？”

我说，不是这么看。

2025年，香港保险市场因为监管政策收紧，确实出现了一轮高收益产品退市潮。很多以前能做高演示的储蓄险，陆续调整。原来的预期，被重新压低了。

但同一时间，澳门那边热起来了。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占澳门总保费的51.2%。这不是小打小闹。

我自己的体感也很明显。以前客户问澳门，常常是“香港约不上，澳门行不行”。现在不一样了。很多客户一开始就问澳门。

澳门保单正在从备选方案，变成优先方案。

尤其是像宏利「宏Z传承」这类长期分红储蓄产品。你不能只看名字。要看同一套产品，在香港和澳门呈现出来的收益边界、成本、核保、通关体验。

我的判断很明确。

如果你是长期美元资产配置，澳门版宏利「宏Z传承」现在比香港版更值得认真看。

不是因为澳门一定完美。而是香港的新规则，已经改变了比较基础。

香港新规之后，6.5%已经成了关键分界线

这件事要从2025年7月1日说起。

那天，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

规则很清楚。

港元保单分红演示利率，上限是6%。非港元保单，比如美元保单，上限是6.5%。

这不是普通的小调整。

政策之前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

客户看计划书时，会很容易被长期数字打动。30年、50年、80年。数字越往后越夸张。

但新规之后，香港的演示上限被锁住了。美元等非港元保单最高就是6.5%。

你可能会说。只差0.5%到1%。有这么大影响吗？

有。

长期复利最怕的就是这点差距。短期看不明显。时间一拉长，差距会变得非常刺眼。

素材里有一个例子。以100万美元保单来看。50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这个数字不代表你一定拿到。分红险本来就有非保证部分。但它说明一件事。

长期储蓄险里，演示利率上限不是装饰。它会影响整张计划书的长期表达。

我那位上海客户原本就懂资产配置。她听到这里，其实已经明白一半了。

香港不是不能买。香港的法律体系、服务成熟度、理赔效率，仍然有优势。

但如果你买的是长期储蓄分红险。目标是几十年的现金价值增长。那香港新规后的吸引力，确实被削弱了。

这点我不会绕。

追求长期收益演示的人，现在还只盯香港，我不建议。

到澳门看同一款宏利，逻辑就变了

后来我带她去了澳门。

从深圳出发。早上9点左右走。到横琴口岸。过关。去澳门见顾问。核资料。签文件。下午4点前基本能把主要流程跑完。

办保单这事儿，通关方便比啥都强。

澳门金融管理局目前暂未出台类似香港GN16的演示利率限制政策。澳门主流储蓄险，仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这就是差异的起点。

更关键的是，澳门并不是小公司单独做一套“澳门特供”。友邦、宏利、万通这些国际品牌，在澳门版产品上也很受欢迎。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币。同比激增40%。储蓄分红险占比超过80%。

这个数据很有意思。

它说明去澳门的人，不只是买个小单试试。很多是真正拿长期资金过去配置。

她当时问我一句话。

“那澳门版会不会风险更高？”

我说，不能简单等同。

澳门与香港共享国际保险巨头的产品库。底层精算、投资逻辑、资产配置，很多主力产品是一脉相承的。区别主要在监管口径、演示上限、成本、服务流程。

这也是我看澳门的核心原因。

不是澳门突然变强。是香港被新规压住之后。澳门的相对优势出来了。

宏利「宏Z传承」港澳对比，真正差距在47年后

她后来让我拉了一份宏利「宏Z传承」的港澳对比。

这类产品，前面几年你看不出太大差别。很多客户会误判。

因为前期现金价值、非保证总额，常常很接近。甚至在表格里看起来一样。

但长期分红储蓄险，不是看5年。也不是只看10年。

要看30年、50年、80年。甚至看传承场景下的更长周期。

这张表里，关键点很清楚。

宏利「宏Z传承」在澳门可演示7.2%的长期IRR。香港版从第47年起，被限制在6.5%。

前46年，两边差别不大。第47年之后，开始分化。时间越长，差距越明显。

到第100年，香港侧非保证总额显示为1.20亿。澳门侧显示为2.27亿。到第120年，香港侧是4.24亿。澳门侧是9.69亿。

注意。这里是非保证总额。不是保证收益。

我一定要把这句话讲清楚。

分红险的长期演示，永远不能当成确定承诺。保险公司未来投资表现、派息政策、市场利率，都会影响结果。

但计划书的演示边界，本身有参考价值。

同样是宏利。同样的底层逻辑。同样是长期储蓄分红。

香港从47年后被6.5%压住。澳门还能继续往上演示。那长期传承类资金，澳门版自然更有优势。

还有成本。

香港保险征费是0.07%—0.1%。澳门是零征费。以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门可以节省1400—2000美元征费。

这不是决定性因素。但它是真金白银。

同一类产品，澳门少一层成本，又保留更高长期演示。我会优先看澳门版。

真正让客户点头的，不只是收益表

很多人以为，客户最后选择澳门，是因为计划书数字更漂亮。

不完全是。

别听销售吹，体验最重要。

她真正下决心，是因为三个实操点。

第一，澳门零征费。这点刚才说了。香港有**0.07%—0.1%**保险征费。澳门没有。大额保单越明显。

第二，澳门核保更友好。澳门免体检额度通常比香港高10%—20%。健康告知也更灵活一些。对企业主、资产证明复杂的人，财务核保体验会更顺。

第三，横琴口岸24小时通关。这一点计划书上不会写。但客户很在意。

我带客户跑了上百趟，告诉你哪些细节最重要。

不是收益表里的最后一行。是你能不能当天办完。能不能少折腾。后续服务是不是听得懂、找得到人。

澳门这几年很贴近内地客户习惯。微信客服、人民币缴费、本地化服务，都更顺手。

再加上澳门免征遗产税、资本利得税。个人所得税率最高12%。香港是17%。内地最高是45%。

当然，买保险不是为了省税一句话就完事。税务问题要结合身份、居住地、资产结构看。

但长期传承规划里，澳门确实有它的位置。

澳门保单还能以美元、港币、澳门币计价。对希望做多币种资产的人，也更方便。

我的判断是：

资产证明复杂、健康告知有点瑕疵、又想省通关时间的人，澳门更合适。

这不是情绪判断。是跑出来的体验。

澳门不是没有要看的地方，法律和理赔别忽略

说到这里，我也不想把澳门讲成完美答案。

它不是。

香港是普通法系。澳门是大陆法系。香港更重视判例。合同执行相对灵活。澳门依据成文法。条款更严谨。程序合规性更强。

这两套体系没有绝对好坏。但客户要知道差异。

香港理赔效率也很成熟。资料齐全时，很多理赔可以做到3—5个工作日。投诉机制也比较完善。

澳门的优势在服务贴近内地。流程更像内地客户熟悉的方式。但你不能只看“方便”。也要看公司实力、条款细节、后续服务团队。

还有一个点。

澳门保单分红实现率稳定在90%—105%。这个数字不错。但分红实现率不是未来保证。它只能说明过往执行情况。

我会这样看。

如果你追求成熟法系、极致理赔效率。香港仍然有价值。如果你追求长期演示、成本、核保、通关体验。澳门更占优。

放到宏利「宏Z传承」这种长期储蓄分红产品上，我的倾向很清楚。

长期钱看澳门。短期周转钱，两边都别碰。

储蓄险不是活期。前期退保，现金价值可能不理想。这类钱至少要按长期资金来安排。

写在最后：2026年做跨境配置，我会把澳门放到更前面

现在是2026年05月10日。

如果你今天再看港澳保险，不能再拿2024年前的老经验判断。

香港还强。但香港不再是唯一答案。

澳门保险保留了很多香港保险的优点。国际品牌。多元货币。长期分红。资产传承工具属性。

同时，它又避开了香港新规后的演示限制和额外征费。

这就是它现在值得被认真看的原因。

对宏利「宏Z传承」这类产品，我的建议很直接。

如果你是长期美元资产。想做孩子教育、养老补充、家族传承。资金十年内不急着用。澳门版更值得优先比较。

如果你看重香港普通法体系。特别在意理赔效率和成熟投诉机制。香港仍然可以留在备选里。

但如果只是因为“以前大家都去香港”，现在还不看澳门。我觉得有点可惜。

市场已经变了。你的选择也该变。

大贺说点心里话

港澳保险现在最大的差别，不只是产品名。更是规则、成本和投保体验。你真想买得省心，最好先把信息差补齐，再决定去哪边签。