港险保证收益才0.5%，为什么我反而觉得比内地2%的更安全？一个宝妈的5年实战复盘

你好，我是大贺，北京大学硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，我想用一个宝妈的视角，聊聊很多人心里的那个疑问——港险保证收益这么低，到底安全在哪？

作为一个宝妈，我当初也纠结过这个问题。

2025年开年，几十所大学学费集体上涨，涨幅从500到20000元不等。

四川省公办院校学费标准直接上调1100元，南京航空航天大学飞行器设计专业学费涨到了1.2万元/年。

而根据《中国生育成本报告2024版》，养育一个孩子到本科毕业平均需要68万元，城镇家庭更高。

教育支出从学前阶段每年3594元，一路涨到大学阶段20192元。

虽然2025年1月1日起，每孩每年可以领3600元育儿补贴到3周岁，但说实话，对比68万的养育成本，这点补贴真的只是杯水车薪。

所以，教育金到底怎么存？

我研究了5年，今天把我的思考和大家分享一下。

同样是储蓄险，为何收益差了一倍？

先给大家看一组数据，这是我当初决定买港险的核心原因。

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

内地储蓄分红险呢？

保证部分普遍在1.5%-2%，看起来比港险高，但加上分红部分也只能到**3.4%**左右。

我当初也纠结过：内地保证收益更高，是不是更稳妥？

后来我想明白了——保证收益只是"地板"，真正决定你最终拿到多少钱的，是"天花板"。

3.4%和7%+，差了整整一倍。

如果给孩子存教育金，20年后这个差距会被复利放大到什么程度？

后面我会详细算给你看。

投资范围之争：国内债券VS全球资产

为什么收益能差这么多？

根本原因在于投资范围。

内地保险资金投资范围相对受限，主要集中在国内的债券、存款等稳健型资产，权益类资产投资占比较低。

这种投资策略让收益波动小，但同时也限制了收益的上限，很难实现7%+的复利。

而香港保司呢？

它们将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，真正做到了"不把鸡蛋放在同一个篮子里"。

来看一组真实的资产配置数据：

公司债券地区分布：

• 美国82%
• 加拿大3%
• 中国3%
• 英国2%
• 瑞士2%
• 其他8%

股票地区分布：

• 中国26%
• 美国16%
• 印度12%
• 台湾12%
• 韩国10%
• 其他24%

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

说白了，内地险企是在一个池塘里捞鱼，港险是在全球的大海里撒网。

池塘再怎么努力，产量也比不过大海。

保证收益的悖论：高≠安全，低≠风险

给大家避个坑：很多人看到港险保证收益只有0.5%-1%，第一反应是"这也太低了，不安全吧？"

这个理解是错的。

香港保险业受到严格的监管，比如"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率，确保在各种极端情况下都能有足够资金履行赔付义务。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施，监管更加严格。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

你想想，高保证收益意味着什么？

意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也需按合同约定支付承诺收益。

这种刚性兑付要求对保险公司的投资能力和资金稳定形成双重考验。

在当下低利率环境下，如果保司承诺给投保人4%的保证利率，但实际投资收益率只有2%，那每一笔保费都需要用自有资金来填补这2%的缺口。

长期积累下来，会给保险公司带来巨大的财务压力，甚至导致亏损和经营风险。

所以，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

保证收益越低，保险公司越能通过保守投资，主要投资于极为稳健的资产——比如优质的政府债券、高信用等级的企业债券等——确保能刚性兑付，避免因市场波动导致违约。

从而能轻装上阵，更专注于实现长期收益的最大化。

非保证收益靠谱吗？看看历史兑现数据

可能有人会问：非保证收益听起来很美，但真的能兑现吗？

会不会是"画大饼"？

这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是100%达成。

先教大家怎么看这个表格：比如2021年显示是100%，意思就是2021年买的保单，截止到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利都完全达到了计划书上给的预期数字。

再来看总现金价值比率。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%：

盈御多元货币计划2，2022-2023年保单总现价实现比率也是100%达成：

盈御多元货币计划3，2023年第一个保单年度总现金价值比率同样是100%：

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

缓和调整机制：港险独有的收益稳定器

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

但你可能会担心：万一哪年市场不好，分红大幅下降怎么办？

港险有一个独有的机制——缓和调整机制。

保险公司在投资收益表现良好的年份，会把其中一部分盈余存储起来；等到市场表现欠佳时，再拿出来派发补贴收益。

看这张图就很清楚了：蓝色线是未经调整的收益，波动很大；红色线是经过缓和调整后的收益，明显平滑很多。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让我们获得比较稳定的收益。

说白了，就是**"丰年存粮，荒年取粮"，旱涝保收**。

复利差距：3.4%和7%的20年之后

作为一个宝妈，我最关心的就是：给孩子存教育金，到底能存出多少？

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判：

看到没？

前20年差距还不明显，但时间越长，差距越大。

2%复利99年后终值接近0（相对而言），4%复利约为50，而6%复利接近350！

这就是为什么我说，教育金规划必须是长期主义。

孩子从出生到大学毕业，正好是18-22年，这个时间周期和港险的复利爆发期完美匹配。

来看一个具体案例。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交5万美金：

安盛盛利10年预期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，长期甚至能到7.21%，远高于同类产品。

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，如果投入100万，20年就能变315万。

对比一下内地储蓄险3.4%的收益，同样100万，20年后大概是195万左右。

差了整整120万！

这120万，够孩子读两个本科了。

说实话，虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

但根据历史数据和投资逻辑，普通人拿到5%左右也没什么难度。

即便保守按5%算，20年后100万也能变成265万，依然比内地险多了70万。

选择之前，先问自己三个问题

它并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

如果你正在考虑港险，先问自己三个问题：

第一，你的投资期限有多长？

港险的优势在于长期复利，如果只能放5年以内，那可能不太合适。

但如果是给孩子存教育金、给自己存养老金，10年、20年甚至更长，那港险的优势会非常明显。

第二，你能接受短期波动吗？

非保证收益意味着每年的分红可能有高有低。

虽然有缓和调整机制平滑波动，但如果你看到某一年分红少了就焦虑睡不着，可能需要重新考虑。

第三，你的资金流动性需求如何？

港险前几年退保会有损失，如果这笔钱可能随时要用，那就不适合。

但如果是确定10年、20年不动的钱，那港险是个好选择。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

最后提醒一下，盛利将会在5.31日下架，还剩不到几个月，想上车的要抓紧时间了。

大贺说点心里话

聊了这么多收益、数据、机制，其实我最想说的是：给孩子存钱这件事，选对方向比努力更重要。

同样的本金，同样的时间，最后差出来的可能是一套房的首付。

但怎么买、从哪买，这里面的门道可就多了。