香港保险6.5%收益，6%都是"非保证"？99%的人不知道的真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年，帮200多个家庭做过养老金测算。

最近有个朋友问我："大贺，香港保险号称6.5%的收益，结果一看计划书，6%都是非保证的，这不是画饼吗？到底靠不靠谱？"

说实话，这个问题我被问过不下一百遍了。

今天就把这事儿掰开揉碎讲清楚，不是要劝你买或者不买，而是让你自己能判断——这到底是馅饼还是陷阱。

你的担心是对的：高收益背后确实有风险

先说句实话：你的担心完全合理。

香港保险演示收益可达6.5%，这个数字确实诱人。

但如果你仔细看过计划书，就会发现一个扎心的事实——其中接近6%是非保证收益。

什么意思？

就是这6%能不能拿到手，保险公司不打包票。

这让很多人心里犯嘀咕：这不就是画大饼吗？万一到时候拿不到呢？

我理解这种心态。

养老这事儿，越早算越心安，谁也不想到头来竹篮打水一场空。

尤其是现在，延迟退休已经来了，安联刚发布的《2025年全球养老金报告》显示，全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，中国香港等地区老年抚养比未来25年将增加近两倍。

光靠社保真的够吗？

很多人心里没底，所以才会想找一个既能跑赢通胀、又相对稳健的渠道。

香港储蓄分红险就是在这个背景下被关注的。

但我要先泼盆冷水：不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

这两种想法都太极端了。

真相在中间，关键是搞清楚背后的逻辑。

先搞清楚：为什么会有"非保证"收益

很多人一看到"非保证"三个字就觉得被骗了。

其实这是对香港保险最大的误解。

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

咱们先看内地的储蓄险是怎么运作的。

内地储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——"稳"。

监管对这一块卡得特别严，保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？

收益不高，但几乎不会出大问题。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给你的就一定能兑现。

这就是为什么内地储蓄险收益只有2.5%-3%，但胜在确定。

香港保险完全是另一套玩法。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

这个组合里除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以就是"非保证"的。

打个比方：

• 内地储蓄险像银行定存，收益低但稳当
• 香港储蓄分红险像一个专业团队帮你做的全球资产配置，潜在收益高但有波动

所以，香港保险6.5%收益里6%是非保证的，这不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

问题来了：既然是非保证，那到底能不能拿到？有没有办法验证？

有据可查：分红实现率是公开的成绩单

这就要说到一个很重要的指标——分红实现率。

什么是分红实现率？

简单说，就是衡量保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少比例。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 要是90%，就是兑现了九成

但光看分红实现率还不够。

为什么？

因为分红实现率只看非保证部分的兑现情况，但我们买保险最终关心的是——退保时能拿到多少钱。

这就要看另一个更重要的指标：总现金价值实现率。

总现金价值实现率是什么？

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

这个指标包括保证收益和非保证分红，反映的是保单整体收益的兑现水平。

比单看分红实现率更全面，更能反映咱们最后能拿到多少。

两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

好消息是，这些数据都是公开的。

香港保监局要求所有保险公司必须在官网披露分红实现率数据，你自己就能查。

那实际数据怎么样呢？

我花了不少时间，把市场上主流保司的数据都梳理了一遍。

数据说话：老牌保司的历史表现

先看老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

这五家是香港保险市场的老牌巨头，历史最长，产品最多，数据也最全面。

从预期收益来看，市场热门五年缴产品长期演示收益都能到6%+。

比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

但别光看数字，关键要看实际兑现情况。

我重点说说友邦的数据，因为它的表现确实亮眼。

友邦分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

什么概念？

就是友邦的美元保单，大多数情况下能兑现演示收益的97%。

更厉害的是它的明星产品表现：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

连续多年100%达成，这说明什么？

说明友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

当然，老五家里也有表现不那么稳定的。

比如保诚，分红实现率最大值122%，但最小值只有16%，波动大，两极分化明显。

这是因为保诚不做"削峰填谷"，真实反映市场盈亏，行情好的时候给得多，行情差的时候也不掩饰。

这种风格适合能接受波动的人，但如果你追求稳定，就要慎重考虑。

更多验证：中坚力量和中资保司表现

有人可能会说：老五家毕竟是巨头，它们能兑现不代表其他公司也行。

那我们再看看中坚力量和中资保司的数据。

先看中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥。

说实话，这些公司的表现居然比老五家还要好。

• 周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 忠意披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 立桥人寿连续五年所有分红产品实现率100%

再看中资保司：国寿海外、中银、太保、太平。

• 国寿海外2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%

这些数据说明什么？

说明香港保险市场整体的分红兑现能力是有保障的，不是只有头部公司才能做到。

当然，不同公司、不同产品的分红实现率不一样，不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

选的时候还是要仔细看具体公司和产品的历史履行情况。

深层保障：看保司的家底和投资实力

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

为什么？

因为这样的公司经历过好几次全球金融市场的波动，比如2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

还是拿友邦举例。

截止到25年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，有250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这个体量意味着什么？

意味着它有足够的资源和专业能力来做好资产配置，也有足够的家底来应对市场波动。

再看安达，偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

巴菲特的眼光，懂的都懂。

还有万通，成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

170多年的历史，经历过多少次经济周期，还能稳稳站在这里，这本身就是实力的证明。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑。

比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

中肯建议：不是所有人都适合香港储蓄险

说了这么多，最后给大家一个中肯的建议。

内地保险的核心优势是稳定。

收益虽然不高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

香港保险的6.5%收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

最终选哪个，关键看你的需求。

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，那内地储蓄险更适合你。

别等老了才发现钱不够，早准备早安心，但也不必追求高收益，稳当最重要。

如果你能接受收益有波动、愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益数字吸引。

还有一点要提醒大家，香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。

• 香港保险投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道
• 香港保险理赔需要提供的资料、理赔时效和内地有差异

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

养老金缺口不是吓你的。

安联报告说得很清楚，未来40年每年需要增加1万亿美元退休储蓄。

中国的基本养老金替代率只有40%-45%，低于国际劳工组织建议的**55%**最低标准。

光靠社保，可能真的不够。

但补充养老金的方式有很多，香港储蓄分红险只是其中一种选择。

适不适合你，还得看你自己的情况。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

看到这里，你应该对香港储蓄分红险有了更清晰的认识。

但说实话，选对产品只是第一步，怎么买、找谁买，里面的门道更多。