宏利宏挚家族：第27年6.5%，我更看重背后的兑现能力

你好，我是大贺。

今天聊宏利的宏挚家族。

也就是宏挚传承和宏挚家传承这一组产品。

截至2026年05月10日，我看这类港险储蓄产品，已经不太会只看一张收益表了。

表当然要看。

但更要看三件事。

公司能不能扛周期。

资产端是不是稳。

产品设计能不能接住真实用钱场景。

咱们不吹不黑，拿数据说话。

留学、置业、养老、传承，一张保单要接住的事越来越多

很多家庭买港险，不是为了“买个高收益”。

这个说法太粗了。

真实需求往往很具体。

孩子以后留学。

几年后可能置业。

自己要准备养老金。

再远一点，还要考虑传承。

这四件事，现金流节奏完全不一样。

留学和置业，更看前期能不能取。

养老金和传承，更看中后期能不能滚。

这也是我看宏挚家族的切入点。

宏挚传承偏前期。

它主打前期较高回报和灵活提取。

留学、置业、创业这类钱，用得上。

宏挚家传承偏中后期。

它更看重稳健增值和多元传承功能。

养老金储备、财产安排、家族财富延续，更贴近它的定位。

宏利香港服务超过260万港澳客户。

这个数字不代表产品一定适合你。

但说明它不是小众试水产品线。

我会把它放进主流大公司体系里看。

先看宏利这家公司，别只盯着一张演示表

买保险不是比谁便宜。

是比谁兑现得起。

宏利2025年的体量不小。

集团总资产达到10,254亿加元。

总投资资产也到了4,599亿加元。

这不是一个轻量级玩家。

2025年，宏利新业务价值同比增长18%。

归属于股东的净收入为56亿加元。

比2024年上升2亿加元。

全年核心盈利及保险新造业务表现，均创下新高。

这点我认为很关键。

分红险看起来是产品问题。

本质上也看公司经营能力。

普通股股息上调10.2%。

2025年汇回资金达到64亿加元。

这些数字放在一起看。

宏利不是只在卖产品。

它的盈利、资本回流、股东回报，都在同步体现。

我不会说公司大就一定安全。

这话太满。

但储蓄分红险是长期合约。

公司底子弱，我不会优先看。

宏利这一块，至少过了我的第一道筛选。

75亿核心盈利，35亿新业务价值，这组数据有分量

再看2025年业绩。

宏利全年核心盈利录得75亿加元。

折合人民币约381.47亿元。

全年核心ROE为16.5%。

第四季核心ROE为17.1%。

LICAT比率为136%。

这个比率我会看。

它反映的是保险公司的资本充足程度。

不是越高越万能。

但太低肯定不舒服。

核心EPS为4.21加元。

较2024年上升8%。

APE销售额上升14%。

新造业务CSM上升28%。

新造业务价值上升18%。

这几个数连在一起看。

不是单点好看。

而是销售、盈利、未来利润储备都在动。

再拉长看。

宏利集团新业务价值，2018年是17亿加元。

2025年到了35亿加元。

核心盈利从2018年的56亿加元。

到了2025年的75亿加元。

新业务年化保费从55亿加元。

到了97亿加元。

这里我给一个明确判断。

宏利2025年的经营状态，是能支撑宏挚家族被认真看的。

不是说一定买。

但它不是那种只靠销售话术撑起来的产品故事。

香港市场贡献近四成，这一点别忽略

港险产品，不能只看集团全球数据。

还要看香港市场本身强不强。

宏利这里的香港市场表现，确实亮眼。

亚洲市场，也就是香港板块，核心盈利达到29.69亿加元。

占集团39.5%。

香港市场还占据集团近四成的新业务价值。

这不是边缘市场。

是核心增长引擎。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。

核心盈利达到11亿美元。

年化保费达到20亿美元。

刷新历史纪录。

再看渠道。

香港保监局2025年第三季度数据显示。

宏利香港在经纪渠道的标准保费排名，以61亿港币稳居市场二甲。

同比劲增93%。

这个增长很猛。

也和2025年香港保险市场整体升温有关。

2025年前三季度，香港长期业务新造保费达到1987亿港币。

同比增长19%。

分红储蓄险占比超过70%。

市场热，产品就会多。

产品一多，普通人更容易看花。

我做横向测评，就是为了解决这件事。

越是热的市场，越不能只听销售讲收益。

要看公司。

看资产。

看回本。

看长期演示背后的稳定性。

全球财富与资产管理业务全年核心盈利增长14%。

这也说明宏利不是单靠香港保险销售撑着。

但香港对集团的重要性，已经非常高了。

这对买香港保单的人，是加分项。

4599亿投资资产里，77.5%是固收

分红险的长期兑现，最终绕不开资产端。

宏利截至2025年12月31日，总投资资产为4,599亿加元。

同比提高4%。

其中**77.5%**是固定收益资产。

这个比例，我是认可的。

分红险不是拿来追求刺激的。

它更需要资产端稳。

地域分布也比较分散。

约**40%**资产投在美国。

**27%**在加拿大。

**22%**在亚洲及其他地区。

**10%**在欧洲。

这里有个背景。

2025年美联储降息周期延续。

全年累计降息75个基点。

10年期美债收益率跌破4%。

主流港险公司演示利率仍维持在**6%-7%**区间。

这个环境下，演示利率不是随便喊的。

资产端压力是客观存在的。

宏利重仓防御性政府债券和公用事业债券。

这类配置不性感。

但适合保险公司。

我对这类资产端的偏好很明确。

储蓄险要稳，不要炫技。

96%投资级，债券质量才是底盘

继续拆债券。

宏利的债务证券及私募债券里，**96%**为投资级评级。

**70%**达到A级及以上。

多元债券及私募债券，占总投资资产的58%。

规模达到2,659亿加元。

同比增加56亿加元。

行业分布也值得看。

政府及机构占33%。

公共设施占17%。

非周期性消费品占9%。

工业占9%。

能源占7%。

银行业和房地产相关，各占5%。

其他金融服务占3%。

基础材料、保险、其他，各占2%。

通讯和按揭抵押债券，各占1%。

政府及机构债券，就是这组组合里的压舱石。

公共设施、非周期消费这类刚需行业，也能降低波动。

证券化资产也看一眼。

优质证券化资产中，**70%**质量达到A及以上。

波动较高的证券化资产，只占总资产0.5%。

合计20亿加元。

其中**95%**为A及以上等级。

我的判断很直接。

宏利资产端偏稳。

这对宏挚家族是明显加分。

但也要提醒一句。

分红险里非保证部分，永远不是承诺收益。

再好的资产端，也不能把演示当保证。

宏挚家族怎么选：前期看宏挚传承，长期看宏挚家传承

最后回到产品。

2026年1月，宏挚家族新上线了宏利宏挚家传承。

它和原来的宏挚传承，形成了一个组合。

我会这样看。

宏挚传承，更适合前期有资金安排的人。

孩子留学。

未来置业。

创业备用金。

这些场景，最怕钱锁太死。

前期高回报和灵活提取，是它的价值点。

宏挚家传承，更适合中后期财富安排。

养老金。

传承。

长期资产沉淀。

这类钱不追求短期进出。

更看中长期总现金价值。

宏挚家传承是5年缴费设计。

第27年总回报率达到6.5%。

这里说的是宏挚家传承GC。

这个点，是它对比同类产品最醒目的地方。

第27年6.5%，这个数到底值不值？

要放进同类产品里看。

我把友邦、保诚、安盛、永明这些同类产品横向拉出来遛一遛。

宏挚家传承GC，第27年达到总回报率6.5%。

保诚信守明天也是第27年。

友邦环宇盈活是第29年。

安盛盛XII-至盛是第30年。

永明万年青星河尊享II是第50年。

宏挚家传承GS则是第46年。

这里只看“最早6.5%”。

宏挚家传承GC确实排在前面。

不是唯一第27年。

但属于第一梯队。

再看回本。

宏挚家传承GC和GS，预期回本年期均为6年。

友邦环宇盈活是7年。

保诚信守明天是8年。

安盛盛XII-至盛是7年。

永明万年青星河尊享II是7年。

这一点我给宏利加分。

回本年期短一点，心理压力会小很多。

尤其是5年缴费产品。

第6年预期回本，资金体验会舒服些。

再看中期。

宏挚家传承GS第10年回报率4.29%。

第20年回报率6.00%。

如果你关注10年、20年这种中段表现。

GS版本反而很值得看。

再看长期。

宏挚家传承GC第30年退保价值585%。

回报率6.50%。

第40年退保价值1099%。

回报率仍为6.50%。

这类数字看着很好。

但我必须泼一点冷水。

这些属于预期或演示口径，不是保证到手。

别拿它当银行存款。

也别把6.5%理解成每年固定派息。

分红险的核心，是长期资金和保险公司经营共享结果。

你拿短钱来买。

很容易难受。

你拿长期不动的钱来规划。

它才有发挥空间。

我的选择会很清楚。

如果你更看重孩子留学、置业、创业备用金。

我会优先看宏挚传承。

如果你更看重养老金和传承。

我会优先看宏挚家传承GC。

如果你盯着10年、20年中段回报。

宏挚家传承GS值得单独比较。

至于宏挚家族整体。

我认可它的组合逻辑。

前期用宏挚传承接灵活性。

后期用宏挚家传承接长期增值和传承。

这比单一产品硬扛所有需求，要更合理。

但它不适合所有人。

短期资金别碰。

保守到完全不能接受非保证分红的人，也别碰。

如果你能接受长期持有。

能理解演示和保证的区别。

又想在主流港险大公司里挑分红储蓄产品。

宏挚家族可以认真放进候选名单。

我的结论就是这样。

宏利宏挚家族不是靠一个6.5%数字取胜。

真正值得看的，是公司经营、香港市场地位、资产底盘和产品分工。

这四件事同时站住了。

它才有讨论价值。

大贺说点心里话

港险产品差距，很多时候不在宣传页上。而是在渠道、成本、版本和长期兑现逻辑里。如果你想把宏挚家族和友邦、保诚、安盛放在一起算，我建议先把信息差补齐。