宏利宏挚传承：前20年收益称霸，但有个致命缺陷99%的人不知道

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊一款争议很大的产品——宏利「宏挚传承」。

说它争议大，是因为评价呈现两极分化：有人说它是"前期收益之王"，有人说它"后劲不足是硬伤"。作为资产配置分析师，我的原则是数据不会骗人，优缺点都摆出来，你自己判断。

今天这篇文章，我先把缺点讲透，再说优势，最后你根据自己的需求做选择。

宏挚传承的两个硬伤，先说清楚

很多测评喜欢先吹优点，但我习惯反着来——先把雷点讲明白，省得你看到一半才发现不适合自己。

第一个硬伤：20年后收益明显掉队。

以0岁男孩、年交6万美元、交5年为例，20年是一个分水岭。在这之前，宏挚传承的收益遥遥领先；但过了20年，它就开始被友邦、永明等产品甩开了。

最直观的指标是"达到限高时间"：友邦环宇盈活30年就能达到限高，而宏挚传承要47年，整整晚了17年。

这意味着如果你想做30年以上的长期传承规划，宏挚传承不是最优选择。

第二个硬伤：没有复归红利。

这个问题更底层，直接决定了它后期乏力的命运。港险分红储蓄险的非保证收益通常分为复归红利和终期红利两部分，但宏挚传承只有终期红利，没有复归红利。

这意味着什么？后面我会详细解释。

没有复归红利意味着什么？

这个问题值得单独拿出来讲，因为它是宏挚传承"前强后弱"的核心原因。

一般来说，复归红利在提领时充当"护城河"的作用——你先动用复归红利，保证现金价值和终期红利可以继续增长。

但宏挚传承没有这道护城河，首年提取时就直接动用了终期红利以及保证金额。时间久了，磨损率不断提高，账户的增长动力就越来越弱。

用566提领模式（第6年起每年提取1.8万美元）来看：

• 第30年时，宏挚传承的账户余额只有 49万美元
• 而永明星河尊享II能达到 69万美元
• 两者相差整整20万美元

这就是为什么它前20年提领表现还行，越往后越乏力的根本原因。

但是，前20年它真的没对手

缺点讲完了，现在说优势。没有完美的产品，只有合适的选择。

如果你的用钱需求集中在前20年，那宏挚传承的表现可以用"碾压"来形容。

还是同样的案例：0岁男孩、年交6万美元、交5年。完成缴费后第6年，预期收益就已经超过本金，正式进入快速增值期。前15年收益在主流产品里稳居第一，其他产品根本追不上。

具体来看：

• 第9年预期总收益 39.7万美金，复利IRR突破 4%
• 第14年本金直接翻倍，复利IRR冲到 5.85%

提领表现同样强势。566提领模式下，前20年账户余额最高的就是宏挚传承：

• 第10年账户剩余价值 31万美元
• 第15年 37万美元

就算前20年一直提钱，账户依然涨得稳。在前20年的提领表现上，宏挚传承一家独大。

回本速度：比友邦永明快2-4年

储蓄险的回本速度直接关系到资金灵活性，这方面宏挚传承同样亮眼。

• 趸交第3年回本，比友邦、永明等同类产品快2-4年
• 3年交、5年交都是6年回本，同样领先多数产品
• 2年交5年回本，虽然不是最快，但也稳居第二

宏挚传承前20年的爆发力十足，能够完美匹配教育金、养老储备等人群的中期需求。

结合当前市场环境来看，根据万通保险·胡润百富发布的《2025中国高净值人群金融投资需求白皮书》，48% 的高净值人群因子女海外教育需求进行境外资产配置。

教育金的特点就是用钱时间明确、集中在10-20年内——正好落在宏挚传承的优势区间。

无忧选：弥补复归红利缺失的妙招

前面说了宏挚传承没有复归红利是个结构性缺陷，但宏利显然也意识到了这个问题，用"无忧选"功能做了弥补。

无忧选简单说，就是从终期红利中提取收益，按固定比例定期派发给你。最关键的一点：派息100%来自终期红利，不损伤保证现金价值。

启动后可以选择按月或按年提取，也可以放在保险公司继续累积生息，相当于一个灵活账户，随时可以调整取用。

以5年交为例：

• 从第6年开始领取，每年可以领取本金的 4.6%
• 从第10年开始领取，每年领取本金的 6.4%
• 第15年甚至可以领取 9.7% 的派息

开启无忧选功能后，相当于把英式分红产品变成了美式分红产品——既能像传统储蓄险一样复利增值，又能像年金险一样稳定领钱，本金还能保证不动。

**一份保单两种体验，很灵活。**这个设计很聪明。虽然底层结构没有复归红利，但通过功能层面的创新，让提领体验并不输给其他产品。

分红实现率：被误解的宏利

市场上对宏利最大的质疑就是分红实现率波动大。但数据不会骗人，我们看看实际情况。

按2025年最新公布的数据，几乎所有产品的分红数据都能达到80%及以上，最大值109%，最低值32%。

但看分红实现率不能只看极值，更要看10年以上保单的表现。宏利10年+保单的总现金价值比率最大值达到99%，均值也有94%。

那个32%的最低值从哪来的？有且仅有一款产品——财富智选——贡献了这个数字。而宏耀传承、卓越等旗舰产品持续100%达标，99%的终期红利计划总现金价值比率都超过95%。

所以宏利被诟病的分红实现率，其实也算行业中上水准。当然，投资风格相比友邦确实较为激进，但这也意味着收益并未设限，可以博取更高收益。仁者见仁，智者见智。

不过有一点值得关注：2026年人民币汇率有望升值。 据东吴证券、CME Group等机构预测，人民币对美元汇率年底有望升至6.7-6.8区间。

在这个背景下，宏挚传承的7币种选项就有了配置价值——可以根据汇率走势灵活调整，不必把鸡蛋放在一个篮子里。

升级后更值得买了吗？

2025年限高政策实施后，宏利对宏挚传承进行了两次调整，升级后的产品确实更贴心了。

主要变化有三点：

• 货币选项扩展：从原来的美元/港元，扩展到人民币、加元、澳元、英镑、新加坡元共7种，对有全球资产配置需求的家庭是个好消息
• 新增2年缴付期选项：缴费期更灵活
• 收益有所提升：3年交的10年IRR从 3.45% 提升到 4.29%，限高达成时间从47年缩短至44年

虽然44年达到限高依然不算快，但至少比升级前有进步。关键看你的需求是什么：如果本来就是冲着前20年的收益去的，这次升级让短期表现更强了。

结论：缺点你能接受吗？

说了这么多，回到开头的问题：宏挚传承值不值得买？

我的答案是：关键看你的需求是什么。

这款产品的优势和短板都很明确：

• 前20年收益、提领没有对手，但20年后明显乏力
• 没有复归红利是结构性缺陷，但无忧选功能及时弥补，一份保单两种体验
• 分红实现率略有波动，但旗舰产品持续达标，整体属于行业中上水准

作为百年保司、香港强积金领域的一哥，宏利不可能设计一个带有明显缺陷的产品来砸自己招牌。它只是选择了一个明确的定位：服务前20年有用钱需求的客户。

所以你要想清楚：自己是要短期灵活，还是长期积累？

如果你的用钱场景集中在前20年——比如子女教育金、中期养老储备、海外置业首付——那选宏利的宏挚传承绝对没有错。

但如果你想做30年以上的长期传承规划，可能需要再看看其他选项。

大贺说点心里话

产品选对了只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比产品本身还大。