国寿傲珑盛世、永明星河尊享2等人民币保单怎么选

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。自己也买过3张港险保单，给家人配过5张。

今天聊人民币保单。

这两年问的人明显多了。2025年香港保险前三季度新单保费到了2645亿港币。再加上大湾区跨境金融便利化继续落地。很多家庭开始觉得，港险不一定非要美元。用人民币交。以后也用人民币拿。心理负担小很多。

不过，人民币保单不是简单地“换个币种”。

买之前我也看不懂这些。当年我也是这么被忽悠的。只盯着演示IRR。后来才发现，真正要看的，是底层资产、对冲成本、复归红利、实现率。

这篇我按老客户视角讲。国寿「傲珑盛世」、永明「星河尊享2」、安盛「盛利2」、太保「世代鑫享」这几类，到底怎么挑。

五类需求，我会这样对应人民币保单

如果你时间不多，可以先看这一段。

我自己现在再选，不会先看哪个演示数字最高。演示数字好看，不等于最后体验最好。

要我现在选，我会这么选。

不想折腾汇率。又看重稳健。我会优先看国寿「傲珑盛世」。

它的核心不是演示收益多冲。核心是国资背景。人民币底层资产占比相对高。傲珑系列分红实现率也比较稳定。对很多家庭来说，稳定比刺激更重要。

想要美元和人民币收益尽量一致。我会看永明「星河尊享2」。

它比较特殊。30年人民币IRR是6.31%。美元IRR也是6.31%。差值是0%。这个点很硬。说明汇率对冲成本最低。说白了就是，买人民币版本，没有因为币种多交太多隐性成本。

看重长期提领。比如给孩子教育金。或者以后退休每年拿钱。我会看永明星河2 / 安盛「盛利2」。

这类产品的重点，是复归红利占比高。做5106提领之后，账户还能继续增长。不是只看前面几年回本。长期取钱时，账户别被掏空，这才关键。

看重保证收益。不想接受太大波动。我会把**太保「世代鑫享」**放到前面。

它的保证IRR约1.9%。这个水平在全港很突出。我的判断很直接。保守型家庭，不要只追非保证。太保这类保证底子厚的产品，更安心。

如果你还想兼顾内地养老资源。我会看国寿 / 太保。

两家都有自建养老社区。钻石客户可享床位折扣。这个功能不是每个人都需要。但家里已经在考虑养老安排的，值得放进决策里。

我的态度很明确。

短期资金别碰。

保守型家庭，别只盯最高演示IRR。

长期人民币资金，才适合认真比较这些产品。

这些产品被选中，不是靠感觉

现在买港险的人越来越多。2025年前三季度新单保费2645亿港币，这个数字已经说明问题。

但市场热，不代表你可以随便买。

2025年10月起，大湾区「跨境理财通2.0」试点扩容。单个合格投资者额度从100万元提升到300万元。人民币跨境结算也更顺。CIPS在2025年前三季度处理跨境人民币业务金额同比增长23%。

这带来一个变化。

以前很多人卡在“怎么交、怎么拿”。现在更该问的是“买哪张更合适”。

我会用三把尺子看人民币保单。

第一，看汇率对冲成本。第二，看保证收益和复归红利占比。第三，看过往分红实现率。

这三项，比单看演示收益靠谱。

汇率对冲成本，永明星河尊享2确实很突出

人民币保单最容易被忽略的成本，就是汇率对冲。

你看到的是人民币收益。保司背后往往要投美元资产。中间要做对冲。这个对冲不是免费的。

最直接的看法，是同一款产品。美元版本和人民币版本，30年IRR差多少。

差值越小，成本越低。差值越大，你付出的隐性成本越高。

几组数据可以直接看。

• 永明星河尊享2：人民币IRR 6.31%，美元IRR 6.31%，差值 0%
• 周大福人寿：人民币IRR 6.25%，美元IRR 6.31%，差值 0.06%
• 安盛盛利2：人民币IRR 6.32%，美元IRR 6.50%，差值 0.18%
• 友邦：人民币IRR 5.81%，美元IRR 6.10%，差值 0.29%
• 富卫香港：人民币IRR 5.78%，美元IRR 6.18%，差值 0.40%
• 国寿傲珑盛世：人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%，差值 0.51%
• 宏利香港：人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%，差值 0.51%
• 保诚香港：人民币IRR 5.85%，美元IRR 6.50%，差值 0.65%

这里我会说得直一点。

永明是独一档。

美元和人民币收益完全一致。对冲成本最低。这个数据很难绕过去。

保诚的差值是0.65%。我会谨慎。不是不能买。但你要知道，你为了人民币币种付出的代价更高。

安盛盛利2差值0.18%，我觉得可控。周大福也很低。国寿和宏利都是0.51%，就不能只看演示收益了。

还有一个细节要注意。

如果计划书数字看起来差不多。但保司对外只公布一个综合实现率。内部结算可能出现一种情况。美元保单客户，间接补贴人民币保单客户的对冲成本。

这不是说一定有问题。

但我不会忽略。

复归红利和实现率，决定长期体验

很多人看人民币保单，只看IRR。

我不太赞成。

IRR是结果。中间怎么来的，更重要。

复归红利就是一个关键点。它派发后会锁进保额。通常不再回撤。占比越高，保单抗跌性越强。波动也会小一些。

第20年复归红利占非保证红利比例里，几款产品差距很明显。

太保世代悦享2是35%。永明星河传承2是28%。富卫盈聚天下是27%。保诚是24%。国寿傲珑盛世是13%。

这个数据怎么理解？

如果你想长期提领。我会更喜欢复归红利占比高的。太保、永明、富卫在这一项更漂亮。国寿这项不算强。它的优势不在这里。

再看分红实现率。

国寿海外2024年综合分红实现率，连续多年95%+。友邦2024年综合分红实现率在90%-95%。安盛2024年综合分红实现率在85%-95%。宏利2024年综合分红实现率在85%-95%。保诚分红险实现率大约80%左右。

这里我会分开看。

国寿的复归红利占比不高。但实现率稳定。适合看重稳健兑现的人。

太保的保证IRR约1.9%，又有较高复归红利占比。保守型家庭，我会认真看它。

安盛盛利2提领功能好。对冲成本也可控。但实现率区间不是最高。我不会只按最高演示去算。

长期保单，最怕的不是收益少一点。

最怕的是你以为很稳，其实全靠非保证撑着。

中资和外资的底气，不是一回事

人民币保单为什么能做出高收益？

这个问题很关键。

我的看法很简单。中资和外资，底层逻辑完全不同。

外资更擅长全球配置。以安盛为例，它的投资策略写得很清楚。主要投资以美元计值的固定收益资产。再利用衍生工具对冲货币风险。

增长资产部分，则投向环球市场。并相对注重亚太地区，日本除外。以及已发展市场。

说白了就是，外资靠全球投资能力。美元债、股票、基金、私募资产都可以用。汇率风险再用工具处理。

但对冲不是免费的。

美元资产赚5%。做完对冲后，可能变成4.5%。这也是很多人民币保单前期收益，常常比美元版本略低的原因。

中资的逻辑不一样。

中资投资第一原则，通常是求稳。不会像外资那样，把汇率波动当成重要收益来源。

国寿海外分红产品目标资产配置里，债券及其他固定收入资产占25%-90%。股票类型资产及其他投资占10%-75%。

这个配置弹性不小。但基调还是稳。

中资还有一个优势。

有些人民币资产，不是所有外资都能拿到。

2025年11月，香港特区政府发行多币种数码绿色债券。包括美元债、离岸人民币债、港元债和欧元债。中国人寿海外公司参与全部四个币种债券认购。合计约24亿等值港元。成为中资保险最大认购方。

截至2023年末，中国人寿全集团支持一带一路建设存量投资规模超1200亿元。也为一带一路中国利益海外业务提供风险保额超470亿元。

这就是我为什么说，国寿这类产品不能只看复归红利占比。

它的底气，是稳。是资产来源。是长期项目资源。

外资也有优势。全球化能力强。资产选择广。对冲工具成熟。

两边不是谁绝对更好。

但你要知道自己买的是什么逻辑。

想要人民币资产属性更强。看中资。想要全球配置能力更强。看外资。想要对冲成本最低。永明的数据最硬。

最根本的一点：港险没有100%人民币底层

这里是很多人最大的误解。

很多人以为，买人民币保单，就等于底层全投人民币资产。

不对。

香港市场上，不存在100%底层资产为人民币的长期储蓄分红保单。

原因很现实。

人民币十年国债收益率只有1.87%。点心债收益率大概2%-3%。熊猫债是1.7%-2.51%。

如果底层全是人民币资产，还想长期做出接近6%左右的演示IRR。难度非常高。

再看资产供给。

离岸人民币债券，也就是点心债市场，截至2024年末存续规模约1.26万亿元人民币。这个规模不小。但对长期储蓄分红险来说，久期和深度仍然不够。

更关键的是，全球符合险资条件的资产中，超过**90%**以美元计价。

香港保监局GN16分红险披露指引，也要求分红险执行全球化多元资产配置。不允许集中于单一币种或单一市场。

这就决定了一个结构性事实。

人民币保费，先换成美元或港元。

再进入全球资产。

保司做汇率对冲。

未来再用人民币结算给你。

这才是香港人民币保单的真实运作方式。

说白了就是，它不是纯人民币资产。

它是“人民币计价和兑付”的港险产品。

底层仍然离不开全球资产。尤其离不开美元资产。

这不是坏事。全球配置本来就是香港保险的优势。

但你不能把它理解成银行人民币存款。也不能把它理解成纯人民币债券基金。

这点看不懂，后面所有比较都会跑偏。

写在最后：结论能用，但别把演示当承诺

最后多提醒几句。

分红实现率属于非保证收益。历史表现不代表未来。这个话很老。但非常重要。

跨境保单还涉及监管、外汇、汇率、税务、法律适用等差异。买之前要看清楚。不要只听一句“人民币结算更方便”。

我的判断放在这里。

追求对冲成本最低，优先看永明星河尊享2。追求稳健兑现，认真看国寿傲珑盛世。追求保证底线，看太保世代鑫享。追求长期提领，看永明 / 安盛盛利2。兼顾养老社区，看国寿 / 太保。

但短期要用的钱，不适合放进这类长期保单。

这点我不含糊。

港险储蓄分红险，本质是长期资金工具。

不是短期理财。

大贺说点心里话

人民币保单不是不能买。关键是别被演示数字带着走。你要先弄清楚自己要稳、要取钱、要养老资源，还是要省掉不必要的对冲成本。