全美Genesis II/III等四款IUL，别只看11.20%

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

很多朋友一看 IUL，就盯着一句话。

“下有保底，上有空间。”

这句话没错。但也很容易被讲歪。

截至 2026年05月10日，我们能看到的最新公开派息数据，已经覆盖到 2025 年底，部分段落到 2026 年 1 月。四家我都聊过，该夸夸，该吐槽吐槽。

我的看法很直接。

全美的 11.20% 很漂亮。宏利的 10.70% 很稳。永明的乘数玩法更灵活。友邦最简单，也最容易看懂。

但你不能只看最高数字。

IUL 真正要看三件事。

封顶。乘数。保底。

还有一个很多人忽略的东西。

结算点。

四家保司同一个月一起“掉下来”，这事反而说明机制很透明

先看一个有意思的现象。

2025 年 4 月到期的指数段，四家都没拿到高位。

对应的是 2024 年 4 月进场的那笔钱。

数据大概是这样：

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利 Manulife：5.52%
• 全美 Transamerica：5.52%
• 永明 Sun Life：5.52%-6.62%

这不是某一家保司突然不行了。

也不是后台手动调低了。

反而说明一件事。

IUL 的指数结算，至少在这几家主流产品里，不是黑箱。

宏利、全美、永明的数据集中在 5.5%-6.6%。友邦是 3.16%。差异来自产品段落和账户设计。不是拍脑袋给。

这点很重要。

别听业务员忽悠，自己看数据。

要是四家在同一市场环境下，表现完全没规律，那才值得警惕。现在看到的是，它们基本都跟着 S&P 500 的真实表现走。合同怎么写，就怎么结。

这也是我愿意把 IUL 拿出来聊的原因。

它不是没有波动。

它是把波动关进了规则里。

Point-to-Point：IUL只看起点和终点，中间涨再多也不算

我给你翻译翻译这条款到底啥意思。

IUL 常见的计息方式，叫 Point-to-Point。中文就是点对点。

它只看两个点。

起跑线。终点线。

中间涨到多高，不重要。

中间跌到多低，也不直接决定结果。

2024 年 4 月，美股受通胀数据反弹影响，标普 500 在 5000 点附近震荡。这就是起点。

到了 2025 年 4 月，市场又遇到地缘和关税消息冲击。美股出现回调。这就是终点。

这笔钱中间可能见过不错的涨幅。

但结算日卡在回调后。

那最终就只能按点对点涨幅来算。

这就是为什么 2025 年 4 月到期段普遍不高。

IUL 还有两个关键部件。

Floor 保底 0%。

市场大跌时，账户收益最低按 0%。不是负数。

Cap 封顶 9%-11.3%+。

市场大涨时，账户跟涨。但最高不超过封顶率。

说白了。

你放弃了无限上涨的部分。

换来了下跌时的底线。

我对这个机制的评价很明确。

它不适合想靠一笔钱暴富的人。它适合不想在市场大跌时被打穿底仓的人。

要是你直接炒股，遇到 2025 年 4 月那种跳水，很可能从盈利变成亏损。甚至被套。

IUL 在同样的市场环境下，低谷段还有 3.16%-6.62% 的正收益。

这不是神奇。

这是合同结构换来的结果。

牛市看封顶：全美11.20%抢眼，宏利10.70%也不弱

牛市里，IUL 最关键的是 Cap。

封顶越高，能拿到的上限越高。

四款里，全美 Genesis II/III 的封顶率是 11.20%。

这个数字确实强。

2025 年 1-2 月段。以及 5-12 月段。全美实际派息锁定在 11.20%。

也就是说，标普涨幅超过封顶时，客户拿满上限。

这钱值不值得花，咱算算账。

美元体系里，一个带 0% Floor 的产品，能在多个段落拿到 11.20%。这个竞争力很强。

但我不会只因为这个数字，就说全美一定最适合所有人。

原因很简单。

IUL 不是一张收益率表。

还要看保单费用。缴费设计。身故杠杆。贷款假设。长期维持能力。

全美适合更看重上限的人。也适合能接受产品结构更复杂的人。

再看宏利 Signature IUL (II)。

它的基础 Cap 是 9.30%。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期指数段，全部触达 9.30% 封顶。

看起来不如全美高。

但宏利有一个 115% 绩效乘数。

加选之后，这些月份实际到手是 10.70%。

2024 年 4 月那段，指数只涨 5.52%。宏利在绩效乘数加持下，给到 6.35%。

这就是宏利的特点。

不追极限上限。

但节奏稳。大厂风格明显。

我的判断是：

保守一点的高净值家庭，我更愿意先看宏利。

它不是最高的那个。

但它的可解释性更好。

客户后面复盘保单，也更容易理解自己赚的是哪一段钱。

这里顺带说个背景。

2025 年以后，新加坡高净值人群做资产多元化的速度明显加快。Lombard Odier 的白皮书里提到，56% 新加坡高净值人士转向多元化配置。53% 增配安全资产。IUL 询问量同比增长 40%+。

需求上来了。

保司也开始卷。

宏利新加坡在 2025 年 4 月推出 SIULS (III)。新增 S&P PRISM、S&P GSCI Gold ER 等指数。Fixed Account 固定派息率 4.2% p.a.。第 11 年起还有 0.8% 忠诚奖金。

行业已经从单纯比 Cap，走到比指数篮子和账户设计。

这对客户是好事。

但也更考验理解能力。

永明的重点不在最高Cap，而在乘数和账户选择

永明 SunBrilliance IUL，我会把它归到玩法更丰富的一类。

它不是最简单的。

但设计上有自己的逻辑。

永明乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。

只看 Cap，你可能觉得一般。

但 2025 年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数账户的意义。

用账户设计，把看起来不高的 Cap，撬到接近 10%。

永明还有优选账户 Optimum。

这个账户绝大多数月份派息率为 10.20%。

在 2025 年的市场环境下，这个表现不差。

它的好处是选择多。

坏处也在这里。

选择多，就意味着客户更容易被讲晕。

我的态度比较明确。

永明适合愿意研究账户机制的人。

你要能看懂乘数账户。也要能接受不同账户之间的收益差异。

只想简单持有。只想每年看一个结果。

那永明未必是最省心的选择。

但对进阶型客户来说，永明的数据证明了一件事。

Cap Rate 不高，不代表实际派息就低。

关键在产品怎么设计。

这类产品不能只看宣传页第一页。

要看到派息报告。看到账户定义。看费用假设。

不然很容易把“可实现”看成“必实现”。

友邦的9.00%不刺激，但它最容易被普通客户理解

友邦 Platinum Indexed Legacy 的封顶率是 9.00%。

它看起来没有全美高。

也没有永明那么多玩法。

但友邦的优势就在简单。

2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025 年 4 月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

这个结果很直白。

涨得少，拿实际涨幅。

涨得多，拿 9.00%。

跌了，有 0% Floor 托底。

我对友邦的评价是：

它不是最进取的 IUL。但它是最容易讲清楚的一类。

这对很多家庭很重要。

尤其是做传承规划的人。

他未必想每年研究账户切换。

也未必追求最高上限。

他更在意保司品牌。结构清晰。长期可维护。

友邦在这点上有优势。

不过也要把话说完整。

如果你非常看重上限，友邦 9.00% 会显得保守。

同样一轮牛市。

全美可能拿 11.20%。

宏利乘数后可能拿 10.70%。

永明优选账户可能拿 10.20%。

友邦就是 9.00%。

差距不是没有。

只是它用简单和确定性，换掉了一部分上限。

这就是取舍。

指数选错了，保底再好也只是帮你少亏

IUL 还有一个容易被忽略的点。

挂钩哪个指数。

2025 年表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500。

这个结果不意外。

美国核心资产在这一轮周期里，确实更强。

对比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年多次触发 0% 保底。

这不是说恒生永远不好。

但从最近两年的结果看，差距很明显。

我会优先看标普 500 挂钩账户。

尤其是做长期美元资产配置。

别为了听起来“离家近”，就随便选港股指数账户。

IUL 的保底，只能保护你不被负收益打穿。

它不能帮一个长期弱势指数，凭空变成高收益。

2025 年大部分 IUL 保单年度收益率落在 9.00%-11.20%。

这个区间很漂亮。

但漂亮的背后，是标普 500 的表现撑住了。

不是所有指数都能复制。

这点一定要分清。

写在最后：IUL能不能买，关键看你要的是什么

2025 年全球资本市场经历了很大震荡。

高净值客户的想法也变了。

以前很多人追求暴利。

现在更多人问我：

能不能守住底线。

还能不能有一点上限。

IUL 正好卡在这个需求上。

牛市能拿到 9%-11% 左右。震荡市也可能拿到 3%-6%。熊市有 0% Floor 托底。

这就是它吸引人的地方。

但我也不想把它说成万能。

短期资金别碰。

IUL 适合长期资产。适合美元配置。适合有传承需求的人。也适合不想裸露在股市波动里的人。

你要是三五年就可能用钱。

我不会建议你放进来。

你要是只想赌标普大涨。

那直接买指数基金更直接。

你要是看重底线。又愿意放长周期。

IUL 才有意义。

四款怎么选？

我的偏好很清楚。

追求更高封顶，可以重点看全美。

想要稳一点的综合体验，可以看宏利。

愿意研究账户和乘数，可以看永明。

想要简单清楚，品牌优先，可以看友邦。

产品没有最好，只有最适合。

但有一点不变。

别只看演示。

看真实派息。看机制。看费用。看你自己的资金周期。

这才是买 IUL 前最该做的事。

大贺说点心里话

IUL 这种产品，最怕只听一个数字就下决定。你要真想比较怎么买更合适，可以把你的预算、币种和资金周期发我，我帮你把方案拆开看。