宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，选择完全不同

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承，和今年新出的宏挚家传承。

这俩名字很像。很多朋友会自然理解成，新产品来接老产品的班。

我看完数据后，反而觉得不是。

它们更像两条线。一个管前半场。一个管后半场。

不过在聊收益之前，我想先把风险放前面讲。

这两款产品都不是那种“稳稳每年锁一点红利”的结构。它们的核心，都压在终期红利上。

这点很重要。

算明白再下手。

买宏挚传承和宏挚家传承，先接受终期红利波动

宏利今年出了新产品。名字叫宏挚家传承。

它有一个很鲜明的设计。

不派发复归红利。只保留终期红利。

老产品宏挚传承也是类似思路。只有终期红利这一层。没有复归红利。

这背后的逻辑是，复归红利一旦宣告，通常就比较刚性。它会给客户一些逐年锁定的感觉。也会让保司在资产配置上更保守。

宏挚这条线不是这么走。

它把更多弹性留给终期红利。底层资产可以更倾向长期回报。前期不用背太多“每年锁定”的包袱。

好处很直接。

演示收益可以跑得很快。

代价也很直接。

保证层比较薄。

交完5年保费。到第10年。宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

这不是一个让保守型客户很舒服的数字。

保证回本也慢。

宏挚传承要到第18年。宏挚家传承要到第16年。

我对这类产品的态度很明确。

如果你非常看重保证现金价值，或者钱中途可能要动，我不建议你优先看这两款。

它们不是不能买。

但你得知道自己买的是什么。

你买的是更高演示收益的可能性。不是每年稳稳锁定一截的确定感。

这两件事不能混在一起看。

宏挚家传承第27年到6.5%，但后半程增速我有保留

宏挚家传承最抓眼球的点，是第27年登顶6.5%。

目前市场上，它算跑得最快的一批。

宏挚传承呢？

按演示收益，要到第46年左右才跑到6.5% IRR。

这个差距很大。

但我看宏挚家传承时，最关心的不是“第27年到6.5%”这句话。

我更关心它怎么到的。

咱把数据扒一扒。

终期红利这一项，前期还是宏挚传承更高。

第10年。宏挚传承终期红利40.1万。宏挚家传承34.3万。

到第22年。宏挚传承106.0万。宏挚家传承106.3万。

这一年开始反超。

到第27年。宏挚传承158.7万。宏挚家传承185.7万。

差距一下拉开到27万。

再看增速。

Y10到Y20。宏挚传承终期红利年复合增速8.3%。宏挚家传承9.4%。

Y20到Y27。宏挚传承8.6%。宏挚家传承到了11.9%。

这个11.9%，说实话，我有点慌。

不是说它一定做不到。

而是长期分红险，不是靠某一年冲一下。它要靠很多年持续兑现。

终期红利越集中。未来分红实现率对最终收益影响越大。

这里还有一个常见误区。

有人会问，宏挚传承会不会以后表现比演示更好。然后提前跑到6.5%。

我觉得大概率别按这个想。

按100%分红实现率，宏挚传承就是现在这条演示曲线。要提前到6.5%，就要分红实现率长期明显超额。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。其实就已经能交卷。

你指望它额外多给10%到20%。这个期待太高了。

我不会按这个假设做决策。

再说宏挚家传承。

仅凭公开资料，我不能直接说它资产池更激进。这个结论太武断。

但可以说一句更稳妥的话。

它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这句话很关键。

你要喜欢它的后半程收益，就要接受它后半程更吃分红兑现。

这是同一枚硬币的两面。

宏利凭什么敢给高假设？财报里能看到一点底气

讲到这里，问题就来了。

宏利到底撑不撑得住？

我翻了下财报。这里面有几个数字，挺值得看。

宏利分红基金规模，在香港排名第三。规模是3000多亿。

债券比例大概43%左右。不算特别高。

权益配置比例有30%多。排在保诚、友邦后面。

单看这些，其实还不能解释宏利为什么敢给这么高的长期假设。

更关键的是精算假设。

宏利的精算假设里，10年期是5.67%。20年期是6.47%。

这个水平，在几家公司里是最高的。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

至少说明宏利对自己的投资能力，确实比较有信心。

但信心不是现金。还要看资产结构。

宏利有一块资产很有意思。

约617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产流动性低。锁定期长。估值波动也不小。

但理论上，它确实可能赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真的存在，就能支撑更高折现率假设。

这里我必须说清楚。

财报没有直接写明“因为ALDA，所以20年折现率6.47%”。

这只是一个合理线索。不是铁证。

还有一个数字让我没那么兴奋。

宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

只高了一点点。

如果ALDA优势特别明显，我原本会期待分红达成表现拉开更大差距。

现在没拉开。

可能是ALDA回报周期还没到。可能是近年市场环境拖累。也可能是优势本来没那么大。

这点我有保留。

2025年起，香港保险业全面进入新版RBC制度。资本充足率、风险资本、资产压力都会更透明。

这对长期分红险是好事。

宏利香港偿付能力充足率预计超200%。这个底子不差。

但分红兑现，最后还是看长期投资能力。不是只看一张漂亮报表。

风险说完，宏挚传承20年内确实很强

前面讲了这么多保留。

但我也不想把宏挚传承讲得像不能碰。

恰恰相反。

如果你的计划就是20年以内，宏挚传承仍然是我会优先看的产品。

尤其是5年缴这个维度。

数据很硬。

第6年。宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0。

同一张表里，友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

第10年。宏挚传承IRR 4.29%。

其他5年交产品，大概在**3.11%到3.60%**之间。

差距接近一个点。

第18年。宏挚传承IRR 5.93%。

友邦和保诚大概在5.45%到5.46%。

第20年。宏挚传承跑满6.00%。

其他5年交产品在5.8%附近。

数字不会骗人。

同期5年缴。20年内，宏挚传承就是非常能打。

我甚至可以说得更直接一点。

孩子教育金、婚嫁金、20年左右退休补充金，宏挚传承可以放到第一梯队。

当然，前提是不频繁提领。

这类钱的特点很明确。

一开始放进去。中间尽量不动。到某个年份集中使用。

宏挚传承很适合这种节奏。

很多人买储蓄险，并不是真的要看50年、60年。

孩子现在0岁。18年后读大学。20多年后成家。

自己现在40岁。20年后退休。

这些都是很现实的用钱点。

未来40年、50年当然也重要。

但对很多家庭来说，20年左右的确定计划，才是更真实的需求。

宏挚传承强就强在这里。

它不是最适合所有人。

但在这个时间段里，它的收益效率非常突出。

第22年之后，宏挚家传承才开始接管长跑

如果你的钱打算放得更久。

比如30年。40年。甚至传承给下一代。

那宏挚家传承就不能忽略了。

两款产品真正的分界点，在第22年。

第20年。宏挚传承IRR 6.00%。宏挚家传承5.81%。

第22年。宏挚传承还是6.00%。宏挚家传承到了6.01%。

这就是反超点。

第27年。宏挚家传承到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承呢。首次到6.5% IRR，要到第46年。

早了19年。

这里我会这么选。

20年以内，我更偏宏挚传承。

20年以后，我会优先看宏挚家传承。

这不是谁淘汰谁。

是时间段不同。

宏挚家传承还有一个优势。

保证层比宏挚传承厚一点。

第10年保证现价。宏挚传承30.0万，占总保费60%。

宏挚家传承32.1万，占总保费64%。

保证回本时间也更早。

宏挚家传承Y16保证回本。宏挚传承Y18保证回本。

但它前期也不是全赢。

第10年终期红利。宏挚传承有40万左右。宏挚家传承同期34万左右。

这就是前半场的差距。

宏挚家传承更像一个折中方案。

它继承了宏挚传承那种终期红利驱动的特点。又把长期IRR目标对齐到6.5%时代。

我认可这个设计。

但我不会说它完全替代宏挚传承。

它替代不了宏挚传承的20年内效率。

这一点要讲清楚。

如果你只看第27年6.5%，就容易忽略前20年的差距。

如果你只看前20年宏挚传承强，也容易错过宏挚家传承后半程的定位。

买这类产品，最怕拿错时间尺子。

安盛盛利2也要看，但别把2年缴和5年缴混着比

再补一个横向比较。

安盛盛利2至尊，最近开放了2年期缴费。

这让它参与了这轮竞赛。

从IRR看，安盛盛利2的2年缴确实很强。

第18年率先破6%。比宏挚传承早两年。

第5年。宏挚传承IRR -15.95%。安盛盛利2是0.05%。

第20年。安盛盛利2IRR 6.21%。宏挚传承是6.00%。

但这里有个问题。

2年缴和5年缴，不能简单放在一起说谁更强。

启动时间不一样。

同样总保费50万美元。

安盛盛利2是每年25万。两年交完。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万。五年交完。

钱进场的时间差很多。

这会直接影响账户体量。

看账户总现金价值就很明显。

第10年。宏挚传承70.1万。宏挚家传承66.4万。安盛盛利278.2万。

第30年。宏挚传承260.7万。宏挚家传承292.7万。安盛盛利2320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

这个结果不难理解。

钱更早进场。更早开始滚。

IRR看效率。账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

我的判断很明确。

如果你本来就准备一次性配置，或者两年内能轻松交完，我会优先看安盛盛利2。

特别是预缴方案。

预缴安盛2年，通常比预缴宏利5年更顺。

但对大多数家庭来说，一次性或两年交完，压力不小。

港险投保里，5年期缴费仍然是主流选择。

这时候再看宏挚传承和宏挚家传承，就更符合多数人的资金节奏。

顺带说一句市场背景。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋也换代了。

保诚信守明天、永明星河尊享，还在按6.5%重新设计。

宏挚家传承就是6.5%时代做出来的产品。

确实很宏利。

它很敢给。

也很敢把收益押在后半程。

但敢给，不等于你就该无脑接受。

还是那句话。

看你的钱能放多久。看你能不能扛波动。看你中途要不要取。

这三个问题，比“谁登顶更快”更重要。

写在最后：高收益的前提，是你有颗大心脏

宏挚传承和宏挚家传承，本质上都很鲜明。

100%押在终期红利上。没有复归红利逐年锁定。

这让它们有机会跑出很漂亮的演示收益。

也让它们天然更吃未来分红兑现。

没有复归红利，提领需求也会从终期红利里取。

早期如果频繁提领，演示里的高收益就会打折。

这个影响不能忽略。

我给一个简单判断。

20年以内，宏挚传承更值得优先看。

20年以上，宏挚家传承更像长跑选手。

两年内能轻松交完大额保费，安盛盛利2也很有竞争力。

但如果你接受不了终期红利波动。

或者中途确定要频繁提领。

这两款宏利产品，都未必是最舒服的选择。

宏挚传承过去争议很大。

买的人很多。绕道走的人也很多。

我觉得这很正常。

产品本身没错。

错的是拿它去匹配不合适的钱。

高收益不是免费的。

你要拿它，就要接受波动。

这件事，从投保第一天就要想清楚。

大贺说点心里话

如果你正在比较宏挚传承、宏挚家传承，或者想知道自己更适合5年缴还是2年缴，可以先把预算和用钱时间讲清楚。港险很多差距，不只在产品本身，也在怎么买、怎么交、怎么提。