香港保险6%都是"非保证"，99%的人不知道这不是骗局的真相

你好，我是大贺。

最近后台收到太多类似的私信：

"大贺，香港保险说能赚6.5%，结果6%都是非保证的，这不就是画饼吗？"

"非保证收益到底能不能拿到手？会不会竹篮打水一场空？"

说实话，这个问题我被问了不下一百遍。

能理解大家的担忧。2025年5月六大国有银行刚刚完成第七次存款利率下调，1年期定存利率降到了0.95%，5年期也只有1.3%。

10万块存一年，利息从1100元直接缩水到950元。

在这个背景下，香港保险演示的**6.5%**收益确实让人心动。但一看到"非保证"三个字，又开始犯嘀咕——这到底靠不靠谱？

今天我就从数据角度，把这个问题彻底拆解清楚。

6%非保证收益，是不是在画饼？

先承认一个事实：大家的担忧是有道理的。

从数据来看，香港保险的演示收益确实可以达到6.5%，但其中接近**6%**都是非保证收益。也就是说，计划书上那个漂亮的数字，最终能不能拿到手，确实要打个问号。

这背后其实是一个很现实的矛盾。

一边是人民币资产收益率持续走低。银行活期利率已经低到0.05%，存10万块一年利息才50块，还不够吃顿火锅。

一边是香港保险演示出**6%+**的高收益，看着让人心动，但又怕到头来是空欢喜一场。

大家一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空，这种纠结心态太正常了。

但"非保证"是不是就等于"拿不到"？这个逻辑链条需要仔细拆一拆。

先看事实：香港保险收益到底有多高

在下结论之前，咱们先看看真实的收益数据。

我把市场上比较热门的五年缴储蓄分红险都梳理了一遍，结果很直观：

从这张表可以看出，很多产品长期演示收益都能到6%+，持有时间越长，IRR越高，有的产品甚至能达到6.8%。

对比一下内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益水平，差距确实不小。

但大家别光看数字，得先弄明白一个问题：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这不是香港保险公司胆子大、敢吹牛，而是两边的底层投资逻辑完全不一样。

搞清楚这个逻辑，你才能判断"非保证"到底意味着什么。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

咱们拆开看这个逻辑，其实很简单。

先说内地储蓄险。

内地储蓄险的核心思路就一个字——"稳"。监管对这块卡得特别严，保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。

大部分资金都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。这些资产的特点是：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

为什么能这么确定？**因为底层资产本身就是确定性很强的。**保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

核心目标：绝对安全，收益确定。

再说香港保险。

香港的储蓄分红险，重点就在"分红"两个字上。这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

这个组合里面，除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

打个比方：内地储蓄险像是把钱存在保险箱里，虽然增值慢，但绝对安全；香港储蓄险像是把钱交给专业的基金经理去做全球投资，收益空间大，但也要承担市场波动。

配置的核心是分散风险。两种模式没有绝对的好坏之分，关键看你的需求和风险承受能力。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

理解了底层逻辑，接下来的问题是：既然是非保证的，那怎么知道最后能不能拿到？

这就要引入一个关键指标——分红实现率。

分红实现率是衡量保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少的指标。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%，就是兑现了九成
• 分红实现率120%，说明实际兑现的比承诺的还多

但光看分红实现率还不够。我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

总现金价值实现率是什么？

它是"实际总现金价值"与"计划书演示总现金价值"的比值。说白了，就是退保时你实际能拿到的钱，跟当初计划书上演示的数字，到底差多少。

这个指标既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。比单看分红实现率更全面。

非保证不等于拿不到。关键是看这家公司的历史兑付能力。

有了这两个指标，我们就可以用数据来验证了。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

说再多理论，不如直接看数据。

我仔细梳理了香港"老五家"——保诚、友邦、宏利、永明、安盛官网最新公布的2025年分红实现率数据：

从数据来看，几个关键发现：

友邦的表现最稳定

友邦分红实现率最大值169%，最小值64%，看起来波动也不小。但重点看总现金价值比率——美元保单中位数达到了97%。

什么概念？就是当初计划书上演示的收益，最后实际能拿到97%。

更亮眼的是几款明星产品：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

这说明什么？友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

保诚波动比较大

保诚分红实现率最大值122%，最小值16%，两极分化明显。

这背后其实是保诚的投资风格——不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。行情好的时候给得多，行情差的时候也不遮掩。

总现金价值比率美元保单中位数87%，比友邦低了10个百分点。

宏利、永明表现中规中矩

宏利分红实现率最大值98%，最小值78%，波动小，总现金价值比率中位数94%。

永明分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率中位数97%，跟友邦持平。

安盛需要注意

安盛分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率中位数86%。

整体来看，老五家里友邦和永明的兑付能力最强，保诚波动大但透明度高，安盛相对弱一些。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

光看老五家还不够。为了让论证更充分，我又梳理了中坚力量保司和中资保司的数据。

先看中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这组数据有几个亮点让我挺意外。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。50款产品全部达标，这个成绩相当硬。

立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%。虽然产品数量不多（5款），但100%的达标率说明管理能力很强。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。虽然分红实现率数据不算最高，但公司背景非常扎实。

中坚力量保司的表现居然比老五家还要好，这个结论可能跟很多人的直觉不一样。

再看中资保司：国寿、中银、太保、太平

中资保司的数据同样值得关注。

国寿海外：香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元。2024年全线产品终期红利达成率100%。

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%，偿付能力282%。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%，虽然产品数量少（4款），但达标率很高。

中银人寿：背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，资产规模255亿美元，穆迪评级A1。

从这些数据可以看出，不只是头部公司能兑现非保证收益，中坚力量和中资保司同样有很强的兑付能力。

这说明什么？"非保证"这三个字，不等于"拿不到"。关键是看你选的是哪家公司、哪款产品。

数据之外，还要看什么？

看完这些数据，你可能觉得心里有底了。但我要提醒一句：光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看保险公司的"家底"和投资策略。

怎么看家底？

尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

怎么看投资能力？

可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

就拿港险老大哥友邦举例：

截止到2025年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这个体量和经验，就是它能持续兑现非保证收益的底气。

还有一点要注意：不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差的时候？今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

而且不同公司、不同产品的分红实现率不一样，不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头的问题：香港保险**6.5%**的收益，**6%**都是非保证，是骗局吗？

从数据来看，答案很清楚：这不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

内地储蓄险投固收类资产，收益确定但不高；香港储蓄险做全球投资组合，收益潜力大但有波动。两种模式各有优劣，不是说哪个更好，而是看适不适合。

如果你是这类人，内地储蓄险更适合：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你是这类人，可以考虑香港储蓄险：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用
• 想做多币种资产配置，对冲人民币贬值风险

但一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。

还有几点要提醒：

香港保险的投保流程和内地不一样。投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你应该对"非保证收益"有了更清晰的认知。但说实话，知道逻辑只是第一步，真正要买的时候，还有很多门道。

比如怎么选公司、怎么选产品、怎么买能省钱——这里面的信息差，可能比收益率本身更重要。