保诚信守明天：6.35%IRR背后，更要看30年兑现力

你好，我是大贺。

今天聊保诚「信守明天」。也聊一下保诚2025年的年报。

我自己就是客户出身。2018年买的第一张保诚保单，到今年刚好第8年。后来才转行做顾问。

说实话，当年我也纠结过这个问题。

一家保险公司，值不值得把30年的钱放进去？

我现在看港险，已经不只看演示收益。演示是重要的。但演示不能替你穿越周期。

我会更关心三件事。

产品有没有持续升级。资产端扛不扛得住。公司经营是不是健康。

保诚2025年这份年报，刚好把这三件事都摆出来了。

保诚NPS蝉联泛亚洲第一，老客户真正买的是踏实感

保诚2025年度顾客净推荐值，蝉联泛亚洲主要人寿保险业界第一。数据来源是NPS Prism®基准报告。

这个指标，不是单纯看公司大不大。它看的是客户愿不愿意推荐。

这个东西很现实。

客户嘴上可以客气。但愿不愿意推荐给朋友，基本骗不了人。

2025年保诚客户留存率是88%。现有客户年化保费同比提升8%。

这两个数字，我觉得比广告好看。

留存率高，说明客户没有轻易走。老客户继续加保，说明体验没有崩。

保险这东西，时间是最好的答案。

我自己做客户的时候，最怕两件事。

一个是买之前说得很好。买完没人管。

另一个是演示收益很漂亮。过几年发现公司跟不上。

保诚这次给我的感觉比较明确。

它不是单靠某一个爆点。它是产品、资产、财务、渠道一起往前走。

这点很关键。

尤其2025年全球金融市场并不轻松。利率、汇率、资产价格，都不算舒服。

这种时候还能交出一份强年报。说明它不是顺风局里好看。

我会把保诚放进长期港险公司的第一梯队。

不是因为它名字响。是因为它的经营数据和客户数据，同时站得住。

不过也要说清楚。

公司强，不代表每个产品都适合你。产品演示高，也不代表你一定能拿到演示值。

港险储蓄险，最怕只看一个IRR数字。

你要看它背后的公司。也要看自己的钱能不能放得住。

信守明天25年IRR 6.35%，漂亮，但别只看这一行

2025年，保诚推出信守明天多元货币储蓄计划。

这款产品最抓眼球的地方，是回报演示。

升级后，保单首45年总回报全面提升。最快28年即可达到**6.5%**回报率。

25年IRR高达6.35%。30年IRR为6.50%。

对应演示里，升级后25年总现金价值是206,735。30年总现金价值是292,642。

这组数据，确实强。

但我不会只按6.35%下决定。

信守明天的收益结构，是保证现金价值，加上非保证归原红利，再加上非保证终期红利。

归原红利和终期红利，都不是保证收益。

这句话很重要。

你买它，可以期待长期分红。不能把演示当银行存款。

我对这款产品的判断很直接。

如果你的钱能放25年、30年，信守明天值得认真看。

它的长线演示有竞争力。产品功能也比传统储蓄险更细。

但如果你只想放8年、10年。或者中途可能要大额取钱。

我不建议冲着6.35%去买。

那个数字属于长期持有的人。

信守明天还有两个功能。自主入息。自主传承。

自主入息，适合做未来现金流安排。比如退休后定期提。或者给孩子长期教育金。

自主传承更有意思。

它用了人生事件触发机制。可以针对受益人的12类人生事件设置赔偿百分比。

比如生日、学业、生育、置业、生病、养家这些节点。

这个设计，我是认可的。

以前很多家庭买储蓄险，只能粗略写个受益人。钱什么时候给。给多少。很难精细安排。

自主传承把这件事往前推了一步。

不过它也有限制。

自主传承仅适用于只有一位受益人，且没有候补受益人的保单。

这就意味着，多子女家庭要提前设计。

别到最后发现功能很好。自己的家庭结构却用不上。

这款产品适合长期传承型资金。

不适合短期周转钱。也不适合拿来赌高收益。

1879亿美元资产，决定了保诚有没有长期兑现的底气

看港险储蓄险，不能只看产品页。

你要往后看。看保险公司拿什么资产支撑未来几十年的承诺。

截至2025年12月31日，保诚集团总投资资产规模达到1879亿美元。同比提升17.4%。

其中债券投资达到921亿美元。同比提升25%。占总资产近一半。

这就是压舱石。

我一直跟朋友讲。

别光看演示，看公司扛没扛过周期。

储蓄险的长期兑现，靠的是资产端。不是靠销售话术。

保诚股东债券投资里，**60%**投向主权债券。

A及以上评级政府债券占81%。A及以上评级公司债券占64%。

这说明它不是在资产端乱冲。

地域配置也比较分散。

45%的债券资产布局在以泰国为核心的亚洲市场。美国债市只有3%。新加坡占15%。越南占2%。

剩余35%，分布在印尼、中国台湾、马来西亚等地区。

我比较喜欢这种资产结构。

它不是把全部筹码押在单一市场。利率环境变化时，抗波动能力会更强。

保诚背后还有瀚亚投资。

瀚亚投资成立于1994年。截至2025年9月，基金管理规模达到2860亿美元。

业务覆盖股票、固定收益、多元资产、量化、另类投资。

这不是一个小资管团队。

我的态度很明确。

信守明天的演示收益能不能长期接近预期，最终要看保诚资产端能不能持续运转。

从2025年年报看，保诚资产底子是厚的。配置也不激进。

这对长期客户很重要。

四大指标双位数增长，AA评级比一句承诺更有分量

2025年初，保诚启用了更严格的传统内含价值评估框架。

这个口径更审慎。利润不是随便算出来好看。

在这个框架下，保诚四项核心财务指标仍然全部超越预设的10%增长指引。

新业务利润同比增长12%，达到27.82亿美元。

经营自由盈余同比增长15%，达到30.59亿美元。

每股税后经营溢利同比增长12%，达到101.4美分。

每股股息同比增长15%，增至26.6美分。

年化新业务保费APE，按实际汇率基准较去年增长7%。达到66.61亿美元。

这说明业务不是靠压缩利润换规模。

新业务利润率也有支撑。

股东回报这块，也能看出资本管理的底气。

保诚预计2024至2027年，为股东带来超过70亿美元回报。

2025年完成20亿美元股份回购和IPAMC首次公开发售。

2026年启动额外12亿美元股份回购。预计2027年提供13亿美元资本回报。

更关键的是评级。

标普全球将保诚核心实体的财务实力评级，从AA-上调至AA。

我对评级不是迷信。

但长期保险公司，评级很有参考价值。

它至少说明，外部机构也认可保诚的资本状况。

买30年储蓄险，我会优先选这种财务稳、评级强、资产透明的大公司。

小公司不是一定不行。

但长期钱，不值得为了多一点演示数字去冒不必要的风险。

香港市场55%利润率，是保诚亚洲布局的关键支点

保诚2025年最大的亮点之一，是香港市场。

中国香港市场新业务利润12.21亿美元。年化保费约22亿美元。

更具体看，香港市场新业务利润同比增幅12%。年化新业务保费同比提升7.66%，达到22.21亿美元。

香港新业务利润率为55%。这是全集团最高。

这个数字很硬。

对内地客户来说，香港市场强不强，关系很直接。

你买的是香港保单。服务、核保、理赔、续期、分红公布，都离不开香港市场的运营能力。

香港业务强，客户体验通常更稳。

渠道端也有看点。

每位活跃代理贡献新业务利润同比提升15%。代理渠道新业务利润15.6亿美元，较上年增长4%。

银保渠道新业务利润2025年增长27%，达到10.33亿美元。新单保费利润率提升5%。

保诚获MDRT认证人数全球排名第二。

这说明销售队伍不是单纯靠人海战术。

专业度和产能都在。

健康保障业务也在增长。

2025年健康保障新业务保单数量突破54万件。保费收入同比提升9%。新业务利润9亿美元，占集团总新业务利润三分之一。

这点我挺看重。

一家寿险公司，如果只卖储蓄险，结构会单薄。

保障、储蓄、资产管理一起走，经营会更均衡。

还有一个细节。

2025年底政策调整窗口期，有客户反馈保诚工作人员在12月31日晚上10点处理保单生效。

这种事不会写进产品计划书。

但老客户很在意。

用过才知道。服务体验不是口号。

写在最后：信守明天能看，但前提是你真拿得住

保诚2025年这份年报，我的评价比较高。

产品端，信守明天把25年IRR演示做到6.35%。30年IRR演示做到6.50%。

资产端，集团总投资资产达到1879亿美元。债券资产占近一半。

财务端，核心指标双位数增长。标普评级上调至AA。

香港市场，又拿出**55%**的新业务利润率。

这些数据放在一起，才是我愿意继续关注保诚的原因。

不是单点好看。是整体能打。

不过我也不想把话说满。

信守明天不是短期理财。也不是保本高息替代品。

它更适合三类人。

有长期美元资产规划的人。想做教育金或退休现金流的人。想提前安排传承的人。

短期资金别碰。

现金流不稳的人，也别硬上。

你要是只看6.35%，很容易买错。

你要是看30年资金安排，看保诚过去的经营能力，看资产端和香港市场支撑。

那这款产品就值得认真放进备选。

我自己做客户7年多，最大的感受就是一句话。

港险不是买一个收益数字。是把一段很长的人生现金流，交给一家能不能扛周期的公司。

保诚这次年报，至少给了一个比较扎实的答案。

大贺说点心里话

如果你正在比较信守明天，别只问“收益高不高”。更要把缴费期、回本期、提取节奏和家庭传承结构一起看。需要的话，可以把方案发我，我帮你看一眼哪里容易被忽略。