宏挚传承vs宏挚家传承：20年内外该怎么选

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏利「宏挚传承」「宏挚家传承」。

这篇我想换个讲法。

不急着看哪个收益高。先把不舒服的地方讲清楚。

港险分红险最容易被看错的地方，不是演示数字。是这个数字靠什么来实现。以及你能不能接受中间的波动。

截至2026年05月10日，宏利今年出了新产品「宏挚家传承」。名字听着像接班。实际不是简单接班。

我更愿意把它俩看成一组双线产品。

一个打前半程。一个打后半程。

但前提是，你得先看懂它们共同的脾气。

买宏挚传承和宏挚家传承前，要先接受终期红利波动

宏挚传承有一个很鲜明的设计。

只有终期红利。没有复归红利。

宏挚家传承也是这个路子。

新产品「宏挚家传承」不派发复归红利。只保留终期红利。

这背后的逻辑是很清楚的。

大多数港险分红险，会把非保证收益拆成两层。

一层是复归红利。每年宣告。宣告后一般不往下调。

另一层是终期红利。保单终止时才派发。

复归红利更像缓冲垫。它能给人一点锁定感。

但宏利这两款没有这一层。

好处也很直接。

没有复归红利拖节奏。底层资产不用太早考虑逐年锁定。更多空间可以给到终期红利。

说白了。它追求的是后面跑得快。

代价也很直接。

保证层更薄。波动感更强。中途用钱会更难受。

交完5年保费。到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

保证回本时间也不短。

宏挚传承要到第18年。宏挚家传承要到第16年。

这不是小问题。

如果你是保守型客户。特别在意保证现金价值。那这两款一开始就不算舒服。

我会直接说。

短期资金别碰。不能接受波动的人，也别硬上。

宏利这套设计不是错。它就是取舍很极端。

想要前面更稳。就别指望后面特别冲。

想要后面更冲。就要接受保证层没那么厚。

萝卜不能两头切。

宏挚家传承后半程增速很猛，但我会盯紧这条曲线

宏挚家传承最抓眼球的地方，是第27年登顶6.5%。

这个速度很快。

在现在这批6.5%时代产品里，它属于目前市场上最快的选手。

但我看它的时候，不会只看“第27年到6.5%”。

我会看它怎么到的。

尤其是终期红利的增速。

宏挚传承从Y10到Y20，终期红利年复合增速是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

这个差距还能理解。

再看Y20到Y27。

宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承变成了11.9%。

这个数字我会谨慎一点。

不是说一定做不到。

但接近**12%**的终期红利复合增速，放在长期演示里，要求不低。

从终期红利看。

第10年，宏挚传承是40.1万。宏挚家传承是34.3万。

前面宏挚传承更强。

到第22年，变化来了。

宏挚传承是106.0万。宏挚家传承是106.3万。

宏挚家传承第一次反超。

再到第27年。

宏挚传承是158.7万。宏挚家传承是185.7万。

差距拉到27万。

这里有个关键点。

终期红利越集中，未来分红实现率对结果影响越大。

这句话很重要。

宏挚家传承后半程漂亮。靠的就是终期红利提速。

但终期红利本身是非保证的。不是写死的存款利率。

宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

有人会问。老宏挚会不会未来分红超预期。提前跑到6.5%。

我觉得大概率别这么想。

按100%分红实现率，它就是现在这个6%左右的轨迹。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。其实就能交卷。

要长期给你超额10%、20%。从保司角度看，动力没那么强。

这点我态度比较明确。

不要用“老产品未来可能大幅超额”来安慰自己。

公开资料里，我不能直接说宏挚家传承资产池更激进。

这话证据不够。

我只能说，它的演示轨迹对长期投资回报要求更高。

这个判断已经够用了。

你买它，不是买一个更稳的版本。

你买的是一个后半程更冲的版本。

宏利凭什么敢给高假设？我翻了下财报

风险讲到这里。很多朋友会问。

那宏利到底撑不撑得住？

咱把数据扒一扒。

宏利分红基金规模，在香港排名第三。规模是3000多亿。

债券比例大概43%左右。

权益配置比例也有30%多。排在保诚、友邦后面。

单看这些，其实不算特别夸张。

更有意思的是精算假设。

宏利的精算假设里，10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

这个在同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

至少说明宏利对自己的投资能力比较有信心。

它不是随便写一个数字。精算假设背后，要有资产和负债的匹配逻辑。

我又去看了宏利的资产结构。

宏利有约617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这些资产有一个特点。

流动性低。锁定期长。

理论上，它们能赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个流动性溢价真的存在。它确实可以支撑更高的折现率假设。

但我要把话说死一点。

财报没有直接写“因为ALDA，所以20年期折现率6.47%”。

这个因果不能硬扣。

再看分红达成。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利确实高一点。但没有拉开很大差距。

这个数据让我有点保留。

如果ALDA优势特别明显，我本来期待它在分红达成上更突出。

现在看，可能是ALDA回报周期还没完全体现。

也可能是近几年市场环境拖累了。

也可能是优势本来没那么大。

2025年起，香港保险业新版RBC制度全面实施。保司资本、风险、资产匹配，会更透明。

市场也预期宏利香港偿付能力充足率会在**200%**以上。

这个背景是加分项。

但它不能替代分红兑现。

我会继续看2025年的RBC和分红实现率。

数字不会骗人。

等新数据出来，再判断宏利这套高假设到底有多扎实。

风险讲完，再看宏挚传承为什么仍然很能打

讲了这么多谨慎点。

是不是宏挚传承就不值得看了？

不是。

恰恰相反。

如果你的计划就在20年以内，宏挚传承依然非常强。

看同样5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。

第6年。

宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0。

友邦环宇盈活是**-3.12%**。

保诚信守明天是**-6.94%**。

这说明前期回本效率，宏利这两款已经很靠前。

第10年。

宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品大概在3.11%到3.60%。

差距不小。

第18年。

宏挚传承IRR是5.93%。

友邦、保诚还在5.45%到5.46%。

第20年。

宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品大多在5.8%附近。

这张表很直观。

20年以内，宏挚传承确实很硬。

我不太喜欢用太绝对的词。

但这个区间里，同期5年缴，宏挚传承就是我会优先看的产品。

原因也简单。

很多家庭买这类产品，不是真的想放50年。

常见场景是孩子教育金。婚嫁金。或者自己退休前后要用。

看的是15年、18年、20年左右。

在这个时间里，收益最大化是很现实的诉求。

未来40年、50年当然也重要。

但对很多客户来说，那个时间太远。

钱不是写在纸上的。到点要用。

如果你明确20年内会用钱。

我会优先看宏挚传承。

如果你特别在意第20年后的长期传承。

那就别只盯宏挚传承。

这就是两款产品的分工。

第22年以后，宏挚家传承才开始接管长跑

继续看5年缴。

宏挚传承前20年强。

但第22年，是一个明显拐点。

第22年，宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

宏挚传承在这个节点还是6.00%。

宏挚家传承到了6.01%。

再往后，差距开始拉开。

宏挚家传承第27年登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承要到第46年左右，才到6.5%。

这就很清楚了。

20年后，宏挚传承和6.5%时代产品就不是一条赛道。

不是它不好。

是设计年代不一样。

宏挚家传承，就是为这轮6.5%时代重新设计的。

它很宏利。

还是不派复归红利。还是押终期红利。还是冲。

但它把后半程做得更适合长期持有。

保证层也有一点差异。

第10年保证现价。

宏挚传承是30.0万，等于总保费60%。

宏挚家传承是32.1万，等于总保费64%。

宏挚家传承Y16保证回本。

宏挚传承Y18保证回本。

但前期终期红利，宏挚传承更强。

第10年，宏挚传承终期红利大约40万。

宏挚家传承同期大约34万。

这也解释了为什么前20年宏挚传承更猛。

我会这样选。

20年以内看宏挚传承。

20年以上看宏挚家传承。

这不是一句模糊的“看情况”。

这是数据分界。

第22年之后，宏挚家传承更像长跑选手。

但它也不能完全替代宏挚传承。

宏挚传承的前半程效率，宏挚家传承没有完全复制。

宏挚家传承做的是权衡。

前20年不算差。后20年更有目标。

这个定位我认可。

但它的后半程增长要求更高。

你要算明白再下手。

安盛盛利2是另一种答案，适合钱能早进场的人

这里还要补一个对手。

安盛盛利2至尊。

它支持2年期缴费。

这跟宏利5年缴不是一个节奏。

很多人拿它和宏挚传承比。

可以比。但要知道不完全公平。

一个是2年交完。一个是5年交完。

钱进场的时间不同。

安盛盛利2在2年交的情况下，第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2IRR是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

但这里要拆开看。

IRR看效率。

账户现金价值看体量。

同样总预算50万美元。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万美元。交5年。

安盛盛利2，是每年25万美元。交2年。

钱更早进场，自然更早滚。

第10年账户现金价值。

宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年账户现金价值。

宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

这不是简单的“安盛更高”。

这是缴费节奏不同带来的结果。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

如果你本来就准备一次性配置。或者短期内能把钱准备好。

我会更倾向安盛盛利2的2年缴。

预缴安盛2年，比预缴宏利5年更合适。

这个判断我比较明确。

但现实里，大多数家庭不是这么付款。

一次性或者2年内拿出大额美元保费，压力不小。

5年缴才是港险投保里的主流选择。

这也是宏挚传承和宏挚家传承还能打的原因。

顺便说一下。

这一轮产品更新很快。

友邦盈御3已经退居二线。

万通富饶千秋已经换代。

保诚信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%重新设计。

宏挚家传承作为6.5%时代量身定做的产品，确实很宏利。

激进。直接。把筹码往终期红利上压。

喜欢的人会很喜欢。

不喜欢的人也会很抗拒。

写在最后：这两款产品适合大心脏，不适合频繁提领

最后把话收回来。

宏挚传承和宏挚家传承，都不是温吞型产品。

它们都把收益重心押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这意味着什么？

你要拿高收益，就要接受高波动。

从选择它的第一天起，就要有这个心理准备。

没有复归红利做缓冲。中途有提领需求，也会从终期红利里提取。

这会影响后面的高预期收益。

对早期就要用钱的人来说，这会很纠结。

想拿长期演示。又想中途频繁提领。

这两件事本来就不太搭。

宏挚传承过去争议很大。

买的人很多。绕道走的人也很多。

我觉得这很正常。

不是产品错了。

是风险偏好不同。

我的判断很简单。

20年以内，追求收益效率。宏挚传承优先。

20年以上，想跟上6.5%时代。宏挚家传承更合适。

钱能很早进场。安盛盛利2的2年缴也要认真看。

但如果你接受不了终期红利波动。

或者未来十几年确定要频繁提领。

这两款宏利产品都未必是最舒服的选择。

前提就是四个字。

大心脏。

算明白。再下手。

大贺说点心里话

宏利这两款产品不是不能买。关键是别只看演示数字，要把缴费节奏、用钱时间和分红波动放在一起算。真要配置，渠道和方案细节也会影响很大，可以再多对一遍。