友邦盈御等港险6%非保证收益是骗局？99%的人没见过这组验证数据

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。今天聊一个被问了无数次的问题：香港保险6.5%的收益里，接近6%都是非保证的，这到底是不是骗局？

6%非保证收益，是不是在画饼？

从数据来看，香港保险演示收益确实能达到6.5%。但其中接近**6%**是非保证收益，这个"非保证"三个字，让很多人心里打鼓。

我太理解这种心态了——大家一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空。

尤其是2025年5月20日六大国有银行第七次下调存款利率后，1年期定存利率降到了0.95%，5年期降到1.3%。10万块存1年，利息从1100元降到950元。人民币资产收益率持续走低，看到香港保险**6%+**的数字，心动是真的，担心也是真的。

今天咱们就拆开看这个逻辑，用数据说话，看看这个"非保证"到底靠不靠谱。

先看事实：香港保险收益到底有多高

在回答"是不是骗局"之前，得先搞清楚一个基本事实：香港保险的收益到底有多高，高出内地多少。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，数据很直观：

从表里可以看到，很多产品长期演示收益都能到6%+，30年后IRR能到6.0%-6.4%，50年后甚至能到6.3%-6.8%。

对比一下内地储蓄分红险2.5%-3%的收益，差距确实不小。同样30万美元保费，30年后的差距可能是几十万美元的量级。

但大家别光看数字，得先弄明白：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？这背后其实是两套完全不同的投资逻辑。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

咱们拆开看这个逻辑，这就得从两地保险的底层投资机制说起了。

内地储蓄险：稳字当头

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。监管对这一块卡得特别严。

就拿大家常买的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。为什么能这么确定？因为保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点很明显：收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

香港保险：全球配置，追求更高回报

香港保险不一样。咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点也很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

所以，非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由投资逻辑决定的。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是说哪个更好，而是看适不适合。配置的核心是分散风险，两种逻辑各有各的适用场景。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

很多人一听"非保证"，就觉得等于"拿不到"。这是一个很大的误解。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%，就是兑现了九成
• 分红实现率120%，说明实际分红比当初承诺的还多

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，因为它能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

这两个指标，都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

说了这么多概念，咱们来看看真实数据。

我仔细梳理了香港"老五家"——保诚、友邦、宏利、永明、安盛官网最新公布的2025年分红实现率数据：

从数据来看，几个关键发现：

友邦的表现最亮眼：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。10年+保单的总现金价值比率中位数达到97%，这个数据非常扎实。

其他四家各有特点：

• 保诚波动大，两极分化明显，分红实现率最大值122%，最小值16%。它不做削峰填谷，真实反映市场盈亏，适合能接受波动的投资者
• 宏利分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小，整体稳健
• 永明总现金价值比率中位数97%，方差小，表现稳定
• 安盛分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率中位数86%，多数年份达85%+

这些数据说明什么？说明"非保证"不等于"拿不到"，头部公司的兑现能力是可以验证的。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

有人可能会说，老五家毕竟是头部公司，其他公司呢？

我又梳理了中坚力量保司和中资保司的数据，结果让我有点意外——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

中坚力量保司：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

几个亮眼数据：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿：连续5年所有分红产品实现率100%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%
• 安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股

中资保司：国寿、中银、太保、太平

中资保司的表现同样亮眼：

• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%，资产规模611亿美元
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%，偿付能力282%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%
• 中银人寿：背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，穆迪评级A1

从数据来看，不管是老牌外资、中坚力量还是中资保司，都有大量产品能够稳定兑现非保证分红。这不是个例，而是行业普遍现象。

数据之外，还要看什么？

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强。

就拿友邦举例：

截止到25年第二季度，友邦在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头的问题：香港保险6.5%收益里6%是非保证的，这是骗局吗？

从数据来看，这不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

香港保险通过全球化资产配置追求更高收益，收益波动大所以没法写进合同保证。但从分红实现率数据来看，头部公司的兑现能力是可以验证的，很多产品连续多年达到**100%**甚至更高。

但这不意味着可以闭眼买。选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益数字吸引。

还有一点要提醒：香港保险投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔流程和内地也有差异，这些都要提前了解清楚。

不是说哪个更好，而是看适不适合。在人民币存款收益持续走低的背景下，美元资产配置确实可以作为分散风险的一部分。但前提是你要搞清楚背后的逻辑，选对公司和产品。

大贺说点心里话

分红实现率数据能帮你判断一家公司靠不靠谱，但怎么选、怎么买、怎么省钱，这里面还有不少门道。