宏利Signature IUL等四款：高派息要看结算日

你好，我是大贺。

今天这篇，我们聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)，永明 SunBrilliance IUL，全美 Genesis II/III，还有友邦 Platinum Indexed Legacy。

这类产品最近问的人很多。

原因也简单。

2025 年全球资本市场很震荡。美股有大涨。也有急跌。2025 年 10 月 10 日，标普 500 单日跌了 2.7%。纳指跌了 3.6%。这是 4 月以来最大单日跌幅。

很多高净值客户的心态变了。

以前想的是多赚点。现在更关心两件事。

底线能不能守住。上限能不能吃到。

IUL 的卖点，正好卡在这里。

但我不建议你只盯着“9%、10%、11%”这些数字看。

别被“高收益”三个字晃晕了，看机制。

四家保司同一个月掉下来，这事儿有点意思

我看四家保司派息表时，最先注意到的不是高点。

而是一个低点。

2025 年 4 月到期的指数段，几家公司都不算高。

AIA 是 3.16%。宏利是 5.52%。全美是 5.52%。永明是 5.52%-6.62%。

这事儿有点意思，咱慢慢扒。

如果一家保司低，可能是产品设计问题。如果四家都在同一个时间低，那就不是巧合了。

这更像是同一套机制在起作用。

尤其是宏利、全美、永明，数据都集中在 5.5%-6.6% 附近。AIA 低一些，是 3.16%。

我的判断很直接。

这不是保司“想给多少就给多少”。也不是黑箱操作。

数据摆这儿，谁也糊弄不了谁。

IUL 的派息，本质上是在按挂钩指数表现结算。大部分是看 S&P 500。指数在这个周期涨了多少，就按合同规则给多少。涨多了，碰到封顶。涨少了，就拿实际涨幅。跌了，就看保底。

很多人买 IUL，会被一句话打动。

“下有保底，上有空间。”

这句话没错。

但它少说了一个关键点。

结算日很重要。

你进场的那一天。你到期的那一天。两头一对，结果就出来了。

Point-to-Point：只看起点和终点

IUL 里有一个核心词。

Point-to-Point。

翻成中文，就是点对点。

说白了就这么个理儿。

它不天天看你的账户涨跌。也不把中间每一天的波动都算进去。它只看起跑线。再看终点线。

2024 年 4 月，美股受通胀数据反弹影响。标普 500 在 5000 点附近震荡。

这一批资金，就是那个时候进场的。

到了 2025 年 4 月，美股又遇到地缘和关税消息影响。市场回调。刚好卡在结算附近。

这就解释了为什么 2025 年 4 月到期段会偏低。

中间可能涨过。甚至涨得不错。但结算那一刻回来了。那就按终点算。

这点很多人会忽略。

直接买股票，你每天都在市场里。涨的时候开心。跌的时候难受。遇到 4 月这种跳水，很可能从浮盈变浮亏。

IUL 不一样。

它有两个护栏。

一个是 Floor 保底 0%。一个是 Cap 封顶 9%-11.3%+。

市场大跌时，账户收益可以是 0%。本金不因指数下跌而受损。市场上涨时，跟着涨。但不能超过封顶率。

听起来简单。

但这里有个我必须提醒你的地方。

IUL 不是让你无脑吃满股市涨幅。

指数涨 20%，你不一定拿 20%。多数情况下，你拿到的是封顶率附近。

它也不是短炒工具。

你的收益节奏，和结算周期绑在一起。进场点和到期点，都很关键。

2025 年 10 月美股那次大跌，就是一个提醒。不是说 IUL 会亏。是说结算日运气，会影响当年派息高低。

这类产品真正适合的人，不是天天盯盘的人。

是愿意把一部分美元资产放长期的人。

牛市看封顶：全美11.20%，宏利10.70%

牛市里，IUL 最值得看的，不是保底。

是 Cap。

Cap 高不高，决定你能吃到多少上涨。

全美 Genesis II/III 的封顶率是 11.20%。

2025 年 1-2 月段，实际派息锁定在 11.20%。2025 年 5-12 月段，也连续多个月锁定在 11.20%。

这个数字很漂亮。

在美元固收类，或者低风险取向产品里，11.20% 的确很有竞争力。

但我会补一句。

这不是固定收益承诺。它是对应指数段的实际派息。大牛市触顶时好看。市场不配合时，就拿不到这个数。

看全美，我的判断是：

想要更高封顶的人，可以重点看全美。

但前提是，你能接受 IUL 的结算逻辑。也能接受未来 Cap 规则和市场表现带来的波动。

再看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的封顶率是 9.30%。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果客户加选 115% 绩效乘数，这些月份实际到手收益是 10.70%。

2024 年 4 月那段，指数只涨 5.52%。宏利在绩效乘数加持下，实际给到 6.35%。

宏利给我的感觉是稳。

不是最高。但规则比较清楚。表现也够扎实。

偏稳健，又想把派息做到 10% 左右的人，我会优先看宏利。

尤其是你不想追最高 Cap。也不想产品设计太花。宏利这个位置比较舒服。

不过还是那句话。

别把 10.70% 当成每年保证。

它来自特定指数段。也来自绩效乘数。买之前要看清费用、账户选择、保单长期成本。

IUL 好不好，不只看一年派息。

更要看长期保单能不能撑住。

永明的乘数账户：Cap不高，也能做出9.78%

永明 SunBrilliance IUL，和前面两家不太一样。

它的玩法更多。

比如乘数账户。比如优选账户。

永明乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。单看这个数字，很多人会觉得不高。

但 2025 年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数效应。

Cap 看着一般。最后到手不一定差。

再看优选账户。

永明优选账户 Optimum，绝大多数月份派息率是 10.20%。

这个数字也不错。

永明这类产品，我会怎么评价？

适合能看懂账户差异的人。

如果你只想简单一点，我不建议一上来就选太多花样。账户越多，选择越多。选择越多，理解成本越高。

乘数账户不是魔法。

它可以把收益撬起来。也会让你更依赖具体规则。你要知道自己买的是哪个账户。Cap 是多少。乘数怎么生效。历史派息怎么结算。

这块要认真看。

不然很容易出现一种情况。

你听到的是“接近 10%”。合同里看到的是另一套细节。最后心里落差很大。

咱不玩玄的，就看数字。

2025 年永明数据确实证明了产品设计有效。乘数账户多数月份做到 9.78%。优选账户多数月份做到 10.20%。

但我不会把它推荐给完全不想研究的人。

你愿意花时间理解机制。永明可以看。

你只想省心，宏利和 AIA 可能更顺手。

熊市看保底：友邦9%，胜在简单

友邦 Platinum Indexed Legacy 的封顶率是 9.00%。

2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟段，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

2025 年 4 月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

这个产品很直接。

涨得少，拿多少。涨得多，拿 9.00%。跌破了，就看 0% Floor 的保护。

我对 AIA 的判断也直接。

它不适合追求最高封顶的人。

全美有 11.20%。宏利加乘数能到 10.70%。永明优选账户有 10.20%。AIA 的 9.00%，不是最高。

但它适合另一类人。

你不想账户设计太复杂。你更看重保司品牌和规则直观。你希望涨了就拿，涨多了就封顶。

那 AIA 够用了。

它的价值不在于冲高。

在于简单。

IUL 的保底也不是摆设。0% Floor Rate 曾多次保护客户本金。这个设计在熊市里才真正有感觉。

牛市大家都开心。看不出谁的防守好。

市场真的跌下来，IUL 和直接持有股票的心理体验完全不同。

一个是账户收益变成 0%。一个可能是真实浮亏。这两个感受差很多。

但我要把边界讲清楚。

0% Floor 保护的是指数结算收益，不代表整张保单没有任何成本。

IUL 里面还有保险成本。还有账户费用。还有长期缴费设计。现金价值也会受这些因素影响。

短期资金别碰。

这是我很明确的态度。

你打算两三年就拿出来。或者资金随时要周转。IUL 不合适。

你把它当长期美元寿险和资产配置工具。它才有意义。

标普500账户更占优，恒生账户要谨慎

这次四家数据里，还有一个很清楚的信号。

表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500。

挂钩恒生指数的账户，在过去两年多次触发 0% 保底。

这不是说恒生永远不行。

但在这段周期里，美股核心资产明显更强。

2025 年大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。主要就是标普 500 账户贡献的。

我的建议很明确。

普通客户做 IUL，优先看标普 500 挂钩账户。

恒生账户不是不能选。但要非常谨慎。尤其不要用“便宜”“熟悉港股”来做理由。

熟悉不代表更赚钱。

港股波动大。过去两年触发 0% 保底的次数更多。对 IUL 来说，这意味着你可能守住了本金，但当年派息为 0。

而标普 500 账户，在 2025 年给出的数据更有说服力。

这里也能接上大环境。

2025 年 10 月，美联储降息 25 个基点。联邦基金利率降到 3.75%-4.00% 区间。那是 2025 年第二次降息。

利率下行后，美元定存吸引力会变弱。

这时 IUL 的 9%-11% 派息，看起来就更有吸引力。

但你不能只看吸引力。

你要看自己是不是长期钱。

如果是长期美元资产。可以考虑 IUL。如果是短期闲钱。别碰。如果看不懂账户规则。先别急着买。

写在最后：IUL能看，但别神化

回到 2026 年 5 月 10 日这个时间点。

我们再看这几款 IUL，结论其实挺清楚。

2025 年资本市场很震荡。但标普 500 挂钩 IUL 的表现不错。大部分年度收益落在 9.00%-11.20%。低谷期也给出了 3.16%-6.62% 的正收益。

这就是 IUL 最核心的吸引力。

牛市吃封顶。震荡市拿实际涨幅。熊市看 0% 保底。

这就是很多人说的“下有保底，上有空间”。

但我不喜欢把它讲得太神。

IUL 不是高收益存款。也不是稳赚不赔的理财。更不是短期套利工具。

它是一张带寿险成本、指数结算规则、长期现金价值设计的保单。

你看懂机制，它很好用。你只看派息，它容易误判。

四款里，我会这样分。

想看高封顶，可以看全美。想稳一点，又想做到 10% 左右，可以看宏利。能理解账户差异，可以研究永明。想简单直接，可以看友邦。

我的偏好也很清楚。

保守型家庭，我不会优先推复杂玩法。

能讲清楚的产品，才适合长期拿。讲不清楚的高派息，宁愿不要。

数据不说谎。

但数据也不会替你做决定。

真正要看的，是你的资金周期、美元需求、家庭保障缺口，还有你能不能接受 IUL 的结算方式。

看懂这些，再谈收益。

这才稳。

大贺说点心里话

IUL 这类产品，别只问哪家派息高。更要问怎么买，怎么配，怎么少走弯路。真要做长期美元配置，信息差有时候比产品差异还关键。