傲珑盛世、星河尊享2、盛利2：人民币保单怎么选

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险这行第9年。

最近问人民币保单的人明显多了。

我接触过的客户里，有三类人很典型。

一个深圳做外贸的老板。收美元，也花人民币。他怕汇率来回折腾。

一个上海二胎妈妈。想给两个孩子准备教育金。她不想每次缴费都换汇。

还有一个北京医生。快退休了。更关心人民币现金流和养老社区。

他们问的是同一个问题。

“买香港人民币保单，选哪家？”

但我的答案完全不一样。

别跟风，看自己。

这篇我就按真实家庭的痛点来讲。**国寿「傲珑盛世」、永明「星河尊享2」、安盛「盛利2」、太保「世代鑫享」**这些产品，到底该怎么放在一起看。

人民币保单，是解药，还是另一种复杂？

2026年05月10日看这个问题，背景已经很清楚了。

2025年香港保险前三季度新单保费达到2645亿港币。

内地访客赴港投保热度也在上来。储蓄分红险还是主力。人民币保单的需求，确实不是凭空冒出来的。

大家的想法很朴素。

不想换美元。

不想猜汇率。

希望以后孩子读书、养老、传承，都能用人民币拿钱。

这个需求没错。

但人民币保单不是简单的“人民币存钱工具”。

你要先问自己一个问题。

你买的是“人民币结算”，还是“人民币资产”？

这两个差别很大。

很多人就是在这里看错了。

买人民币保单，不等于底层全是人民币资产

这个地方，我会说得直接一点。

香港市场上，不存在100%底层资产为人民币的长期储蓄分红保单。

你看到的是人民币缴费。人民币领取。人民币计划书。

但底层怎么投，不是这么简单。

人民币十年国债收益率只有1.87%。

点心债收益率大概2%-3%。

熊猫债大概1.7%-2.51%。

如果只靠这些人民币资产，要长期做出漂亮的分红演示，难度非常高。

更现实的是资产供给。

离岸人民币债券，也就是点心债市场，截至2024年末，存续规模约1.26万亿元人民币。

听起来不少。

但放到大型保险公司的长期负债里看，规模和久期都不够。

保险资金需要长久期。高评级。高流动性。

全球符合这类条件的资产里，超过90%以美元计价。

监管也不是让保司随便押一个市场。

香港保监局GN16分红险披露指引，要求分红险执行全球化多元资产配置。不能集中于单一币种。也不能集中于单一市场。

说白了。

人民币保费，进入体系后，会兑换成美元或港元，再去投资全球资产。保司做汇率对冲。未来再用人民币结算给你。

这才是结构性事实。

我不建议你把香港人民币保单，理解成纯人民币理财。

它更像一个人民币计价的全球资产账户。

这点看懂了，后面才不会被计划书带偏。

中资和外资的收益底气，不是一回事

既然底层大量还是美元资产，很多人会问。

那人民币保单凭什么还能给高收益？

这里要分中资和外资。

人民币保单高收益的底气，中资和外资是完全不同的逻辑。

外资保司更擅长全球配置。

比如安盛。

安盛在投资策略里写得很清楚。主要投资于以美元计值的固定收益资产。也会利用衍生工具对冲货币风险。

它的增长资产，会投向环球市场。也相对注重亚太地区，日本除外，以及已发展市场。

外资的打法很清楚。

固收部分，用美元债打底。

货币风险，用衍生工具对冲。

增长资产，用全球股票、基金、私募等资产去争取弹性。

不过，对冲不是免费的。

美元资产赚5%，经过对冲后，可能变成4.5%。

这也是很多人民币保单前期收益，通常比美元保单略低的原因。

这点我有保留。

不是说外资不好。

而是你不能只看演示IRR。你要看它为人民币结算付出了多少成本。

中资的逻辑不一样。

中资投资第一原则，通常更偏稳。

它不会像外资那样，更多依靠汇率和全球资产弹性去博收益。

国寿海外的分红产品目标资产配置里，债券及其他固定收入资产是25%-90%。股票类型资产及其他投资是10%-75%。

中资真正的优势，是能碰到一些别人不容易碰到的人民币资产。

2025年11月，香港特区政府发行多币种数码绿色债券。

中国人寿海外参与全部四个币种债券认购。合计约24亿等值港元。也是中资保险最大认购方。

截至2023年末，中国人寿全集团支持一带一路建设存量投资规模超1200亿元。

并且为一带一路中国利益海外业务提供风险保额超470亿元。

我的判断很明确。

如果你重视稳，重视人民币资产关联度，中资更适合你。

如果你能接受全球资产波动，想要更强增长弹性，外资更值得看。

不同的人适合不同的配置。

别把“中资”和“外资”简单分成好坏。

计划书都漂亮，真正要看三把尺子

很多客户拿计划书给我看。

每一份都挺好。

30年、40年、50年一拉，数字都很漂亮。

但我不会只看最后那一列。

我给你一个简单的判断方法。

看三件事。

第一，汇率对冲成本。

同一家公司，同一类产品，人民币计划和美元计划，30年IRR差多少。

差得越大，人民币保单为对冲付出的成本越高。

第二，复归红利占比。

复归红利派发后，会锁进保额。通常不再回撤。

它越高，保单越抗跌。长期复利也更稳。

第三，分红实现率。

计划书是演示。

实现率看的是过去兑现情况。

但这里也要谨慎。

分红实现率是非保证收益。历史表现不代表未来。

我自己看人民币保单，会优先看第一项。

对冲成本太高的产品，我会直接降权。

收益演示可以很好看。

但对冲成本是真实存在的。

它会慢慢吃掉你的长期回报。

八家保司对比，永明很突出，保诚要谨慎

来看硬数据。

同样看30年IRR。

永明星河尊享2，人民币IRR 6.31%，美元IRR 6.31%。差值0%。

这点很强。

人民币和美元演示收益完全一致。汇率对冲成本最低。

周大福人寿，人民币IRR 6.25%，美元IRR 6.31%。差值0.06%。

也很低。

安盛盛利2，人民币IRR 6.32%，美元IRR 6.50%。差值0.18%。

这个差距我能接受。

友邦，人民币IRR 5.81%，美元IRR 6.10%。差值0.29%。

属于可看，但不算低。

富卫香港，人民币IRR 5.78%，美元IRR 6.18%。差值0.40%。

已经偏高。

国寿傲珑盛世，人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%。差值0.51%。

宏利香港也是人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%。差值0.51%。

保诚香港，人民币IRR 5.85%，美元IRR 6.50%。差值0.65%。

这里我的态度很明确。

只看对冲成本，永明独一档。保诚我会谨慎。

不是保诚不能买。

而是人民币版本和美元版本的IRR差距太大。

你买人民币便利性，代价不低。

还有一种情况也要留意。

有些产品计划书数字看着一样。

但对外只公布一个综合实现率。

内部结算里，可能存在美元保单客户补贴人民币保单客户对冲成本的情况。

这不是说一定有问题。

但你要知道，这里面不是没有成本。

成本只是换了位置。

非保证部分，我更看复归红利和兑现纪律

人民币保单最让人担心的，不只是汇率。

还有非保证收益。

计划书上的非保证部分，未来到底能不能给？

这里我看两个指标。

一个是复归红利占比。

另一个是分红实现率。

复归红利的意义很简单。

派发后锁进保额。通常不再回撤。

它不像终期红利那样，容易受市场波动影响。

占比越高，保单抗跌性越强。

长期复利也更稳。

第20年看复归红利占非保证红利比例。

太保世代悦享2是35%。

永明星河传承2是28%。

富卫盈聚天下是27%。

保诚是24%。

国寿傲珑盛世是13%。

这一项上，太保、永明、富卫更好看。

国寿傲珑盛世偏低。

但国寿有另一个优势。

它的分红实现率稳定度更强。

国寿海外2024年综合分红实现率，连续多年95%+。

友邦2024年综合分红实现率是90%-95%。

安盛是85%-95%。

宏利也是85%-95%。

保诚分红险实现率大概80%左右。

我的判断是这样。

看落袋稳定，太保和永明更顺眼。

看历史兑现纪律，国寿和友邦更值得重视。

保诚如果只拿演示收益来打动你，我不会只按这个数字做决定。

因为实现率和对冲成本放在一起看，它并不占便宜。

写在最后：五类家庭，我会这样选

最后给你一张更接近实战的选择清单。

不是哪个产品最好。

而是哪类人更适合哪款。

不想折腾汇率，又看重稳健

我会优先看国寿傲珑盛世。

国资背景。人民币底层资产占比高。傲珑系列分红实现率也稳定。

它不一定是演示收益最亮的。

但稳健型家庭会更舒服。

特别是父母给孩子做长期教育金，或者家里资产本来就偏人民币的人。

这类家庭别太追极限IRR。

稳，比多一点演示收益更重要。

希望人民币和美元收益一样

我会直接看永明星河尊享2。

它是目前市场上唯一IRR差值为**0%**的产品。

人民币IRR和美元IRR都是6.31%。

这点非常干净。

如果你就是不想承担换汇麻烦，又不想被对冲成本吃掉太多收益。

永明这款很适配。

想长期提领，重视现金流

可以重点看永明星河2 / 安盛盛利2。

这类产品更适合做长期现金流规划。

比如孩子教育金。家庭备用养老金。未来每年提一笔钱。

素材里提到，永明星河2 / 安盛盛利2复归红利占比高，5106提领后账户依然持续增长。

这一点，对长期取钱很重要。

但我也提醒一句。

提领不是魔法。

提领节奏、账户增长、非保证收益，都要一起看。

不能只看“能取”。

还要看“取完后还剩多少”。

看重保证收益，不接受大波动

我会看太保世代鑫享。

它的保证IRR约1.9%。

这个水平在全港很突出。

如果你是非常保守的人。

比如退休前后，或者这笔钱绝对不能承受大幅波动。

太保世代鑫享比高演示产品更适合你。

这句话我说得重一点。

不能接受波动的人，不要硬追高分红演示。

产品买错了，后面会很难受。

想把保单和内地养老服务结合

可以看国寿 / 太保。

两家都有自建养老社区。

钻石客户可享床位折扣。

2025年10月之后，国寿和太保香港养老社区相关政策也更受关注。

这类需求不是所有人都有。

但对准备退休的家庭，很现实。

尤其是北京、上海、深圳这类城市的中产家庭。

他们买保单，不只是为了收益。

还想要未来养老资源的确定性。

这个时候，中资保司的服务网络会更有价值。

最后也把边界讲清楚。

跨境保单涉及监管、外汇、汇率、税务、法律适用等差异。

分红实现率是非保证收益。

历史表现不代表未来。

产品选择一定要结合资产规模、风险偏好、提取需求来做。

但这不等于“因人而异”就完了。

我的明确建议是：

稳健人民币家庭，优先看国寿傲珑盛世。

极度在意对冲成本，优先看永明星河尊享2。

长期提领现金流，重点看永明和安盛。

只认保证收益，太保世代鑫享更合适。

养老社区需求强，国寿和太保更值得放进方案里。

别跟风，看自己。

人民币保单不是不能买。

但一定要看懂它到底解决的是哪个问题。

大贺说点心里话

人民币保单的差别，不只在计划书收益。更多时候，差在渠道、版本、家庭目标和后续提领设计上。你如果已经在对比几款产品，可以把方案拿来一起看看，别只盯一个IRR数字。