安盛盛利5月底下架！港险保证收益只有1%，持有5年后我才发现这才是真相

你好，我是大贺。

2019年，我第一次买港险的时候，也被那个"保证收益0.5%-1%"的数字吓到过。

当时我反复问自己：这么低的保底，真的靠谱吗？

这几年下来，我的保单经历了2020年的疫情冲击、2022年的全球加息、2024年的市场震荡。但每年打开分红报告，数字都稳稳地躺在那里。

后来我发现，当初纠结的那个"低保证收益"，恰恰是港险最聪明的设计。

今天，我想用一个过来人的视角，把这件事掰开了揉碎了讲清楚。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

在聊产品之前，我想先说一个很多人不知道的大事。

2024年7月1日，香港保险业正式实施了"风险为本资本制度"。这个名字听起来很学术，但它的意义非常重大——这是香港保险业的"偿二代"标准，也就是第二代偿付能力监管体系。

简单说，这套制度要求每家保险公司必须保持高资本充足率。确保在各种极端情况下——比如金融危机、大规模退保潮——都有足够的资金来履行赔付义务。

这意味着香港保监局在用最严格的标准，替你盯着这些保险公司。

当初我也担心过：万一保险公司出问题怎么办？但了解了这套监管体系之后，我反而更放心了。因为监管层已经把"最坏情况"都考虑进去了。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人看到港险的保证收益只有0.5%-1%，第一反应是：这保险公司也太抠门了吧？

我一开始也这么想。但后来我发现，这恰恰是监管规则和保司经营策略共同作用的结果。

在香港保险市场，高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务——即便投资出现亏损，也得按合同约定支付承诺的收益。

你可以想象一下：如果保司承诺给你4%的保证收益，但遇上低利率环境，实际投资只赚了2%，那剩下的**2%**缺口从哪来？只能从保司自己的口袋里掏。

长期这么干，保司迟早扛不住。

所以，香港的保司选择了另一条路：主动降低保证收益，把这部分资金投入最稳健的资产——比如优质政府债券、高信用等级的企业债券。这些资产收益不高，但几乎不可能违约。

这样一来，保证收益那部分就像一个"铁底"，虽然不多，但绝对安全。

而剩下的资金，保司可以轻装上阵，去博取更高的长期收益。

实际拿到手的结果是：保底虽然低，但加上分红部分，整体收益反而更高。

这几年下来，我越来越理解这个逻辑了。

百年老牌保司的信用背书

除了监管体系，保司本身的资质也很重要。

友邦、永明这些香港老牌保司，都有上百年的历史。更关键的是，它们在穆迪、标普、惠誉这些国际评级机构那里，拿的都是A级以上的高信用评级。

这意味着全球最权威的金融评估机构，都认可这些公司的偿付能力和财务稳健性。

我当初选择友邦，很大程度上就是冲着这个信用背书去的。后来我发现，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

恰恰相反，那些敢承诺高保证收益的产品，反而需要多问几个为什么。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

说了这么多理论，你可能会问：分红真的能拿到吗？

这个问题，我用数据说话。

以我持有的友邦盈御多元系列为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

先解释一下这两个指标。

分红实现率，是保险公司实际派发的分红金额，和产品说明书里演示的分红金额的比值。比如2021年显示是100%，意思就是2021年买的保单，截止到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利都完全达到了计划书上给的预期数字。

总现金价值比率，相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义——因为它直接反映的是你退保时能拿到手的钱。

盈御多元货币计划2021-2023年的总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2在2022-2023年也是**100%**达成。

盈御多元货币计划3在2023年第一个保单年度同样是100%。

我的保单现在就是这个状态：每年打开分红报告，数字都和当初计划书上演示的一模一样。

这几年下来，我对港险的信任，就是这样一点一点建立起来的。

全球化投资：分散风险的智慧

那么问题来了：保司是怎么做到分红**100%**兑现的？

答案藏在它们的投资策略里。

港险的非保证收益，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。保司依托广泛的全球化投资布局，将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。

用大白话说，就是不把鸡蛋放在同一个篮子里。

我查了一下保司的资产配置数据：

公司债券地区分布：

• 美国 82%
• 加拿大 3%
• 中国 3%
• 英国 2%
• 瑞士 2%
• 其他 8%

公司债券行业分布：

• 金融 21%
• 消费 19%
• 医疗 12%
• 工业 12%
• 资讯科技 10%
• 其他 26%

股票地区分布：

• 中国 26%
• 美国 16%
• 印度 12%
• 台湾 12%
• 韩国 10%
• 其他 24%

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更聪明的是，保险公司还设有缓和调整机制：在投资收益表现良好的年份，把其中一部分盈余存储起来；市场表现欠佳时，再拿出来派发补贴收益。

这就像一个"蓄水池"，旱涝保收。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

说到这里，你可能会问：那最终能赚多少？

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，但加上分红部分，能达到7%+。这就是非保证收益的价值——它是香港保险的重头戏，也是它能喊出**7%+**复利的底气。

我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判。

可以看到，前20年差距还不明显。但30年、50年之后，6%复利的曲线几乎是指数级上扬，而2%复利还在地上爬。

这就是时间的力量。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期甚至能到 7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，如果投入100万，那20年就能变315万。

当然，我必须说一句大实话：虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

不过根据我之前写的分析，普通人拿到**5%**左右也没什么难度。

这也是为什么2024年内地访客赴港投保热度不减——前三季度内地访客新增保单保费466亿港元，占个人业务总新增保费27.6%。越来越多人用脚投票选择港险，验证了产品的实际价值。

理性决策：明确需求再出手

最后，我想说几句掏心窝的话。

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人。

在投资之前，你一定要明确自己的需求：是为了子女储备教育金？规划养老生活？还是进行资产传承？投资期限的长短、资金流动性等都是要纳入考量的关键因素。

如果你追求的是短期高收益，港险不适合你。

但如果你愿意用10年、20年、甚至更长的时间去换取稳健的复利增长，那港险可能正是你需要的。

说到这里，顺便提一句：2025年1月1日起，延迟退休正式启动了。 用15年时间，男职工退休年龄从60岁延至63岁，女职工从50/55岁延至55/58岁。

退休延迟意味着养老规划比以往任何时候都重要。港险的长期复利，正好匹配这个需求。

另外，安盛盛利这款产品将会在5月31日下架。 如果你一直在观望，可能需要尽快做个决定了。

大贺说点心里话

看到这里，你应该明白了：港险的"低保证收益"不是风险，恰恰是安全的体现。但怎么买、买哪款、怎么配置更省钱——这些问题，可能比"要不要买"更重要。