保诚汇聚宝/盈利宝20年IRR公开：长期钱可以看，短钱别硬上

你好，我是大贺。

今天聊保诚这次更新的老保单数据。

说实话，当年我也差点被劝退。那几年，身边不少人说保诚分红不行。还有人直接问我，是不是买错了。

我自己就是那个踩过坑的。也是真金白银买过港险的人。

所以这次保诚把20年以上老保单的实际平均IRR拿出来，我第一反应不是兴奋。是想重新算一遍账。

买保险跟买菜不一样。不能只看今天便宜不便宜。也不能只看某一年分红好不好。

长期储蓄险，最怕看错尺子。

11款保诚老保单的20年IRR，数据确实不低

2026年4月1日，保诚在官网更新了生效超过20年的老保单平均IRR。

同时也预告了2026年的分红实现率。

这里有一个点挺重要。

保诚这次不是只讲“实现率”。它直接公布了20年实际平均总内部回报率。

在香港保险市场里，这个动作很少见。

这次表里，比较显眼的是保诚「汇聚宝/盈利宝系列」。

第20个保单年度，实际平均总IRR是8.30%。

另外几款也有数据。

「子女培育」多储蓄计划20年IRR是6.32%。

「理想人生」定期储蓄保障计划20年IRR是5.58%。

表里最低的是**「進寶」储蓄计划系列，20年IRR是4.67%**。

这组数据出来后，业内有不少声音。

有人说保诚回来了。也有人说保诚终于要翻身了。

我不太喜欢这种说法。

它太像情绪判断。

我的看法更简单。

保诚争议一直很大。但它这次敢把20年结果拿出来，这件事本身有分量。

不过，别急着只看8.30%。

这个数字好看。也要看它怎么来的。还要看你自己的钱，能不能放到那么久。

分红实现率不是没用，但它不是终点

很多人当年骂保诚，主要集中在2015到2019年前后那批隽S系列。

那几年，客户体验确实不好。

总现金价值比率大致在86%到94%。没有达到当初演示的100%。

再加上回本周期偏长。

五年缴费，常常要等到第八到第十年才回本。

这两件事叠在一起。客户不舒服。很正常。

从结果看，那批保单不一定是亏损。更多是没有赚到当初期待的收益。

但朋友，听我一句劝。

对普通客户来说，“没亏”和“没达到预期”，感受差不多。

当年那一轮舆论，我觉得可以理解。

问题在后面。

很多人后来只盯着一个指标。就是分红实现率。

它的公式是：

红利实现率 = 当年实际派发的红利金额 / 当年利益演示的红利金额

还有一个客户收益率公式：

客户收益率 = 预定利率 +（演示利率 - 预定利率）×70%×红利实现率

这个指标有没有用？

有用。

它能告诉你，当年分红有没有跟上演示。

但它有一个硬伤。

它只是某一个年度的截图。

它看的是某一年。某一批保单。某一次分红。

保险不是一年两年的东西。

尤其是分红储蓄险。很多人是拿来做20年、30年，甚至终身安排。

你用某一年的分红实现率，去判断整张保单的最终收益。

我觉得太短了。

IRR就不一样。

内部回报率会把你投入的保费、期间分红、最终现金价值全部放进去。

最后折算成年化复利收益率。

IRR看的是整段旅程的结果。不是中途某一站跑快还是跑慢。

这才是我更愿意看的尺子。

雋富(EGC)这张保单，能看出一点真实质感

再看一个更近的例子。

雋富(EGC)美元5年缴，2022分红组别。

案例里，总保费是10万美元。签发年龄1岁。

第3个保单年度，预期现金价值是31,010。

2026年公布的现金价值是32,560。

总现金价值比率是105%。

第4个保单年度，预期是49,280。

实际是52,240。

总现金价值比率是106%。

这不是很夸张的暴涨。

但它有一个意义。

它至少说明，近年的某些组别，不是只停留在演示表里。

再往后看。

PY30总现金价值比率是115%。

对应IRR是6.2%。

到ANB101时，总现金价值比率也是115%。

对应IRR是7.2%。

这里要说清楚。

后面的数字还是长期演示和预期框架里的数据。不是已经发生的30年结果。

但前面PY3、PY4的实际表现，确实已经公布。

另外，近五年承保的隽F、隽T等产品，也出现过连续两年甚至五年，总现金价值比率达到100%甚至105%以上的情况。

我的判断是这样。

如果你只看短期回本，保诚这类产品不一定舒服。

它不是那种前几年现金价值特别厚的产品。

但你要看20年、30年的复利结果，它才开始进入自己的节奏。

这点不能混着说。

短期钱别碰。长期钱可以认真看。

汇J保24年总回报724%，时间拉长后味道变了

再看更老的数据。

「汇J保」港元整付2002年分红组别。

过去24年实际平均年化IRR达到8.6%。

24年总回报率达到724%。

这个数据不低。

也不是PPT里画出来的未来演示。

它是过去24年真实跑出来的结果。

另外还有两组数据。

「子女培育」计划，过去33年平均IRR是6.8%。

「理想人生」过去30年IRR是6%。

这几个数字放在一起，我会得出一个比较明确的判断。

保诚的强项，不在短期好看。它的强项在长周期兑现。

别信广告，信时间。

这句话放在分红险上，特别合适。

市场上很多公司会公开分红实现率。

多数公开区间大概在10到12年左右。

这个透明度已经不差。

但保诚这次把近30年的长期分红数据都拿出来看。

这就不一样了。

敢公开，当然不代表未来一定复制过去。

这一点要冷静。

但敢公开，至少说明它愿意接受时间审视。

我比较看重这一点。

2025年，延迟退休开始落地。养老金焦虑也被反复讨论。

很多70后、80后突然发现，养老不是一个口号。

退休年龄延后。钱要撑得更久。未来现金流也要更长。

这种背景下，20年以上的长期复利工具，会重新被重视。

普通人买港险，本质上不是赌某一年。

是在给未来的自己买时间。

标普AA和系统重要性身份，是我看保诚的底线

收益讲完了，还要讲安全底座。

这块我会看得很重。

尤其是长期储蓄险。

一张保单可能跟你二三十年。甚至跟家庭两代人绑定。

保司不够稳，后面都没意义。

2025年，标普全球把保诚的财务实力评级上调至AA级。

这个评级本身有分量。

但我更看重另一个身份。

保诚是香港保险业监管局认定的两家“具系统重要性的保险人”之一。

也就是很多人俗称的“大到不能倒”。

香港有160多家保险公司。

能进入这个监管层面的名单，不是靠宣传。

它代表规模。也代表监管关注度。还代表系统重要性。

这里我不想神化它。

没有任何保险公司可以被说成绝对没风险。

这句话不能乱讲。

但如果让我在香港160多家保险公司里选长期分红产品的承保平台。

保诚的安全底座，确实属于第一梯队。

这不是一句“品牌大”就完事。

它有评级。有码头。也有监管身份。

安全从来不是口号。

它要写在资质里。落在架构中。还要经得起时间验证。

对高净值家庭来说，这一点尤其重要。

很多家庭买分红险，不只是给自己养老。

还涉及子女教育。资产传承。长期现金流安排。

这种钱，不能只盯着高演示。

我更看重三个问题：

它能不能长期运作。

它敢不敢公开历史结果。

它有没有足够强的资产和监管底座。

从这几个角度看，保诚确实有自己的硬度。

这也是为什么，哪怕它过去争议不少，很多家庭依然会把它当成压舱石之一。

注意，是之一。

不是全部。

三大基金怎么配，决定了它为什么会波动

接下来讲投资组合。

这个部分很多人会跳过。

但我觉得很关键。

因为分红险的长期收益，不是凭空来的。

背后一定对应资产配置。

保诚旗下有自己的资产管理公司瀚亚投资。

同时，保诚也和黑石、KKR、凯雷等超过50家国际顶级投资机构有长期合作。

这说明它不是只靠传统债券吃利息。

它的配置范围更宽。

也更全球化。

看截至2024年12月31日的数据。

美元基金资产配置里，浅橙色部分是38%。青绿色部分是28%。

普通股占15%。

投资级债券占8%。

其他股票占3%。

还有其他类别。

港元基金也类似。

青绿色部分是42%。

浅橙色部分是36%。

政府债券是17%。

其他是5%。

人民币基金是三类核心占比。

分别是39%、34%、27%。

你看这个结构，就能明白一件事。

保诚不是特别保守的纯债逻辑。

它有更多权益类和另类资产的影子。

这会带来两个结果。

市场好的时候，长期复利空间更大。

市场差的时候，中短期波动也会更明显。

这不是缺点。也不是优点。

这是取舍。

如果你要的是每年都特别平滑，那这类产品不一定适合你。

如果你要的是20年以上的复利结果，这种配置才有意义。

再看货币组合。

美元基金里，美元占75%。

其他货币占12%。

欧元占7%。

日元占4%。

港元和人民币各占1%。

港元基金里，港元占64%。

其他货币占14%。

美元占13%。

欧元占8%。

人民币占1%。

人民币基金里，人民币占77%。

美元占9%。

其他货币占7%。

欧元占5%。

港元占2%。

这说明什么？

买美元保单，就别只把它当成人民币理财替代品。

它有货币敞口。

汇率会影响你的体感收益。

尤其是未来要用人民币的人。

这一点要提前想清楚。

不是说不能买。

是别买完才发现，自己承受不了汇率波动。

地区组合也值得看。

美元基金里，美国占66%。

亚太地区，日本除外，占24%。

欧洲占9%。

其他占1%。

港元基金里，亚太地区，日本除外，占51%。

美国占41%。

欧洲占8%。

人民币基金里，亚太地区，日本除外，占84%。

美国占9%。

欧洲占5%。

日本占2%。

这些配置，决定了保诚的性格。

它不是把钱简单锁在某一个市场。

也不是只靠单一债券收益。

它的长期回报，来自全球资产组合。

但全球配置也意味着波动来源更多。

股票会波动。另类资产会波动。汇率会波动。地区市场也会波动。

这就是为什么我一直强调资金期限。

能放20年以上，这种波动才有被时间消化的空间。

如果5年、8年就要用。

别硬上。

短钱放进长工具，最后难受的一定是自己。

写在最后：适合的资金，才适合买保诚

讲到这里，我的判断很明确。

保诚不是适合所有人的产品。

更准确地说，保诚这类分红储蓄计划，适合长期钱。

不适合短期钱。

如果你的资金是20年以上才用。

比如养老。子女长期教育金。家庭传承。未来一笔不急用的钱。

那保诚这类注重长期复利、也有历史穿越周期能力的产品，可以认真看。

尤其是你能接受中途分红波动。

也能接受前期现金价值不那么厚。

那它的长期IRR数据，是有参考价值的。

但如果你的钱20年内要动用。

或者你对波动很敏感。

或者你看到账户某一年没达到演示就睡不着。

我不建议你把这类产品放太重。

你应该优先看更稳定、更灵活的配置。

这种取舍本身没有对错。

它只是对应不同资金属性。

我最怕的不是客户买保诚。

我最怕的是客户拿短期周转的钱，去买长期分红险。

然后中途用钱。被迫退保。再回来骂产品。

这就很可惜。

朋友，买保险跟买菜不一样。

不要只看今天哪款演示高。

也不要只看某一年实现率低就全盘否定。

长期险，要用长期数据说话。

保诚这次把20年、24年、30年数据摆出来。

我会给它加分。

但我也会保留一句提醒。

只有长期不用的钱，才适合买它。

大贺说点心里话

如果你看完还是纠结，我建议别急着选产品。先把自己的钱分清楚。哪些是短期要用的，哪些是真的能放长的，这一步比看演示收益更重要。